Autore: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; Traduzione: Deng Tong, Jinse Finance
Con sempre più persone che ipotizzano che il presidente eletto Donald Trump potrebbe firmare un ordine esecutivo per annunciare una riserva di Bitcoin il primo giorno, o stabilire una riserva tramite legislazione durante il suo mandato, molti si chiedono se questo porterà a un super ciclo delle criptovalute.
Da quando la senatrice del Wyoming Cynthia Lummis ha proposto il disegno di legge sulla riserva di Bitcoin all'inizio di quest'anno, anche stati come il Texas e la Pennsylvania hanno avanzato proposte simili. Si riporta che Russia, Thailandia e Germania stanno considerando le proprie proposte, aumentando ulteriormente la pressione.
Se i governi di tutto il mondo si affrettano a proteggere le proprie riserve di Bitcoin, dirà addio ai cicli di prosperità e recessione delle criptovalute di quattro anni?
L'analista di Nexo, Iliya Kalchev, ritiene che "il disegno di legge sulla riserva di Bitcoin potrebbe rappresentare un momento storico per Bitcoin, segnando il suo 'riconoscimento come strumento finanziario globale legittimo'."
"Ogni ciclo di Bitcoin ha una narrazione che cerca di spingere l'idea che 'questo è diverso'. Le condizioni non sono mai state così ideali. Non c'è mai stata una presidenza americana a favore delle criptovalute con il controllo del Senato e del Congresso."
Il disegno di legge (Bitcoin Bill 2024) proposto da Lummis consentirebbe al governo degli Stati Uniti di includere il Bitcoin come asset di riserva nel suo tesoro, acquistando 200.000 Bitcoin all'anno per cinque anni, accumulando un milione di Bitcoin e mantenendoli per almeno 20 anni.
Jack Mallers, fondatore e CEO di Strike, ritiene che Trump "potrebbe utilizzare un ordine esecutivo il primo giorno per acquistare Bitcoin", anche se avverte che ciò non equivale a comprare un milione di Bitcoin.
Dennis Porter, co-fondatore dell'organizzazione no-profit Satoshi Act Fund a sostegno del disegno di legge politico a favore del Bitcoin, crede anche che Trump stia esplorando l'abilitazione di una riserva strategica di Bitcoin tramite ordine esecutivo.
Dennis Porter ha annunciato che Trump sta studiando un ordine esecutivo per una riserva strategica di Bitcoin. Fonte: Dennis Porter
Finora, il team di Trump non ha confermato direttamente le affermazioni riguardanti l'ordine esecutivo, ma Trump è stato interrogato su CNBC se gli Stati Uniti avrebbero stabilito una riserva BTC simile a quella petrolifera (il che potrebbe significare legislazione).
Tuttavia, gli ordini esecutivi mancano di stabilità, poiché i presidenti successivi spesso annullano tali ordini. L'unico modo per garantire il futuro a lungo termine della riserva strategica di Bitcoin è attraverso una legislazione sostenuta dalla maggioranza.
Con i repubblicani che detengono il controllo del Congresso e una leggera maggioranza al Senato, i sostenitori del Bitcoin nel team di Trump hanno una base solida per spingere il disegno di legge di Lummis. Tuttavia, solo pochi repubblicani dissidenti potrebbero essere influenzati dall'indignazione progressista per aver consegnato la ricchezza del governo ai sostenitori del Bitcoin, portando a far deragliare il disegno di legge.
Risultati del Senato e del Congresso degli Stati Uniti dopo le elezioni del 2024. Fonte: AP
"Smetti di confrontare questo ciclo con i cicli precedenti"
All'inizio di questo mese, l'economista e fondatore della società di consulenza macro per gli asset digitali Asgard Markets, Alex Krüger, ha dichiarato che i risultati elettorali lo fanno credere che "il Bitcoin abbia ottime probabilità di essere in un super ciclo".
Crede che la posizione unica del Bitcoin possa essere paragonata all'oro, quando l'ex presidente degli Stati Uniti Richard Nixon ha fatto uscire gli Stati Uniti dal gold standard, ponendo fine al sistema di Bretton Woods, con il prezzo dell'oro che è salito da 35 dollari l'oncia nel 1971 a 850 dollari nel 1981.
Krüger non esclude la possibilità che il Bitcoin possa attraversare un mercato orso come nei cicli passati. Tuttavia, esorta gli investitori in criptovalute a "smettere di confrontare questo ciclo con i cicli precedenti", poiché questa volta potrebbe essere diversa.
Le azioni di Trump finora dimostrano senza dubbio un governo favorevole al futuro. Dopo le dimissioni di Gary Gensler, ha nominato Paul Atkins, sostenitore delle criptovalute e della deregulation, come presidente della SEC.
Ha anche nominato Scott Bessent, sostenitore delle criptovalute, come Segretario del Tesoro, e ha designato David Sacks, ex COO di PayPal, come zar dell'intelligenza artificiale e delle criptovalute, responsabile della creazione di un quadro legale chiaro per l'industria delle criptovalute.
La teoria del super ciclo non ha mai avuto risultati super.
Tuttavia, il concetto che "questo ciclo è diverso" è emerso in ogni mercato toro di Bitcoin, ogni volta supportato da una narrazione attorno all'adozione mainstream e istituzionale.
Durante il mercato toro del 2013-2014, la teoria del super ciclo è stata sostenuta dalla teoria che Bitcoin come asset alternativo alla valuta legale avrebbe ricevuto attenzione internazionale.
Nel ciclo 2017-2018, l'apprezzamento rapido dei prezzi è stato visto come un segno di adozione finanziaria mainstream e ha segnato l'inizio dell'accettazione mainstream di Bitcoin, con l'interesse istituzionale che prospererà.
Nel ciclo 2020-2021, quando aziende tecnologiche come MicroStrategy, Square e Tesla sono entrate nel mercato Bitcoin, credevano che molte altre aziende legate alla tecnologia avrebbero seguito il loro esempio.
Le prestazioni del prezzo del Bitcoin hanno mostrato picchi e valli nei cicli precedenti. Fonte: Caleb & Brown
Tuttavia, in ogni ciclo, la narrazione del super ciclo non si è mai realizzata, portando infine a un crollo dei prezzi e spazzando via i sostenitori quando si entra in un mercato orso prolungato.
Su Zhu, co-fondatore di Three Arrows Capital, è il sostenitore più famoso della teoria del super ciclo dal 2021, e crede che il mercato delle criptovalute rimarrà in un mercato toro senza un mercato orso prolungato, con il Bitcoin che raggiungerà infine un picco di 5 milioni di dollari.
Le tre frecce hanno sicuramente preso in prestito denaro, come se la teoria del super ciclo fosse reale, e quando alla fine è stata liquidata, i rumors hanno portato a una diminuzione del valore di mercato delle criptovalute di quasi il 50%, e il crollo ha portato alla bancarotta e a difficoltà finanziarie di prestatori tra cui Voyager Digital, Genesis Trading e BlockFi.
Pertanto, il super ciclo è una teoria pericolosa che ti fa scommettere i risparmi di una vita.
Per Chris Brunsike, partner della società di venture capital Placeholder e ex responsabile dei prodotti blockchain di ARK Invest, il super ciclo di Bitcoin è solo un mito.
"Il super ciclo è senza dubbio un'illusione collettiva."
Tuttavia, considerando il supporto del presidente degli Stati Uniti, i risultati delle elezioni statunitensi hanno fornito condizioni incredibilmente ottimistiche e senza precedenti per Bitcoin, e il presidente degli Stati Uniti sembra stia mantenendo il suo impegno a sostenere le criptovalute, tra cui il non vendere mai i Bitcoin nella riserva degli Stati Uniti.
Potenziale effetto domino globale
Se (il disegno di legge sulla riserva di Bitcoin) viene approvato, potrebbe scatenare una corsa globale all'accaparramento, con altri paesi che potrebbero seguirne l'esempio per non rimanere indietro.
L'avvocato George S. Georgiades, che nel 2016 è passato dalla consulenza finanziaria a Wall Street alla collaborazione con l'industria delle criptovalute, ha dichiarato a Cointelegraph che l'emanazione del disegno di legge sulla riserva di Bitcoin "potrebbe segnare un punto di svolta nell'adozione globale di Bitcoin" e potrebbe "scatenare altri eventi" con paesi e istituzioni private che seguono l'esempio, promuovendo un'adozione più ampia e aumentando la liquidità del mercato.
Il CEO di Blockcircle, la piattaforma di analisi degli investimenti in criptovalute, Basel Ismail, è d'accordo e afferma che l'approvazione sarebbe "uno degli eventi più ottimistici nella storia delle criptovalute", poiché "scatenerà una corsa per accaparrarsi il maggior numero possibile di Bitcoin".
"Altri paesi non avranno voce in capitolo, saranno costretti ad agire. O si rivolgono e competono, o muoiono."
Crede che "la maggior parte dei paesi del G20 seguirà l'esempio e costruirà i propri depositi".
Mappa del G20 2024. Rosso: G20, viola: paesi rappresentanti dell'UE, verde: paesi rappresentanti dell'Unione Africana. Giallo: paesi invitati permanentemente. Fonte: Wikipedia
L'investitore esperto in criptovalute e educatore Bitcoin Chris Dunn sottolinea che questa frenesia di acquisto competitiva basata sul FOMO tra i paesi potrebbe cambiare radicalmente l'attuale ciclo di mercato delle criptovalute.
"Se gli Stati Uniti o altre principali potenze economiche iniziano ad accumulare Bitcoin, il Bitcoin potrebbe scatenare il FOMO, portando a cicli di mercato e dinamiche di offerta e domanda che sono diverse da qualsiasi cosa abbiamo visto finora."
Il presidente di OKX Exchange ha sottolineato che altri paesi potrebbero essere già pronti per una competizione di questo tipo.
"La teoria dei giochi è probabilmente già in gioco."
Tuttavia, Ismail afferma che la maggior parte degli acquisti di Bitcoin sarà effettuata tramite broker OTC e regolata in forma di transazioni in blocco, quindi "potrebbe non avere un impatto diretto immediato sul prezzo del Bitcoin", ma creerà effetti a lungo termine. La forza della domanda duratura alla fine spingerà il prezzo del Bitcoin verso l'alto.
Una nuova ondata di investitori di criptovalute potrebbe cambiare la dinamica del mercato delle criptovalute.
Se i paesi diventano acquirenti di mercato, il mercato del Bitcoin potrebbe subire cambiamenti fondamentali. Una nuova ondata di investitori provenienti dai centri finanziari globali affluirà nel mercato delle criptovalute, cambiando la dinamica del mercato, la psicologia e la reazione a determinati eventi.
L'analista di Nexo Kalchev afferma che, sebbene l'ipotesi che questa legislazione possa distruggere il noto ciclo di dimezzamento di Bitcoin sia ancora speculativa, alcune dinamiche potrebbero cambiare.
Il Bitcoin è un mercato unico, alimentato fino ad oggi da acquisti e vendite al dettaglio, e il prezzo è altamente sensibile alla psicologia di mercato. L'emergere di nuovi investitori potrebbe cambiare la dinamica del mercato e alterare i cicli storici.
Ismail ritiene che "il comportamento degli investitori del mercato azionario sarà diverso da quello degli investitori al dettaglio eccessivamente reattivi". Gli investitori istituzionali hanno capitali robusti e strategie avanzate di gestione del rischio, che consentono loro di trattare il Bitcoin in modo diverso dagli investitori al dettaglio.
"Nel tempo, la partecipazione di Wall Street potrebbe contribuire a stabilire un ambiente di mercato più stabile e meno reattivo."
La stabilità è un altro modo per dire bassa volatilità, il che implica logicamente che i mercati orso non saranno così aggressivi come nei cicli passati.
Georgiades ritiene che "i cicli dei prezzi continueranno a esistere", ma "la domanda continua da parte di grandi acquirenti come gli Stati Uniti potrebbe ridurre la volatilità e le fluttuazioni che abbiamo visto nei cicli passati."
Ismail osserva che le prestazioni del mercato Bitcoin sono già state diverse rispetto ai precedenti cicli di quattro anni. Il prezzo del Bitcoin nel ciclo attuale è sceso al di sotto del precedente massimo storico (ATH), "e tutti pensavano che fosse impossibile", per poi raggiungere un nuovo ATH prima del dimezzamento ufficiale.
"I cicli di quattro anni sono stati ora esposti e infranti molte volte."
Fino ad oggi, il Bitcoin ha subito solo quattro dimezzamenti, con quasi trenta eventi di dimezzamento ancora da verificarsi. Kalchev afferma: "È difficile immaginare che tutti questi dimezzamenti seguiranno lo stesso modello prevedibile di quattro anni," specialmente quando fattori macroeconomici e politici più ampi (come le politiche delle banche centrali e gli sviluppi normativi) influenzano in modo più significativo la traiettoria di mercato del Bitcoin.
Kalchev crede che l'andamento del prezzo del Bitcoin non sarà più influenzato da meccanismi interni come il dimezzamento, ma piuttosto da fattori esterni, come l'adozione istituzionale e eventi geopolitici.
