Traduzione: Blockchain in linguaggio comune
Con il Bitcoin che entra ora nella fascia a sei cifre, prezzi più elevati sembrano diventare una certezza. Analizzando i dati on-chain chiave, è possibile ottenere intuizioni preziose sulla salute fondamentale del mercato. Comprendendo questi indicatori, gli investitori possono meglio prevedere le tendenze dei prezzi e prepararsi per potenziali picchi di mercato o correzioni imminenti.
1. Prezzo finale
L'indicatore "Prezzo finale" combina i giorni di distruzione delle monete (CDD) e l'offerta di Bitcoin ed è sempre stato considerato uno strumento efficace per prevedere i picchi del ciclo del Bitcoin. I giorni di distruzione delle monete, in termini semplici, misurano il livello di attività delle transazioni di Bitcoin, considerando sia la durata del possesso che la quantità di Bitcoin coinvolti nelle transazioni.
Nota del traduttore:
Il prezzo finale (Terminal Price) è un indicatore utilizzato per prevedere i picchi di prezzo di criptovalute come il Bitcoin. Combina l'offerta di Bitcoin e i dati delle transazioni on-chain, come i giorni di distruzione delle monete (CDD), per valutare l'attività di mercato e il comportamento degli investitori.
Giorni di distruzione delle monete (CDD): in parole semplici, si tratta di vedere per quanto tempo il Bitcoin è stato detenuto prima di essere trasferito, considerando anche la quantità trasferita.
Funzione del prezzo finale: quando il prezzo finale aumenta, di solito significa che il mercato è attivo o addirittura surriscaldato, e potrebbe essere vicino al picco di questo ciclo di mercato rialzista.
In termini semplici, il prezzo finale funge da "termometro di mercato", aiutando gli investitori a determinare se il Bitcoin si trova nella fase finale di un mercato rialzista o se è in procinto di correggere.
Figura 1: Il prezzo finale del Bitcoin ha superato 185.000 dollari
Attualmente, il prezzo finale del Bitcoin ha superato 185.000 dollari e potrebbe aumentare ulteriormente fino a 200.000 dollari man mano che il ciclo si sviluppa. Dato che il Bitcoin ha superato i 100.000 dollari, ciò indica che nei prossimi mesi i prezzi potrebbero continuare a mantenere una traiettoria di crescita positiva.
2. Multiplo di Puell
Il multiplo di Puell è valutato confrontando il reddito giornaliero dei miner (in dollari) con la sua media mobile a 365 giorni. Dopo l'evento di halving, il reddito dei miner è diminuito drasticamente, portando il mercato a un periodo di consolidamento.
Figura 2: Il multiplo di Puell è salito sopra 1.00
Attualmente, il multiplo di Puell è tornato a salire sopra 1, il che indica che la redditività dei miner sta recuperando. Dati storici mostrano che superare questa soglia critica di solito preannuncia le fasi finali di un ciclo di mercato rialzista, spesso accompagnate da un aumento esponenziale dei prezzi. Questo modello è stato osservato in tutti i precedenti mercati rialzisti.
3. Punteggio MVRV Z
Il punteggio MVRV Z fornisce segnali di mercato chiave misurando la relazione tra valore di mercato e valore realizzato (costo medio di detenzione dei possessori di Bitcoin). Per considerare la volatilità degli asset, questo indicatore è standardizzato in punteggio Z, dimostrando un'alta accuratezza nell'identificazione dei picchi e dei minimi del ciclo.
Figura 3: Il punteggio MVRV Z è ancora significativamente inferiore ai picchi dei cicli precedenti
Attualmente, il punteggio MVRV Z del Bitcoin è di circa 3.00 e non è ancora entrato nell'area rossa di surriscaldamento, indicando che il mercato ha ancora spazio per crescere. Anche se negli ultimi cicli il picco ha gradualmente abbassato, il punteggio Z indica che il mercato è ancora lontano dal raggiungere un picco di euforia.
4. Indirizzi attivi e sentiment
Questo indicatore traccia la variazione percentuale degli indirizzi di rete attivi in 28 giorni e la confronta con le variazioni di prezzo nello stesso periodo. Quando la crescita dei prezzi supera l'attività di rete, indica che il mercato potrebbe essere ipercomprato a breve termine, poiché una performance positiva dei prezzi potrebbe essere difficile da mantenere in condizioni di scarsa utilizzo della rete.
Figura 4: L'AASI ha mostrato segni di surriscaldamento quando il Bitcoin è salito sopra 100.000 dollari
I dati più recenti mostrano che dopo un rapido aumento del Bitcoin da 50.000 a 100.000 dollari, il mercato ha mostrato un leggero raffreddamento, indicando che attualmente ci troviamo in un periodo di consolidamento sano. Questo aggiustamento potrebbe gettare le basi per una crescita sostenuta a lungo termine e non implica che dovremmo essere pessimisti riguardo alla tendenza a medio e lungo termine.
5. Tasso di profitto delle uscite spese (SOPR)
Il tasso di profitto delle uscite spese (SOPR) misura il profitto realizzato nelle transazioni di Bitcoin. I dati più recenti mostrano un aumento del profit-taking, il che potrebbe indicare che stiamo entrando nelle fasi finali del ciclo.
Figura 5: L'accumulo di SOPR mostra un comportamento di profit-taking
Un punto da notare è l'aumento nell'uso di ETF e derivati sul Bitcoin. Gli investitori potrebbero passare dall'auto-custodia all'uso di ETF per cercare comodità e vantaggi fiscali, il che potrebbe influenzare i valori di SOPR.
6. Giorni di valore distrutto (VDD)
Il multiplo di giorni di valore distrutto (VDD) aggiunge peso agli investitori a lungo termine di grandi dimensioni basandosi sui giorni di distruzione delle monete (CDD). Quando questo indicatore entra nell'area rossa di surriscaldamento, di solito indica che i prezzi hanno raggiunto un picco significativo, poiché i partecipanti più esperti del mercato iniziano a monetizzare.
Figura 6: VDD si trova a un livello elevato ma non ancora surriscaldato
Il livello di VDD attuale del Bitcoin mostra che il mercato è leggermente surriscaldato, ma la storia indica che questo intervallo potrebbe persistere per mesi prima di raggiungere un picco. Ad esempio, nel 2017, il VDD mostrava segni di ipercomprato quasi un anno prima che arrivasse il picco del ciclo.
7. Conclusione
In sintesi, questi indicatori suggeriscono che il Bitcoin sta entrando gradualmente nelle fasi finali di un mercato rialzista. Anche se alcuni indicatori mostrano un raffreddamento a breve termine o un leggero ipercomprato, la maggior parte evidenzia ancora un notevole potenziale di crescita durante il 2025. I livelli chiave di resistenza per questo ciclo potrebbero trovarsi tra 150.000 e 200.000 dollari, con indicatori come SOPR e VDD che forniscono segnali più chiari quando ci si avvicina ai picchi.
