UBS ha avvertito lunedì che, dopo l'ultimo balzo spinto da Trump, il dollaro si trova attualmente in una zona di sovraespansione.

“Mettiamo in guardia che la valutazione del dollaro a livelli attuali sembra eccessiva,” hanno osservato gli analisti di UBS in un rapporto recente.

L'indice del dollaro è salito di circa lo 0,5% lunedì, superando 106, dopo che il presidente eletto Trump ha minacciato di imporre dazi doganali del 100% sui BRICS, a meno che non rinuncino a sviluppare una moneta comune o a utilizzare alternative al dollaro per il commercio internazionale.

Trump ha scritto sui social media domenica scorsa: “L'idea che i BRICS stiano cercando di allontanarsi dal dollaro mentre noi siamo a guardare è finita.”

Nonostante gli sforzi per la de-dollarizzazione stiano aumentando, il dominio del dollaro come re delle valute globali potrebbe continuare.

Gli analisti affermano che il dollaro domina i mercati finanziari e il commercio internazionale, con oltre il 47% dei pagamenti globali effettuati in dollari. In tutte le transazioni, il dollaro rappresenta ancora l'88% della quota, ed è la valuta principale a livello globale in termini di liquidità.

Gli analisti hanno scritto nel rapporto: “Sebbene le tensioni intorno al predominio del dollaro nel sistema finanziario globale continueranno ad esistere, non vediamo alcun fattore convincente in grado di minacciare il dominio del dollaro.”

Sebbene le prospettive per il dollaro sembrino ancora luminose, nel breve termine, gli analisti di UBS suggeriscono agli investitori di ridurre l'esposizione al dollaro sfruttando i momenti di apprezzamento del dollaro.

Dal successo di Trump il mese scorso, il dollaro ha mostrato una performance forte, poiché gli investitori hanno scommesso che i piani tariffari di Trump porteranno a inflazione, riducendo così la possibilità per la Federal Reserve di abbassare i tassi d'interesse.

“Non c'è dubbio che i tweet di Trump si siano nuovamente dimostrati il principale motore a breve termine per i mercati delle valute,” ha affermato Jonas Goltermann, vice capo economista di Capital Economics.

Oltre a ciò, gli investitori si stanno preparando per diversi eventi economici chiave negli Stati Uniti questa settimana, tra cui il discorso del presidente della Fed Powell mercoledì e il rapporto sull'occupazione non agricola molto atteso di venerdì.

Andrew Brenner, responsabile dei redditi fissi internazionali di NatAlliance Securities, ha affermato: “Questi dati ci diranno se la Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse di 25 punti base questo mese o se sospenderà il taglio dei tassi.”

I dati della CME mostrano che gli investitori prevedono una probabilità del 75% che la Federal Reserve abbassi i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione del 17-18 dicembre. Negli ultimi settimane, una serie di report economici incoraggianti ha portato gli investitori a ridurre le probabilità di un abbassamento dei tassi a dicembre e a diminuire le scommesse su un ulteriore allentamento l'anno prossimo.

Win Thin, responsabile della strategia valutaria globale di Brown Brothers Harriman, ha dichiarato che l'economia statunitense è più forte rispetto ad altre regioni, il che continuerà a sostenere i rendimenti dei Treasury statunitensi e l'aumento del dollaro.

Guy Miller, chief market strategist di Zurich Insurance Group, ha condiviso questa opinione, affermando che l'uptrend del dollaro “continuerà”.

Con il governo francese in crisi, l'euro è diventata una delle valute G10 con la peggiore performance, mentre altre valute principali come la sterlina e il dollaro canadese hanno mostrato segni di flessione.

L'euro è sceso di quasi lo 0,8% rispetto al dollaro lunedì, segnando il più grande calo giornaliero in circa un mese, a causa dell'aggravarsi della crisi politica in Francia, con il Primo Ministro Michel Barnier che affronta un voto di sfiducia a causa dei suoi piani fiscali e di spesa. Lo spread tra i rendimenti dei titoli di Stato francesi e tedeschi è aumentato ai massimi livelli degli ultimi 12 anni.

La volatilità implicita delle opzioni euro a tre mesi (un indicatore della domanda di copertura da parte dei trader) è salita martedì a un massimo dell'8,172%, il livello più alto da quando Credit Suisse è entrato in crisi quasi due anni fa.

Chris Weston, stratega di Pepperstone, ha dichiarato che c'è una grande incertezza riguardo all'ampiezza del possibile taglio dei tassi da parte della BCE nella riunione di questo mese, il che ha aumentato la volatilità dell'euro.

“Considerando l'incertezza riguardo alle prossime mosse della BCE (e della Fed) e il premio per il rischio politico in Francia, scommettere su un aumento della volatilità dell'euro ha sicuramente senso,” ha detto.

L'articolo è stato ripubblicato da: Jin Shi Data