L'indice Russell 2000 ha superato il record storico, il traguardo dei 2.500 punti è imminente.

Le azioni ad alto rischio sono al centro dell'attenzione, con l'indice Russell 2000 che si appresta a raggiungere il primo massimo storico in tre anni. Questo rimbalzo sarebbe dovuto avvenire prima e ci sono possibilità di ulteriori aumenti.

Nonostante alla fine sia rimasto invariato, il Russell 2000 ha toccato lunedì un massimo di 2.442,74 punti, vicino al picco di novembre 2021, dopo aver già avviato una rottura la settimana scorsa. Novembre si è concluso con un aumento dell'11%, superando l'S&P 500 e il Nasdaq Composite. La forte crescita economica degli Stati Uniti, una valutazione ragionevole e le aspettative di un abbassamento dei tassi significano che il traguardo dei 2.500 punti è ormai a portata di mano.

Le piccole capitalizzazioni hanno recentemente beneficiato dell'elezione di Trump a presidente, il che ha rafforzato il concetto di 'America First'. Circa l'80% dei ricavi delle aziende nell'indice Russell 2000 proviene dalle operazioni nazionali, e la posizione anti-commercio di Trump e la politica di dominio del dollaro hanno aumentato il sentiment degli investitori verso questo settore.

Il motivo per superare i 2.500 punti proviene da un rapporto di Oanda brokers di lunedì mattina, in cui Kelvin Huang lo ha definito 'una resistenza intermedia chiave per i futures E-mini Russell 2000'. Questo livello è spesso visto come un punto psicologico nell'analisi tecnica, che generalmente indica l'aspettativa di una formazione di tendenza.

I fattori trainanti che supportano l'aumento dell'indice delle piccole capitalizzazioni sembrano essere più forti delle resistenze. Attualmente, il Russell 2000 sta vivendo il terzo periodo più lungo senza una chiusura record nella sua storia, mentre l'S&P 500 ha già registrato 54 chiusure record quest'anno.

L'ottimismo deriva anche dalle aspettative di un abbassamento dei tassi, un fattore cruciale per le piccole imprese. A causa dell'alto livello di indebitamento delle piccole aziende, esse dipendono maggiormente da tassi di interesse bassi per controllare le spese. Secondo i dati del CME Group, il mercato si aspetta generalmente che il tasso di interesse di riferimento della Federal Reserve scenda tra il 3,75% e il 4% entro il 2025. Morgan Stanley prevede che il tasso scenderà tra il 3,5% e il 3,75%, mentre Goldman Sachs prevede un intervallo obiettivo finale di 3,25% a 3,5%. Deutsche Bank è un'eccezione, prevedendo solo un abbassamento di 0,25 punti percentuali, passando dall'attuale 4,5%-4,75% a 4,25%-4,5%.

Se i tassi di interesse scendono più del previsto, le piccole capitalizzazioni, essendo più sensibili ai cambiamenti dei tassi, si comporteranno meglio rispetto al mercato azionario generale. Secondo un rapporto di lunedì dell'analista di UBS Jonathan Golub, nel corso dell'ultimo anno, quando le aspettative di abbassamento dei tassi sono aumentate, le aziende redditizie nell'indice Russell 2000 hanno registrato un rendimento medio giornaliero dello 0,21%, mentre quelle non redditizie hanno registrato uno 0,44%. In confronto, le aziende dell'S&P 500 hanno avuto un rendimento medio dello 0,16%.

Sebbene le aspettative di abbassamento dei tassi per il 2025 non si siano ancora concretizzate, l'ottimismo riguardo alla crescita economica dell'anno prossimo è già molto forte. Gli analisti del Philadelphia Fed Survey prevedono una crescita economica del 2,2% per il 2025, leggermente inferiore al 2,7% del 2024, ma comunque robusta. Tassi più bassi e una forte crescita economica creano un ambiente ideale per le piccole capitalizzazioni, poiché sono più sensibili alle condizioni economiche.

Gli investitori possono anche trovare un po' di conforto nel rapporto di lunedì di JPMorgan, che menziona che l'azienda mantiene ancora un sovrappeso nelle piccole e medie capitalizzazioni americane, in parte a causa della 'crescita della domanda per il mercato statunitense e della mancanza di spazio di crescita per le grandi azioni americane ai livelli di valutazione attuali'. Anche Goldman Sachs ha espresso opinioni simili il mese scorso.

Attualmente, il rapporto prezzo/utili dell'ETF iShares Russell 2000 è di 27,23 volte, mentre il rapporto prezzo/utili dell'ETF iShares S&P 500 Growth è di 28,25 volte, quest'ultimo investendo principalmente in grandi aziende.

L'ETF iShares Russell 2000 ha avuto recentemente buone performance, aumentando del 20% quest'anno, anche se i fondi growth sono aumentati del 38% e il mercato ampio (misurato tramite l'ETF SPDR S&P 500) è aumentato del 28%. Il prossimo anno potrebbe andare anche meglio.

Articolo ripubblicato da: Jin Shi Data