Autore: Frank, PANews
Come importante promotore dell'interoperabilità multi-chain, delle applicazioni a prova zero e degli ecosistemi DeFi e NFT, Polygon ha brillato nell'ultimo ciclo di mercato rialzista. Tuttavia, nell'ultimo anno, molti progetti di blockchain pubblica come Polygon non sono riusciti a realizzare nuove rotture, ma sono stati gradualmente sommersi dalla luce di nuovi concorrenti come Solana, Sui o Base. E quando Polygon è tornata a essere discussa sui social media, non è stata per qualche aggiornamento significativo, ma per il ritiro di partner ecologici come AAVE e Lido.
La proposta di "prendere in prestito un pollo" ha sollevato preoccupazioni
Il 16 dicembre, il team dei contributori di Aave Chan ha pubblicato una proposta nella comunità per ritirare il proprio servizio di prestito dalla blockchain Proof of Stake (PoS) di Polygon. La proposta è stata scritta dal fondatore di Aave Chan, Marc Zeller, ed è destinata a eliminare gradualmente il protocollo di prestito di Aave su Polygon per prevenire potenziali rischi di sicurezza futuri. Aave è la più grande applicazione decentralizzata su Polygon, con depositi sulla blockchain PoS superiori a 466 milioni di dollari.
Non è un caso isolato; lo stesso giorno, il protocollo di staking liquido Lido ha annunciato che nei prossimi mesi Lido sulla rete Polygon sarà ufficialmente disattivato. La comunità di Lido ha dichiarato che il motivo per la disattivazione di Lido sulla rete Polygon è il ri-focalizzarsi strategicamente su Ethereum e la mancanza di scalabilità di Polygon POS.
Perdere due importanti applicazioni ecologiche in un solo giorno è un colpo duro per Polygon. La principale ragione proviene tutta dal 13 dicembre, quando la comunità di Polygon ha pubblicato la proposta di miglioramento Pre-PIP per il "Piano di liquidità cross-chain di Polygon PoS". L'obiettivo principale di questa proposta è suggerire di utilizzare oltre 1 miliardo di dollari di riserve di stablecoin detenute sul ponte della blockchain PoS per generare guadagni.
Si stima che nel ponte Polygon PoS siano detenuti circa 1.3 miliardi di dollari di riserve di stablecoin; la comunità suggerisce di investire questi fondi inattivi in pool di liquidità selezionati con cura per generare guadagni e promuovere lo sviluppo dell'ecosistema Polygon. Secondo i tassi di interesse attuali, questi fondi potrebbero generare circa 70 milioni di dollari all'anno.
Questa proposta suggerisce di investire gradualmente questi fondi in tesorerie che soddisfano lo standard ERC-4626. Le strategie specifiche includono:
DAI: depositato in sUSDS di Maker, che è il token ufficiale a rendimento dell'ecosistema Maker.
USDC e USDT: come principale fonte di guadagno attraverso Morpho Vaults, Allez Labs è responsabile della gestione del rischio. I mercati iniziali includono USTB di Superstate, sUSDS di Maker e stUSD di Angle.
Inoltre, Yearn gestirà il nuovo piano di incentivazione dell'ecosistema, utilizzando questi guadagni per incentivare le attività all'interno del Polygon PoS e del più ampio ecosistema AggLayer.
È interessante notare che la firma di questa proposta proviene da Allez Labs, Morpho Association e Yearn. Secondo i dati di Defillama del 17 dicembre, il TVL totale di Polygon è di 1.23 miliardi di dollari, di cui il TVL su AAVE è di circa 466 milioni di dollari, corrispondente a circa il 37.8%. Il TVL di Yearn Finance si colloca al 26° posto nell'ecosistema, con un TVL di circa 3.69 milioni di dollari. Questo potrebbe spiegare perché AAVE ha proposto di ritirarsi da Polygon per motivi di sicurezza.
Chiaramente, dal punto di vista di AAVE, questa proposta significa trasferire i soldi di AAVE su altri protocolli di prestito per generare interessi. Come la maggior applicazione di fondi del ponte cross-chain di Polygon POS, AAVE non può trarre vantaggio da una proposta del genere, ma deve invece assumersi il rischio della sicurezza dei fondi.
Tuttavia, il ritiro di Lido potrebbe non essere correlato a questa proposta, dato che la proposta di riconsiderare Polygon è stata pubblicata da Lido già un mese fa, solo che è stata pubblicata proprio in questo momento.
Una mossa disperata di fronte allo sviluppo debole dell'ecosistema
Se la proposta di ritiro di AAVE viene ufficialmente approvata, il TVL su Polygon scenderà a 765 milioni di dollari, e non sarà in grado di raggiungere i 1 miliardo di dollari di riserve di fondi menzionati nella proposta di miglioramento Pre-PIP. L'Uniswap, che si colloca al secondo posto nell'ecosistema, ha un TVL di circa 390 milioni di dollari; se anche Uniswap dovesse seguire con una proposta simile a quella di AAVE, il TVL su Polygon scenderebbe bruscamente a circa 370 milioni di dollari. Non solo l'obiettivo di guadagnare 70 milioni di dollari all'anno non potrà essere raggiunto, ma ogni aspetto dell'ecosistema ne risentirà, come il prezzo dei token di governance e gli utenti attivi. Forse le perdite supereranno di gran lunga i 70 milioni di dollari.
Dunque, da questo risultato, questa proposta non sembra essere una mossa saggia. Perché la comunità di Polygon dovrebbe avanzare questa proposta? Durante lo sviluppo dell'ultimo anno, qual è stata realmente la situazione dell'ecosistema Polygon?
Il periodo di maggiore prosperità per l'ecosistema Polygon è stato nel giugno 2021, quando il TVL totale ha raggiunto 9.24 miliardi di dollari, ovvero 7.5 volte rispetto ad oggi. Con il passare del tempo, la curva del TVL di Polygon è scesa, mantenendosi intorno a 1.3 miliardi di dollari da giugno 2022 senza grandi fluttuazioni. Nel 2023, è scesa a circa 600 milioni di dollari. Nel 2024, con il recupero del mercato, il TVL di Polygon rimane in gran parte sotto il miliardo di dollari, solo a partire da ottobre è riuscito a risalire leggermente sopra il miliardo di dollari.
E in termini di indirizzi attivi, il 29 ottobre, gli indirizzi attivi di Polygon PoS erano circa 439.000; questo livello non differisce molto dai dati di un anno fa, sebbene da marzo ad agosto di quest'anno, il numero di indirizzi attivi di Polygon PoS fosse aumentato drasticamente, raggiungendo un picco di 1.65 milioni. Tuttavia, per qualche motivo, nel momento più caldo del mercato, questo numero è calato rapidamente.
Le performance di mercato del token non sono state altrettanto positive; da marzo a novembre 2024, il prezzo del token POL non ha seguito l'aumento di Bitcoin e altri, ma è sceso continuamente, dal minimo di 1.3 dollari all'inizio dell'anno fino a 0.28 dollari, con una perdita superiore al 77%. Solo negli ultimi uno o due mesi ha iniziato a riprendersi, con un prezzo recente che è già salito a circa 0.6 dollari, ma per tornare al massimo storico vicino ai 3 dollari deve crescere di circa 5 volte.
Innovazione tecnologica + aggiornamento del marchio non è efficace quanto "distribuire soldi"
Lo sviluppo debole dell'ecosistema non ha portato Polygon a rinunciare a innovazioni tecnologiche e piani di prodotto; nel corso dell'ultimo anno ha pubblicato ripetutamente notizie su innovazioni tecniche e piani di prodotto. Naturalmente, il più notevole è il mercato delle previsioni Polymarket, che ha mostrato un grande sviluppo nell'ultimo anno. Inoltre, a ottobre, Polygon ha lanciato un nuovo ecosistema blockchain unificato chiamato AggLayer, descritto ufficialmente come Agglayer = catena unificata (L1, L2, L∞), ma chiaramente la posizione di questo nuovo ecosistema sembra difficile da comprendere; a novembre, l'ufficio ha persino pubblicato un articolo specifico per spiegare AggLayer.
Inoltre, all'interno dell'ecosistema, il toolkit di sistema di prova ZK Polygon Plonky3 è diventato il sistema di prova a conoscenza zero più veloce. Vitalik ha anche interagito su Twitter dicendo "siete voi a vincere questa gara".
Oltre alla tecnologia, molte vecchie blockchain quest'anno hanno cercato di rimodernare il marchio cambiando nome e token; Polygon ha già effettuato un rebranding, passando da Matic a Polygon. E per l'attuale ambiente di mercato, sembra che l'innovazione tecnologica non dirompente sia diventata difficile da trasformare in un vantaggio narrativo per un progetto. Questo è un fatto crudele per progetti come Polygon, che sono ancora attaccati all'innovazione tecnologica o sperano di rimodellare il marchio attraverso l'integrazione.
Quello che realmente può attrarre gli utenti e mantenere l'attenzione sono spesso i programmi di distribuzione di premi o incentivi, come il recente Hyperliquid in forte crescita. Tuttavia, le opzioni disponibili per Polygon per riformare questo aspetto sono chiaramente limitate; riguardo ai costi sulla blockchain, i costi giornalieri di Polygon sono solo di alcune decine di migliaia di dollari, e queste entrate non riescono a suscitare l'interesse degli utenti. Così, è emersa la proposta di "prendere in prestito un pollo" menzionata all'inizio.
Ma ovviamente, il proprietario delle "galline" non è d'accordo con questo affare, e Polygon potrebbe quindi perdere di più. In generale, la ragione fondamentale per cui lo sviluppo dell'ecosistema Polygon è stagnante è la mancanza di incentivi sufficienti per gli utenti e di una nuova narrativa motivante. Di fronte a una concorrenza di mercato crescente, Polygon deve cercare strategie di mercato più attraenti oltre all'innovazione tecnologica. E questa è anche la situazione comune della maggior parte delle vecchie blockchains.
