La Segretaria del Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, ha un messaggio per il Presidente eletto Donald Trump: non interferire nella regolamentazione del sistema bancario americano.

Ha criticato il team di transizione di Trump per aver apparentemente mirato a tagli drastici o fusioni nelle principali agenzie di supervisione finanziaria di Washington. Naturalmente, il suo ritorno al potere ha sollevato interrogativi su quanto lontano la sua amministrazione potrebbe spingersi per sovvertire le regolamentazioni finanziarie costruite nel corso dei decenni.

Yellen, parlando mentre si prepara a consegnare le chiavi del Tesoro al nominato di Trump Scott Bessent, ha chiarito che non è contraria al cambiamento, ma a interferenze radicali? Questo è inaccettabile.

Regolamenti bancari sotto la lente d'ingrandimento

“I banchieri si lamentano sempre dell'eccessiva regolamentazione,” ha detto Yellen. Ha ammesso che è giusto considerare di ridurre la burocrazia dove i costi superano i benefici. Ma ha difeso le regolamenti fondamentali sul capitale, la liquidità e il rischio delle banche. “Questi sono essenziali per un sistema bancario e un'economia stabili,” ha sottolineato.

Le preoccupazioni di Yellen non sono infondate. Ha indicato i crolli improvvisi di Silicon Valley Bank e Signature Bank nel marzo 2023. Questi fallimenti, ha detto, erano chiari promemoria di ciò che accade quando le banche non sono adeguatamente supervisionate.

Con un secolo di storia come prova, Yellen ha sostenuto che la supervisione bancaria e l'assicurazione dei depositi sono non negoziabili per evitare un altro crollo finanziario.

Ha anche accennato a voci riguardo al team di Trump che esplora modi per ridurre o addirittura eliminare i principali organi di regolamentazione. Anche se non aveva dettagli, ha fatto conoscere la sua opinione: meno supervisione è una ricetta per il caos.

Stabilità finanziaria o giochi politici?

Il Dodd-Frank Act è una legislazione post-crisi finanziaria del 2008 progettata per prevenire rischi sistemici. Questa legge ha dato vita al Consiglio di supervisione della stabilità finanziaria, alla divisione di stabilità finanziaria della Federal Reserve e all'Ufficio di ricerca finanziaria del Tesoro.

I critici hanno detto che avrebbe soffocato le banche, ma Yellen ha controbattuto che le banche statunitensi stanno prosperando nonostante le lamentele iniziali. “Le banche statunitensi stanno andando eccezionalmente bene,” ha detto, respingendo le paure iniziali che il Dodd-Frank avrebbe rovinato la loro competitività.

Per Yellen, il sistema non è perfetto, ma funziona. E mentre ha riconosciuto i dibattiti in corso sulla fusione di alcune agenzie, ha chiarito che smantellare le salvaguardie non è la strada da percorrere.

L'eliminazione dell'Ufficio di supervisione delle istituzioni di credito dopo il 2008, ad esempio, è avvenuta senza causare danni, ma ulteriori fusioni non sono state il suo obiettivo.

L'approccio di Trump alla supervisione finanziaria potrebbe andare di pari passo con i suoi obiettivi economici più ampi. La sua amministrazione è prevista rivedere il suo marchio di fabbrica, il Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) del 2017, che ha portato cambiamenti radicali per le imprese e gli individui.

Durante la sua campagna, Trump ha promesso di estendere quelle riduzioni fiscali e ha proposto nuove politiche come l'eliminazione delle tasse sulle mance, l'abolizione delle tasse sulla sicurezza sociale per gli anziani e l'innalzamento del limite di detrazione SALT di $10.000.

Battaglie fiscali in arrivo

Con l'avvicinarsi del 2025, l'incertezza incombe sulle politiche fiscali di Trump. Il TCJA è stato un cambiamento di gioco nel 2017, riducendo le aliquote fiscali per le aziende e fornendo benefici temporanei per gli individui.

I consulenti finanziari hanno esortato i clienti facoltosi a pianificare i cambiamenti delle tasse sulle successioni, con l'attuale esenzione di $13,99 milioni per persona pronta a tornare ai livelli del 2017 se il Congresso non la estende.

Le sorprese legislative passate di Trump, come l'approvazione all'ultimo minuto del TCJA nel dicembre 2017, hanno lasciato poco tempo per l'analisi prima che entrassero in vigore cambiamenti significativi.

I consulenti fiscali ricordano la confusione intorno alla detrazione sul reddito d'impresa qualificato, che ha fornito uno sconto fiscale del 20% per le imprese pass-through, ma è arrivata con un complicato calcolo a più fasi.

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