Mercoledì, i dati dell'ADP, noti come 'piccolo non agricolo', hanno mostrato che la crescita dell'occupazione nel settore privato è stata inferiore alle attese, una nuova prova del continuo rallentamento del mercato del lavoro.

Negli Stati Uniti, il numero di occupati nel settore ADP a novembre ha registrato un incremento di 146.000 unità, il più basso dal mese di agosto 2024, inferiore alle attese di 150.000 unità, e il valore precedente è stato rivisto da 233.000 a 184.000.

Dopo la pubblicazione dei dati, l'oro spot ha registrato un rapido aumento di 10 dollari, i titoli di stato americani hanno ridotto le perdite e i futures sugli indici azionari americani hanno ampliato leggermente i guadagni. La probabilità di un taglio dei tassi della Federal Reserve di 25 punti base a dicembre è del 74%, in linea con quanto osservato prima della pubblicazione dei dati ADP.

Suddiviso per settore,

A novembre, il numero di occupati nel settore commercio/trasporti/utilità è aumentato.

28.000 unità, con un incremento di 51.000 a ottobre; il tasso medio di crescita salariale annuo è pari al 4,6%, rispetto al 4,4% di ottobre.

A novembre, il numero di occupati nel settore delle costruzioni è aumentato di 30.000 unità, rispetto a un incremento di 37.000 unità a ottobre; il tasso medio di crescita salariale annuo è pari a

5,2%, rispetto al 4,9% di ottobre.

A novembre, il numero di occupati nei servizi professionali/commerciali è aumentato di 18.000 unità, rispetto a un incremento di 31.000 unità a ottobre; il tasso medio di crescita salariale annuo è pari al 4,7%, rispetto al 4,5% di ottobre.

A novembre, il numero di occupati nel settore manifatturiero è diminuito di 26.000 unità, rispetto a una diminuzione di 19.000 unità a ottobre; il tasso medio di crescita salariale annuo è pari a

4,7%, rispetto al 4,5% di ottobre.

A novembre, il numero di occupati nei servizi finanziari è aumentato di 5.000 unità, rispetto a un incremento di 11.000 unità a ottobre; il tasso medio di crescita salariale annuo è pari al 5,0%, rispetto al 4,9% di ottobre.

L'economista capo dell'ADP, Nela Richardson, ha dichiarato che, nonostante la crescita complessiva di questo mese sia sana, le prestazioni dei settori sono state altalenanti. Le prestazioni del settore manifatturiero sono state le più deboli dalla primavera. Anche i servizi finanziari, il settore del tempo libero e dell'ospitalità hanno mostrato segni di debolezza.

Una crescita dell'occupazione inferiore alle attese potrebbe consolidare le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre, indebolendo l'entusiasmo dei rialzisti del dollaro. Tuttavia, è importante notare che le variazioni dei dati ADP possono essere molto instabili e potrebbero essere riviste nei mesi successivi.

L'analista di cambio Adam Button ha dichiarato che il mercato non ha reagito molto ai dati ADP, in parte perché sono coerenti con l'andamento del mercato e in parte perché questo sondaggio non ha una buona reputazione nel prevedere i dati sull'occupazione non agricola.

Inoltre, prima dei dati non agricoli di venerdì, gli investitori potrebbero prestare maggiore attenzione al discorso del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, previsto per le 2:45 del mattino successivo. Powell, nel suo ultimo intervento di novembre, aveva espresso commenti piuttosto falchi, affermando che in caso di una forte economia, la Federal Reserve non era frettolosa nel tagliare i tassi. Questa dichiarazione ha portato a una riduzione delle scommesse su un taglio dei tassi a dicembre. Gli analisti hanno osservato che se Powell adotterà nuovamente un tono 'falco', ciò potrebbe stimolare un rafforzamento del dollaro e innescare un nuovo ciclo di vendite dell'oro.

La Bank of America prevede che i dati sull'occupazione non agricola saranno influenzati da rumori dovuti all'impatto delle tempeste nel sud-est e allo sciopero della Boeing. Le aspettative dell'istituto sono di 240.000 nuovi posti di lavoro a novembre, superiori al consenso di mercato, dei quali 100.000 posti di lavoro sono il risultato di un'inversione dovuta all'impatto delle tempeste e degli scioperi. 'Consigliamo di mantenere una certa cautela sui dati non agricoli iniziali', ha scritto la Bank of America.

Il mercato si aspetta che la Federal Reserve riduca i tassi nuovamente al termine della riunione del 18 dicembre. Tuttavia, la Bank of America ha dichiarato che se l'indice dei prezzi al consumo, che sarà pubblicato prima della riunione, mostrerà un ulteriore forte aumento mensile, allora 'la Federal Reserve potrebbe avere difficoltà a mantenere il taglio dei tassi'.