Incredibile scommessa

Nel 2018, Musk ha firmato un accordo di compenso di 10 anni con il consiglio di amministrazione di Tesla.

Il contenuto di questo accordo è suddiviso come segue·

1. Musk non riceverà alcun compenso per 10 anni.

2. La compensazione di Musk proviene da un piano di incentivazione a opzioni suddiviso in 12 fasi, con i termini di esecuzione come segue.

A. Sulla base dell'attuale capitalizzazione di mercato di 59 miliardi, per ogni incremento di 50 miliardi di dollari nella capitalizzazione di mercato, Musk riceverà circa 17 milioni di opzioni su azioni Tesla, con un prezzo base delle opzioni pari al prezzo di chiusura delle azioni Tesla alla data di firma dell'accordo;

B. Un piano di incentivazione a opzioni di 12 fasi, con incrementi di 50 miliardi di dollari nella capitalizzazione di mercato di Tesla, il consiglio di amministrazione di Tesla concede a Musk circa 17 milioni di opzioni su azioni Tesla.

Dopo il completamento del gruppo di gradienti C.12 e il raggiungimento del grande obiettivo di una capitalizzazione di mercato di 659 miliardi di dollari, l'accordo di incentivazione si è concluso. Se tutto va bene, Musk riceverà circa 20,26 milioni di opzioni su azioni Tesla.

3. Tesla ha effettuato due frazionamenti azionari nel 2020 e nel 2022. Una volta 1 contro 5, una volta 1 contro 3, per un totale equivalente a 1 azione originale che diventa attualmente 15 azioni. Quindi Musk può ottenere un numero corrispondente di opzioni pari a 303,9 milioni di azioni. Rappresenta circa il 12% del capitale totale di Tesla.

4. Le opzioni, semplicemente, significano che secondo l'accordo Musk avrà il diritto di acquistare 303,9 milioni di azioni Tesla al prezzo di chiusura al momento della firma dell'accordo. Ma il modo in cui le opzioni vengono monetizzate è calcolando la differenza di prezzo tra il prezzo delle azioni all'epoca e quello attuale, il beneficiario riceve quindi il guadagno dalla differenza.

Il 13 giugno 2024, il prezzo di chiusura delle azioni Tesla è stato di 182 dollari, e a quel punto la capitalizzazione di mercato corrispondente per 303,9 milioni di azioni era di 55,5 miliardi di dollari, da qui deriva il compenso stratosferico di 56 miliardi.

560 miliardi di malinteso, ma questa affermazione è in realtà errata, per i seguenti motivi.

· Le opzioni rappresentano la differenza di prezzo. Non sono azioni regalate direttamente. Il prezzo di chiusura al momento della firma dell'accordo è stato di 23 dollari, e nel frattempo il prezzo delle azioni è aumentato di circa 8 volte. Quindi Musk potrebbe teoricamente ricevere 303,9 milioni × (182-23) ≈ 48 miliardi di dollari.

· Ma anche se sono 48 miliardi, non è che l'azienda gli dia direttamente contante e lo lasci andare. Poiché l'accordo firmato dal consiglio di amministrazione con Musk richiede che Musk acquisti 303,9 milioni di azioni al prezzo del giorno dell'accordo (circa 23 dollari/azione dopo il frazionamento) e poi non possa rivenderle prima di cinque anni. Solo la differenza di prezzo delle azioni cinque anni dopo sarà il vero beneficio di Musk, quanto sia di più o di meno è attualmente impossibile da determinare.

Solo dal punto di vista della capitalizzazione di mercato, la capitalizzazione totale di Tesla ha superato i 660 miliardi di dollari, Musk ha effettivamente il diritto di ricevere questa opzione.

Compenso stratosferico, futuro incerto

Sfortunatamente, questo piano di compenso ha suscitato ampie controversie e nel gennaio 2024 è stato dichiarato nullo da un giudice del Delaware con la motivazione che 'la compensazione è eccessivamente alta e ingiusta per gli azionisti'.

Ma nell'assemblea degli azionisti di Tesla del 13 giugno 2024, gli azionisti hanno nuovamente confermato questo piano di compenso con un ampio margine.

Il 2 dicembre 2024, il giudice della Corte Distrettuale del Delaware, Catherine St. John McCormick, ha deciso di mantenere la sua sentenza di gennaio di quest'anno, ritenendo che il consiglio di amministrazione di Tesla fosse stato influenzato da Musk quando ha approvato il piano di compenso di Musk nel 2018, ribadendo il rifiuto di questo piano di compenso.

Il consiglio di amministrazione di Tesla di Musk potrebbe appellarsi alla Corte d'Appello Federale, e Tesla ha persino minacciato di ritirarsi dal Delaware.

Certo, avendo rapporti con Trump, Musk ha effettivamente la possibilità di recuperare la sua enorme ricchezza respinta dalla corte distrettuale presso la Corte d'Appello Federale.