Opinione di: Louis Bellet, CEO di Yellow Network.
Crypto.com ha appena acquistato una licenza di broker australiano.
Finalmente.
Per chi sta prestando attenzione, questa non è solo un'altra notizia su fusioni e acquisizioni nel mondo delle criptovalute — è la convalida di qualcosa di piuttosto ovvio. Non puoi proteggere gli investitori al dettaglio solo con una licenza di fornitore di servizi di asset virtuali (VASP) e alcune politiche di conformità dall'aspetto gradevole.
Negli ultimi anni ci ha mostrato esattamente perché questo sia importante.
Il crollo di FTX ha esposto i pericoli fondamentali degli scambi che cercano di essere tutto per tutti — marketplace, custode, market maker, emittente di token, ecc. — mentre operano con una supervisione normativa minima. Miliardi di asset dei clienti sono scomparsi perché l'industria ha accettato la finzione che le normative di base sui broker-dealer in qualche modo non si applicano alle criptovalute.
Non teniamo le criptovalute ai margini.
Siamo onesti riguardo allo stato attuale del trading di criptovalute. I memecoin sono commercializzati come biglietti della lotteria. Gli influencer promuovono token senza rivelare i pagamenti. Gli scambi si nascondono dietro le registrazioni VASP mentre consentono il funzionamento di mercati manipolati.
Questo approccio non è la strada per l'adozione di massa. Piuttosto, è una ricetta per mantenere le criptovalute ai margini della finanza.
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La finanza tradizionale non è perfetta. In effetti, è tutt'altro che perfetta. Ma prova a realizzare uno schema di pump-and-dump sulla Borsa di New York. Lancia un'azione falsa, esegui un'offerta pubblica iniziale fasulla con dati finanziari inventati e svanisci con i soldi di tutti.
Non puoi. Per design, l'infrastruttura non te lo permette.
Forse ancora più importante, quando le cose vanno male nei mercati tradizionali, gli investitori vengono rimborsati per primi.
Prova a trovare quella protezione presso il tuo scambio preferito con licenza VASP.
La tua licenza non è sufficiente.
Nel mondo delle criptovalute, vediamo regolarmente questo livello di frode, abilitato da scambi che si nascondono dietro le registrazioni VASP o lo status di fornitore di e-money come se fosse una sorta di scudo.
“Stiamo solo fornendo servizi tecnologici!” affermano. Questo approccio potrebbe avere senso nei primi giorni delle criptovalute, ma è inadeguato per le dimensioni e la complessità del mercato di oggi.
L'approccio VASP e di e-money è fondamentalmente rotto per il trading reale. Quando sei registrato come VASP, dici che sposti asset digitali.
Questo è tutto.
Non c'è una vera responsabilità per l'integrità del mercato. Non ci sono requisiti severi per la segregazione degli asset. Non ci sono protezioni significative contro la manipolazione del mercato. Nessun controllo sulla pubblicità ingannevole. Nessuna valutazione dei profili degli investitori per prevenire sfruttamenti.
Vuoi gestire un'operazione di trading seria? Hai bisogno di una licenza di broker. Punto.
I problemi tecnici sono gravi quanto quelli normativi. Guarda come gli scambi gestiscono il trading crosschain in questo momento. Stanno eseguendo i propri ponti, che hanno perso oltre miliardi di dollari a causa di hack, o costringendo gli utenti a passare attraverso ponti di terze parti che creano ulteriori punti di fallimento. È tutto perché stanno cercando di riparare la mancanza di un'infrastruttura di broker adeguata.
Il bisogno di infrastruttura.
Ecco come appare un'infrastruttura di broker adeguata: segregazione degli asset dei clienti, gestione del rischio in tempo reale, trading crosschain senza esporre gli utenti ai rischi di ponte e reale conformità con le leggi sui titoli. Per la maggior parte delle persone, sono cose noiose. Tuttavia, le cose noiose impediscono alle persone di perdere i risparmi di una vita.
Abbiamo bisogno di alcune di queste infrastrutture — non perché siano sexy, ma perché sono necessarie. La tecnologia da sola non è sufficiente. Hai bisogno anche del giusto quadro normativo.
Pensa ai broker tradizionali per un secondo. Quando apri un conto presso Fidelity o Charles Schwab, sei protetto da normative reali con denti veri. I tuoi asset sono segregati. Il broker deve mantenere determinati livelli di capitale. Non possono semplicemente scommettere con i tuoi soldi o anticipare le tue operazioni.
Menziona questi requisiti a uno scambio di criptovalute che opera con una licenza VASP, e potrebbero darti cento scuse. “Siamo diversi!” No, non lo siete. “La blockchain rende obsolete le normative tradizionali!” No, non lo fa. “I nostri smart contract proteggono gli utenti!” I 3,8 miliardi di dollari persi a causa di hack delle criptovalute nel 2022 suggeriscono il contrario.
Le soluzioni non sono complicate — sono solo un lavoro duro che pochi vogliono fare.
Inizia con l'ottenere licenze di broker adeguate in ogni giurisdizione in cui operi. Sì, è costoso. Sì, richiede tempo. Fai comunque. Da lì, gli scambi devono costruire o utilizzare un'infrastruttura che consenta le operazioni di broker adeguate: regolamento in tempo reale, trading crosschain senza rischi di ponte, e sistemi di gestione del rischio reali.
Essere un “fornitore di tecnologia” non ti esonera dalla responsabilità di proteggere gli investitori al dettaglio.
Un vero progresso nelle criptovalute verrà dalla costruzione di una migliore infrastruttura, non dal trovare modi creativi per eludere le normative.
Stiamo vedendo alcuni progressi. La mossa di Crypto.com è un buon inizio.
Broker legittimi stanno entrando nello spazio con licenze e infrastrutture adeguate, e i regolatori stanno finalmente prendendo provvedimenti contro le sciocchezze VASP.
Ma abbiamo ancora bisogno di più.
La scelta che devono affrontare gli scambi di criptovalute è semplice: evolversi in broker adeguatamente registrati con un'infrastruttura reale o diventare irrilevanti. L'era di nascondersi dietro deboli registrazioni VASP mentre si fa finta di essere un luogo di trading serio sta finendo.
La tecnologia esiste. I quadri normativi esistono. Abbiamo bisogno che l'industria si faccia avanti e faccia le cose nel modo giusto.
Utilizzare licenze di broker adeguate e un'infrastruttura appositamente progettata è essenziale per costruire il futuro della finanza. Non si tratta di spuntare la casella sui requisiti normativi minimi che, in molte giurisdizioni, rimangono lontani dall'essere adeguati. Si tratta di costruire un ecosistema di trading di criptovalute che sia effettivamente più sicuro della finanza tradizionale, non più pericoloso.
Questo deve cambiare.
La tua mossa, scambi di criptovalute. Licenze di broker reali o nulla.
Louis Bellet è il co-fondatore di Yellow Network e un imprenditore seriale nel fintech e nelle criptovalute.
Questo articolo è solo a scopo informativo generale e non è destinato a essere e non dovrebbe essere considerato come consulenza legale o di investimento. Le opinioni, i pensieri e le opinioni espresse qui sono solo dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni e i punti di vista di Cointelegraph.