Titolo originale: Rapporto sugli utenti on-chain 2024
Fonte originale: Flipside
Traduzione originale: Yuliya, PANews
Con la rapida evoluzione dell'ecosistema Web3, il 2024 si è affermato come un anno fondamentale per la crescita degli utenti blockchain. Le principali reti blockchain hanno registrato nuovi record storici sia nel numero di nuovi utenti che nella scala dei super utenti, con nuove catene emergenti come Base che ridefiniscono le possibilità di crescita degli utenti, mentre Ethereum e le sue reti L2 dimostrano la capacità degli ecosistemi maturi di adattarsi alle esigenze in continua evoluzione degli utenti.
Tuttavia, un'analisi approfondita dei dati on-chain mostra che ci sono differenze significative nella qualità della crescita degli utenti. Questo fenomeno evidenzia che, nella valutazione delle attività on-chain, non si devono considerare solo gli indicatori quantitativi, ma anche le dimensioni qualitative del coinvolgimento degli utenti. Questo rapporto si basa sui dati in tempo reale degli utenti crypto on-chain del 2024 di Flipside, combinando indicatori di performance tradizionali con indicatori multidimensionali di operatività, per valutare completamente lo stato di sviluppo dell'ecosistema crypto annuale e fornire un nuovo quadro analitico per la valutazione della salute degli utenti on-chain nel 2025.
TL;DR
Dietro l'apparenza di una crescita record degli utenti, c'è una sfida più profonda: come costruire un ecosistema in grado di creare partecipazione significativa e duratura, piuttosto che comportamenti speculativi passeggeri. In breve, la maggior parte delle blockchain è ancora nelle fasi iniziali della conversione degli utenti normali in contributori di alto valore.
Situazione dei nuovi utenti:
· Base ha stabilito un record di 19,4 milioni di nuovi utenti ad ottobre 2024, contribuendo con 13,7 milioni, quasi 8 volte il secondo classificato Polygon.
· Nonostante il prezzo del Bitcoin abbia superato 100.000 dollari, il numero medio di nuovi utenti al mese è stato solo di 935.900, indicando che le attività speculative degli utenti esistenti sono più comuni, piuttosto che un'entrata significativa di nuovi utenti.
· Ethereum ha avuto in media 1,56 milioni di nuovi utenti al mese, superando Arbitrum e Optimism, con una crescita mensile del 33,4% a marzo. È notevole che Arbitrum abbia raggiunto il picco di 3,3 milioni di nuovi utenti in un solo mese a maggio.
Performance dei super utenti:
· Base ha attratto 15,1 milioni di portafogli che hanno eseguito oltre 100 transazioni DeFi, superando del 38,4% i 10,7 milioni di super utenti di Ethereum.
· I 10,9 milioni di super utenti legati a DeFi su Ethereum superano la somma di Arbitrum e Optimism (rispettivamente 6,2 milioni e 1,8 milioni), evidenziando il vantaggio di Ethereum in termini di liquidità e convenienza.
· Polygon ha registrato 1,5 milioni di nuovi super utenti nel 2024, con un totale di 867,7 milioni di transazioni di super utenti durante l'anno, evidenziando il suo successo in scenari d'uso al di fuori di DeFi.
Situazione di utilizzo di DEX:
· Uniswap ha ampliato la sua posizione dominante sulle principali catene, occupando il 91,3% delle attività DEX dei nuovi utenti su Base, con una quota di mercato su Ethereum che è cresciuta del 27,72% rispetto al 2023.
· Nonostante l'espansione continua di Uniswap, Trader Joe mantiene la sua posizione di leader su Avalanche, con una quota di mercato del 61,1%, in aumento del 6,1% rispetto al 2023.
· A differenza del 2023, le attuali classifiche dei tre principali DEX per nuovi utenti e super utenti rimangono coerenti su ogni catena.
Nuovi utenti
Nel mese di ottobre 2024, i nuovi utenti hanno raggiunto un massimo mensile di 19,4 milioni.
La crescita degli utenti on-chain di quest'anno è guidata principalmente da Base, che ha contribuito con 13,7 milioni di nuovi utenti questo mese, quasi 8 volte il secondo classificato Polygon. In generale, è stata un'anno impressionante per la crescita degli utenti on-chain, con un aumento costante di nuovi utenti per tutto il 2024, con solo una leggera correzione a agosto.
*Nota: qui i "nuovi utenti" sono definiti come utenti che hanno effettuato almeno 2 transazioni su una certa catena, e la loro seconda transazione si è verificata nel 2024.
Questa crescita continua potrebbe essere influenzata dal crescente riconoscimento istituzionale delle criptovalute, come evidenziato da una serie di ETF BTC e ETH annunciati all'inizio di quest'anno.
Altri sviluppi entusiasmanti nel primo semestre del 2024 potrebbero aver alimentato questo ottimismo, come la decisione di Grayscale di includere diverse nuove criptovalute tra le "attività in considerazione" e la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di settembre 2024, durante la quale la Federal Reserve ha abbassato i tassi di interesse negli Stati Uniti di 50 punti base—il primo taglio in quattro anni.
Performance di Base
Base ha avuto un avvio lento nel 2024, ma il numero di nuovi utenti mensili è esploso di 56 volte da gennaio.
Base ha avuto solo 244.700 nuovi utenti a gennaio, ma ha vissuto una crescita stabile e significativa durante l'anno. Raggiungendo il picco a novembre, il numero mensile di nuovi utenti di questa catena è aumentato di 56 volte rispetto a gennaio, con una media di 4,7 milioni di nuovi utenti al mese nel 2024. Questa catena beneficia notevolmente della vasta base utenti di Coinbase, che detiene circa 130 miliardi di dollari di asset.
Protocolli DeFi popolari come Aerodrome potrebbero anche aver attratto utenti da altre catene EVM, mentre Base ha attirato con successo attenzione in aree calde come il trading di meme coin e l'intelligenza artificiale on-chain attraverso nuovi programmi (come i Based Agents).
Performance di Bitcoin
Nonostante il prezzo del Bitcoin abbia raggiunto un massimo storico, quest'anno non ha attirato un gran numero di nuovi utenti.
Nel 2024, il numero di nuovi utenti di Bitcoin è rimasto relativamente stabile, nonostante un significativo apprezzamento del valore di BTC. In generale, Bitcoin ha avuto una media di 935.900 nuovi utenti al mese quest'anno, piazzandosi al terz'ultimo posto tra le sette catene tradizionali osservate in questo rapporto.
Ciò indica che l'aumento del prezzo del Bitcoin è principalmente guidato dall'entusiasmo e dalle attività speculative della sua base di utenti esistente, mentre la crescita del prezzo di BTC ha effetti variabili nell'attrarre nuovi utenti.
Nel marzo 2024, il principale aumento di prezzo di BTC è avvenuto contemporaneamente a una crescita mensile dei nuovi utenti del 19,2%, ma a novembre—quando il BTC ha raggiunto la tanto attesa soglia di 100.000 dollari durante un continuo aumento di prezzo—il numero di nuovi utenti è effettivamente diminuito del 28,5%.
Performance di Ethereum e Layer 2
I nuovi utenti di Ethereum superano complessivamente i suoi due principali L2, ma Arbitrum ha comunque mostrato una crescita mensile impressionante.
Nel 2024, la crescita di Ethereum ha superato le sue due principali catene L2, con una media mensile di 1,56 milioni di nuovi utenti, mentre Arbitrum ha registrato 1,2 milioni e Optimism 348.800. Escludendo dicembre, Ethereum ha avuto solo quattro mesi con una diminuzione mensile e ha raggiunto un picco di 1,9 milioni di nuovi utenti in un solo mese a marzo, con una crescita mensile del 33,4%.
Arbitrum e Optimism hanno entrambi iniziato l'anno con una forza notevole, raggiungendo i picchi di crescita dei nuovi utenti per il 2024 rispettivamente ad aprile e maggio, con una successiva diminuzione della crescita degli utenti per il resto dell'anno.
È notevole che Arbitrum, con 3,3 milioni di nuovi utenti a maggio, ha superato qualsiasi picco mensile di Ethereum nel 2024. In questo contesto, la crescita degli utenti nuovi di Arbitrum ha continuato a superare Optimism per tutto l'anno, grazie al successo del suo programma Arbitrum One e all'espansione delle integrazioni GameFi e SocialFi. Nel primo semestre del 2024 sono stati approvati 169 finanziamenti per costruttori, insieme a molti progressi dietro le quinte; resta da vedere se questa catena possa riprendersi come la principale catena EVM L2 a livello globale.
Performance delle nuove catene lanciate nel 2024
Tra le catene lanciate nel 2024, Aleo ha raggiunto il massimo di crescita media di nuovi utenti, mentre Blast ha iniziato a svanire dopo aver stabilito un record mensile.
Per quanto riguarda le nuove catene lanciate, Aleo ha raggiunto la crescita media più alta di nuovi utenti, con una media mensile di 175.200 nuovi utenti, mentre Blast e Aleo hanno registrato rispettivamente 134.900 e 90.700 nuovi utenti. Ciò può essere attribuito alla drastica diminuzione dell'acquisizione di utenti di Blast da luglio, oltre all'avvio lento di Sei, che ha lanciato la sua mainnet ma ha raggiunto un picco di 324.500 utenti soltanto a ottobre.
Non è chiaro se queste catene saranno in grado di riguadagnare slancio nel 2025, soprattutto considerando che Base ha anche vissuto una simile flessione post-lancio prima di esplodere nel 2024. Tra le quattro nuove catene monitorate, le performance di Lava sono state oscurate dai concorrenti, e nonostante Blast abbia stabilito il record di crescita mensile di nuovi utenti tra tutte le nuove catene lanciate a giugno, c'è ancora molto da recuperare.
Super utenti
Performance di Base
Entro dicembre 2024, Base avrà il maggior numero di super utenti correlati a DeFi, con 15,1 milioni di portafogli che hanno eseguito 100 o più transazioni.
Oltre ad attrarre il maggior numero di nuovi utenti, Base ha anche attratto il numero maggiore di super utenti correlati a DeFi, con una quantità di utenti che ha eseguito 100 o più transazioni superiore del 38,4% rispetto ai 10,7 milioni di super utenti di Ethereum. Seguono i 7 milioni di super utenti di Polygon.
*Nota: qui i "super utenti" sono definiti come utenti che hanno effettuato almeno 100 transazioni su una certa catena, senza considerare il tempo di creazione del portafoglio o la data dell'ultima transazione.
Considerando l'esplosiva crescita di Base quest'anno, il suo impressionante numero di super utenti potrebbe non sorprendere. Questo successo è probabilmente attribuibile al fatto che Base ha superato quest'anno molte catene tradizionali in vari settori caldi, inclusi ma non limitati a trading di meme coin e NFT.
D'altra parte, Avalanche e Blast hanno un numero simile di super utenti quest'anno, con una media di circa 1,3 milioni, mentre Optimism si comporta leggermente meglio, con 1,7 milioni di utenti che hanno eseguito almeno 100 transazioni DeFi.
Performance di Polygon
Polygon ha visto il maggior numero di nuovi super utenti nel 2024, con le sue attività di super utenti non correlate a DeFi che continuano a eccellere.
Fino ad ora nel 2024, Polygon ha attratto 1,5 milioni di nuovi super utenti, quasi il doppio del secondo classificato Base.
Le attività dei super utenti di Polygon hanno anche superato quelle di tutte le altre catene osservate, con un volume medio di transazioni di super utenti quest'anno pari a 867,7 milioni. Oltre ai 786,3 milioni di transazioni di super utenti di Base, Arbitrum ha anche mostrato una forte performance nel 2024 fino ad ora, raggiungendo 365,3 milioni di transazioni di super utenti.
L'ottima performance di Polygon è una continuazione del dominio di questa catena nell'attività dei super utenti che dura da anni dal 2021. Le performance di questa catena nel 2021 continuano a mantenere il record di attività dei super utenti tra tutte le catene osservate, raggiungendo 1,14 miliardi di transazioni.
Tuttavia, nonostante abbia il volume di attività dei super utenti più alto tra tutte le catene osservate, Polygon si classifica al terzo posto per quanto riguarda il numero di portafogli di super utenti correlati a DeFi. Ciò indica che questa catena ha incentivato con successo un elevato volume di transazioni attraverso GameFi e altri casi d'uso alternativi.
Performance di Ethereum
Il numero di super utenti correlati a DeFi su Ethereum supera la somma di Arbitrum e Optimism.
Fino ad ora nel 2024, Ethereum ha avuto 10,9 milioni di super utenti attivi nel settore DeFi, subito dopo Base. Questo rappresenta una base di super utenti DeFi più grande rispetto alla somma di Arbitrum e Optimism (rispettivamente 6,2 milioni e 1,8 milioni).
Considerando che EVM L2 è generalmente più veloce e meno costoso, ciò potrebbe indicare che molti utenti ritengono che il bridging cross-chain degli asset sia troppo scomodo o rischioso, o che diano maggior valore ai vantaggi di liquidità più profonda e di posizione dominante del mercato forniti da Ethereum.
In ogni caso, è chiaro che i L2 di Ethereum devono trovare più modi per attrarre attività, piuttosto che limitarsi a enfatizzare i loro vantaggi di performance on-chain rispetto alla mainnet di Ethereum.
Utilizzo di DEX
La posizione dominante di Uniswap nel mercato
Uniswap ha visto un aumento della sua quota di mercato su tutte le principali catene, rafforzando ulteriormente la sua posizione dominante nel settore DEX.
Oltre ad Avalanche e Blast, Uniswap è il primo su tutte le catene osservate. La sua massima crescita si è verificata sulla catena Base, dove la base utenti di Uniswap è passata dal 36,8% del volume totale delle attività DEX al 91,3%—considerando la crescita esponenziale degli utenti di Base quest'anno, questo aumento è particolarmente significativo.
Allo stesso modo, Uniswap ha visto un aumento su altre principali catene:
· L'attività relativa ai DEX su Ethereum è aumentata del 27,72% rispetto al 2023.
· Polygon ha registrato una crescita del 12,57% (questa catena ha storicamente un'attività DEX più distribuita tra l'intera base utenti)
Escludendo gli aggiornamenti del protocollo di Uniswap, ciò potrebbe riflettere la tendenza al "vincitore prende tutto" nel settore DeFi, che tende in modo sproporzionato a favore di grandi attori esistenti con una liquidità più profonda e un marchio più riconosciuto.
Trader Joe mantiene la sua posizione di leader su Avalanche
Nonostante Uniswap sia salito nella classifica, Trader Joe ha comunque aumentato il suo vantaggio su Avalanche:
· Uniswap è ora il secondo DEX più popolare su Avalanche (nel 2023 è entrato a malapena nella top five)
· Trader Joe rimane il DEX più popolare su Avalanche, rappresentando il 61,1% di tutte le attività DEX
· Dal 2023, la quota di mercato è aumentata di circa il 6%
Come primo DEX principale costruito nativamente su Avalanche, Trader Joe ha fatto molti sforzi per mantenere e ampliare la sua posizione di leader:
· Lancio di Auto-Pools ad aprile, facilitando il ri-bilanciamento automatico delle posizioni e la capitalizzazione degli incentivi per LP
· Attivato lo staking liquido per vari asset di Avalanche
· Espandendosi attivamente a nuove catene come Arbitrum e BNB Chain, dimostrando la fattibilità del suo modello unico di libro mastro della liquidità (LB)
Analisi delle tendenze di utilizzo di DEX
Le preferenze DEX tra super utenti e nuovi utenti stanno convergendo, ma la concentrazione delle attività di trading tra i super utenti è relativamente bassa:
· A differenza del 2023, i tre principali DEX utilizzati su ciascuna catena osservata sono gli stessi sia per i super utenti che per i nuovi utenti.
· Le attività di trading dei super utenti sono distribuite in modo più uniforme tra più DEX
· Questo potrebbe riflettere la loro familiarità con protocolli DeFi più ampi e la volontà di cercare opportunità più vantaggiose al di fuori dei protocolli mainstream come Uniswap.
Prospettive per il 2025: opportunità e sfide per il Web3
I dati on-chain mostrano che nel 2024, la crescita degli utenti Web3 continua a salire, con le catene tradizionali e i nuovi concorrenti che affrontano la pressione di differenziarsi e fornire scenari d'uso attraenti per utenti nuovi e di ritorno. Inoltre, i dati chiariscono che l'aumento del prezzo dei token nativi delle catene pubbliche non porta necessariamente a un'attività on-chain più diversificata, mentre i protocolli DeFi emergenti affrontano anche sfide significative nel cercare di sfidare i progetti esistenti con vantaggi consolidati.
Di seguito sono riportate alcune tendenze chiave da tenere d'occhio nel 2025:
· Base come modello per l'espansione dell'ecosistema: Base ha realizzato una crescita degli utenti senza precedenti nel 2024, stabilendo un benchmark per l'acquisizione e l'attivazione di nuovi utenti, che potrebbe fornire insegnamenti per altre nuove catene in cerca di slancio. Il successo di Base nel trading di meme coin e nell'intelligenza artificiale on-chain dimostra che gli scenari di applicazione innovativa nei settori emergenti continueranno a guidare la crescita nel 2025.
Tuttavia, come convertire queste attività in una qualità degli utenti più alta attraverso un coinvolgimento duraturo e diversificato rimane una sfida chiave.
· La crescente base utenti di Ethereum rappresenta un'opportunità per gli L2: nonostante le reti L2 abbiano vantaggi in termini di prestazioni, la crescente base utenti di Ethereum e i vantaggi di liquidità rafforzano ulteriormente la sua posizione come base dell'economia Web3. Catene come Optimism potrebbero migliorare le loro strategie per rimanere competitive e convincere la crescente base di utenti normali di Ethereum a entrare nel loro ecosistema on-chain.
· Il successo richiede differenziazione o economie di scala: la crescente posizione dominante di Uniswap indica che la maggior parte dei principali mercati DeFi presenta una tendenza "vincitore prende tutto". Tuttavia, catene pubbliche come Avalanche e Polygon stanno dimostrando che innovazioni mirate, come le pool automatiche di Trader Joe o il programma GameFi di Polygon, possono aprire aree di mercato considerevoli.
Nel 2025, i protocolli che si concentrano sullo sviluppo di prodotti on-chain differenziati al di là delle attività DeFi "di base" saranno la chiave per ottenere maggiore attenzione di mercato.
· Con l'ingresso di nuovi utenti, le catene passeranno da un focus sulla quantità a uno sulla qualità: gli costruttori di ecosistemi che riescono a trovare modi per incentivare gli utenti a partecipare in modo continuo e bilanciato a più attività al di fuori del trading (come la governance e lo staking) saranno più vantaggiosi per la crescita sostenibile. Con la crescita dei portafogli che accelera, le catene che danno priorità alla partecipazione di alta qualità vedranno uno sviluppo sano dell'ecosistema a lungo termine.
Riepilogo
In generale, con l'aumento del numero di portafogli di quest'anno e l'aumento del volume totale delle transazioni, la qualità degli utenti è diminuita. Considerando che le recenti attività degli utenti e la valutazione dei token hanno raggiunto nuovi massimi storici, ciò riflette che il settore ha visto un afflusso di nuovi utenti—questi utenti attualmente partecipano solo occasionalmente, ma è probabile che vengano guidati a esplorare i vari casi d'uso offerti da Web3.
(Tendenze di qualità degli utenti delle catene pubbliche)
I principali risultati includono:
Performance di Base
· Base è una delle storie di successo più grandi nel 2024 in termini di crescita degli utenti.
· Pertanto, il punteggio di qualità degli utenti più basso di questa catena non è una negazione della performance complessiva di Base. Al contrario, evidenzia che la vasta base di nuovi utenti sta attualmente partecipando a un'area di attività on-chain relativamente ristretta, evidenziando anche il potenziale di guidare questi utenti verso attività on-chain più profonde e diversificate.
Performance di Ethereum
· Prima del lancio di più ETF ETH approvati dalla SEC, la qualità degli utenti di Ethereum ha subito la maggiore diminuzione.
· Ciò indica che l'acquisto da parte delle istituzioni potrebbe innescare la crescita dei portafogli, ma se non ci sono ulteriori incentivi e ingressi convenienti (come la governance del protocollo), non necessariamente porterà a un'attività on-chain più ampia e profonda.
Performance di Blast
· Il gruppo utenti di Blast ha mostrato un'ampia e profonda partecipazione al momento del lancio, riflettendo la capacità di questa catena di incentivare vari tipi di attività on-chain gamificate.
· Anche se la crescita degli utenti di Blast è diminuita notevolmente nel quarto trimestre del 2024, gli utenti rimanenti continuano a rimanere attivi in vari aspetti, indicando che questa catena ha il potenziale per superare il suo iniziale entusiasmo e raggiungere traguardi maggiori.
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