Titolo originale: (Il primo progetto di airdrop dell'ecosistema Ethena Ethereal, riuscirà a replicare il miracolo di Hyperliquid?)

Autore originale: Azuma, Odaily Planet Daily

Ethena (ENA) potrebbe essere uno dei token più brillanti degli ultimi tempi.

I dati di Bitget mostrano che, da quando ha toccato il minimo di 0,194 USDT all'inizio di settembre, fino a ieri ha rimbalzato raggiungendo 1,33 USDT, e ENA ha realizzato un incremento di quasi il 600% negli ultimi due mesi.

Le ragioni possono essere molteplici. Ad esempio, l'aumento dei tassi di finanziamento dei contratti durante il mercato toro ha portato a un notevole aumento delle entrate del protocollo Ethena, con un'evidente crescita dell'offerta di USDe; inoltre, il supporto per l'acquisto di ENA da parte del progetto della famiglia Trump, World Liberty; e l'apertura delle aspettative sui costi di ENA promossa da Wintermute; oltre alla cooperazione diretta con BlackRock BUIDL per l'introduzione di nuovi prodotti stablecoin come USDtb... Inoltre, le aspettative di airdrop per gli utenti che detengono e mettono in staking ENA sono viste come un motivo chiave per il continuo aumento di questo token.

In precedenza, i due progetti con alta correlazione commerciale con USDe, Ethereal e Derive (precedentemente noto come Lyra), hanno annunciato ufficialmente di effettuare un airdrop per i detentori di sENA (cioè gli utenti che hanno messo in staking ENA), con Ethereal che prevede di airdroppare il 15% dell'offerta di token e Derive che prevede di airdroppare il 5% dell'offerta di token. Attualmente, gli utenti che detengono sENA on-chain possono visualizzare direttamente la situazione del "mining" di questi due progetti sulla homepage di Ethena.

La scorsa settimana, Ethereal ha tenuto una chiamata comunitaria, durante la quale sono stati delineati la roadmap, le funzionalità, i vantaggi e la situazione dell'airdrop di Ethereal. È degno di nota che gli sviluppatori di Ethereal abbiano chiaramente prestato attenzione alla straordinaria performance di Hyperliquid, un altro progetto forte, e hanno menzionato che Ethereal spera di costruire un "servizio di trading one-stop" simile a Hyperliquid.

Ethereal: il primo progetto di airdrop dell'ecosistema Ethena

Ethereal ha debuttato il 30 settembre di quest'anno.

All'epoca, il fondatore di Ethereal, Fells, ha lanciato una proposta su Ethena, proponendo di costruire un luogo di trading on-chain che supporti il trading di spot e derivati intorno a USDe; da un lato, Ethena potrebbe trarre profitto dall'espansione dell'utilità di USDe, dall'altro, Ethereal potrebbe occupare in anticipo una posizione centrale nell'ecosistema durante la crescita iniziale di USDe.

Dal punto di vista architettonico, Ethereal funzionerà come Layer 3 sulla rete Ethena; dal punto di vista commerciale, Ethereal non solo sarà dotato di un sistema di trading completo, ma supporterà anche il deployment di altre applicazioni correlate a USDe (come il prestito).

Per ottenere il supporto della comunità di Ethena e approfondire la relazione di legame, Ethereal ha dichiarato nella proposta iniziale che intende airdroppare il 15% dei token ai partecipanti che mettono in staking ENA.

Ultime notizie: imparare da Hyperliquid

Durante l'ultima chiamata comunitaria, i membri del team Ethereal hanno sottolineato Hyperliquid e ritenuto che i fattori chiave per il successo del progetto siano "fornire un insieme completo di servizi di trading", risolvendo il problema nascosto degli utenti che devono passare da un'applicazione all'altra per eseguire diverse operazioni, aiutando così a trattenere gli utenti e i fondi.

In risposta, il fondatore di Ethereal, Fells, ha anche ridefinito la posizione di Ethereal - "un prodotto one-stop che supporta tutte le operazioni DeFi", dove gli utenti possono effettuare trading di spot o contratti, arbitraggio di commissioni, prestiti, opzioni e persino operazioni di previsione, beneficiando allo stesso tempo di sUSDe (USDe in staking) per ottenere un reddito stabile.

Fells ha aggiunto che spera di rendere Ethereal un piattaforma simile a CEX per quanto riguarda l'esperienza utente, ma Ethereal manterrà anche un completo non custode e decentralizzato. Per fare un esempio, Ethereal astrarrà la fase di pagamento del gas attraverso un design specifico, quindi gli utenti non dovranno firmare ogni transazione o pagare commissioni di gas.

Pianificazione temporale: lancio della mainnet nel primo trimestre

Secondo la pianificazione temporale menzionata nella chiamata, Ethereal prevede che il prossimo ritmo di sviluppo sarà il seguente:

· Lancio della testnet: previsto per il mese prossimo;

· Testnet sospesa;

· Lancio della mainnet: previsto per il primo trimestre del 2025;

Fells ha anche menzionato che le funzionalità concrete di Ethereal saranno rilasciate in fasi, a cominciare dal trading di contratti perpetui di USDe, seguito da un modello di margine combinato, prestiti e trading di spot, con le relative attività che probabilmente saranno lanciate nel primo semestre del 2025. Inoltre, all'inizio, Ethereal supporterà solo un numero limitato di token blue-chip per il trading e, una volta accumulati utenti e liquidità, verrà lanciato un nuovo lotto di coppie di trading ogni settimana.

Espansione dell'ecosistema di Ethena

Il panorama dell'ecosistema di Ethena si sta espandendo rapidamente; oltre a Ethereal menzionato in questo articolo, il progetto derivati Derive, precedentemente noto come protocollo di opzioni Lyra, emetterà token nel primo trimestre dell'anno prossimo e airdropperà anche il 5% dei token ai detentori di sENA.

Grazie all'ottimismo del mercato toro, il tasso di finanziamento nel mercato dei contratti rimane alto, portando a un aumento della redditività del protocollo Ethena stesso e di sUSDe. Alla data della pubblicazione, l'offerta di USDe si avvicina ai 6 miliardi di dollari, con un tasso di redditività in tempo reale del 27%.

Nel frattempo, il nuovo prodotto stablecoin USDtb lanciato in collaborazione con BlackRock BUIDL ha anche colmato il principale punto debole di Ethena: durante i periodi di tassi negativi, il protocollo stesso e sUSDe presenteranno temporaneamente rendimenti negativi. La struttura di USDtb è simile a quella delle stablecoin RWA tradizionali, con la stabilità supportata da asset di riserva e i rendimenti derivanti dai tassi dei titoli di stato; in futuro, con la crescita dell'offerta di questa stablecoin, Ethena avrà una finestra di protezione affidabile durante i periodi di tassi negativi o quando i rendimenti delle commissioni sono inferiori ai rendimenti dei titoli di stato, risolvendo così il rischio di essere influenzato dai tassi negativi.

Il noto 'Re del latte', fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha predetto all'inizio di quest'anno che "USDe supererà USDT diventando la stablecoin in dollari più grande", anche se finora c'è ancora una differenza di decine di volte nella fornitura tra le due, considerando l'attuale alta redditività e la velocità di espansione dell'ecosistema di Ethena, ciò non è impossibile. Se questa previsione si avverasse, i progetti dell'ecosistema come Ethereal che hanno anticipato una posizione centrale nell'ecosistema beneficerebbero sicuramente, portando ulteriormente valore a ENA.

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