Di Omkar Godbole (tutti gli orari sono ET, salvo diversa indicazione)
Tenere d'occhio l'Estremo Oriente è stato il nostro mantra ultimamente, e le ultime notizie dal mercato obbligazionario cinese mostrano perché. Proprio oggi, il rendimento dei titoli di Stato cinesi a un anno è sceso sotto l'1% per la prima volta dalla Grande Crisi Finanziaria, aggiungendosi alla flessione dell'anno in corso.
Il rendimento di riferimento a 10 anni è sceso all'1,7%. Questo sviluppo suggerisce che i problemi economici della Cina sono tutt'altro che finiti e che il governo dovrà probabilmente attuare misure di stimolo più aggressive di quelle viste all'inizio di quest'anno. Jeroen Blokland, fondatore e gestore del Blokland Smart Multi-Asset Fund, lo ha detto in modo succinto: "Questo indica che i problemi economici della Cina sono tutt'altro che finiti e il governo farà ciò che spesso fanno le economie invecchiate: aumentare la spesa pubblica, consentire deficit più ampi e livelli di debito più elevati e abbassare i tassi di interesse verso lo zero".
Inoltre, la situazione in Cina solleva anche interrogativi sul recente allarme del presidente della Federal Reserve Jerome Powell sui tassi di interesse, che ha fatto precipitare il bitcoin da 105.000 a 95.000 dollari.
La Cina, la fabbrica del mondo, sta affrontando un peggioramento della deflazione, avendo già sperimentato il periodo più lungo di prezzi in calo dalla fine degli anni Novanta. Ciò potrebbe limitare le letture PPI e CPI in tutto il mondo, compresi gli Stati Uniti, un importante partner commerciale. BNP Paribas ha notato questo fenomeno all'inizio di quest'anno, con gli analisti che affermano che la Cina ha già contribuito ad abbassare l'inflazione di fondo nell'eurozona e negli Stati Uniti.
di circa 0,1 punti percentuali e l'inflazione dei beni di base di circa 0,5 punti percentuali. Ciò significa che le preoccupazioni di Powell sull'inflazione ostinata potrebbero essere infondate e ci si chiede se si atterrà davvero a soli due tagli dei tassi per il 2025 come ha lasciato intendere mercoledì. Le criptovalute non sono immuni a questi sviluppi.
Al momento in cui scrivo, il bitcoin è sceso sotto i 95.000 $, mentre l'ethereum è scivolato a 3.200 $. Tutte le prime 100 monete lampeggiano in rosso. I futures legati all'S&P 500 sono in calo dello 0,5%, indicando un'apertura negativa e la continuazione del sentiment di avversione al rischio post-Fed. Il sentiment potrebbe peggiorare se il PCE core, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, dovesse arrivare più caldo del previsto più tardi oggi.
Ciò potrebbe far sì che i mercati prezzino un altro taglio dei tassi, lasciandone solo uno sul tavolo per il 2025. Restate attenti!
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