Opinione complessiva sui protocolli DeFi

1. Protocolli di prestito

1. AAVE：senza dubbio l'opzione più solida nel settore del prestito. Rispetto al ciclo precedente, i fondamentali hanno compiuto un salto qualitativo, con un sistema di gestione del rischio, una scala del pool di fondi e un'espansione ecologica più maturi e completi. Nella precedente bull run è riuscito a toccare circa 500, e con l'attuale situazione, è molto probabile che raggiunga un nuovo massimo storico (ATH). Rispetto ad altri protocolli di prestito simili, il suo vantaggio di valutazione è evidente, con un rapporto qualità-prezzo eccezionale, ed è la scelta principale per un investimento di valore a lungo termine, in grado di fornire agli investitori aspettative di rendimento relativamente stabili e protezione contro i rischi.

2. MORPHO：emergendo come un nuovo talento, il suo potenziale non deve essere sottovalutato. Tuttavia, attualmente, quando compete direttamente con AAVE, il suo rapporto qualità-prezzo è leggermente inferiore. Investire in esso è più come una scommessa su una futura crescita, scommettendo che il suo modello di business unico o la strategia di mercato emergente possano sfondare nel settore del prestito, la volatilità dei rendimenti a breve termine potrebbe essere significativa, ma una volta che crescerà, i ritorni potrebbero essere molto sostanziosi.

2. Dex

1. modello ve(3,3) (come AERO)：da un punto di vista di ricerca, questo modello ha meccanismi unici, ma nella pratica mostra difetti. Dipende da nuovi progetti per mantenere il funzionamento, essenzialmente simile a uno stacking Ponzi, questo approccio miope è destinato a contraddire la visione di ampie applicazioni mainstream, difficilmente otterrà riconoscimento dai sistemi finanziari tradizionali e dagli utenti mainstream, limitando lo sviluppo a lungo termine, con elevati rischi di investimento e sostenibilità dubbia.

2. UNI：l'innovazione tecnica è notevole, come l'idea di utilizzare Uni per condividere le commissioni dei nodi e dividere i profitti MEV, molto attraente. Può essere esaminato dalla tendenza dei prezzi; dato che il periodo rimanente della bull run è limitato e fattori come l'assorbimento dei precedenti aumenti e l'intensificarsi della concorrenza, il raggiungimento di un nuovo massimo storico (ATH) in questo ciclo correttivo è molto difficile, più adatto per investitori prudenti che accumulano a prezzi bassi e mantengono a lungo per guadagnare rendimenti da dividendi, piuttosto che scommettere puramente su un aumento di prezzo.

3. CRV：i dati TVL sono diminuiti significativamente rispetto al ciclo precedente, attualmente la chiave è se può adattarsi al filo conduttore di questo ciclo - integrarsi profondamente in scenari di regolamento RWA e stablecoin su larga scala. Se si intende investire, seguire le leggi di fluttuazione dei prezzi di CRV e mirare con precisione a obiettivi correlati a valle è una strategia migliore, in grado di sfruttare potenziali venti favorevoli nel settore e diversificare il rischio di fluttuazione di CRV, aumentando le probabilità di successo dell'investimento.

3. IRS tassi d'interesse swap

1. Pendle：la posizione di leader nel settore IRS è solida e si è integrata con successo nell'infrastruttura DeFi. Tuttavia, il prezzo del token è molto volatile e la distribuzione dei token è concentrata, con movimenti a breve termine simili a montagne russe. La strategia di risposta è utilizzare una strategia DCA (investimento periodico e costante) per costruire lentamente la posizione, livellando i costi di volatilità. Il vantaggio risiede nella collaborazione del team senza attriti e senza evidenti punti deboli, l'esperienza del prodotto rispetto ai concorrenti (come spectra_finance) è notevolmente superiore, questo vantaggio su più fronti stabilisce una base per lo sviluppo a lungo termine e ha il potenziale per continuare a guidare nel campo degli swap di tassi d'interesse, con rendimenti a lungo termine da aspettarsi.

4. Perpetual Dex

1. HYPE：attualmente l'entusiasmo è alle stelle, ma è difficile entrare nei “favori” degli investitori individuali, principalmente a causa della valutazione elevata, che supera di gran lunga le aspettative psicologiche individuali, con un bilanciamento del rapporto qualità-prezzo gravemente squilibrato; entrare avventatamente potrebbe significare acquistare a un prezzo elevato, subendo una grande pressione di ritracciamento.

2. Problemi comuni nel settore：i modelli principali si dividono in LP + Trader controparti (come GMX) e ordini di exchange decentralizzati (come dYdX), con varianti che integrano l'uso della leva per contratti perpetui. Tuttavia, l'intero settore è intrappolato in difficoltà, il conflitto centrale è la difficoltà di catturare asset a lungo termine; per trovare una soluzione, i vari progetti possono solo competere in modo malsano su commissioni ed esperienza utente, o sperare che il marketing tramite airdrop possa generare volumi a breve termine, mentre l'innovazione sostanziale e la scarsità di incrementi derivanti dall'essenza del prodotto e dal nucleo tecnico limitano l'altezza del soffitto del settore, richiedendo cautela negli investimenti e approfondendo progetti con vantaggi competitivi differenziati.

5. Stablecoin

1. ENA：senza dubbio il modello di innovazione DeFi in questo ciclo, con un design di prodotto astuto che sblocca nuove modalità di guadagno per coloro che preferiscono un rischio basso nel mondo delle criptovalute, stimolando ispirazioni nel settore e dando vita a numerosi imitatori, promuovendo innovazioni combinate in stile Lego nel DeFi. Il rischio è che il modello sia facilmente replicabile, con barriere tecnologiche sottili, e se in futuro sarà in grado di costruire una barriera difensiva attraverso le capacità di sviluppo commerciale (BD) e superare la soglia di diffusione su larga scala per consolidare la propria posizione, rimane incerto, le decisioni di investimento devono considerare sia i rendimenti a breve termine che l'evoluzione del panorama competitivo a lungo termine.

2. USUAL：l'economia del token è intrappolata in un sistema Ponzi, con i fondamentali dei rendimenti basati su RWA, circondati da concorrenti ad alto rendimento (fino al 30% di rendimento) come USD0++. Si affida a nuovi fondi per sopravvivere. La via d'uscita è simile a Ena, contando su un team di BD per espandere e aumentare la frequenza delle applicazioni del protocollo in vari scenari DeFi e CEX, riducendo il rischio di bolla, ma la sua alta valutazione iniziale e l'incertezza del business richiedono una ponderazione attenta del rapporto rischio-rendimento, prestando attenzione al rischio di esplosione della bolla.