Prima di analizzare, dobbiamo introdurre un concetto di dati completamente nuovo - la deviazione del valore degli investitori attivi, cioè AVIV (attenzione! Qui AV non è un film, è il valore attivo Active Value); è un modello di analisi progettato e creato dagli ingegneri di Glassnode, il cui principio di design è simile al famoso MVRV. Poiché gli investitori attivi rappresentano meglio l'area di offerta del mercato, AVIV confronta la capitalizzazione di mercato con il valore degli investitori attivi.
L'intervallo di calcolo MVRV comprende tutti i chip on-chain. Se includiamo BTC a costo estremamente basso delle fasi iniziali, inevitabilmente abbasserà il valore medio del costo di detenzione. Tuttavia, AVIV si concentra solo sui chip degli investitori attivi, escludendo le parti dormienti o perse da lungo tempo; e quando si considera il capitale totale di flusso nel mercato, viene sottratta la parte pagata ai miner dai costi generali. Pertanto, AVIV è più vicino al 'valore equo', riflettendo realmente la dimensione dei guadagni/perdite non realizzati nel possesso di BTC sul mercato.
Non c'è dubbio che chi ha creato AVIV deve essere un genio straordinario! Ma dopo aver guardato la sua analisi, ho scoperto che non ha completamente spiegato il ruolo centrale e le potenti funzionalità di questi dati; posso solo dire 'sono un genio, ma non necessariamente so insegnare'...
Pertanto, desidero esprimere a modo mio l'applicazione e la logica sottostante di questo grande design, basandomi sull'esperienza della ricerca di dati correlati.
1. Divergenza del grande ciclo
La figura sottostante è il dato AVIV, la linea blu in alto rappresenta il costo medio di detenzione degli investitori attivi (cioè il prezzo equo di mercato); la linea ondulata arancione in basso è il valore AVIV.
Fate attenzione, ho contrassegnato con linee tratteggiate verdi e rosse nella figura, in ogni ciclo il prezzo di BTC è aumentato, ma AVIV è diminuito, il che significa che AVIV ha sempre seguito la regola della divergenza di grande ciclo negli ultimi 10 anni, cioè il picco di AVIV in questo ciclo non supererà il picco del ciclo precedente.
Oltre alla divergenza di grande livello, esistono anche situazioni di divergenza di livello intermedio all'interno dello stesso ciclo, cioè i picchi successivi di AVIV saranno limitati dai picchi precedenti. Ad esempio, il secondo picco del ciclo 2021-2022 ha un AVIV di 1.95, inferiore al picco precedente di 2.67; e quel picco è anche inferiore al picco di AVIV 3.1 del ciclo 2017-2018.
La logica sottostante è che i costi di turnover di tutti gli investitori attivi stanno diventando sempre più elevati, e i profitti non realizzati che il mercato può generare stanno diventando sempre più bassi. Proprio a causa dell'esistenza di questo fenomeno di 'divergenza del grande ciclo', possiamo prevedere che il futuro sarà certamente: l'aumento di BTC durante il mercato rialzista sarà sempre più limitato, mentre il fondo del mercato ribassista sarà sempre più alto. In altre parole, forse non vedremo mai più il fondo del ciclo precedente a $16,000 per Bitcoin. Se in futuro BTC deve mantenere l'alta crescita di un tempo, l'afflusso di capitale deve necessariamente crescere in modo esponenziale, altrimenti è difficile rompere la regola della divergenza. Il primo picco di questo ciclo è avvenuto a marzo di quest'anno: AVIV 1.88; si può vedere che non ha superato i due picchi precedenti di 1.95 e 2.67; AVIV 1.88/1.95/2.67 corrisponde ai prezzi attuali di BTC di $105,000, $109,000, $149,000; secondo la logica sopra, significa che in questo ciclo, quando BTC si avvicina a $105,000, sarà soggetto alla pressione di divergenza 'intermedia'. Superato questo ostacolo, quando ci si avvicina a $109,000 e $149,000, ci sarà una maggiore limitazione di divergenza. L'essenza di questa limitazione è la relazione di gioco intrinseca tra 'aumento dei costi' e 'afflusso di capitale'. Anche se il futuro di BTC è vasto come le stelle e il mare, questo ultimo ostacolo (cioè $149,000) è una regola che persiste da dieci anni e non è così facile da rompere. (Nota: il prezzo calcolato cambierà nel tempo)
2. Calcolo della deviazione estrema
Utilizzando i dati AVIV per calcolare i valori limite di deviazione dei prezzi nel ciclo, è necessario applicare la probabilità della deviazione standard in statistica. La deviazione standard riflette il grado di deviazione tra i punti dati e la loro media; maggiore è la deviazione standard, più disperse sono le distribuzioni dei dati; minore è la deviazione standard, più concentrate sono le distribuzioni dei dati.
Abbiamo impostato 2 aree di deviazione limite per la media storica di AVIV: +2SD (linea rossa nella figura 2) e +3SD (linea viola nella figura 2). Secondo la regola della distribuzione normale (regola dei tre sigma), il 95% dei punti dati cadrà all'interno di 2 deviazioni standard (+2SD) e il 99,7% dei punti dati cadrà all'interno di 3 deviazioni standard (+3SD).
Dalla figura 2 possiamo vedere che nel febbraio 2021 il valore AVIV riusciva a superare brevemente la linea viola (+3SD), quando il costo medio degli investitori attivi era di $21,500. A ottobre 2021, AVIV ha avuto difficoltà a superare la linea rossa (+2SD), poiché a quel punto il costo medio era già salito a $36,000. Man mano che il costo medio aumenta, i valori di deviazione estrema di AVIV diventano sempre più difficili da superare oltre il range di +2SD.
L'attuale +2SD è 2.05, corrispondente a un prezzo BTC di $114,000; ciò significa che durante questo ciclo il prezzo di BTC ha il 95% di probabilità di rimanere all'interno di questo intervallo. +3SD è 2.49, corrispondente a un prezzo BTC di $139,000; significa che c'è il 99,7% di probabilità che rimanga all'interno di questo intervallo.
Riepilogo
Combinando la logica della divergenza del ciclo sopra menzionata, BTC al momento è limitato da 3 linee di prezzo standard, cioè $105,000, $109,000, $149,000; di cui $105,000 e $109,000 sono esattamente all'interno dell'intervallo di deviazione limite +2SD, quindi c'è una certa probabilità che si possa raggiungere. Ma ieri, quando ci si avvicinava a $105,000, si è verificato un ritracciamento.
E $149,000 si trova già al di fuori dell'intervallo di deviazione limite +3SD, il che significa che la probabilità di raggiungere questo obiettivo è solo dello 0,3%. Si tratta di un evento a probabilità molto bassa, e la condizione necessaria è un afflusso di capitale esponenziale che copra completamente l'aumento dei costi complessivi del mercato. Pertanto, da questo indicatore di dati, il limite del prezzo BTC in questo ciclo è intorno a $120,000, che è un criterio di valutazione abbastanza ragionevole. Allo stesso tempo, la linea di prezzo sensibile menzionata nel testo può anche servire come riferimento per misurare l'intervallo di picco.
Quanto sopra non è un consiglio di investimento! Solo per analisi e ricerca dei dati!
In questi giorni sto preparando un ordine straordinario che sta per iniziare!!!
Commento 168, sali a bordo!!!
Nessuna costante, nessuna costante, nessuna costante!!!
Una cosa importante da ripetere tre volte!!!
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