L'articolo originale è di Marco Manoppo

Tradotto da｜Odaily Planet Daily Golem (@web3_golem)

Durante un mercato rialzista, siamo sempre bombardati da informazioni su persone che hanno ottenuto rendimenti di 100 volte (come Hyperliquid), ma non parliamo mai abbastanza delle opportunità mancate. In questo articolo, rivedo la mia storia con Virtuals Protocol, come ho incontrato i fondatori all'inizio e come, in qualità di VC, l'ho persa (che ora sembra essere la mia prima opportunità di guadagno di 100 volte).

Nota: Teoricamente, la mia prima opportunità di guadagno di 1000 volte persa nella vita è stata nel 2019, tramite un amico angelico per investire nel round seed di Solana, ma all'epoca non ero ancora un VC.

Virtuals è stata la più grande opportunità di investimento in liquidità che ho perso in questo ciclo. I fondatori mi hanno contattato per la prima volta a luglio durante l'ETHCC, quando il loro FDV era di circa 50 milioni di dollari. Prima di ciò, avevo sentito parlare di questo progetto da amici comuni già nel primo trimestre, quando la loro valutazione era più bassa. Tuttavia, non avrei mai pensato che sei mesi dopo, la piattaforma di tokenizzazione degli agenti AI sarebbe diventata la protagonista del ciclo crittografico attuale.

I cofondatori di Virtuals, Jansen e Wee Kee, hanno davvero un coraggio straordinario.

Ricordo che hanno condiviso instancabilmente informazioni su Virtuals con investitori e operatori nel settore. Poiché trascorro la maggior parte del tempo nel Sud-est asiatico (SEA), ho sentito dai miei amici nel settore crittografico che hanno cambiato nome dall'era di PathDAO e condiviso la loro storia sulla tokenizzazione degli agenti AI.

Anche in un mercato orso e senza alcun listing di CEX mainstream, la loro ferma dedizione al progetto è impressionante. Se si trovassero nella stessa situazione, molti altri fondatori restituirebbero i fondi LP o abbandonerebbero i loro progetti, ma il team di Virtuals è andato avanti e ora è più forte che mai.

Cosa mi fa pensare che Virtuals non avrà successo?

All'inizio di quest'anno, abbiamo visto un gran numero di progetti Crypto x AI tentare di effettuare calcoli decentralizzati o inferenze. Non devo nemmeno dire quanti di questi progetti siano solo slogan vuoti, poiché la maggior parte non ha effettivamente un modo per coinvolgere i retail. Certo, gli utenti possono ottenere alcuni airdrop unendosi alla rete e eseguendo alcuni calcoli, ma non c'è niente che possa stimolare l'entusiasmo del mercato retail più di GameFi o DeFi in termini di airdrop.

Inizialmente, pensavo che Virtuals potesse raccogliere dati unici in qualche modo gamificato, combinato con applicazioni centrate sul consumatore, differenziando l'esperienza dell'utente—magari mescolando anche un po' di 'economia Ponzi'. Dopotutto, i dati sono ancora la pietra angolare di qualsiasi modello AI; quale modo migliore per incentivare le persone a condividere dati unici se non con la magica valuta di internet? Proprio come nella terza stagione di (Westworld).

Ma si è rivelato che il mercato delle criptovalute sta diventando sempre più complesso ed estremo (barbell). Siamo passati direttamente all'emissione di asset, che è dove si trova la principale corrispondenza tra prodotto e mercato (PMF) nel mercato crittografico.

E il team di Virtuals, grazie ai loro sforzi precedenti, ha pienamente la capacità di cogliere questa opportunità.

GOAT ha aperto l'era della tokenizzazione degli agenti AI.

Si dice spesso che quando si è ben preparati per un'opportunità, la fortuna arriva.

Il token AI Meme GOAT ha scatenato un'ossessione per i token degli agenti AI, poiché ha acceso l'immaginazione del mercato su cosa accadrebbe quando un agente AI può interagire con una qualche forma di valuta. Anche se ci sono ancora molte limitazioni su GOAT, come il grado di intervento umano, la cosa più importante è che GOAT ha fatto credere alla gente che quando gli agenti AI si combinano con le criptovalute, apriranno un mondo di esperimenti completamente nuovo.

Dopo aver realizzato questa opportunità, il team di Virtuals sapeva che doveva sfruttare la propria tecnologia e agire rapidamente.

Il token AI agent LUNA del team di Virtuals è stato lanciato il 16 ottobre, circa una settimana dopo il lancio di GOAT. Se sei nel settore crittografico abbastanza a lungo, saprai che apparire come 'beta' prima di un progetto mainstream non è affatto sufficiente. Così, durante una colazione a Bangkok, Jansen mi ha detto che il team di Virtuals stava dando il massimo per far diventare Luna il primo agente AI in grado di effettuare transazioni on-chain autonomamente.

Imparare dalle lezioni è la chiave per il successo.

Essenzialmente, la riflessione è spesso soggettiva, ma ecco alcune delle mie intuizioni dopo aver perso questa opportunità:

  • Resilienza: il team di Virtuals ha dimostrato una resilienza straordinaria attraverso l'iterazione continua di vari prodotti. I diversi fondatori hanno strutture motivazionali diverse a seconda delle loro ragioni personali e del loro background socio-economico. Indipendentemente da questi fattori, la chiave è scommettere su quelli che non si arrendono facilmente, mantengono forti ambizioni e seguono sempre le tendenze del mercato.

  • Arbitraggio geografico e esperimenti rapidi: di solito, i progetti che cercano di effettuare esperimenti rapidi (più un modello di piattaforma/lancio) faticano a avere successo nei mercati occidentali a causa della costosa struttura dei costi. D'altra parte, Virtuals, situata nella regione del Sud-est asiatico (SEA), è in grado di iterare rapidamente con una struttura dei costi più bassa, mentre beneficia al contempo di un pubblico e di mercati dei capitali denominati in dollari.

  • Resilienza e priorità commerciali: il vantaggio dei fondatori del Sud-est asiatico è la resilienza. Questa regione è sempre stata orientata al business, attingendo ai successi dei mercati occidentali/cinesi, sia per le attività tradizionali, le attività Web2 o le attività crittografiche, ed è in grado di localizzare. I fondatori di Virtuals incarnano pienamente questo modo di pensare, non ancorandosi a ideologie o tecnicismi, ma ponendo il business al primo posto. Sanno cosa non sanno, cosa manca loro e qual è il loro vantaggio competitivo.

Cosa potrebbe succedere dopo

L'entusiasmo per gli agenti AI è durato circa due mesi, ma mi sento come se fossi invecchiato di due anni. Anche se il mercato ha mostrato alcuni segni di stanchezza, credo che nel 2025 assisteremo a un'ulteriore follia crypto x AI. I settori verticali delle criptovalute iniziano sempre dagli angoli più 'degradati' e poi evolvono gradualmente in scenari applicativi più maturi.

Una cosa è sempre certa → senza criptovaluta, gli esperimenti AI sarebbero gravemente limitati.

Questo è particolarmente evidente nell'esperimento degli agenti AI. Senza una montagna di burocrazia e supporto legale, un normale agente AI non può accedere al capitale reale nei sistemi TradFi. Non possiamo semplicemente dare a un agente AI denaro reale, mentre le criptovalute sono la forma di moneta più pura per gli esseri digitali intelligenti.

Pertanto, l'esperimento dell'agente AI si evolverà da un semplice wrapper GPT in grado di pubblicare tweet ma valutato oltre 100 milioni di dollari, a casi d'uso più interessanti—per quanto mi riguarda, spero di vedere nei prossimi passi:

  • Altri framework di tokenizzazione per agenti AI e piattaforme di tokenizzazione. Anche se il team di Virtuals ha continuato a lanciare nuovi prodotti, il mercato rimane altamente competitivo. Altre piattaforme, come ai16z, MoemateAI, Spectral_Labs, griffain, ecc. sono emerse e hanno preso una certa quota di mercato.

  • Esperimenti di agenti AI di nicchia. Progetti come freysa, Fi e Big Pharmai dimostrano che possiamo esplorare più esperimenti e casi d'uso di nicchia; la chiave è come evolvere da esperimenti interessanti a protocolli legittimi.

  • Criptovalute x agenti AI per i consumatori. Come mantenere il vantaggio e la novità degli agenti AI, mentre si possono imballare in modo accattivante come applicazioni per i consumatori? Potrebbe anche integrarsi con altri prodotti AI (come dati, addestramento o inferenza)—la chiave è mantenere la novità degli agenti AI.

  • Agenti AI x vizi (settori problematici). Non voglio approfondire troppo qui, ma vedremo più agenti AI generare flussi di cassa significativi entrando in settori problematici (gioco, industria per adulti, ecc.) e non solo attraverso i loro token o il trading nel mercato crittografico.

  • Agenti AI x pagamenti. Promuovere l'interazione tra agenti e come utilizziamo gli agenti per sbloccare esperienze di pagamento off-chain e on-chain più fluide.

Quando si tratta di progetti guidati dalla comunità, il modo di pensare dei VC può talvolta avere delle lacune. La chiave per il breakthrough è sempre mantenere una mentalità aperta verso i nuovi esperimenti, senza essere vincolati dalle norme tradizionali, adattandosi invece di idealizzare.

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