Titolo originale: LayerZero Parte 3 - Zero token: Utilità e Prospettive Future

Fonte originale: Animoca Brands Research

Traduzione originale: Scof, Chaincatcher

Panoramica

· Il token $ZRO sarà lanciato nel giugno 2024, con applicazioni previste che includono governance del protocollo, pagamento delle commissioni di transazione e staking per la sicurezza della DVN. Queste tre funzioni hanno un'importante influenza sul valore di $ZRO.

· Ci aspettiamo che, nei prossimi tre anni, l'offerta circolante di $ZRO aumenti rapidamente, insieme alla crescita dell'uso all'interno del protocollo e alla sua diffusione come valuta comune per le transazioni cross-chain.

· Abbiamo proposto un framework di valutazione per $ZRO, utilizzando il rapporto di capitalizzazione di mercato e volume di transazione (MCTx), combinato con le previsioni sui volumi di transazione. Questo framework è progettato per fornire ai lettori una prospettiva sulla relazione tra crescita del protocollo e valore del token.

Introduzione

Nella prima e nella seconda parte relative a LayerZero, abbiamo presentato i meccanismi del protocollo, il modello commerciale e le dinamiche del settore cross-chain. In questo terzo articolo, ci concentreremo sul token del protocollo $ZRO.

Utilizzi del token

Il token $ZRO di LayerZero sarà lanciato il 20 giugno 2024 e sarà quotato su importanti exchange come Binance, OKX, Bybit e Gate.io. Inizialmente, $ZRO sarà distribuito tramite airdrop per premiare i contributori precoci e i membri della comunità. Negli ultimi cinque mesi, il team di progetto ha lanciato con successo diverse applicazioni token, espandendo ulteriormente il suo ruolo nell'ecosistema di LayerZero.

Le applicazioni del token $ZRO possono essere riassunte in tre categorie tipiche, comuni nei token di infrastruttura, che analizzeremo singolarmente:

1. Governance del protocollo: i detentori di $ZRO possono votare su decisioni chiave del protocollo che influenzano la direzione e l'evoluzione di LayerZero.

2. Commissioni di transazione del protocollo: $ZRO può essere utilizzato per pagare le commissioni del protocollo e, oltre ai token nativi on-chain, può essere utilizzato anche per il pagamento delle commissioni di transazione all'interno della rete LayerZero.

3. Staking per la sicurezza della DVN: $ZRO è un bene accettato per lo staking, utilizzato per contribuire alla sicurezza e stabilità della rete di verifica distribuita (DVN) di LayerZero Labs.

Governance del protocollo

Il primo utilizzo annunciato di $ZRO è la governance della potenziale attivazione delle commissioni del protocollo, menzionato nell'introduzione iniziale del token $ZRO.

· Il protocollo LayerZero potrebbe addebitare una commissione pari ai costi totali di convalida e esecuzione dei messaggi cross-chain. Se la DVN e gli esecutori addebitano $0,01 per le transazioni tra Arbitrum e Optimism, LayerZero potrebbe anche addebitare $0,01.

· Ci saranno "contratti di voto immutabili", con votazioni pubbliche on-chain ogni sei mesi, consentendo ai detentori di $ZRO di votare su attivazioni o disattivazioni delle commissioni del protocollo.

LayerZero attualmente addebita commissioni per ogni transazione, coprendo i costi sostenuti dalla DVN e dagli esecutori nel svolgere i loro ruoli. Se verranno implementate commissioni per il protocollo, verrà aggiunta un'ulteriore commissione a questi costi operativi. Secondo il team di progetto, questa commissione aggiuntiva potrebbe arrivare fino al 100% delle attuali commissioni di transazione. Sebbene il contratto di voto semestrale non sia stato ancora rivelato, il supporto per questa commissione di protocollo è già integrato nel codice di LayerZero V2, e la funzione chiamata "_payTreasury" è già in grado di addebitare questa commissione aggiuntiva.

Prezzo del token UNI durante la proposta di attivazione delle commissioni

Nel considerare il potenziale meccanismo di governance delle commissioni di attivazione del token $ZRO, possiamo trovare casi simili nel token $UNI di Uniswap, che ha anche una funzione di governance delle commissioni simile.

Quando $UNI è stato lanciato nel 2020, includeva un'opzione che consentiva alla comunità di votare se attivare il meccanismo delle commissioni. Se tale attivazione avvenisse, una parte delle commissioni di transazione del decentralized exchange (DEX) verrebbe trasferita nel protocollo, il che potrebbe avvantaggiare i detentori di $UNI. Dalla metà del 2022, sono state proposte diverse proposte per l'attivazione delle commissioni, e ogni annuncio ha portato a un significativo aumento del prezzo di $UNI. Ad esempio, quando è stata pubblicata una nuova proposta nel marzo 2024, il prezzo di $UNI è aumentato del 65%, ma è diminuito dopo l'annuncio dei risultati del voto. Anche la proposta di maggio 2024 ha mostrato un modello di oscillazione dei prezzi simile.

Tuttavia, fino ad ora, tutte le proposte di attivazione delle commissioni sono state bocciate o ritirate. Sebbene l'introduzione delle commissioni possa allinearsi con gli interessi degli investitori creando valore per il protocollo e i detentori di $UNI, affronta due principali obiezioni:

1. Impatto sulla competitività: l'aumento delle commissioni del protocollo potrebbe ridurre la competitività di Uniswap, poiché in effetti si tratta di una tassazione sulle transazioni che potrebbe aumentare i costi per i fornitori di liquidità o gli utenti.

2. Rischi normativi: assegnare il valore generato ai detentori di token o agli staker potrebbe sollevare preoccupazioni normative, soprattutto se tale pratica è vista come distribuzione di reddito, toccando potenzialmente questioni legate alle leggi sui valori mobiliari.

Attualmente non è chiaro se $ZRO affronterà le stesse sfide di voto del $UNI di Uniswap; la chiave risiede nel design specifico del meccanismo di voto sulle commissioni, che non è stato completamente rivelato. Data la rapida crescita e la forte concorrenza nel campo dei protocolli cross-chain, la priorità attuale di LayerZero potrebbe essere concentrarsi sull'espansione della quota di mercato piuttosto che sulla ricerca di un accumulo di valore a breve termine per $ZRO. Trovare un equilibrio tra l'aumento del valore del protocollo e il costo delle transazioni per mantenere la competitività sarà fondamentale per LayerZero per promuovere una crescita sostenibile a lungo termine, tenendo conto anche degli interessi degli investitori.

In un recente intervento, il CEO di LayerZero, Bryan Pellegrino, ha annunciato durante una sessione di domande e risposte che la prima votazione pubblica è fissata per il 19 dicembre 2024, esattamente sei mesi dopo il lancio del token. Il video dell'intervento è stato pubblicato il 19 novembre 2024 e da allora il prezzo di $ZRO è aumentato.

Commissioni di transazione del protocollo

Oltre agli usi già annunciati, la base di codice del protocollo supporta anche l'uso di $ZRO come valuta alternativa per le commissioni di transazione. Quando il flag "payInLzToken" è impostato su TRUE, le commissioni di transazione del protocollo saranno pagate in $ZRO invece che nel token nativo della catena. Tuttavia, il token nativo rimane il metodo di pagamento predefinito per il protocollo e attualmente non abbiamo visto progetti che passino attivamente a $ZRO per il pagamento delle commissioni.

L'accettazione di $ZRO come commissione del protocollo potrebbe espandere significativamente gli usi e la domanda di questo token. I progetti che si integrano dovranno mantenere riserve di $ZRO per coprire l'uso continuo del protocollo, creando una domanda costante. Con lo sviluppo dell'ecosistema LayerZero, la domanda di $ZRO aumenterà di conseguenza, richiedendo riserve più grandi per supportare le crescenti operazioni cross-chain.

Questa espansione della domanda cross-chain per $ZRO avrà anche un effetto composito: man mano che le interconnessioni di LayerZero si espandono, $ZRO coprirà più ecosistemi, diventando uno dei token più ampiamente utilizzati nel settore cross-chain. La sua ampia disponibilità potrebbe rendere $ZRO la valuta preferita per le transazioni cross-chain, simile al ruolo di ETH nell'ecosistema EVM.

Nonostante i numerosi vantaggi, la conversione del token locale predefinito in $ZRO richiederà comunque preparazioni e incentivi adeguati, come ad esempio:

1. Distribuzione di $ZRO: attualmente, $ZRO è già stato distribuito su 8 catene, mentre LayerZero copre 90 reti. Espandere l'applicazione di $ZRO su più catene è cruciale per la sua ampia adozione come token di commissione predefinito.

2. Incentivi per i progetti: attualmente, l'applicazione dei token locali on-chain è più ampia rispetto a $ZRO, quindi è necessario fornire incentivi adeguati per incoraggiare i progetti a scegliere $ZRO. Gli incentivi potenziali includono sconti sulle commissioni quando si utilizza $ZRO o la creazione di una singola riserva di $ZRO che copra le commissioni su tutte le catene supportate da LayerZero, rendendo l'offerta più attraente per gli sviluppatori.

3. Implementazione operativa: per i 50.000 contratti già distribuiti, è necessario attivare manualmente il flag _payInLzToken per ogni contratto. Potrebbe essere necessario un passaggio unificato a livello di protocollo o fornire incentivi una tantum per incoraggiare i team di progetto a modificare le loro impostazioni contrattuali.

Data l'importanza di $ZRO come valuta per le commissioni del protocollo, è fondamentale seguire da vicino i piani e gli sviluppi di LayerZero per promuovere $ZRO come token di spesa.

Flusso delle commissioni di LayerZero

Staking: il framework di verifica distribuita (DVN) dell'economia crittografica

Nel ottobre 2024, LayerZero ed EigenLayer hanno annunciato una collaborazione per sviluppare un framework di economia crittografica open source per reti di verifica distribuita (DVN). Questo framework mira a migliorare la sicurezza della DVN introducendo incentivi economici, consentendo agli utenti e alle applicazioni decentralizzate (dApp) di scegliere la DVN non solo in base alla stabilità tecnica, ma anche considerando altri fattori.

Il framework introduce un processo di arbitraggio, che opera su una catena designata (ad esempio, Ethereum), consentendo alla DVN di mettere in staking beni e convalidare quando l'efficacia dei messaggi cross-chain è messa in discussione. Il processo specifico è il seguente:

· Staking: gli staker bloccano beni nella DVN tramite AVS di EigenLayer, e se la DVN viene trovata a comportarsi in modo improprio o a convalidare erroneamente, questi beni potrebbero essere ridotti.

· Verifica: se un utente o dApp mette in discussione l'efficacia di un messaggio, il framework innesca un messaggio di andata e ritorno, richiedendo ad altri DVN di verificare l'accuratezza del messaggio originale.

· Veto: se vengono riscontrate discrepanze, il contratto di veto porterà l'argomento a un livello superiore, richiamando il voto dei detentori di token per decidere se ridurre lo staking della DVN.

· Riduzione: se il voto conferma comportamenti malevoli o errati, i beni messi in staking saranno ridotti.

Come framework open source, qualsiasi DVN può adottarlo e scegliere liberamente gli asset da mettere in staking. La DVN di LayerZero Labs sarà la prima a implementare questo framework su Ethereum, accettando $ZRO, $EIGEN e $ETH come asset da mettere in staking. Poiché la DVN di LayerZero Labs è ancora responsabile della maggior parte del lavoro di verifica del protocollo, il nuovo pool di staking potrebbe diventare un importante motore per lo staking di $ZRO.

Non sono state annunciate misure specifiche di incentivazione per i detentori di $ZRO che partecipano a questo pool di staking, quindi attualmente è difficile prevedere l'ammontare totale di $ZRO che potrebbe essere messo in staking. In generale, lo staking aiuta a regolare l'offerta circolante di token, potenzialmente simile al ruolo di una "banca centrale" nell'equilibrio tra domanda e offerta.

$ZRO tokenomics

La distribuzione e il piano di sblocco di $ZRO sono stati chiariti nell'annuncio iniziale. L'importo totale è di 1 miliardo di token $ZRO, distribuiti in quattro categorie:

· 38,3% alla comunità: compresi i fondi operativi della fondazione LayerZero.

· 32,2% ai partner strategici: come investitori e consulenti.

· 25,5% ai contributor principali: assegnato ai membri attuali e futuri del team.

· 4% per il riacquisto di token da parte di LayerZero Labs: destinato a future attività della comunità.

Durante l'evento di generazione di token (TGE), il 25% dei token $ZRO è già stato sbloccato, proveniente interamente dalla categoria della comunità. I restanti token non sbloccati verranno sbloccati linearmente nel secondo e terzo anno, e entro la fine del terzo anno, tutti i miliardo di token saranno completamente sbloccati.

Tra i token sbloccati del 25%:

· 8,5% per premiare i contributori precoci, già distribuito alla comunità tramite airdrop.

· 5% assegnato al tesoro della fondazione LayerZero, inclusi i pool di liquidità.

· 11,5% riservato per attività future.

Piano di sblocco dei token

Entro la seconda metà del 2024, la quantità di token in circolazione sarà stabilizzata intorno all'11% dell'offerta totale. Questa stabilità è prevedibile poiché non ci saranno ulteriori sblocchi nel primo anno. A partire dal secondo anno, l'offerta aumenterà e il restante 75% dei token sarà completamente sbloccato entro la fine del terzo anno. Con l'accelerazione della velocità di sblocco, la maggior parte dei token è stata assegnata ai partner strategici (32,2%) e al team (25,5%), e questi token potrebbero entrare rapidamente in circolazione dopo lo sblocco.

Il rapido sblocco di investitori e team potrebbe mettere pressione temporale sul team di LayerZero per aumentare rapidamente il valore complessivo del progetto. Ci aspettiamo che, alla fine del periodo di sblocco di tre anni, circa il 65% dei token $ZRO entrerà in circolazione (sulla base di Chainlink). Ciò significa che l'offerta circolante aumenterà cinque volte rispetto ai livelli attuali. Un aumento così rapido dell'offerta richiede un corrispondente aumento della capitalizzazione di mercato del progetto per mantenere la stabilità dei prezzi.

$ZRO quadro di valore

Per aiutare i lettori a costruire un modello di pensiero chiaro per valutare il valore di $ZRO, abbiamo proposto un framework strutturato, basato sulle tendenze nel campo cross-chain e sul posizionamento strategico di LayerZero in questo campo. Questo framework è progettato per aiutare gli utenti a valutare il token $ZRO considerando vari fattori, anche se i parametri specifici varieranno in base alle opinioni individuali sulla crescita del settore e del progetto.

Il nostro obiettivo non è fornire una combinazione di parametri definitiva, ma piuttosto un framework flessibile che i lettori possono adattare in base alla propria analisi. È importante notare che questo framework non è esaustivo o conclusivo.

Metodo

Un modo per valutare il token $ZRO è applicare il rapporto di capitalizzazione di mercato e volume di transazione (MCTx), combinato con le previsioni sui volumi di transazione attesi di LayerZero nei prossimi tre anni. La scelta del rapporto MCTx è motivata dal fatto che il volume di transazioni è il principale motore di successo del protocollo e i dati sul volume di transazioni sono ampiamente disponibili nei principali progetti, consentendo una valutazione di un intervallo ragionevole. Il periodo di tre anni coincide con il periodo di sblocco del token $ZRO, mentre il settore cross-chain probabilmente manterrà un'alta crescita. Inoltre, verificheremo incrociando i dati con protocolli Layer 1 come Ethereum e Solana.

Rapporto tra capitalizzazione di mercato e volume di transazione (MCTx)

Per prima cosa, stabiliremo un rapporto di riferimento tra capitalizzazione di mercato e volume di transazione (MCTx), utilizzando Wormhole, Axelar e ZetaChain come benchmark per il confronto con LayerZero. Quattro protocolli si concentrano sulla messaggistica cross-chain e hanno lanciato token negli ultimi 12 mesi. Utilizziamo i dati del terzo trimestre 2024 come finestra di osservazione per monitorare il loro volume medio di transazioni giornaliere e la capitalizzazione di mercato, poiché questo periodo è lontano da qualsiasi picco di volume di transazioni a breve termine.

Rapporto tra capitalizzazione di mercato e volume di transazione cross-chain

Il rapporto MCTx dei progetti comparabili varia tra 50 e 100, mentre il rapporto attuale di LayerZero è più basso. Una ragione potrebbe essere che l'offerta circolante di $ZRO è relativamente bassa, a causa del suo tardivo lancio TGE e del piano di sblocco nel primo anno. Un altro fattore potrebbe essere che, rispetto ad altri progetti, l'utilità di $ZRO è limitata. Ad esempio, i token AXL e ZETA non solo facilitano le transazioni cross-chain, ma supportano anche l'operatività delle rispettive blockchain.

Ci aspettiamo che, con l'evoluzione del settore, il rapporto MCTx tenderà a uniformarsi tra i progetti leader, con il volume di transazioni che diventerà il principale motore del valore del protocollo. Negli esempi seguenti, utilizziamo un rapporto MCTx di 50 come illustrazione.

I prossimi passi sono creare scenari per il volume di transazioni future di LayerZero. Nella nostra copertura della seconda parte di LayerZero, stimiamo che l'attuale volume di transazioni/messaggi cross-chain sia di circa 3,5 milioni al mese (cioè circa 120.000 al giorno), con LayerZero che occupa dal 25% al 30% della quota di mercato. Prevediamo anche che la crescita annuale del volume di transazioni dell'intero settore raggiunga circa il 100%, grazie all'espansione della liquidità on-chain e all'aumento del numero di catene.

Con questi parametri, i lettori possono elaborare scenari ipotetici sui volumi di transazioni di LayerZero nei prossimi tre anni, combinando diverse crescite del settore e quote di mercato di LayerZero. Durante questo processo, potrebbero essere necessarie stime sul volume di transazioni giornaliere in diversi scenari e applicare il rapporto MCTx per ottenere un intervallo stimato della capitalizzazione di mercato di ZRO in un dato momento.

Volume delle transazioni di LayerZero nei prossimi tre anni

Applicando un rapporto MCTx di 50, possiamo convertire ogni scenario di volume di transazioni giornaliere in una stima della capitalizzazione di mercato. Questo porta a previsioni sulla capitalizzazione di mercato del token $ZRO nei prossimi tre anni, stimando 2 miliardi di dollari nel caso più conservativo e 47 miliardi di dollari nel caso più ottimistico.

Stima della capitalizzazione di mercato di LayerZero nei prossimi tre anni

Per derivare il valore attuale di $ZRO, introduciamo ulteriori ipotesi: l'offerta circolante di token $ZRO è del 65% e si applica un tasso di sconto del 35% per adeguare il valore futuro. Con questi parametri, calcoliamo la stima del valore attuale di $ZRO per ogni scenario.

Prezzo potenziale del token di LayerZero

Si prega di notare che i metodi descritti sopra sono solo uno dei molti modi per valutare $ZRO. La stima del valore di $ZRO è molto sensibile a diversi fattori, inclusi i tassi di crescita futuri dell'industria cross-chain e la quota di mercato di LayerZero in essa. L'andamento futuro del settore dipenderà in gran parte dall'ambiente del mercato delle criptovalute più ampio, che è esso stesso altamente volatile. Inoltre, la quota di mercato di LayerZero sarà influenzata dalla sua capacità di fornire tecnologie forti e in grado di trattenere gli utenti, nonché dalla sua capacità di cogliere opportunità commerciali emergenti.

Triangolazione del rapporto MCTx

Come riferimento aggiuntivo, il rapporto MCTx utilizzato nella sezione precedente può essere triangolato. Un modo è convertire il rapporto MCTx in rapporto delle commissioni MCTx e confrontarlo con progetti di infrastruttura leader come Ethereum e Solana. Nella prima parte della nostra analisi su LayerZero, abbiamo stimato che la commissione media di transazione di LayerZero è di circa 0,70 dollari. Con questa informazione, un rapporto MCTx di 50 (cioè 1.000 dollari giornalieri) porta a un rapporto delle commissioni MCTx di 196.

Questo rende il rapporto delle commissioni MCTx di LayerZero negli ultimi tre anni vicino a quelli attuali di Ethereum e Solana, rispettivamente 250 e 226. Questa somiglianza implica anche che $ZRO deve diventare una parte centrale dell'ecosistema LayerZero, come $ETH e $SOL nelle rispettive reti, per giustificare la sua moltiplicazione. Se $ZRO sarà in grado di realizzare questo rimane un argomento controverso, con argomenti da entrambe le parti.

Gli argomenti a sostegno possono includere:

· I protocolli cross-chain e i progetti Layer 1 generano entrate per il protocollo addebitando commissioni di transazione e pagando commissioni ai nodi di convalida.

· Con l'introduzione della recente partnership con EigenLayer, il token $ZRO potrebbe avere un ruolo importante nelle operazioni DVN di LayerZero, simile a $ETH e $SOL nelle rispettive reti.

Confronto tra capitalizzazione di mercato e commissioni di transazione

Punti di vista contrari:

Possibili obiezioni includono:

· $ZRO non è ancora diventato il token predefinito per il pagamento delle commissioni: attualmente, $ZRO non è utilizzato come token predefinito per tutte le transazioni, quindi la sua adozione diffusa rimane limitata.

· L'attivazione delle commissioni introduce incertezza: la funzionalità di attivazione delle commissioni crea incertezze per utenti e sviluppatori, potenzialmente influenzando le loro decisioni, specialmente se la struttura delle commissioni cambia frequentemente.

· $ZRO attualmente non funge da "valuta di transazione": $ZRO è attualmente utilizzato solo come strumento di pagamento per le commissioni del protocollo e non è stato esteso come valuta di transazione ampiamente utilizzata. Pertanto, la funzionalità principale del token per le transazioni cross-chain non è ancora completamente realizzata.

· $ZRO non è l'unico token utilizzato per lo staking della DVN: sebbene $ZRO giochi un ruolo importante nell'ecosistema LayerZero, non è l'unico token utilizzabile per lo staking della DVN, il che limita la sua esclusività in alcune situazioni.

Diverse opinioni su questi fattori potrebbero influenzare come i partecipanti al mercato valutano il rapporto delle commissioni MCTx e il volume delle transazioni MCTx, e quindi apportare aggiustamenti basati su diverse ipotesi sul futuro ruolo di $ZRO.

Altri rischi da considerare

Robustezza dell'architettura LayerZero V2

LayerZero V2 è stata lanciata a dicembre 2023 e al momento non sono stati segnalati vulnerabilità di sicurezza. La fiducia nel design del protocollo è riflessa nel suo premio per la vulnerabilità di 15 milioni di dollari, uno dei più alti del settore.

Uno dei principali elementi del modello di sicurezza di LayerZero è l'assenza di collusione tra la DVN (rete di verifica decentralizzata) e gli esecutori. Finora, questo design ha funzionato bene, in parte perché gli esecutori sono gestiti interamente da LayerZero, mentre la DVN rimane decentralizzata. Tuttavia, man mano che LayerZero consente a parti esterne di costruire esecutori, la possibilità di collusione aumenta.

Inoltre, man mano che sempre più progetti utilizzano LayerZero come infrastruttura principale per il trasferimento di asset cross-chain e governance, la motivazione per gli attori malevoli di attaccare la rete aumenterà gradualmente. Se dovessero verificarsi vulnerabilità di sicurezza, ciò potrebbe danneggiare significativamente lo slancio di crescita di LayerZero, rallentare lo sviluppo futuro e influenzare negativamente il valore del token $ZRO.

$ZRO distribuzione dell'utilità

Entro la fine del 2024, l'utilità di $ZRO non è stata completamente realizzata. Le elevate aspettative su $ZRO devono essere supportate dall'uso reale, ad esempio:

· Voto per l'attivazione delle commissioni semestrali: introducendo un meccanismo di voto per l'attivazione delle commissioni, si aumentano le aspettative di accumulo di valore per i detentori di token.

· Adozione predefinita di $ZRO come valuta per le commissioni: aumentare la quantità di $ZRO detenuta nelle dApp e migliorare la velocità di circolazione del capitale.

· Adozione di $ZRO come valuta di transazione universale: espandere gli scenari di utilizzo di $ZRO in modo che non venga utilizzato solo all'interno di LayerZero, ma diventi un token cross-chain ampiamente accettato.

Se questi obiettivi di utilità vengono realizzati, aumenteranno significativamente il ruolo del token $ZRO nella rete LayerZero. Tuttavia, con i progressi tecnologici, LayerZero dovrà affrontare non solo sfide di sviluppo, ma anche sforzi strategici per promuovere un'adozione diffusa, in termini di coinvolgimento degli utenti, partnership e incentivi per l'ecosistema, per integrare completamente queste utilità.

Conclusione

$ZRO è previsto diventare il cuore dell'ecosistema LayerZero, fornendo utilità chiave per la governance, le commissioni del protocollo e lo staking DVN. Inoltre, con lo sviluppo del protocollo, il ruolo di $ZRO è atteso espandersi ulteriormente, potenzialmente diventando una valuta per le transazioni cross-chain ampiamente utilizzata. Ci aspettiamo che nei prossimi tre anni, LayerZero e $ZRO vivranno una fase di rapida crescita.

Sebbene attualmente $ZRO manchi di utilità diretta, abbiamo delineato un potenziale modello di valutazione che, attraverso il rapporto MCTx e le previsioni sul volume di transazioni future del protocollo, aiuta i lettori a fornire contesto per lo sviluppo futuro del protocollo e a valutare il ruolo di $ZRO nel futuro del protocollo.

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