Ormai è ben compreso che l'ex presidente Donald Trump non può licenziare direttamente il presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Ma il resto del Consiglio della Federal Reserve? Questa è una storia diversa—e Trump lo sa. Con diversi nominati di Biden attualmente in posizioni chiave, Trump potrebbe cogliere l'opportunità di ristrutturare la leadership della Fed se tornasse in carica.

Il Consiglio e le sue vulnerabilità

Il Consiglio della Federal Reserve è composto da sette membri, tutti nominati dal Presidente e confermati dal Senato. Ognuno serve mandati scaglionati di 14 anni, con ruoli aggiuntivi come Presidente e Vice Presidente che comportano limiti specifici di mandato. Mentre il Presidente, Jerome Powell, gode di protezioni legali che rendono difficile la rimozione, gli altri membri non hanno lo stesso livello di sicurezza lavorativa.

Powell, nominato da Trump nel 2017, rimane Presidente fino al 2026. In base alla legge federale, può essere rimosso solo "per causa", che richiede prove di cattiva condotta grave o di una violazione significativa dei doveri—non semplici disaccordi politici. Powell ha chiarito che non si dimetterà a meno che non sia legalmente costretto. Quando gli è stato chiesto se si sarebbe dimesso se richiesto da Trump, la risposta di Powell, una sola parola—"No"—ha detto molto.

Tuttavia, Trump attualmente non si sta concentrando su Powell. Invece, la sua attenzione si sta spostando, secondo quanto riferito, verso altri membri del consiglio, specialmente quelli nominati dal Presidente Joe Biden.

Chi è in pericolo?

Michael Barr – Vice Presidente per la Supervisione

Michael Barr, incaricato di supervisionare la regolamentazione bancaria, è un obiettivo primario. Appuntato da Biden, il mandato di Barr scade nel 2026. I consiglieri di Trump stanno esplorando modi per rimuoverlo, sostenendo che il suo ruolo nella regolamentazione non è protetto con la stessa sicurezza della posizione di Powell nella politica monetaria. Barr, chiaramente consapevole della minaccia imminente, ha già reclutato supporto legale da Arnold & Porter, un importante studio legale.

Adriana Kugler – Governatrice

Un altro nominato da Biden, Adriana Kugler, serve un mandato che termina a gennaio 2026. Trump potrebbe vedere un percorso più facile per rimuoverla, date le notizie sulla sua reputazione danneggiata e la mancanza di un forte supporto.

Philip Jefferson e Lisa Cook – Governatori

Sia Jefferson che Cook sono stati nominati da Biden nel 2022 e potrebbero anche trovarsi nel mirino di Trump. Anche se i loro ruoli specifici nel consiglio non sono così controversi, la loro associazione con l'amministrazione Biden li rende obiettivi potenziali nella ristrutturazione della Fed da parte di Trump.

Alleati di Trump nel Consiglio

Christopher Waller, nominato nel 2020, e Michelle Bowman, che si è unita nel 2018, sono lealisti di Trump. Waller si concentra sulla politica monetaria e Bowman rappresenta gli interessi del settore bancario comunitario. Entrambi si prevede che mantengano le loro posizioni sotto una potenziale presidenza Trump.

Scappatoie legali e strategie

La legge federale afferma che i governatori della Fed possono essere rimossi solo "per causa", una frase che rimane ambigua. Sebbene la cattiva condotta si qualifichi chiaramente, le divergenze di opinione sulla politica probabilmente non lo fanno. Ma Trump, noto per testare i confini legali, potrebbe portare questo in tribunale.

Alan Blinder, ex Vice Presidente della Fed e economista di Princeton, ha suggerito che i tribunali probabilmente si schiereranno con Powell e i governatori. Tuttavia, Blinder ha riconosciuto l'imprevedibilità dell'attuale Corte Suprema, rendendo l'esito incerto se un caso del genere dovesse intensificarsi.

Un altro possibile movimento? Degradare Powell. Trump potrebbe privarlo della sua posizione di presidente permettendogli di rimanere nel consiglio. Questo non è mai stato fatto prima, lasciando le acque legali torbide.

Trump potrebbe anche aggirare le battaglie legali facendo pressione sul Congresso. Il Federal Reserve Act non è immutabile, e un Congresso a maggioranza repubblicana potrebbe modificarlo per indebolire l'indipendenza della Fed.

Una prospettiva storica

L'indipendenza della Fed dall'influenza politica è stata una pietra miliare delle sue operazioni sin dagli anni '50, quando si separò ufficialmente dal Dipartimento del Tesoro. La maggior parte dei presidenti ha rispettato questa autonomia. Trump, tuttavia, ha costantemente sfidato le norme, rendendolo probabile a interrompere lo status quo.

I tentativi storici di rimuovere funzionari di agenzie indipendenti sono stati rari ma significativi. Durante la presidenza di Franklin D. Roosevelt, un caso fondamentale della Corte Suprema ha protetto l'indipendenza delle agenzie. Gli esperti legali ritengono che questo precedente sarebbe cruciale se Trump cercasse di estromettere Powell o altri membri del consiglio.

Il quadro generale

Le decisioni della Federal Reserve si ripercuotono sull'economia globale, influenzando tutto, dall'inflazione e dall'occupazione ai mercati internazionali. Qualsiasi tentativo di minare la sua indipendenza potrebbe scuotere la fiducia degli investitori e destabilizzare i mercati finanziari.

Wall Street è già inquieta. I recenti commenti anti-crypto di Powell, che hanno causato un calo dell'8% di Bitcoin, evidenziano il potere della Fed di muovere i mercati. Un cambiamento sotto Trump potrebbe amplificare la volatilità del mercato, con conseguenze imprevedibili per le economie statunitensi e globali.

Il potenziale ritorno di Trump alla Casa Bianca solleva domande critiche sul bilanciamento tra potere esecutivo e indipendenza istituzionale. Mentre il

l'esito rimane incerto, le poste in gioco sono indubbiamente alte.