Recentemente, Grayscale ha lanciato consecutivamente il fondo fiducario Optimism e il fondo fiducario Lido. Tra i fondi fiduciari, SUI e ZEN continuano a crescere anche durante una correzione. I fondi fiduciari lanciati da Grayscale sono davvero un insieme di token blue-chip? Saranno redditizi a lungo termine? Questo articolo offre uno sguardo ai 26 fondi fiduciari su criptovalute attualmente lanciati da Grayscale e ai loro rendimenti.
Panoramica dei fondi fiduciari su criptovalute di Grayscale
Grayscale è una società di gestione di asset digitali, fondata nel 2013, che offre principalmente una varietà di fondi fiduciari su criptovalute, mirati a fornire agli investitori canali di investimento legali e regolamentati. Come una delle più grandi società di gestione di asset crittografici al mondo, gestisce miliardi di dollari in asset. Fino ad oggi, Grayscale ha lanciato 26 fondi fiduciari su criptovalute.
I fondi fiduciari di Grayscale (Grayscale Trust Funds) sono una serie di prodotti di investimento in asset crittografici offerti da Grayscale, che consentono agli investitori di detenere indirettamente Bitcoin, Ethereum e altre criptovalute, senza dover acquistare e gestire direttamente le criptovalute. Ogni fondo fiduciario è collegato a specifici asset crittografici, come il fondo fiduciario Bitcoin di Grayscale (GBTC) e il fondo fiduciario Ethereum di Grayscale (ETHE). Attraverso questi fondi fiduciari, gli investitori possono acquistare e vendere quote di asset crittografici sul mercato pubblico proprio come investono in azioni tradizionali.
Oltre ai fondi fiduciari su singole criptovalute, il fondo combinato di criptovalute lanciato da Grayscale ha anche un forte significato di riferimento per gli investimenti. Attualmente, i fondi fiduciari su criptovalute di Grayscale, esclusi gli ETF, sono principalmente suddivisi in tre fasi.
· PLACEMENT PRIVATO: I prodotti di Grayscale vengono inizialmente lanciati in forma di private placement, consentendo agli investitori qualificati di partecipare agli investimenti in criptovalute. Il periodo di blocco iniziale per le azioni acquistate in private placement è di un anno. Attualmente, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, ecc. appartengono a questa fase.
· QUOTAZIONE PUBBLICA: Una forma di mercato con quotazione pubblica, che consente a tutti gli investitori di partecipare all'investimento in criptovalute. Tuttavia, a causa della mancanza di un piano di riacquisto continuo, le azioni scambiate pubblicamente possono essere scambiate con un premio o uno sconto rispetto al valore del loro asset sottostante. Attualmente, MANA, GLNK, DEFG, ecc. appartengono a questa fase.
· REPORTING SEC: I prodotti di Grayscale sono la prima società a riportare alla SEC. I requisiti di reporting alla SEC aumenteranno ulteriormente il livello di divulgazione, fornendo maggiore trasparenza agli investitori e portando i prodotti a una supervisione regolamentare aggiuntiva. Attualmente, ETCG, ZCSH, HZEN, ecc. appartengono a questa fase.
Difficile battere BTC a lungo termine.
Secondo i rapporti, Grayscale ha avuto un impatto significativo sulle criptovalute durante il mercato rialzista dal 2020 al 2021, aumentando notevolmente la scala degli asset del fondo fiduciario Bitcoin e introducendo un gran numero di investitori istituzionali nel campo delle criptovalute. Tuttavia, gli altri token crittografici lanciati da Grayscale in questo periodo hanno mostrato performance variabili a breve termine, e a lungo termine è difficile battere il BTC.
Per tracciare il tasso di rendimento degli investimenti dei fondi Grayscale, ho registrato il prezzo dei token al lancio del fondo fiduciario e il prezzo dei token del 23 dicembre, creando il grafico sopra. Dal punto di vista temporale, il lancio dei prodotti fiduciari su criptovalute da parte di Grayscale è stato concentrato principalmente nel 2018 e nel 2021, periodi in cui si trovavano in gran parte nei picchi o nella fase finale di un mercato rialzista. Questo fenomeno potrebbe essere correlato al fatto che il lancio dei fondi da parte di Grayscale richiede un ciclo relativamente lungo e un mercato relativamente maturo. Quest'anno, a dicembre, Grayscale ha iniziato a lanciare concentrandosi nuovamente sui fondi fiduciari, questa volta riuscirà a rompere il ciclo dei picchi a breve termine.
In termini di rendimento degli investimenti, a lungo termine (inclusi BTC, ETH), i token che mostrano un ritorno positivo sugli investimenti rappresentano solo circa il 48%, inferiore alla probabilità casuale del 50% di lanciare una moneta. Inoltre, il loro tasso di rendimento è ben al di sotto di BTC, mostrando un EV negativo a lungo termine.
A breve termine, i token lanciati da Grayscale hanno effettivamente avuto momenti di gloria, ma la maggior parte si è verificata prima del loro lancio. Anche se XRP ha vissuto un forte rimbalzo, non ha ancora superato i massimi precedenti, mentre ZEN, dopo tre giorni di crescita, ha mantenuto solo un rendimento del 18%. Sebbene alcuni token di successo raggiungano picchi dopo il lancio, se si guarda al rendimento annualizzato a lungo termine, dopo sette anni di detenzione, il loro tasso di interesse è inferiore al 10%. Tuttavia, il momento dell'acquisto ha un impatto molto più significativo sul rendimento degli investimenti; se i token concettuali di Grayscale vengono acquistati durante un mercato ribassista, quasi tutti superano la media dei guadagni del mercato rialzista. In questo momento, osservare gli asset che non mostrano movimenti evidenti potrebbe portare a buoni aumenti l'anno prossimo.
I token detenuti da Grayscale hanno diversi significati indicativi in momenti diversi del ciclo, da questo punto di vista, la selezione rigorosa di Grayscale esiste davvero.