Bitcoin, come la principale criptovaluta, ha un'importanza storica significativa. Tuttavia, mentre Bitcoin celebra i suoi successi, molte altcoin hanno già iniziato a sovraperformare Bitcoin, segnalando l'arrivo della stagione delle altcoin.

Dall'inizio dell'anno, tra le 50 principali criptovalute per capitalizzazione di mercato, 20 hanno registrato guadagni superiori al 124% di Bitcoin. L'aumento della capitalizzazione di mercato delle altcoin, l'aumento dell'attenzione dei media e l'aumento dell'indice della stagione delle altcoin confermano ulteriormente questa tendenza. Inoltre, il rapporto di CCData mostra che il volume di scambi di novembre ha raggiunto un massimo annuale, e i contratti aperti hanno stabilito record storici; questi segnali indicano un aumento dell'appetito per il rischio del mercato, che è più favorevole per le altcoin con maggiori potenziali di rendimento.

Da un punto di vista più profondo, investire in altcoin significa investire nel Web3 e in altre industrie legate alla blockchain. Questo settore dipende dalla chiarezza normativa e, dopo le elezioni presidenziali americane, il mercato è diventato più ottimista al riguardo. Inoltre, secondo i dati di CryptoQuant, il volume di scambi delle altcoin non è guidato dai trading pair BTC, il che significa che il mercato sta crescendo realmente e non è solo un trasferimento di asset da Bitcoin ad altcoin, potenzialmente portando a un aumento simultaneo di entrambe le categorie di asset crypto.

Il rimbalzo delle altcoin iniziato a novembre sembra preannunciare una stagione delle altcoin di maggiore portata nel 2025. Le nuove tendenze e tecnologie crypto potrebbero attirare l'attenzione degli investitori istituzionali e del capitale di rischio. Di seguito, sulla base di dati on-chain e altro ancora, vengono formulate ipotesi sul potenziale e le narrazioni chiave della prossima stagione delle altcoin.

La stagione delle altcoin non riguarda solo l'aumento dei prezzi

La stagione delle altcoin si riferisce generalmente a un periodo in cui le altcoin sovraperformano Bitcoin, tipicamente durante l'ultimo anno del ciclo quadriennale di Bitcoin. In questo momento, l'entusiasmo del mercato si diffonde da Bitcoin ad altre criptovalute, le altcoin con grande capitalizzazione si avvicinano o superano i massimi storici, e nuove narrazioni spingono le criptovalute di media e bassa capitalizzazione a superare nuovi massimi, culminando in un picco di FOMO, che surriscalda l'intero mercato crypto, seguito da una correzione e l'ingresso in un ciclo orso.

Ma la stagione delle altcoin riguarda non solo i prezzi, ma rappresenta anche lo sviluppo complessivo dell'attività di mercato, della diffusione delle applicazioni e dell'innovazione. La prima stagione delle altcoin del 2017 è stata caratterizzata dall'ondata di ICO e dall'emergere degli NFT, come CryptoKitties. La seconda stagione del 2021 ha integrato l'emergere di DeFi e l'ondata di NFT e giochi, mentre sono emerse soluzioni Layer2, tutte queste innovazioni hanno resistito alla prova del freddo inverno crypto. Guardando alla terza stagione delle altcoin del 2025, ci si aspetta che porti nuove narrazioni e tecnologie.

Indicatori della stagione delle altcoin

Diversi indicatori mostrano che la stagione delle altcoin è imminente. La dominanza di Bitcoin è in calo, e le altcoin stanno superando Bitcoin sia in termini di performance che di capitalizzazione di mercato, raggiungendo nuovi massimi, ma indicatori come l'indice della stagione delle altcoin suggeriscono che il picco delle altcoin potrebbe non essere ancora arrivato.

In termini assoluti, escludendo la capitalizzazione di mercato di Bitcoin, la capitalizzazione totale delle altcoin ha raggiunto un massimo storico, secondo i dati di Coingecko, pari a 18,9 trilioni di dollari, superando il picco di 17,9 trilioni di dollari di novembre 2021. In termini relativi, da novembre, la dominanza di Bitcoin è scesa dal 60% al 51%. Tuttavia, questi due indicatori includono stablecoin e asset incapsulati, che sono importanti per la liquidità del mercato, ma non riflettono realmente lo sviluppo del mercato delle altcoin. L'indice della stagione delle altcoin di Blockchain Center esclude questi asset e mostra che il 2 dicembre ha superato la soglia del 75% mantenendosi per una settimana; l'ultima volta è rimasto vicino ai tre mesi, supportando l'opinione che il picco della stagione delle altcoin potrebbe essere nel 2025.

L'indice OTHERS calcolato su piattaforme come TradingView è un altro importante indicatore per misurare la performance delle altcoin, poiché traccia la capitalizzazione totale del mercato crypto escludendo le prime dieci criptovalute. Negli ultimi 30 giorni, questo indice è aumentato del 123% prima di una correzione, non raggiungendo il massimo storico, ma con ancora spazio per la crescita; l'ultima volta è aumentato del 525% dal picco storico del 2017.

Inoltre, i trend di Google mostrano che l'interesse per le altcoin è salito a 87 dopo il picco di maggio 2021, il livello più alto.

La narrazione chiave delle altcoin nel 2025

Tra le 50 migliori altcoin del 2024, Dogwifhat, $PEPE e Dogecoin hanno registrato i maggiori guadagni, ma è poco probabile che dominino la narrazione del mercato crypto del 2025.

Secondo i dati di Blockchain Center, tra le nuove tecnologie del 2023-2024, i token BRC-20 hanno avuto la migliore performance; sebbene alcuni non considerino questi token come veri altcoin, grazie alla tecnologia correlata, hanno registrato un aumento di oltre il 1000% nel corso dell'anno. Tra le tradizionali altcoin, il tasso di crescita annuale degli RWA è stato del 717%, seguito dai token legati all'intelligenza artificiale e DePIN.

Entro il 2025, potrebbero emergere nuove narrazioni, e le tendenze del capitale di rischio potrebbero rivelare direzioni promettenti. I dati di Pitchbook mostrano che il venture capital nel settore crypto è stato di 10 miliardi di dollari nel 2023, con un totale accumulato di 7,1 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2024, e potrebbe tornare ai livelli del 2021 e 2022, con la crescita dei fondi che stimolerà la prossima ondata di crescita.

È importante notare che durante l'euforia della stagione delle altcoin, non lasciarsi influenzare dalle speculazioni di mercato. Ogni volta che si verifica un mercato rialzista, ci sono aggiustamenti; solo i token con fondamentali solidi e scenari di applicazione reali possono sopravvivere nel prossimo ciclo.#山寨季何时到来？