Il fondatore di BitMEX Arthur Hayes ha recentemente sostenuto nel suo ultimo articolo che gli investitori al dettaglio sono indifferenti alle criptovalute supportate da venture capital (VC), riflettendo una serie di problemi e sfide profondi. Questo articolo non solo ripercorre lo sviluppo storico del mercato delle criptovalute, ma offre anche suggerimenti su come i progetti possano affrontare l'atteggiamento di indifferenza degli investitori al dettaglio. （Riassunto: Arthur Hayes: Durante un mercato rialzista è importante mantenere la razionalità e incassare al momento giusto, il Bitcoin potrebbe raggiungere 250.000 dollari entro la fine del prossimo anno） （Contesto aggiuntivo: Arthur Hayes: Il Bitcoin potrebbe raggiungere 250.000 dollari entro la fine del 2025! Dogecoin potrebbe arrivare a 1 dollaro） Recentemente, il fondatore di BitMEX Arthur Hayes ha pubblicato nel suo blog (The Cure) un articolo che esplora perché gli investitori al dettaglio rifiutano le criptovalute supportate da VC e cosa dovrebbero fare i progetti, il rinascimento delle ICO e come combattere il controllo eccessivo degli exchange centralizzati (CEX) e dei venture capital (VC). Di seguito un riassunto dei punti salienti dell'articolo: L'emergere delle criptovalute e il contesto sociale Hayes ritiene che il successo delle criptovalute non sia casuale. Dietro la sua ascesa ci sono tre fattori chiave: controllo governativo, tecnologia rivoluzionaria ed effetto ricchezza. La ricchezza e il potere globali si stanno sempre più concentrando, l'influenza delle grandi aziende oltrepassa i confini nazionali, rendendo difficile per la maggior parte delle persone in povertà o nella classe media condividere i frutti della crescita economica. La natura decentralizzata delle criptovalute offre un mezzo di resistenza a questo fenomeno, permettendo agli utenti comuni di partecipare a un nuovo ciclo di crescita dell'economia globale. Tuttavia, con lo sviluppo del mercato delle criptovalute, i metodi di raccolta fondi dei progetti si sono gradualmente allontanati dall'ideale di decentralizzazione iniziale. In passato, la raccolta di capitali dipendeva dalla partecipazione della comunità e dal desiderio di ricchezza, mentre oggi le criptovalute supportate da venture capital dominano il mercato. Questo cambiamento ha portato molti fondatori a trascurare le esigenze degli utenti, concentrando maggiormente l'attenzione su come soddisfare le preferenze degli investitori. La frattura tra VC e investitori al dettaglio Hayes sottolinea che molti token nel mercato delle criptovalute attuale sono dominati dai venture capital, con valutazioni completamente diluite (FDV) e forniture iniziali di circolazione così elevate da risultare insostenibili per gli investitori al dettaglio. Ad esempio, tra i token emessi nel 2024, molte nuove monete hanno registrato performance di mercato inferiori di circa il 50% rispetto alle criptovalute più diffuse (come Bitcoin, Ethereum, ecc.). Anche se gli investitori al dettaglio possono acquistare questi token sugli exchange centralizzati (CEX), a causa dei prezzi elevati, non sono disposti a farlo, causando una mancanza di liquidità nel mercato e un crollo dei prezzi. Questa situazione indica che la struttura del mercato delle criptovalute è diventata simile al sistema delle IPO (offerte pubbliche iniziali) delle finanze tradizionali. Gli investitori al dettaglio diventano spesso i "cacciatori di occasioni", e tali investimenti non portano a ritorni sufficienti per cambiare la loro situazione finanziaria. I progetti supportati dai venture capital raggiungono spesso valutazioni elevate al momento della loro quotazione, il che riduce significativamente il potenziale di guadagno per gli investitori comuni. L'emergere dei Memecoin e il pensiero inverso Di fronte all'indifferenza degli investitori al dettaglio verso le criptovalute supportate dai VC, Hayes ha proposto l'emergere dei Memecoin come un modello di operazione di capitale inverso. I Memecoin sono token creati sulla base della cultura di rete e dei meme, che solitamente non possiedono un valore intrinseco reale. Tuttavia, i Memecoin riescono ad ottenere un'alta attenzione di mercato in breve tempo attraverso una rapida diffusione e il coinvolgimento di speculatori. Per gli investitori comuni, il lato più attraente dei Memecoin è la possibilità di entrare nel mercato a costi relativamente bassi e perseguire rapidi incrementi di ricchezza nel breve periodo. Questo contrasta nettamente con i progetti supportati dai VC, che tendono a enfatizzare il background dei fondatori, la loro formazione e le loro esperienze professionali, piuttosto che una vera riflessione sulla tecnologia o sulle esigenze degli utenti. Hayes ritiene che questo standard di investimento dei venture capital porti a una disconnessione con gli investitori al dettaglio, poiché questi ultimi non si interessano se un fondatore provenga da Harvard o Silicon Valley, ma sono più interessati al potenziale tecnologico del progetto e alla possibilità di ottenere alti ritorni. Standard di valore nella formazione del capitale Hayes ha proposto un semplice framework per comprendere le fonti di valore dei diversi tipi di token. Il valore dei Memecoin deriva dal potere di diffusione dei loro contenuti meme, mentre i token supportati dai VC dipendono maggiormente dal background dei fondatori e dallo stereotipo del "fondatore di successo". Per gli investitori al dettaglio, i token più attraenti sono quelli in grado di generare rapidamente effetti di mercato, indipendentemente dal fatto che abbiano prodotti o servizi reali. Hayes ha rivelato un problema centrale nel processo di raccolta fondi dei progetti di criptovalute: quando i venture capital si concentrano sul background piuttosto che sull'innovazione tecnologica, la distribuzione delle risorse nel mercato diventa sbilanciata, impedendo agli investitori comuni di ottenere ritorni di ricchezza sufficienti. Questo contrasta con l'ideale iniziale delle criptovalute di decentralizzazione, che permette alle persone comuni di condividere la ricchezza. Le esigenze degli investitori al dettaglio e il percorso futuro Anche se la maggior parte delle offerte iniziali di token (ICO) finisce per fallire, ci sono ancora pochi progetti in grado di realizzare valore grazie al loro potente effetto memetico (effetto di diffusione) e potenziale tecnologico. Hayes ritiene che il futuro del mercato delle criptovalute dovrebbe concentrarsi maggiormente su come consentire agli investitori al dettaglio di partecipare e trarre realmente beneficio. Propone che i fondatori dovrebbero tornare all'obiettivo fondamentale del progetto: creare prodotti in grado di soddisfare le esigenze degli utenti, piuttosto che fare affidamento esclusivamente sul supporto finanziario dei venture capital. Hayes sottolinea anche che, con il supporto degli exchange decentralizzati (DEX) e dei nuovi metodi di emissione di token, gli investitori non devono più fare affidamento su istituzioni di venture capital tradizionali o intermediari, ma possono partecipare direttamente e stabilire i prezzi in base alla reazione del mercato. Questo modello non solo offre opportunità a team di diverse origini, ma consente anche agli investitori disposti a correre rischi di ottenere alti ritorni. Infine, Arthur Hayes sottolinea: Gli investitori al dettaglio attualmente nel mercato delle criptovalute sono indifferenti ai token supportati dai venture capital, il che riflette una distorsione delle proposte di valore nel mercato, e invita i progetti a ri-focalizzarsi sulle esigenze degli utenti piuttosto che cercare di compiacere i venture capital. Notizie correlate Arthur Hayes: Durante un mercato rialzista è importante mantenere la razionalità e incassare al momento giusto, il Bitcoin potrebbe raggiungere 250.000 dollari entro la fine del prossimo anno Arthur Hayes: Il Bitcoin potrebbe raggiungere 250.000 dollari entro la fine del 2025! Dogecoin potrebbe arrivare a 1 dollaro Nuove prospettive di Arthur Hayes: L'amministrazione Trump darà inizio a un QE infinito, il Bitcoin potrebbe raggiungere 1 milione di dollari "Arthur Hayes avverte: gli investitori al dettaglio sono i "cacciatori di occasioni" dei token VC, questo mercato rialzista deve risvegliarsi" Questo articolo è stato originariamente pubblicato su BlockTempo (il media di notizie blockchain più influente).