Autore: Azuma, Odaily Planet Daily

Il nuovo concorrente nel settore delle stablecoin, Usual (USUAL), ha recentemente mostrato buone performance, mentre il prezzo delle monete è aumentato notevolmente, il sorprendente tasso di rendimento presentato dai canali di staking ufficiali di USUAL ha anche attirato l'attenzione di molti utenti.

Come mostrato nell'immagine sottostante, le informazioni sul sito ufficiale di Usual indicano che l'APY attuale per lo staking di USUAL è pari al 22037%.

Odaily nota: mettere in staking USUAL sblocca il diritto di governance e consente di ottenere il 10% dei nuovi USUAL emessi, che è anche la fonte dei rendimenti dello staking di USUAL.

Dopo aver aperto la homepage dello staking e inserito la quantità di USUAL prevista, i risultati simulati del calcolo appaiono in modo esagerato e più intuitivo — supponendo di mettere in staking 10000 USUAL, ci si aspetta di ottenere 2203752 USUAL in un anno, con un guadagno di 6037 USUAL al giorno...

Molti utenti, alla prima vista di questi numeri, rispondono 'Non è come raccogliere soldi?', ma è davvero così? Nei paragrafi seguenti, sveleremo la magia dei numeri dei rendimenti dello staking di USUAL attraverso una serie di calcoli.

APR e APY

I giocatori DeFi di vecchia generazione potrebbero essere abbastanza chiari sul fatto che, sebbene APR e APY siano indicatori che sembrano molto simili e siano comunemente usati per misurare i rendimenti degli investimenti in criptovalute, la differenza nell'impatto sui rendimenti è enorme.

In breve, l'APR non considera l'impatto della capitalizzazione, mentre l'APY include l'effetto della capitalizzazione nei calcoli, il che di solito porta a rendimenti APY che sembrano spesso più elevati.

Per esempio, se depositi 1000 dollari in un pool con un APR del 100%, alla fine dell'anno il tuo capitale più gli interessi sarà di 2000 dollari; ma supponiamo che quel pool utilizzi un meccanismo di capitalizzazione giornaliera, cioè gli interessi vengono calcolati e reinvestiti ogni giorno, allora alla fine dell'anno il tuo capitale più gli interessi sarà di circa 2718 dollari, corrispondente a un APY del 171,8%.

La conversione tra APR e APY può essere calcolata sulla base del consenso seguente, dove n è la frequenza di capitalizzazione. Se si utilizza un modello di capitalizzazione giornaliera su un periodo di un anno, n sarà 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

La magia matematica di USUAL

Tornando allo scenario di staking di USUAL, qui il 22037% è il rendimento APY, e l'ufficiale ha chiaramente menzionato che si tratta di una capitalizzazione giornaliera (automatically compounded every day).

Utilizzando la formula di calcolo mostrata sopra, con APY pari a 22037% e n pari a 365, il risultato del calcolo APR è 543,65%, corrispondente a un tasso di rendimento giornaliero di circa 1,49%.

Alcuni amici potrebbero chiedere, se il meccanismo di staking di USUAL offre chiaramente un meccanismo di capitalizzazione giornaliera, perché ignorarlo? La ragione è che nel modello di capitalizzazione, i rendimenti giornalieri aumentano gradualmente con l'allungarsi della linea temporale, e quando si valutano i rendimenti a breve termine, il numero APR è in realtà più affidabile.

Prendiamo come esempio quanto menzionato in precedenza 'Supponiamo di mettere in staking 10000 USUAL, ci si aspetta di ottenere 6037 USUAL ogni giorno per un anno'.

Se realmente si stesse depositando per un anno intero, in condizioni di rendimento invariato, il risultato del calcolo sarebbe effettivamente valido, ma in realtà, dopo aver messo in staking 10000 USUAL, l'utente non riceverà ogni giorno 6037 USUAL in modo equivalente.

La realtà è che, dopo aver messo in staking 10000 USUAL, l'utente riceverà solo circa 149 USUAL nel primo giorno (tasso di rendimento giornaliero 1,49%), e poi i rendimenti giornalieri cresceranno gradualmente grazie alla capitalizzazione, poiché il capitale staked continuerà a crescere con il reinvestimento, mentre il numero 6037 è solo una media giornaliera su un anno — nota che tutto ciò è basato sull'assunto che la situazione dei rendimenti rimanga invariata.

Rischi potenziali

Escludendo gli utenti che fanno staking a lungo termine per altre necessità, se acquisti e metti in staking solo per l'attrattiva del tasso d'interesse del 22037%, assicurati di comprendere i seguenti rischi.

Rischio di deterioramento del disstaking

Vale la pena notare che il processo di disstaking di USUAL richiede una tassa del 10%, il che significa che, calcolando un tasso di rendimento giornaliero dell'1,49%, l'utente deve attendere almeno una settimana dopo lo staking per recuperare il 10% dei costi di disstaking.

Espansione del rischio della dimensione dello staking

La dimensione dello staking di USUAL potrebbe ulteriormente espandersi, diluendo così il rendimento.

Attualmente, la dimensione di USUALx (versione staking di USUAL) è di circa 26 milioni, corrispondente a circa 27,81 milioni di USUAL staked; mentre la fornitura iniziale in circolazione di USUAL è di 494,6 milioni, inoltre Binance non ha ancora aperto i prelievi di USUAL. Ciò significa che la dimensione dello staking di USUAL potrebbe ancora avere ampi margini di crescita, il che potrebbe seriamente diluire il rendimento effettivo del pool di staking.

Odaily nota: il numero APY per lo staking di USUAL sul sito ufficiale non viene aggiornato in tempo reale, la frequenza degli aggiornamenti non è attualmente nota.

Rischio di diminuzione del prezzo delle monete

Non possiamo prevedere il mercato, ma attualmente gli acquisti attratti da alti tassi di interesse potrebbero essere una forza d'acquisto importante per USUAL.

Tutti i calcoli sopra sono basati sulla valuta USUAL, se si considera il rischio di diminuzione del prezzo delle monete, c'è la possibilità che i rendimenti reali diminuiscano drasticamente o addirittura che il capitale si riduca.