Titolo originale: From Chaos To Clarity: 2024 Crypto Market Review & 2025 Forecasts. Fonte originale: Presto Research.
Traduzione originale: Yuliya, PANews.
Nel 2024, il mercato delle criptovalute mostra caratteristiche di differenziazione evidenti. I dati mostrano che le monete Meme guidano il mercato, mentre i token supportati da VC sono generalmente sotto pressione, mentre i token RWA diventano il nuovo punto focale del mercato, con un notevole aumento del volume delle transazioni. La struttura del mercato continua a evolversi, i token con alta FDV e bassa circolazione mostrano debolezza, e la domanda di allocazione di Bitcoin da parte delle istituzioni aumenta; queste tendenze meritano di essere monitorate in questo nuovo ciclo di mercato.
Guardando al 2025, con infrastrutture più complete e regolamenti più chiari, il mercato degli asset crittografici entrerà in una nuova fase. La funzione di riserva di valore di Bitcoin, la competizione degli ecosistemi delle blockchain pubbliche e innovazioni come DEX e NFT potrebbero diventare nuovi motori di crescita per il mercato.
In questo contesto, Presto Research pubblica il primo rapporto annuale, esaminando a fondo le tendenze chiave del mercato e fornendo previsioni per il 2025.
Le previsioni chiave per il 2025 includono:
· Il prezzo di Bitcoin raggiungerà 210.000 dollari.
· La capitalizzazione totale delle criptovalute si espande a 7,5 trilioni di dollari.
· Con Ethereum che risolve i problemi di esperienza utente, il rapporto ETH/BTC rimbalza a 0,05.
· Solana supererà i 1000 dollari.
· La capitalizzazione di mercato delle stablecoin raggiunge i 300 miliardi di dollari.
· Il volume delle transazioni DEX supera il 20% del volume delle transazioni CEX.
· Le nuove L1 EVM alternative raggiungeranno una capitalizzazione di mercato di 20 miliardi di dollari, con un TVL di 10 miliardi di dollari.
· Un paese sovrano o un'azienda S&P 500 includerà Bitcoin nelle proprie riserve.
· I fondi hedge crittografici sovraperformano i fondi di venture capital crittografici.
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Riflessioni sul 2024.
Analisi dei migliori e peggiori rappresentanti del mercato.
In un mercato ben funzionante, i prezzi degli asset condensano la saggezza collettiva, formando segnali dinamici che riflettono le narrative, i temi e le tendenze del mercato. Pertanto, esaminare i progetti migliori e peggiori in un mercato fiorente è un modo efficace per riflettere sul passato. Di seguito verrà presentata un'analisi dettagliata su questo.
Per quanto riguarda i metodi di ricerca, è necessario chiarire i seguenti punti:
· In primo luogo, l'analisi si limita a tre principali exchange centralizzati: Binance, Bybit e OKX.
· In secondo luogo, l'analisi sarà ulteriormente suddivisa in "nuovi progetti (lanciati nel 2024)" e "progetti esistenti (lanciati nel 2023 o prima)".
· Terzo, selezionare i cinque progetti migliori e peggiori da queste sei sotto-categorie.
È importante notare che questo metodo di analisi potrebbe non riflettere completamente le tendenze di asset principali come Bitcoin o Ethereum, poiché asset a bassa capitalizzazione tendono a mostrare volatilità più estrema. Al contrario, questa analisi mira a scoprire temi industriali o progetti individuali che potrebbero essere trascurati.
Sulla base delle spiegazioni sopra, la ricerca ha identificato tre tendenze chiave:
· I token supportati da VC mostrano prestazioni deludenti.
· La mania delle monete Meme continua.
· La tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) è molto attenzionata.
· L'ascesa degli exchange decentralizzati (DEX).
Le migliori prestazioni dei nuovi progetti nel 2024 (fino al 29 novembre).
Le migliori prestazioni dei progetti esistenti nel 2024 (fino al 29 novembre).
Le "monete VC" (bassa circolazione/alta FDV) mostrano prestazioni deludenti.
I dati di mercato mostrano che i progetti con scarse prestazioni presentano generalmente due caratteristiche:
1. Tassi di inflazione elevati.
Nuovi progetti: il mediano raggiunge il 22%.
Progetti esistenti: il mediano è del 15%.
2. Bassa circolazione.
Nuovi progetti: il mediano è solo del 30%.
I progetti esistenti: il mediano è del 78%.
Questa tendenza è diventata un fenomeno unico nel mercato delle criptovalute del 2024. Sebbene gli effetti negativi di un enorme sblocco di token siano stati a lungo considerati fattori di rischio, quest'anno questa narrativa è diventata dominante, con scambi, progetti e investitori che prestano particolare attenzione.
Dal punto di vista dello sviluppo del mercato, questo cambiamento riflette che il mercato delle criptovalute sta gradualmente maturando:
· I nuovi token hanno difficoltà a guadagnare l'attenzione degli investitori al dettaglio solo con un'immagine attraente o il supporto di VC rinomati.
· La strategia di sfruttare la differenza informativa ha visto un rallentamento nell'efficacia come canale di uscita per gli investitori al dettaglio rispetto a CEX.
· Alcuni modelli di arbitraggio a breve termine comunemente usati da VC sono difficili da sostenere.
La mania delle monete Meme.
Gli investitori al dettaglio considerano generalmente che ci siano fattori di ingiustizia nelle monete VC, quindi un gran numero di fondi sta iniziando a spostarsi verso il mercato delle monete Meme. Questa tendenza ha spinto direttamente una crescita significativa nel settore delle monete Meme, evidenziando la loro posizione in tutte e sei le classifiche di prestazione.
Le monete Meme e le monete VC mostrano un netto contrasto:
· I tassi di inflazione sono generalmente bassi.
· Il tasso di circolazione è complessivamente elevato.
La narrativa di "giustizia" delle monete Meme ha avuto un impatto significativo sul mercato crittografico del 2024:
· Attrarre con successo un gran numero di investitori al dettaglio.
· Guidare il sentimento di mercato verso nuove direzioni.
· Diventerà una delle caratteristiche più significative del mercato crittografico annuale.
I progetti RWA superano le monete Meme.
Il progetto più brillante del 2024 è Mantra (OM), il cui aumento ha superato di gran lunga quello degli altri progetti:
· OM: +6.118%.
· PEPE (miglior moneta Meme): +1.231%.
Mantra si posiziona come "una blockchain RWA costruita appositamente", supportando protocolli di conformità on-chain per fiat, azioni e RWA tokenizzati per "soddisfare i requisiti normativi del mondo reale". OM, come token di governance di MANTRA DAO, offre agli utenti programmi di ricompensa legati a programmi chiave e allo sviluppo dell'ecosistema.
L'eccellente performance di OM riflette due tendenze chiave:
· Il settore RWA sta guadagnando favore sul mercato.
· L'attrattiva del concetto RWA potrebbe superare la narrativa delle Meme.
I guadagni iniziali si spostano verso DEX.
I dati mostrano che i rendimenti dei token esistenti sono in realtà superiori a quelli dei nuovi progetti, contrastando la percezione tradizionale. Questo fenomeno riflette il cambiamento significativo nel mercato delle criptovalute nel 2024: DEX è diventato il principale luogo di scoperta dei prezzi per i token nelle fasi iniziali.
Grazie alle funzionalità DEX e ai miglioramenti dell'esperienza utente, molti progetti scelgono di quotarsi inizialmente su DEX. Pertanto, i più ripidi aumenti di prezzo si verificano spesso su DEX, mentre gli exchange centralizzati riescono a catturare solo le fasi finali dell'aumento. Nei primi giorni del mercato crittografico, gli exchange centralizzati erano indiscutibilmente luoghi di fornitura di liquidità. Tuttavia, con l'emergere di DEX come Hyperliquid e Raydium, e l'emergere di applicazioni come Moonshot e Pump.fun, il panorama del mercato è cambiato.
Previsioni per il 2025.
Il processo di istituzionalizzazione sta avanzando a pieno ritmo.
Il processo di mainstreaming delle criptovalute continua e si prevede che raggiungerà nuovi picchi nel 2025, con una partecipazione totale delle istituzioni di alto livello che accelererà ulteriormente questa tendenza. Di seguito sono riportate quattro principali previsioni di sviluppo.
Il prezzo di Bitcoin raggiungerà 210.000 dollari nel 2025.
Il rapporto MVRV (capitalizzazione di mercato/valore realizzato) è diventato uno degli strumenti di valutazione Bitcoin riconosciuti nell'industria degli asset digitali. La capitalizzazione di mercato (MV) calcola il valore totale di tutti i Bitcoin in circolazione al prezzo di mercato attuale, mentre il valore realizzato (RV) calcola il valore di ciascun Bitcoin in base ai record delle transazioni on-chain, rappresentando il costo medio di acquisizione di tutti i Bitcoin in circolazione.
Storicamente, il rapporto MVRV di Bitcoin è oscillato tra 0,4x e 7,7x. Se consideriamo solo i dati dal 2017 in poi (escludendo i periodi di estrema volatilità iniziali), questo intervallo è più ristretto, oscillando tra 0,5x e 4,7x. Nelle due ultime fasi di mercato rialzista (2017 e 2021), i picchi di MVRV di Bitcoin sono stati rispettivamente di 4,7x e 4x.
Adottando un moltiplicatore più conservativo di 3,5x e assumendo che il valore realizzato aumenti da 722 miliardi di dollari attuali a 1.200 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2025 (questo tasso di crescita riflette l'impatto dell'accesso facilitato delle istituzioni derivante dagli ETF spot), si ottiene un valore obiettivo di 4.200 miliardi di dollari per la rete Bitcoin nel 2025 (attualmente 1.900 miliardi di dollari), ovvero 210.000 dollari per Bitcoin.
Il "movimento di accaparramento" di Bitcoin: nuovi stati sovrani o aziende S&P 500 adotteranno Bitcoin come riserva.
Ci si aspetta che alcuni stati sovrani o aziende S&P 500 annunceranno di inserire Bitcoin nella loro strategia di riserva. Per gli stati sovrani, "adozione" si riferisce alla proposta da parte delle agenzie governative di includere Bitcoin nelle riserve del tesoro. Negli ultimi tre anni, almeno un paese ha adottato misure simili ogni anno. Le promesse fatte durante la campagna elettorale di Trump riguardo alle riserve di Bitcoin potrebbero spingere altri paesi a considerare strategie simili per motivi di teoria dei giochi.
In termini di adozione aziendale, l'impennata del prezzo delle azioni di MicroStrategy quest'anno ha attirato enormemente l'attenzione del mondo aziendale. Con il FASB che ha annunciato all'inizio di quest'anno il passaggio dal metodo del costo al valore di mercato al metodo della contabilità per il fair value, questo ostacolo contabile sarà attenuato. MicroStrategy prevede di implementare questa modifica entro il primo trimestre del 2025, fornendo indicazioni più chiare e una motivazione all'adozione per altre aziende.
La capitalizzazione di mercato delle stablecoin raggiungerà i 300 miliardi di dollari.
Sebbene le stablecoin potrebbero non essere il tema più interessante per i trader di criptovalute in cerca di alti rendimenti, sono senza dubbio l'applicazione più riuscita della blockchain. Dopo un rimbalzo dai minimi parziali di novembre 2022, la capitalizzazione totale delle stablecoin ha ora raggiunto i 200 miliardi di dollari, rendendole la categoria di applicazione crittografica più grande.
Il 99% delle stablecoin è ancorato al dollaro, e non è una coincidenza. La tokenizzazione degli asset non può creare domanda dal nulla, ma ha bisogno che l'asset da tokenizzare abbia una domanda globale. A parte il dollaro, poche valute godono di una domanda così universale, come dimostra la predominanza del dollaro come valuta di regolamento. È per questo che la blockchain e le stablecoin legate al dollaro possono raggiungere una migliore corrispondenza tra prodotto e mercato.
Si prevede che la capitalizzazione di mercato delle stablecoin raggiunga i 300 miliardi di dollari entro il 2025, con questa crescita sostenuta da fattori sia a lungo termine che ciclici. I fattori a lungo termine includono il riconoscimento da parte delle persone delle funzionalità superiori del dollaro tokenizzato e i progressi del Congresso degli Stati Uniti nella legislazione sulle stablecoin. I fattori ciclici includono un ciclo di mercato rialzista più ampio nelle criptovalute. Anche se si raggiungono i 300 miliardi di dollari, ciò rappresenterebbe solo l'1,4% dell'offerta M2 del dollaro, lasciando ampio spazio per la crescita.
Maggiore azione da parte delle imprese: Circle/Ripple/Kraken andranno in IPO.
Sotto l'ambiente favorevole alle criptovalute dell'amministrazione Trump, le opportunità precedentemente accantonate a causa del rischio politico potrebbero essere rilasciate. Le aziende tradizionali vedranno le startup crittografiche come asset attraenti per entrare nel settore delle criptovalute, stimolando più attività di fusione e acquisizione e valutazioni più elevate. Ci sono già segnali di questa tendenza, anche se aziende in difficoltà come Bakkt hanno trovato un acquirente in Trump Media.
Le aziende in fase di crescita tardiva non si perderanno questa opportunità di quotazione. Aziende crittografiche rinomate come Circle, Ripple e Kraken sono state a lungo considerate potenziali candidati per IPO. A titolo di riferimento, Coinbase è stata quotata al picco dell'ultimo ciclo di mercato rialzista (aprile 2021).
Tendenza alla quotazione delle criptovalute.
Stati Uniti: la nuova capitale delle criptovalute.
Le idee di Trump su "Fai di nuovo grande l'America" (MAGA) e la politica "America First" potrebbero estendersi al campo delle criptovalute. Per garantire che gli Stati Uniti rimangano in testa alla mappa globale delle criptovalute rispetto a concorrenti come la Cina, il governo potrebbe adottare una serie di politiche di supporto. Ci sono già voci che si ipotizza possano cancellare la tassazione sulle plusvalenze per le criptovalute emesse da aziende registrate negli Stati Uniti, indicando l'intenzione del governo di attrarre innovazione crittografica. Questo potrebbe essere solo l'inizio di una serie di politiche.
Questo cambiamento cambierà radicalmente l'industria delle criptovalute. Attualmente, le criptovalute sono considerate un asset globale, senza che la posizione del progetto o del fondatore abbia importanza. Ma con gli Stati Uniti che attuano politiche differenziate, questa percezione cambierà. Proprio come l'importanza della nazionalità delle aziende nei mercati azionari tradizionali, anche nel campo delle criptovalute sarà così.
· Le "criptovalute americane" otterranno un premio significativo, attirando talenti e progetti di punta.
· Gli Stati Uniti replicheranno il loro modello di successo nel mercato azionario, con le aziende quotate negli Stati Uniti che godono di un premio di valutazione a causa della stabilità legale ed economica del paese.
· L'effetto domino della predominanza americana si estenderà alle dinamiche commerciali.
· Il volume e la volatilità delle transazioni durante le ore di mercato americane potrebbero aumentare significativamente, poiché gli eventi di notizie a livello macro e di progetto si concentrano durante il periodo statunitense.
· Inoltre, si prevede una crescita significativa delle borse statunitensi (in particolare Coinbase), le quotazioni sulla loro piattaforma diventeranno un segnale di legittimità globale, simile alle importanti IPO di Nasdaq.
· A livello di progetto, l'ecosistema Base di Coinbase sarà uno dei massimi beneficiari della predominanza degli Stati Uniti.
Il settore delle criptovalute si sta spostando verso i fondamentali: i fondi hedge di liquidità sovraperformeranno i fondi di venture capital.
L'industria delle criptovalute sta passando da un investimento guidato dalla speculazione a uno guidato dai fondamentali, grazie all'emergere di framework di valutazione standardizzati. Questi framework stanno rimodellando il modo in cui i progetti vengono valutati, finanziati e scambiati, rendendo gli investimenti crittografici più normativi e più vicini ai principi della finanza tradizionale.
Con il progetto che genera entrate attraverso ricompense da staking, riacquisto di token e commissioni di transazione, diventano sistematicamente valutabili. Gli investitori possono ora calcolare i rendimenti reali per i detentori di token e valutare la sostenibilità del progetto. Indicatori come il rapporto TVL/capitale di mercato e il multiplo delle entrate del protocollo stanno guadagnando riconoscimento.
Nel 2025, si prevede che i fondi hedge di liquidità sovraperformeranno i fondi di venture capital, utilizzando le loro strategie basate sulla valutazione per trarre profitto in mercati rialzisti e ribassisti. Almeno cinque grandi hedge fund macro o long-short potrebbero entrare in questo settore, mentre le principali banche d'investimento si aspettano di coprire ufficialmente gli asset digitali.
L'ascesa degli indici crittografici: i volumi di scambio degli indici entreranno nella top five.
Con le criptovalute che diventano una classe di asset mainstream, gli investitori ordinari iniziano a riconoscere l'importanza di includerle nei loro portafogli, e la domanda di metodi di investimento semplificati e diversificati sta crescendo. Questo cambiamento è simile all'evoluzione dei mercati azionari tradizionali; proprio come gli investitori si sono spostati dalla selezione di singole azioni all'acquisto di indici S&P 500, il mercato crittografico sta vivendo una trasformazione simile.
Nel settore finanziario tradizionale, gli ETF attualmente rappresentano il 13% del totale degli asset azionari negli Stati Uniti. Le criptovalute sono destinate a seguire un percorso simile, con i prodotti indicizzati che offriranno portafogli di asset cross-settore o tematici.
Attualmente, i progetti stanno sviluppando casi d'uso e modelli comportamentali unici, le prestazioni di diversi settori sono guidate da fondamentali unici, non più solo seguendo l'andamento del prezzo di Bitcoin. Si prevede che gli indici diventeranno i principali prodotti delle principali borse, e potrebbero emergere equivalenti crittografici di prodotti come $SPDR (come l'indice Coinbase 50), continuando a posizionarsi tra i primi cinque in termini di volume di scambi.
Fase due del mercato rialzista.
Solana raggiungerà i 1000 dollari.
Il percorso di Solana verso i 1000 dollari si basa sulla sua transizione da blockchain ad alte prestazioni a un ecosistema istituzionalizzato profondo. L'esplosione dell'adozione istituzionale, insieme al progetto che ha raccolto 173 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2024, riflette che la piattaforma ha raggiunto un punto di intersezione critico per l'eccellenza tecnologica e l'integrazione istituzionale.
L'attività di rete sta mostrando una crescita senza precedenti, con Solana che rappresenta oltre il 50% di tutto il volume di transazioni giornaliere on-chain, con un incremento del 1900% anno su anno. Questa crescita esplosiva riflette una verità profonda sul successo della rete: come discusso da Mario Laul di Placeholder, il successo della rete non dipende solo dalla tecnologia, ma anche dal livello di istituzionalizzazione realizzato attraverso infrastrutture professionali e effetti di rete degli sviluppatori. La differenziazione di Solana deriva dalla sua filosofia culturale unica: dare priorità all'innovazione rapida piuttosto che alla perfezione teorica, in netto contrasto con l'approccio di ricerca prioritario di Ethereum.
Dal punto di vista della roadmap tecnologica, Anatoly sta spingendo per una visione di macchina di stato globale con un tempo di creazione dei blocchi di 120 millisecondi, mentre l'architettura della rete è naturalmente adatta all'espansione basata su rollup, gettando le basi per una scalabilità senza precedenti. Il client Firedancer in arrivo mira a raggiungere un milione di transazioni al secondo, riflettendo ulteriormente questo progresso pragmatico.
Il prossimo anno, il 1,93% dei token entrerà nel mercato, con una capitalizzazione di mercato prevista di 48,593 miliardi di dollari a 1000 dollari, rientrando nei precedenti precedenti storici di Ethereum. Questa combinazione di differenziazione culturale, adozione istituzionale, evoluzione tecnologica e favorevole economia dei token crea motivi convincenti per l'aumento di SOL.
La capitalizzazione totale delle criptovalute raggiungerà 7,5 trilioni di dollari.
Il mercato delle criptovalute del 2024 continua a essere dominato da Bitcoin. I fondi istituzionali fluiscono costantemente attraverso ETF, il processo di istituzionalizzazione di Bitcoin si approfondisce e, insieme ai vantaggi derivanti dalla vittoria di Trump, questa criptovaluta veterana continua a sovraperformare la maggior parte delle altcoin.
Se Bitcoin raggiunge 150.000 dollari e mantiene una quota di mercato del 60%, la dimensione totale del mercato delle criptovalute raggiungerà 7,49 trilioni di dollari, oltre 2,5 volte rispetto al picco precedente (novembre 2021, 2,9 trilioni di dollari).
Il mandato del presidente Trump sarà un fattore chiave per la durata di questo mercato rialzista. Esistono due possibili percorsi di sviluppo:
· Sotto un percorso ottimista, Trump attuerà politiche favorevoli alla crescita economica, allenterà i regolamenti e manterrà basse tariffe e politiche di immigrazione aperte. In questo scenario, potrebbe derivare un aumento dei tassi d'interesse reali, un rafforzamento del dollaro e un aumento del mercato azionario, mentre il prezzo dell'oro potrebbe essere sotto pressione.
· Sotto un percorso pessimista, potrebbero scoppiare guerre commerciali, imponendo tariffe del 60% sulla Cina e tariffe globali del 10-20%, mentre le politiche di immigrazione vengono inasprite. Ciò porterebbe la Fed a allentare la politica e ridurre i tassi di interesse, rafforzando il dollaro inizialmente e indebolendolo in seguito, con il mercato azionario che si aggiusta e l'oro che guadagna valore.
Tuttavia, in ogni caso, ci sono fattori favorevoli per le criptovalute:
· In un contesto ottimista, Bitcoin potrebbe salire in modo sincronizzato con le asset a rischio;
· In un contesto pessimista, Bitcoin potrebbe essere positivamente correlato all'oro e negativamente correlato al dollaro.
Tenendo conto delle scelte di Trump per il suo gabinetto e dell'orientamento politico generale, è più probabile che l'ambiente di mercato si orienti verso un percorso ottimista, fornendo un sostegno favorevole per gli asset crittografici ad alta propensione al rischio.
Rimbalzo degli NFT nel 2025: il volume mensile delle transazioni raggiungerà i 2 miliardi di dollari.
Attualmente, Bitcoin sta raggiungendo nuovi massimi storici, ma il sentimento del mercato sembra diverso rispetto al passato. Il momento magico in cui "tutto sale" durante i cicli di mercato rialzista non è ancora arrivato, e questo è il motivo per cui si nutre un ottimismo verso gli NFT nel 2025. Attualmente, il mercato sta entrando in una fase di maturità, e l'esperienza storica suggerisce che questa è spesso la fase più innovativa culturalmente.
I dati attuali supportano il potenziale di questo rinascimento culturale, con le vendite di NFT previste a 562 milioni di dollari a novembre 2024, con un incremento mensile del 57,8%. Lo sviluppo continuo della subcultura NFT e il suo impatto sulla cultura crittografica più ampia, dall'arte trash all'emergere di movimenti artistici unici come l'arte generativa, riflettono un ecosistema in maturazione.
L'adozione degli NFT da parte di marchi mainstream come Nike e Sony non riguarda solo l'adozione aziendale, ma è anche un riconoscimento legittimo di queste sottoculture digitali. Si prevede che nel 2025 il volume mensile delle transazioni NFT supererà i 2 miliardi di dollari (il dato medio mensile nel 2021 era di 2,056 miliardi di dollari).
Focalizzarsi sui fondamenti.
Rimbalzo di Ethereum: il rapporto ETH/BTC tornerà a 0,05.
Nella seconda metà del 2024, Ethereum diventerà uno degli argomenti più controversi nel settore delle criptovalute. Mentre catene monolitiche come Solana ottengono sviluppi significativi grazie a "convenienza e velocità", Ethereum continua a fronteggiare molte sfide:
· Le reti L2 mancano di un sistema di prova adeguato.
· Problemi di esperienza utente causati dalla frammentazione degli asset.
· Insufficiente coesione narrativa.
Questi fattori hanno portato il rapporto ETH/BTC a un nuovo minimo dal 2021.
Nonostante le sfide, Ethereum rimane sotto stretta osservazione nel 2025 e oltre. Si prevede che, con Bitcoin che raggiunge i 120.000 dollari e Ethereum che sale a 6.000 dollari, il rapporto ETH/BTC potrebbe tornare a 0,05. Due aggiornamenti importanti da tenere d'occhio:
1. Decentralizzazione delle reti L2 (ERC-7683 e EIP-7702).
Negli ultimi anni, le soluzioni L2 di Ethereum hanno risolto il problema della scalabilità, ma hanno anche portato a una frammentazione ecologica, con ciascuna rete L2 che forma un'ecologia indipendente e rendendo complesse le operazioni cross-chain. I nuovi aggiornamenti affronteranno questo problema.
· Intenzione di standardizzazione ERC-7683 (Intents): consente agli utenti di dichiarare le operazioni desiderate senza preoccuparsi dei dettagli specifici della rete L2.
· EIP-7702 Abstract Account: consente agli account esterni (EOA) di fungere temporaneamente da portafogli per contratti intelligenti.
· Implementazione di operazioni cross-chain senza soluzione di continuità: gli utenti possono completare operazioni di scambio cross-chain, trasferimento di asset e votazioni di governance in un'unica volta.
2. Ottimizzazione della roadmap di Beam Chain.
La roadmap di Beam Chain, presentata da Justin Drake della Ethereum Foundation durante il Devcon 7, prevede una pianificazione a lungo termine fino al 2029, riguardante 9 aggiornamenti principali nelle tre categorie di produzione di blocchi, staking e crittografia.
· Riduzione del tempo di conferma finale da 15 minuti a 36 secondi (finalità a 3 slot).
· Riduzione del tempo di creazione dei blocchi da 12 a 4 secondi.
· Riduzione del requisito di staking minimo da 32 ETH a 1 ETH.
Secondo le informazioni disponibili, gli aggiornamenti relativi alla decentralizzazione delle L2 sono previsti per l'inizio del 2025, mentre la roadmap di Beam Chain non ha ancora un calendario specifico. In particolare, la proposta centrale della roadmap di Beam Chain implica un cambiamento fondamentale nei meccanismi chiave del layer di consenso di Ethereum, e questi aggiornamenti potrebbero richiedere più di 1-2 anni per essere completati.
Focalizzarsi sulle blockchain basate su DAG (SUI, APTOS, HBAR, FTM).
Le blockchain tradizionali sono come una strada a senso unico, dove tutte le transazioni devono mettersi in fila. La tecnologia DAG (Directed Acyclic Graph) è invece come una rete stradale complessa, che consente a più corsie di viaggiare contemporaneamente. Questo design ha portato a un salto qualitativo nell'efficienza del trattamento delle transazioni, rappresentando un'importante evoluzione della tecnologia blockchain.
I primi progetti DAG, come IOTA, hanno introdotto innovativamente questa tecnologia nel mondo delle criptovalute, ma, come il primo iPhone, hanno presentato notevoli limitazioni intrinseche. Quando il volume delle transazioni sulla rete è insufficiente, le prestazioni diminuiscono, richiedendo ancora un coordinatore centralizzato per "sorvegliare", problemi che alla fine ne limitano lo sviluppo.
L'emergere di Sui ha iniettato nuova vita nella tecnologia DAG. Non ha completamente abbandonato i vantaggi delle blockchain tradizionali, ma ha abilmente integrato il DAG nel meccanismo di consenso. Attraverso l'innovativo protocollo di consenso Mysticeti, i validatori possono elaborare blocchi in parallelo liberamente, garantendo sia decentralizzazione che sicurezza, mentre si migliora significativamente la performance della rete. È come se Tesla avesse perfettamente combinato il motore elettrico con i processi automobilistici tradizionali.
L'innovazione tecnologica di Sui è rapidamente stata riconosciuta dal mercato. Dal settembre 2024, il prezzo di Sui è aumentato di oltre il 300%, mantenendosi attualmente al terzo posto tra le blockchain non EVM con un TVL di 1,6 miliardi di dollari. Anche se alla fine del 2024 ci sarà un'imponente sblocco, Sui dimostra ancora una forte resilienza. Guardando al 2025, con la pressione dello sblocco notevolmente ridotta, le prospettive di sviluppo di Sui sembrano più brillanti.
Non solo Sui, ma l'intero settore DAG mostra segni di fioritura. Anche Aptos, che utilizza la tecnologia DAG, è salito al quarto posto tra le blockchain non EVM in termini di TVL, con un valore di 1,13 miliardi di dollari. Progetti DAG come IOTA, HBAR e FTM hanno registrato un aumento di almeno il 100% dal settembre 2024.
Con la continua maturazione della tecnologia, i progetti DAG stanno dimostrando con forza di essere la soluzione blockchain più adatta per applicazioni su larga scala. Si prevede che entro il 2025, il TVL totale dei principali progetti DAG crescerà dai 3,1 miliardi di dollari attuali a 5-6 miliardi di dollari, rappresentando oltre la metà dell'attuale TVL di Solana.
L'era dell'oro on-chain.
La corsa all'oro dei DEX: il rapporto di volume delle transazioni DEX rispetto alle CEX supererà il 20%, mentre il rapporto dei contratti perpetui DEX rispetto alle CEX supererà il 10%.
Sebbene CEX come Binance e Coinbase rimangano le principali piattaforme di trading per la maggior parte degli investitori, con il progredire del mercato rialzista, il rapporto di volume delle transazioni DEX rispetto a CEX sta gradualmente aumentando. Si prevede che questa tendenza accelererà l'anno prossimo, con il volume delle transazioni spot che supererà il 20% e il volume delle transazioni dei contratti perpetui che supererà il 10%.
I fattori che guidano questo cambiamento sono tre:
· In primo luogo, sotto la nuova amministrazione di Trump, un ambiente normativo più favorevole per DeFi espanderà il panorama DeFi, incoraggiando l'esplorazione di meno controlli e l'accumulo di valore dei token. Ciò aumenterà la domanda di token DeFi, creando un circolo virtuoso per l'intero ecosistema on-chain.
· In secondo luogo, l'esperienza utente su più livelli, come portafogli, terminali di trading e bot di trading, è notevolmente migliorata. Dopo il crollo di FTX, i trader sono diventati più sensibili al rischio di controparte, portando a una maggiore popolarità delle attività on-chain. Phantom è stato tra le principali applicazioni quest'anno, evidenziando che l'esperienza utente on-chain e la diffusione hanno raggiunto livelli senza precedenti.
· In terzo luogo, i token sopravvalutati che vengono quotati su CEX spingeranno più investitori verso la blockchain. Con l'industria crittografica che raggiunge dimensioni da trilioni di dollari, sta diventando sempre più comune l'emissione di nuovi token a valutazioni di centinaia di milioni o miliardi di dollari. Gli investitori stanno diventando sempre più consapevoli che l'epoca in cui i token detenuti su CEX generavano rendimenti straordinari è finita; le opportunità più redditizie si trovano on-chain.
Sebbene le operazioni on-chain e l'auto-custodia presentino ancora alcune barriere, la FOMO del mercato rialzista porterà sicuramente più utenti ad abbracciare l'economia on-chain. Questa "corsa all'oro" non solo porterà a un aumento del numero di utenti, ma promuoverà anche l'intero settore blockchain verso un sistema economico aperto e senza fiducia.
L'oro digitale supera l'oro: il valore dell'ecosistema Bitcoin supererà l'1% della rete BTC.
Dopo diversi cicli, Bitcoin è sempre più accettato dal pubblico come oro digitale e strumento di riserva di valore. Dall'inizio del 2023, numerosi protocolli sono emersi per liberare il pieno potenziale di Bitcoin come oro digitale. Protocolli Bitcoin nativi come Ordinals e Runes, coniando token e NFT direttamente sulla loro blockchain, hanno reso Bitcoin il layer fondamentale per DeFi nativa. Inoltre, varie soluzioni L2 e protocolli di ri-staking stanno iniziando a utilizzare Bitcoin per generare guadagni.
Dall'introduzione del protocollo Ordinals nel 2023, le commissioni di transazione sulla rete Bitcoin sono salite a livelli record rispetto ai precedenti picchi di mercato. Tuttavia, alla vigilia di un nuovo ciclo di mercato rialzista, le commissioni di transazione sono tornate alla normalità, indicando che la domanda on-chain per Bitcoin non è stata completamente rilasciata. Secondo le leggi di mercato, se nel 2025 dovesse realizzarsi un mercato rialzista, l'uso on-chain di Bitcoin e le commissioni di transazione potrebbero raggiungere nuovi massimi storici.
Sebbene la maggior parte dei detentori di Bitcoin dia priorità alla stabilità, la domanda di Bitcoin come generatore di rendimenti rimane. I dati attuali possono attestare ciò:
· Bitcoin si classifica sesto in termini di valore totale di lock-up (TVL) tra tutte le blockchain, con circa 3,8 miliardi di dollari di Bitcoin utilizzati per generare rendimenti.
· Con il valore totale di Ordinals e Runes, il valore di mercato dell'intero ecosistema on-chain di Bitcoin ha raggiunto i 7 miliardi di dollari.
Considerando il ruolo di Bitcoin come asset da 20 trilioni di dollari, l'1% della sua fornitura rappresenterebbe più di 20 miliardi di dollari investiti nell'ecosistema.
Il ritorno all'era EVM: nuove L1 EVM alternative raggiungeranno una capitalizzazione di mercato di oltre 20 miliardi di dollari e un TVL di oltre 10 miliardi di dollari.
Nel 2024, la crescita on-chain si concentrerà principalmente negli ecosistemi non EVM, in particolare Solana e Sui:
· Il volume di transazioni on-chain di Solana ha superato il totale di Ethereum e tutte le sue reti L2.
· Lo slancio di Sui supera la maggior parte delle soluzioni L2 di Ethereum.
· La quota di mercato dell'ecosistema EVM, escludendo la mainnet di Ethereum, è diminuita significativamente in termini di TVL (valore totale di lock-up).
Si prevede che questa tendenza si invertirà nel 2025:
· Le nuove L1 EVM alternative sono destinate a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 20 miliardi di dollari.
· Si prevede che il TVL raggiunga 10 miliardi di dollari.
· Questo obiettivo è già stato raggiunto da Avalanche nel 2021.
Sebbene reti come Solana e Sui mostrino una crescita significativa, l'ecosistema EVM rimane senza pari in profondità. Ha la più grande base di utenti e sviluppatori, e la liquidità è incomparabile, con un TVL di 165 miliardi di dollari, quattro volte quella di tutti gli altri ecosistemi messi insieme. Questa enorme liquidità, principalmente in ETH, è rimasta in attesa durante la mania delle monete Meme di Solana del 2024. Tuttavia, l'interesse crescente per protocolli basati su EVM come Hyperliquid, Ethena e Virtuals indica la presenza di domanda potenziale.
Questa previsione non è negativa per Solana o Sui, ma ottimista per le prospettive di sviluppo della rete EVM. Le reti EVM hanno i seguenti vantaggi:
Vantaggi tecnici.
· Ponti cross-chain più convenienti.
· Implementazione più semplice delle DApp.
· Maggiore compatibilità dei portafogli.
Base utenti.
· Solana (in particolare il portafoglio Phantom) ha ottenuto risultati notevoli nell'attrarre nuovi utenti.
· Jupiter ha più di 500.000 trader attivi al giorno.
· Anche se solo il 10% degli utenti si sposta verso DeFi on-chain, ciò aumenterà significativamente la vitalità e la liquidità dell'ecosistema.
Si prevede che la crescita si concentrerà principalmente su reti L1 compatibili con EVM, piuttosto che su reti L2:
· Le sfide che affrontano le reti L2: la maggior parte delle reti L2 fatica a ottenere un'adeguata trazione, il tasso di adozione degli utenti è al di sotto delle aspettative.
· I vantaggi delle reti L1: attrarre utenti e liquidità attraverso l'effetto ricchezza dei token nativi, come dimostrato dai successi di BSC, Avalanche, Fantom nel 2021.
I potenziali L1 alternativi EVM in questo ciclo includono: Hyperliquid, Monad e Berachain.
Conclusione.
Il mondo delle criptovalute è vasto e complesso come l'universo. Anche il rapporto di ricerca più completo fa fatica a descrivere completamente questo nuovo continente in fioritura. Questa ricerca si concentra sulle aree con il maggiore potenziale di applicazione pratica, cercando di rivelare come la tecnologia crittografica possa superare i vincoli delle bolle speculative e servire realmente il mondo reale.
Tuttavia, l'innovazione nel campo delle criptovalute non si ferma mai. Settori sperimentali come giochi blockchain (GameFi), reti infrastrutturali fisiche decentralizzate (DePIN) e social media decentralizzati (DeSoc) pur non essendo ancora maturi, racchiudono infinite potenzialità di innovazione dirompente. Queste nuove aree potrebbero non aver ancora trovato un percorso chiaro verso l'adozione mainstream, ma il loro potenziale rivoluzionario non può essere ignorato.
Guardando al 2025, l'industria crittografica continuerà a evolversi in un ambiente normativo più chiaro. Nuove idee emergeranno continuamente e nuove tendenze continueranno a evolversi. In questo mercato rumoroso, mantenere un atteggiamento umile e aperto è fondamentale, così come rimanere agili e concentrati. Attraversando la nebbia, cercando la verità, si potrà cogliere l'opportunità in questa rivoluzione digitale.
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