La lotta della Federal Reserve (Fed) contro l'inflazione si sta configurando come una delle vittorie più straordinarie nella storia degli Stati Uniti. L'atterraggio morbido sembra destinato a essere consolidato nel 2025 e l'economia continuerà il suo cammino ascendente dopo aver sconfitto l'inflazione senza la necessità di una recessione. Tuttavia, il leggendario Jeremy Grantham avverte di un grande pericolo per i mercati.

Vale la pena menzionare che questa non è solo un'opinione, ma una delle più rispettate nel mondo finanziario. Questo esperto ha previsto crolli finanziari come la bolla tecnologica del 2000, la crisi finanziaria del 2008, la bolla giapponese del 1989 e la bolla Covid-19 del 2021-2022. Come puoi vedere, questa è una persona da ascoltare seriamente quando parla.

Da diversi anni, l'esperto mette in guardia su una situazione seria nei mercati finanziari. Fondamentalmente, sostiene che si sta preparando una enorme bolla che minaccia una recessione devastante. Secondo lui, parte della responsabilità per questo evento ipotetico ricade sul governo degli Stati Uniti. In parole semplici, la mano morbida contro i monopoli tecnologici finirà per causare un grande problema.

La teoria di Jeremy Grantham sulle grandi bolle è stata applicata con successo in casi come le azioni di Amazon. È così che più grande è la nuova idea, più il mercato la sovrastima e più euforia attira. Questo porta a un crollo, come nel caso della bolla del 2000.

Grantham mette in guardia sulla recessione incombente

Secondo Grantham, il mercato si sta preparando a una nuova situazione di esplosione della bolla. La nuova causa sarebbe l'euforia legata all'intelligenza artificiale e il fatto che questa tecnologia è controllata dai noti monopoli o oligopoli.

In ogni caso, l'esperto afferma che i principali indicatori indicano effettivamente un collasso finanziario. Questi includono lo spread tra i tassi di interesse a 6 mesi e a 10 anni. A questo si aggiunge l'aumento costante della disoccupazione e il gigantesco debito degli Stati Uniti.

Crede che le attuali valutazioni elevate siano dovute alla mancanza di controllo sui monopoli sopra menzionati. Questo porta a profitti insoliti per aziende come Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia e Meta. D'altra parte, sottolinea anomalie sorprendenti nel modello di valutazione.

Si riferisce alla correlazione tra margini di profitto elevati, inflazione e rapporti P/E. Nota che attualmente c'è un'anomalia simile a quella delle bolle del 2000 e del 1925. In condizioni normali, il P/E dovrebbe essere a 23x, ma ora è a 38x, o uno spread del 49%.

L'analista sottolinea anche che solo il 20% delle azioni decollate nella bolla di Internet del 2000 è riuscito a sopravvivere all'esplosione. In una recente intervista ad agosto, ha detto che nel 2024 "ci troviamo di fronte al mercato più debole mai visto".

In termini semplici, il fenomeno di cui Jeremy Grantham mette in guardia può essere riassunto come segue: maggiore è la valutazione, maggiori sono le possibilità di esplosione di una bolla. L'esperto raccomanda che il rischio possa essere minimizzato investendo in mercati emergenti come India, Brasile o Messico.