Năm 2024 đầy những cột mốc. Bitcoin (BTC) đã vượt qua ngưỡng giá 100.000 đô la, xóa bỏ gánh nặng nhận thức về "thuốc diệt chuột bình phương". Sau chu kỳ tăng lãi suất nhanh chóng để kiềm chế lạm phát, Fed đã bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, giảm từ 5,33% vào tháng 1 xuống 4,33% vào tháng 12.
Chỉ số S&P 500 đã vượt qua nhiều mức cao nhất mọi thời đại trong suốt cả năm, mang lại giá trị 23,42% tính đến thời điểm hiện tại. Con số này cao hơn gấp đôi tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 10,68% trong 32 năm qua.
Vào ngày 20 tháng 1, Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ chính thức nhậm chức trong nhiệm kỳ thứ 2 muộn màng của mình. Từ việc cắt giảm thuế và thuế quan đến bãi bỏ quy định và trục xuất hàng loạt, người ta kỳ vọng rất nhiều vào sự trở lại mang tính lịch sử của Trump.
Nhưng những yếu tố nào có khả năng sẽ có tác động đáng kể nhất đến tâm lý nhà đầu tư vào năm 2025?
1. Tác động toàn cầu từ nỗ lực kiểm soát lạm phát tại Mỹ
Hôm thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giảm lãi suất thêm 0,25%, nhưng thay vì thúc đẩy thị trường, động thái này khiến S&P 500 (SPX) giảm 3% trong tuần—mức giảm tệ nhất kể từ 2001 sau một thông báo của Fed.
Lạm phát dự kiến sẽ không đạt mục tiêu 2% cho đến 2027, và số lần cắt giảm lãi suất dự báo vào 2025 đã giảm từ bốn xuống còn hai. Thêm vào đó, căng thẳng giữa Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể khiến chính sách tiền tệ trở nên bất ổn.
Nếu chính sách thuế quan của Trump làm tăng lạm phát, Fed sẽ khó thực hiện chính sách nới lỏng, dẫn đến đồng đô la mạnh hơn. Điều này gây áp lực lớn lên các quốc gia mới nổi đang gánh nợ bằng đô la Mỹ, đẩy chi phí trả nợ lên cao và làm suy yếu tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
2. Chuyển dịch từ bán dẫn sang SaaS
Doanh thu bán dẫn AI năm 2024 được dự báo đạt 71,25 tỷ USD, với các công ty như Nvidia (NASDAQ:NVDA) và Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM) hưởng lợi lớn. Tuy nhiên, các chính sách thuế quan của Trump và căng thẳng thương mại với Trung Quốc có thể làm tăng chi phí sản xuất và giảm nhu cầu chip.
Trung Quốc đã hạn chế xuất khẩu kim loại hiếm như gali và germani, đáp trả các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ đối với chip tiên tiến. Điều này buộc các nhà sản xuất như Nvidia phải đối mặt với rủi ro trong chuỗi cung ứng.
Các nhà đầu tư có thể hướng sự chú ý sang các công ty phần mềm, đặc biệt là những doanh nghiệp SaaS, vốn ít phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu và chịu ít tác động từ chính sách thuế quan. Broadcom (NASDAQ:AVGO) là một ví dụ khi đã đa dạng hóa sang cả phần cứng và phần mềm.
3. Sự trở lại của năng lượng hạt nhân
Trong bối cảnh AI phát triển mạnh mẽ, năng lượng tái tạo như gió và mặt trời dần bộc lộ hạn chế. Các tập đoàn như Microsoft (NASDAQ:MSFT) và Alphabet (NASDAQ:GOOGL) đã chuyển sang giải pháp năng lượng hạt nhân để vận hành trung tâm dữ liệu AI.
Trung Quốc dẫn đầu xu hướng này, bổ sung 34 GW năng lượng hạt nhân trong 10 năm qua và đang xây dựng thêm 23 lò phản ứng. Ngược lại, Đức từ bỏ năng lượng hạt nhân, dẫn đến suy thoái kinh tế, đặc biệt sau vụ phá hủy đường ống Nord Stream.
Tại Mỹ, Trump đã khẳng định trong một podcast tháng 10 rằng ông sẽ phê duyệt các lò phản ứng mới ngay "ngày đầu tiên" nếu tái đắc cử, nối tiếp đạo luật NEIMA mà ông ký trong nhiệm kỳ đầu. Chính sách ủng hộ hạt nhân của ông nhiều khả năng sẽ tập trung vào cắt giảm thuế và đơn giản hóa thủ tục.
VanEck Uranium and Nuclear ETF (NYSE:NLR) đã tăng trưởng 17,55% trong năm nay, mặc dù điều chỉnh thị trường tháng 12 làm giảm lợi nhuận. Các nhà đầu tư có thể xem đây là cơ hội tiềm năng trong lĩnh vực uranium và năng lượng hạt nhân.
