Autore: David Hoffman, Bankless; Traduzione: Bai Shui, Jinse Caijing

Le meme coin hanno suscitato forti discussioni.

Alcuni vedono queste come distrazioni decadenti—giochi a somma zero inefficaci a spese degli interessi degli altri. Altri li vedono come una reazione popolare all'influenza delle élite e del capitale di rischio dall'alto verso il basso.

Sappiamo tutti che questa discussione è stata fatta—l'industria ha avuto innumerevoli conversazioni simili. Tuttavia, come molte cose nel mondo delle criptovalute, l'arco delle meme coin è dinamico, adattativo, e non inattivo.

Abbiamo buone ragioni per essere ottimisti sul futuro delle meme coin.

Il termine meme coin è stato usato eccessivamente e troppo ampiamente. Non tutti i token etichettati come meme coin si adattano allo stereotipo vuoto e inattivo delle buzzwords. Alcuni token erano inizialmente meme coin, ma poi si sono evoluti in qualcosa di più, ma a causa dell'inerzia, le persone alla fine continuano a etichettarli come meme coin.

Piattaforme come Pump.fun hanno già realizzato la creazione di token, l'aumento del numero di token e la democratizzazione. Certamente, poiché le barriere all'entrata sono basse, la maggior parte di questi token sono stati creati facilmente—un nome divertente, un'immagine stravagante—destinati a intrattenere, e nient'altro. Tuttavia, nel trambusto, alcune meme hanno acquisito contenuti sostanziali in modi inaspettati e hanno spinto il valore.

Pump.fun, Clanker e i token launchpad hanno reso estremamente facile creare token liquidi. L'assenza di permessi e l'accessibilità sono il nostro valore fondamentale dell'industria.

Più conveniente

La direzione di sviluppo dell'industria cripto è stata sempre quella di migliorare l'accessibilità per le persone comuni nella creazione di token.

La storia delle criptovalute è una storia di crescente accessibilità nella creazione di token. Ogni mercato rialzista porta nuovi meccanismi:

  • 2013: Le persone hanno scoperto che non è difficile forkare il codice sorgente di Bitcoin e creare nuove blockchain.

  • 2017: Ethereum introduce i token ERC-20 senza bisogno di avviare una blockchain completa.

  • 2021: NFT e meccanismi di conio sbloccano un altro standard di token e meccanismo di distribuzione, trasformando immagini eccentriche in asset speculativi.

  • 2024: Pump.fun combina la creazione di token e liquidità AMM, tutto confezionato in un'interfaccia semplice.

Questo modello va oltre i token. Perché ci sono così tanti L2? Perché lo stack OP di Optimism ha ridotto il costo di creazione dei rollup. Conduit va oltre creando un frontend creato da L2.

L'ultima innovazione nella creazione di token è Clanker, un account LLM Warpcast, dove gli utenti di Warpcast possono semplicemente etichettare Clanker con un ticker e un'immagine, e Clanker conierà automaticamente il token e avvierà una pool Uniswap V3, saltando completamente il frontend.

Andare oltre le meme coin

I critici spesso confondono piattaforme di lancio di token come Pump.fun o Clanker con i token che producono. Sebbene molti dei token che emergono su queste piattaforme siano classiche meme coin, il launchpad stesso è uno strumento neutro.

Per esempio:

  • GOAT è un token associato al primo agente AI, proveniente da Pump.fun. Per chi vuole accedere al Terminale della Verità, GOAT è attualmente un investimento valido. Ha flusso di cassa? No. Esiste una relazione diretta tra GOAT e Truth Terminal? No, quella relazione è fragile e indiretta. Il prezzo del token aumenterà con la scala del marchio Truth Terminal? Non lo so, non è un consiglio d'investimento, ma potrebbe esserlo, ed è per questo che le persone comprano GOAT.

  • ANON lanciato su Clanker, per accedere facilmente agli account Farcaster ZK anonimi. Se hai abbastanza token ANON, puoi inviare tweet in modo anonimo da Anon Farcaster e account Twitter. Questa è l'utilità.

Dovremmo imparare a distinguere tra token e launchpad. Pump.fun non è un launchpad per meme coin. È un token launchpad. I buoni launchpad rendono più facile l'emissione delle meme coin.

Nuovo meccanismo di creazione

Discutiamo i benefici dei token launchpad. Possiamo fare un'etica sui prodotti che producono in seguito.

Nel 2023 e 2024, le criptovalute sono afflitte da alti FDV e bassi token di flottazione.

Punti + alta FDV e bassa flottante sono il risultato sfortunato di vari fattori, principalmente l'eccesso di capitale di rischio e l'ambiente normativo più severo nella storia delle criptovalute.

Il risultato di questa fusione è che sono emersi punti e airdrop, adottati da complessi e predatori destinatari di airdrop, creando incentivi tossici e impropri, e praticamente nessun valore reale assegnato ai soggetti interessati target.

Le meme coin sono un meccanismo di distribuzione dei token completamente opposto.

Puoi diventare il settimo a comprare un token con una capitalizzazione di mercato inferiore a 1 milione di dollari, con una fornitura di token del 100% di liquidità.

Questo meccanismo di generazione di token ha i suoi vantaggi!

Il primo giorno, l'intera fornitura di token è sul mercato. È fantastico. Questo elimina le diverse categorie di investitori che bloccano i token. Tutti possono ottenere la stessa valutazione. Tutti sono investitori dello stesso livello.

Detto ciò, ci sono ancora insider e gruppi di cospirazione che potrebbero compromettere i token mentre vengono creati attraverso i launchpad. Inoltre, il problema di agenzia tra creatori di token e acquirenti di token rimane irrisolto. L'emissione di token completamente liquidi non affronta il problema umano fondamentale. Gli esseri umani sono imperfetti e facilmente corrotti.

In ogni caso, la capacità di lanciare un token con una fornitura del 100% sul mercato e liquidità AMM immediata è un meccanismo nuovo e prezioso, con notevoli vantaggi. Non dovremmo abbandonare questo meccanismo, anche se è facilmente abusabile.

Dovremmo aggiungerlo alla cassetta degli attrezzi dei meccanismi di creazione di token, insieme a ICO e minting factory NFT, come un modo efficace per lanciare e distribuire token.

Tutti i token iniziano come meme

Incoraggio le persone a considerare il potenziale di utilizzare piattaforme come Pump.fun o Clanker per creare token per il proprio progetto.

Immagina un fondatore con un'idea promettente per un prodotto o servizio. Crede che abbia valore e pianifica di lavorare a lungo termine per realizzarne il potenziale. Per supportare il loro progetto, decidono di lanciare un token, sia per decentralizzare la governance, gestire i rischi del sistema, raccogliere commissioni, o per qualsiasi altro motivo possibile.

Questo fondatore può:

  • Raccogliere fondi da venture capital

  • Fare ICO

  • Lanciare token su un token launchpad

Tutte queste sono scelte valide, e ogni fondatore dovrebbe considerare i meriti di ciascuna.

Consideriamo specificamente l'ultimo. Supponiamo che il fondatore lanci il token anche nelle prime fasi del ciclo di vita del progetto. Forse perché possono, quindi creano il token prima di costruire qualsiasi altra parte del progetto. Se è così, allora il token è una meme. Il fondatore ha un'idea del piano, forse un documento. Lo condivide con gli altri, cercando di introdurre la meme nelle menti degli altri, ma nonostante ciò, rimane una meme.

Prendiamo come esempio il token $NATIVE di Clanker più recente. Questo Derek ha richiesto un token per il suo progetto Farcaster, chiaramente per costruire un nuovo tipo di client Farcaster.

Forse la storia finisce qui! Forse Derek non intendeva costruire Native, ha semplicemente richiesto un token Clanker, con una storia lunga un tweet riguardo la possibile costruzione di Native. Forse Derek sta già lavorando su Native da più di un anno. Chi lo sa! Io di certo non lo so. Derek ha bisogno di dimostrarlo al mercato. Ma, nonostante ciò, il token ha piena liquidità e i potenziali acquirenti possono prendere le proprie decisioni in base alle informazioni in loro possesso.

C'è sicuramente un grande problema di agenzia qui. I fondatori possono parlare dei loro progetti come un modo per persuadere le persone ad acquistare i token che creano, e poi possono rivendere quei token, che potrebbe essere stato il piano fin dall'inizio.

Dopo aver scritto quanto sopra, Derek ha dichiarato su Twitter che ha bloccato l'offerta di token per un anno! Quel ragazzo ha coniato il proprio token, ha acquistato la propria fornitura (a buon mercato), e poi ha scelto di legarsi all'albero. Progetti legittimi di sforzi legittimi possono sorgere dai launchpad, anche se principalmente lanciano meme coin prive di valore!

Questo è ciò che abbiamo visto in molte ICO nel 2017, e l'intera industria ha riconosciuto l'idea della guerra psicologica dei VC intorno ai progetti privi di valore. Qualunque sia il meccanismo di creazione di token, il problema di agenzia sussiste. Sono solo gruppi diversi di persone a fare l'analisi psicologica.

Detto ciò, le meme coin di Pump.fun e Clanker inizialmente erano solo meme, ora rappresentano sforzi validi per costruire cose veramente rivoluzionarie. Ancora una volta, facciamo riferimento a ANON e GOAT. La gente si riferisce a queste meme coin solo in base al loro meccanismo di creazione, ma non sono meme coin!

Migliorare il meccanismo delle meme coin

Utilizzando un token launchpad, ci sono diversi modi per migliorare il divario di agenzia tra sviluppatori di token e acquirenti di token.

Cosa succederebbe se gli sviluppatori non possedessero parte dei token come meccanismo di rischio al rialzo, ma avessero il diritto di guadagnare dai ricavi delle commissioni di transazione?

Questo è il meccanismo che Flayer sta costruendo con il suo launchpad di token in entrata Flaunch. Stanno costruendo un Uniswap V4 Hook per aggiungere alcune funzionalità e meccanismi extra al loro launchpad di token.

1. Gestione delle commissioni di transazione

I token lanciati su Flaunch distribuiscono entrate tra sviluppatori e comunità. Proprio come Pump.fun, Flaunch addebita una percentuale di tutte le commissioni di transazione attraverso la sua piattaforma. A differenza di Pump.fun, Flaunch restituisce queste commissioni di transazione direttamente agli sviluppatori di token e ai detentori di token (comunità).

Gli sviluppatori del token controllano la distribuzione delle entrate tra sviluppatori e comunità. Questi sono parametri impostati al momento del lancio del token, e possono trovarsi in qualsiasi posizione tra 100% comunità, 0% sviluppatori e 20% comunità, 80% sviluppatori. La comunità deve ricevere almeno il 20%.

Le commissioni addebitate dalla comunità dei token possono essere utilizzate per acquistare token e aggiungerli al LP, aumentando il prezzo e la liquidità dei token con l'aumento dei volumi di scambio. Lo chiamano 'muro di acquisto progressivo', il che è una bella narrazione. Le commissioni addebitate agli sviluppatori possono essere utilizzate per finanziare la loro Lambo, o possono essere reinvestite nel progetto per finanziare lo sviluppo e la crescita.

Questo è un meccanismo più coerente, che aiuta a ridurre il divario di agenzia. Con questo meccanismo, gli sviluppatori possono monetizzare i ricavi delle commissioni di transazione. Non devono più vendere una certa quantità di token per finanziare lo sviluppo. Questo è altamente allineato con NumberGoUp, poiché i ricavi delle commissioni di transazione aumentano con il prezzo del token.

2. Proprietà NFT

Chi è il 'sviluppatore' del token Flaunch è deciso dai proprietari degli NFT. Ogni rilascio di token su Flaunch include 1/1, che è la fonte di reddito delle commissioni di transazione.

Questo NFT diventa un oggetto composito, attorno al quale è possibile costruire ulteriori strutture. Puoi mettere questo NFT in una multi-firma e farlo gestire dal team. Oppure, l'NFT può essere gestito tramite un voto di token DAO, che può essere un token lanciato in precedenza o un nuovo token di governance.

Le possibilità si espanderanno solo da qui.

Quindi, la mia posizione sulle meme coin è cambiata?

Di recente, ho ricevuto alcune critiche su Twitter per il mio evidente passaggio alle meme coin. In effetti, oltre all'aumento occasionale del Dogecoin, non ho mai dichiarato di sostenere le meme coin, e ho più volte espresso la mia preferenza per gli asset produttivi rispetto all'inattività delle meme coin su Bankless.

Credo davvero che il Dogecoin possa rappresentare il miglior caso per le meme coin. Dogecoin è una storia sana di una comunità riunita sotto la bandiera di divertenti immagini di cani, che collettivamente alzano il valore di Dogecoin in nome di una buona atmosfera. Inoltre, Dogecoin ha donato un ammontare considerevole a varie cause benefiche, tra cui progetti di acqua potabile in Africa, sforzi di protezione delle api, American Cancer Society, educazione, benessere degli animali, supporto per senzatetto, e naturalmente, il mio preferito, l'invio della squadra di bob giamaicana alle Olimpiadi del 2014.

Detto ciò, ci saranno comunque meme coin normali, ordinarie e inattive. Questi token continueranno a suscitare l'ira di molte persone, poiché è difficile far credere a chiunque che non siano assolutamente un gioco PvP speculativo interno, con problemi di principale agenzia difficili da mantenere.

Mantengo la mia preferenza per gli asset produttivi con un arco di sviluppo, ma la mia apprezzamento per il potenziale più ampio delle meme coin è cresciuto.

Per prima cosa, ho iniziato a immaginare un mondo in cui le meme coin giocano un ruolo molto più grande nell'economia di Internet di quanto la maggior parte delle persone immagini attualmente.

Cosa succederebbe se l'economia delle meme coin crescesse fino a competere con i mercati azionari tradizionali? I protocolli crittografici e i mercati sono progettati come un superset del sistema finanziario esistente, offrendo flessibilità e copertura senza precedenti. Le meme coin possono sfruttare questa base per diventare un enorme ecosistema economico per conto proprio. È chiaro ascoltando il linguaggio dei Zoomers e della Generazione AI: le meme sono al centro della cultura di Internet, e le meme coin svolgeranno naturalmente un ruolo importante nella finanza di Internet.

Sebbene le Meme coin siano attualmente in un ciclo speculativo simile a quello delle ICO o degli NFT e possano affrontare un liquidazione di mercato, rimarranno comunque beni permanenti nel campo delle criptovalute. La domanda di entrare in contatto con cose nuove ed entusiasmanti non scomparirà mai. In questo senso, ho iniziato ad accettare il potenziale a lungo termine delle Meme coin e ho cambiato la mia opinione.

In secondo luogo, come dimostrato nell'intero articolo, vedo che le meme coin hanno sempre più opportunità di evolversi in qualcosa di più grande delle meme da cui sono nate. Con meccanismi aggiuntivi, queste coin possono trasformarsi in 'mattoncini monetari' di supporto a sistemi più tangibili. Man mano che le meme coin hanno la possibilità di evolversi in qualcosa di più sostenibile e produttivo, la loro appetibilità per me è aumentata.

Esploriamo insieme le meme coin

Siamo agenti. Scelgo di credere che possiamo sfruttare il potere delle meme coin, chiaramente apprezzato dalle persone, e costruire meccanismi per portare le meme coin verso la luce, piuttosto che verso una direzione disgustosa.

Quando Pump.fun ha aggiunto la funzionalità di live streaming, ha iniziato a ottimizzare per l'attenzione e il virale, e sappiamo tutti il costo di ottimizzare per quel risultato. Quando Pump.fun ha rimosso la funzione di live streaming, la piattaforma ha fatto un passo importante verso la salute, allontanandosi dalla decadenza. Con questo semplice trucco, ha indebolito l'incentivo al comportamento deplorevole e ha creato spazio per risultati più produttivi.

Credo che ci siano ancora più trucchi e meccanismi che possono continuare a migliorare la natura delle meme coin. L'industria delle meme coin è vasta e continuerà a esistere. Ci sono molte risorse nel campo delle meme coin da sfruttare per creare valore sostenibile.

Quindi, questo è un appello alle startup! Costruire un'infrastruttura per le meme coin, aiutare le meme coin a diventare più preziose. Aiutare a risolvere il problema di agenzia che esiste in tutti gli eventi di creazione di token.

Clanker e Pump.fun producono meme coin indistruttibili. Questi token non hanno porte posteriori—nessuno può coniare più token e nessuno può creare trappole honey pot. Questi sono esempi di infrastruttura token che aiutano a proteggere la sicurezza degli utenti.

Ci sono meccanismi simili. Troviamoli!