Arthur Hayes chiede un ritorno ai giorni di gloria delle offerte iniziali di monete (ICO). La sua richiesta arriva in un campo di gioco sempre più dominato da gatekeeper di venture capital (VC) e scambi centralizzati (CEX).
Il manifesto del co-fondatore di BitMEX, “Come Rendere di Nuovo Grandi gli ICO,” critica lo stato attuale della formazione di capitale crypto. Egli sostiene un approccio decentralizzato e guidato dalla comunità che dà la priorità agli investitori al dettaglio e rivitalizza lo spirito speculativo dell'industria.
Il Malessere dell'Industria
Hayes dipinge un quadro cupo della crescita crypto, dove i movimenti di base un tempo vibranti sono ceduti all'influenza di entità centralizzate. Egli paragona gli attuali fondatori di progetti a pazienti affetti da una “malattia trasmissibile CEXuale”, dove i capricci degli scambi e dei VC dettano le loro decisioni.
Hayes sostiene che i fondatori della crypto hanno dimenticato il suo ethos fondamentale: decentralizzazione, empowerment degli utenti e creazione di ricchezza per i partecipanti al dettaglio.
“Perché come industria abbiamo dimenticato il terzo pilastro della proposta di valore di crypto — rendere ricchi i dettaglianti?” ha scherzato Hayes.
Egli fa notare la performance desolante dei token sostenuti da VC negli ultimi anni. Sostiene che questi progetti spesso debuttano con valutazioni gonfiate e completamente diluite (FDV) e basse scorte circolanti. Tuttavia, alienano gli investitori al dettaglio dando priorità agli interessi istituzionali. Come riportato da BeInCrypto, progetti come Hamster Kombat rifiutano il supporto dei VC per questo motivo.
Tuttavia, Hayes attribuisce la rapida ascesa della crypto a tre fattori chiave:
Cattura Governativa: La decentralizzazione serve da antidoto alla concentrazione di potere da parte dei governi e delle grandi corporazioni. Offre un sistema libero dai gatekeeper tradizionali.
Tecnologia Magica: Le tecnologie blockchain come la resilienza di Bitcoin e il suo potenziale hanno dimostrato il loro valore come sistemi monetari rivoluzionari.
Avidità: L'attrazione di rendimenti finanziari significativi ha guidato l'adozione. Gli investitori al dettaglio che cercano guadagni che cambiano la vita sono spesso trascurati nella finanza tradizionale.
Per illustrare il divario, Hayes contrasta la natura egalitaria delle meme coins con l'esclusività dei progetti sostenuti da VC. Le meme coins, dice, si basano sulla “viralità del contenuto memetico”, permettendo ai partecipanti al dettaglio di scommettere su asset speculativi senza gatekeeping.
Al contrario, le monete VC sono appesantite da valutazioni gonfiate. Un ecosistema chiuso di istituzioni e investitori elitari con poco riguardo per il mercato al dettaglio le perpetua.
“I dettaglianti preferirebbero scommettere su una meme coin con una capitalizzazione di mercato di 1 milione di dollari piuttosto che su un progetto FDV di 1 miliardo di dollari supportato dal gruppo di VC più ‘stimato’,” ha spiegato Hayes.
Il Caso per gli ICO
Hayes vede gli ICO come l'antidoto al malessere dell'industria. Nella loro forma più pura, gli ICO danno potere ai team provenienti da background diversi per raccogliere fondi direttamente dalla comunità senza intermediari. Questo modello incarna la decentralizzazione, abilitando l'innovazione mentre offre agli investitori al dettaglio l'accesso a opportunità in fase iniziale.
Traendo lezioni dal boom degli ICO del 2017, Hayes evidenzia due driver di valore intrinseco:
Valore Memetico: I progetti che risuonano con lo zeitgeist possono attrarre utenti e costruire una comunità forte.
Tecnologia Potenziale: Gli ICO finanziano team per creare tecnologie innovative che affrontano sfide globali, spesso prima che venga scritta una sola riga di codice.
Pur riconoscendo che molti ICO sono falliti in modo spettacolare, Hayes sostiene che questa natura speculativa è una caratteristica, non un difetto. Permette agli investitori al dettaglio di sognare in grande e mirare a guadagni trasformativi. In questo contesto, Hayes delinea una tabella di marcia per rivitalizzare gli ICO e renderli nuovamente grandi.
Emissione di Token Più Veloce: Nuovi framework e scambi decentralizzati liquidi (DEX) consentono ai team di distribuire token entro pochi giorni, abilitando il trading immediato e la scoperta dei prezzi.
Infrastruttura Migliorata: I progressi nella scalabilità della blockchain e la riduzione dei costi di transazione, in particolare su catene come Aptos (APT) e Solana (SOL), rendono gli ICO più accessibili.
Esperienza Utente Migliorata: Wallet non custodiali e piattaforme semplificate abbassano le barriere all'ingresso, assicurando una partecipazione più ampia.
Indipendenza da CEX: Saltando le piattaforme centralizzate, gli ICO eliminano il gatekeeping, restituendo il potere alla comunità.
Inoltre, Hayes avverte gli investitori di evitare le trappole dell'attuale sistema, esortando la comunità crypto ad abbracciare la natura speculativa e democratizzata degli ICO, che offrono la possibilità di rendimenti finanziari che cambiano la vita senza le restrizioni della finanza tradizionale.
“Dite semplicemente no a progetti con alto FDV, basso float, sostenuti da VC e token sopravvalutati sui CEX,” ha notato.
Con l'ingresso del mercato crypto in un potenziale nuovo ciclo rialzista, Hayes prevede una rinascita degli ICO guidata da una comunità coinvolta e tollerante al rischio. Piattaforme come Pump.fun e Spot.dog esemplificano il passaggio verso una formazione di capitale decentralizzata e focalizzata sui dettaglianti.
Con questi strumenti, Hayes immagina un futuro in cui la crypto dia nuovamente potere agli individui per fare scommesse audaci e raccogliere i frutti dell'innovazione decentralizzata.
“Torniamo allo spirito dei primi giorni della crypto. È tempo di rendere di nuovo grandi gli ICO,” ha concluso Hayes.
