Tuttavia, Sygnum Bank evidenzia anche potenziali rischi, tra cui l'instabilità macroeconomica, il dominio di Tether nel mercato delle stablecoin, le bolle delle meme coin e le tensioni geopolitiche.
Il Bitcoin (BTC) potrebbe subire significativi aumenti di prezzo nel 2025, alimentato da un'impennata degli investimenti istituzionali.
Un nuovo rapporto dell'asset manager crypto-focused Sygnum Bank, con sede in Svizzera, è intitolato “Crypto Market Outlook 2025.” Pubblicato il 12 dicembre, evidenzia diversi fattori che contribuiscono a questo potenziale rialzo.
La scarsità del Bitcoin guida la domanda istituzionale e la volatilità dei prezzi
Gli investitori istituzionali tradizionali, come fondi pensione e fondi sovrani, stanno cominciando a destinare capitale a attivi crypto. La loro partecipazione crescente potrebbe innescare una domanda sostanziale.
Questa domanda istituzionale si scontra con una fornitura minima di Bitcoin, soprattutto considerando che una parte significativa è detenuta da investitori a lungo termine e raramente scambiata. Questa scarsità amplifica l'impatto di qualsiasi investimento, portando potenzialmente a un apprezzamento sostanziale dei prezzi man mano che la domanda aumenta.
L'analisi di Sygnum sugli investimenti in fondi negoziati in borsa (ETF) sul Bitcoin rivela tendenze interessanti. L'effetto sul prezzo del Bitcoin varia quando $1 miliardo fluisce in questi ETF (che rappresentano circa lo 0,1% del valore totale del Bitcoin). Investimenti più piccoli di $3,5 a $4,5 miliardi a metà anno hanno causato variazioni di prezzo del 3-4% per ogni $1 miliardo investito. Investimenti più significativi di $11 a $12 miliardi, effettuati all'inizio di quest'anno e recentemente, hanno portato a fluttuazioni di prezzo più sostanziali del 4,5-6% per ogni $1 miliardo.
“Considerando i flussi stimati nel Bitcoin spot indicati dall'aumento della capitalizzazione di mercato delle stablecoin, stimiamo un moltiplicatore di 20-30x su ogni dollaro USA di afflusso, con il moltiplicatore che aumenta con la grandezza dei flussi,” si aspetta Sygnum, aggiungendo:
“Poiché i flussi istituzionali accelerano, insieme all'effetto moltiplicatore e alla riflessività del Bitcoin, questo è probabile che porti a un altro anno di prestazioni molto forti per il Bitcoin.”
Il clima politico positivo alimenta la domanda istituzionale
La crescente domanda istituzionale è ulteriormente supportata da un clima politico favorevole, in particolare negli Stati Uniti, dove l'amministrazione in arrivo ha segnalato una posizione positiva sulle criptovalute e potenziali riforme normative.
I paesi BRICS stanno anche ammorbidendo la loro posizione sulle criptovalute. La Russia sta attivamente incoraggiando l'uso delle criptovalute nelle transazioni, mentre ci sono segni che il divieto crypto della Cina potrebbe essere allentato, secondo il rapporto.
Gli analisti di Signum stimano che “le transizioni significative nell'ordine economico sono destinate a essere macchiate da periodi di incertezza e rischio, aumentando la domanda di attivi rifugio e meccanismi di pagamento alternativi.” Non trovano sorprendente che i prezzi dell'oro abbiano raggiunto ripetutamente massimi storici tutto l'anno, con il prezzo dell'argento in aumento di pari passo. “Ciò ha aumentato anche la domanda di Bitcoin, con i piani degli Stati Uniti per una riserva di Bitcoin che ora danno ulteriore impulso alla diversificazione già in corso dagli attivi preziosi al Bitcoin.”
Potenziali rischi e sfide all'orizzonte
Il rapporto Sygnum dipinge anche un quadro del 2025 come potenziale “anno spartiacque” per l'industria crypto, con l'investimento istituzionale negli attivi digitali che diventa normalizzato, chiarezza normativa emergente e l'uso di stablecoin e attivi tokenizzati che entra nel mainstream.
Tuttavia, nonostante le prospettive ottimistiche, il rapporto riconosce potenziali sfide che ostacolano il progresso del mercato crypto.
Questi includono fattori macroeconomici come l'inflazione, che è stata più persistente del previsto al 2,1%. Potenziale instabilità nell'ambiente macroeconomico potrebbe anche causare una svendita di attivi rischiosi, come afferma il rapporto:
“Sebbene un mercato ribassista negli attivi rischiosi possa anche portare a una rotazione verso le crypto da altri attivi, sulla base del passato, un approccio “vendi tutto” è più probabile.”
Un'altra preoccupazione è il rischio concentrato associato al dominio di Tether (USDT) nel mercato delle stablecoin. Dopo la crisi bancaria degli Stati Uniti del 2023, il precedente dominio di Tether del 45-50% è aumentato al 75%.