Deng Tong, Jinse Finance
Alle 3 del mattino, la Fed ha pubblicato la decisione sui tassi e il riepilogo delle previsioni economiche, seguito da una conferenza stampa sulla politica monetaria tenuta da Jerome Powell alle 3:30. Sebbene dopo le ultime tre riunioni del FOMC ci sia stata una ripresa delle altcoin, dopo che la Fed ha ufficialmente annunciato una riduzione dei tassi di 25 punti base, il mercato ha continuato a scendere.
Cosa ha causato il calo attuale del mercato delle criptovalute? Qual è la direzione futura della politica della Fed? Come vedono esperti l'attuale situazione di mercato?
Uno, modalità di avversione al rischio dopo il picco.
Secondo i dati di Coingecko, il prezzo del BTC ha raggiunto un massimo storico di 108.135 dollari il 17 dicembre.
Successivamente, il 18 dicembre, il prezzo del Bitcoin ha cancellato un guadagno di circa il 5%, scendendo a 103.765 dollari. Il calo del Bitcoin ha provocato vendite paniche tra gli investitori in criptovalute, con un calo generalizzato delle criptovalute.
Le massicce liquidazioni nel mercato dei derivati sono avvenute insieme al calo del mercato delle criptovalute. 78,09 milioni di dollari di BTC sono stati liquidati, 55,65 milioni di dollari di ETH sono stati liquidati, il mercato delle criptovalute è stato un vero e proprio massacro.
Importo totale delle liquidazioni delle criptovalute. Fonte: CoinGlass
Il predominio delle liquidazioni long indica che il mercato delle criptovalute è eccessivamente indebitato in termini di rialzo, principalmente a causa di un profit taking e dell’attivazione di modalità di avversione al rischio prima della decisione di riduzione dei tassi della Fed di oggi.
Prima di questa riunione del FOMC, i venditori hanno già dominato il mercato, mentre la pressione di vendita rifletteva un tipico sentimento di avversione al rischio prima dell'evento, con un raffreddamento del BTC.
Inoltre, il continuo aggiustamento del mercato delle criptovalute riflette anche la debolezza del mercato azionario statunitense. Il 17 dicembre, l'indice S&P 500 è sceso dello 0,4%, chiudendo a 6050,61 punti, mentre l'indice Nasdaq Composite è sceso di 64 punti. L'indice Dow Jones è sceso per il nono giorno di trading consecutivo, il periodo di ribasso più lungo dal 1978, chiudendo il 17 dicembre con un calo dello 0,61%, a 43.339 punti.
Andamento del mercato azionario statunitense nelle ultime 24 ore. Fonte: Financial Visualizations
Prima della riunione del FOMC, i partecipanti al mercato avevano già concentrato la loro attenzione sulla decisione della Fed riguardo ai tassi. L'ultima decisione sui tassi della Fed per il 2024 è un evento complesso e altamente volatile.
Due, riduzione dei tassi di 25 punti base, ma Powell ha rilasciato commenti falchi.
Questa mattina, la Fed ha concluso la sua decisione annuale sui tassi per il 2024, decidendo di abbassare il tasso di riferimento di 25 punti base nel range 4,25%-4,50%, per il terzo taglio consecutivo, in linea con le aspettative. Nelle otto decisioni di quest'anno, la Fed ha complessivamente ridotto i tassi di 100 punti base, con un taglio di 50 punti base una volta, due tagli di 25 punti base, e cinque volte ha mantenuto i tassi invariati.
Secondo il valore mediano della dot plot della Fed di dicembre, la Fed prevede di ridurre i tassi due volte nel 2025, ciascuna di 25 punti base, mentre a settembre si prevedeva un abbassamento quattro volte, ciascuna di 25 punti base; la Fed prevede di ridurre i tassi due volte nel 2026, ciascuna di 25 punti base, in linea con le previsioni di settembre. La previsione mediana per il tasso dei fondi federali alla fine del 2025 è del 3,9%. La previsione precedente di settembre era del 3,4%.
L'annuncio di Powell che la Fed farà solo due ulteriori riduzioni dei tassi nel 2025 è senza dubbio un commento falco per il mercato; inoltre, il comitato della Fed ha anche aumentato le aspettative di inflazione per il 2025 dal 2,1% al 2,5%.
Alcuni analisti ritengono che ciò sia dovuto al fatto che l'insediamento di Trump porterà a alcuni aggiustamenti politici, come l'aumento delle tariffe su più paesi, l'espulsione di milioni di lavoratori non autorizzati e l'espansione del deficit fiscale, ecc. Powell ha sottolineato nella conferenza stampa che il riaggiustamento della politica della Fed è un segnale che indica che la banca centrale è pronta ad adattare la politica in base alle esigenze dell'economia statunitense.
Powell ha anche affermato che le turbolenze geopolitiche rimangono un rischio. Ci sono grandi incertezze nelle previsioni economiche per i prossimi tre anni.
A questo proposito, Gennadiy Goldberg, responsabile della strategia sui tassi di interesse di TD Securities negli Stati Uniti, ha affermato: 'La Fed ha inviato un segnale che non sarà più accomodante come in passato, tende a ridurre meno i tassi l'anno prossimo. Penso che sia un segnale che il mercato continuerà a prezzare meno di due riduzioni dei tassi, e se i dati saranno abbastanza forti, potrebbe evolversi verso zero riduzioni dei tassi. Se la Fed non vede un'inflazione che scende a un livello sufficiente, non sarà disposta a continuare a ridurre i tassi.'
Nick Timiraos, 'cassa di risonanza della Fed', ha sottolineato che è stata aggiunta la formulazione 'ampiezza e tempistica' nella dichiarazione della politica della Fed, suggerendo un rallentamento nel ritmo dei tagli dei tassi per modificare potenziali aggiustamenti.
John Haar, direttore generale di Swan Bitcoin, ha dichiarato: 'La riduzione dei tassi e l'indicazione di un minor numero di tagli dei tassi l'anno prossimo segnalano che i tassi futuri saranno relativamente falchi.'
Influenzati dai commenti falchi della Fed, i futures sui tassi d'interesse statunitensi prezzano un possibile taglio dei tassi di circa 49 punti base nel 2025, vicino ai 50 punti base previsti dalla dot plot della Fed, con il mercato che prezzava un abbassamento di 75 punti base prima della pubblicazione della decisione sui tassi.
Non solo le aspettative di riduzione dei tassi, ma riguardo alla questione se Trump stabilirà riserve di Bitcoin, Powell ha anche chiarito che la Fed non ha intenzione di detenere Bitcoin. Powell ha dichiarato nella conferenza stampa dopo la riunione del FOMC: 'Non ci è permesso detenere Bitcoin.' Riguardo alla questione legale del possesso di Bitcoin, Powell ha affermato: 'È una questione che il Congresso deve considerare, ma non abbiamo intenzione di cercare di cambiare la legge.'
Tre, come vedono gli esperti l'attuale situazione del mercato delle criptovalute?
Per quanto riguarda la previsione a breve termine del prezzo del Bitcoin, l'analista di criptovalute Skew ha affermato che il calo del BTC ha 'ripulito' le 'posizioni' in entrambe le direzioni, poiché i long sono stati fermati e i short hanno realizzato profitti.
Chris Burniske, partner di Placeholder, ha dichiarato su X: 'Se ti senti frustrato per non essere riuscito a vendere prima del ritracciamento del mercato dopo la riunione della Fed, sappi che in realtà non hai un grande vantaggio nel prevedere le reazioni del mercato. Considera questa esperienza come un'opportunità per rallentare. Non sovraoperare. A lungo termine, con pazienza, andrà tutto bene.'
Andre Dragosch, responsabile della ricerca europea di Bitwise, ha osservato: 'Ritengo che il principale problema attuale della Fed sia che, nonostante la riduzione dei tassi, l'ambiente finanziario rimanga ancora rigido. Da settembre, i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine e i tassi dei mutui sono aumentati, e il dollaro si sta apprezzando, il che significa anche un inasprimento dell'ambiente finanziario. L'apprezzamento continuo del dollaro porta anche a rischi macro per Bitcoin, poiché l'apprezzamento del dollaro è anche legato alla contrazione dell'offerta di moneta globale, il che tende a essere sfavorevole per Bitcoin e altre risorse crittografiche. In effetti, la liquidità netta della Fed continua a diminuire. A mio avviso, il restringimento della liquidità e l'apprezzamento del dollaro sono anche i maggiori rischi che BTC deve affrontare... D'altra parte, i fattori on-chain di BTC rimangono molto favorevoli, in particolare il continuo calo del saldo degli scambi, il che supporta l'ipotesi che il divario di offerta di BTC continuerà ad ampliarsi.'
Secondo i dati di Coinglass, negli ultimi 24 ore, l'importo totale liquidato nel mercato ha raggiunto 120 milioni di dollari, di cui circa 109 milioni di dollari in posizioni long e circa 11,08 milioni di dollari in posizioni short.
Fino al momento della pubblicazione, il prezzo del BTC è sceso sotto i 100.000 dollari, a 99.422,12 dollari, con un calo del 5,8% nelle ultime 24 ore.
Il prezzo di Ethereum è sceso sotto la soglia dei 3600 dollari, a 3594,01 dollari, con un calo del 7,3% nelle ultime 24 ore.
Fonte: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinshi Data, Jinse Finance
