Il presidente della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato in un'intervista pubblicata sabato scorso che se le prestazioni economiche sono in linea con le previsioni, la Banca del Giappone procederà con il terzo aumento dei tassi quest'anno. Il mercato si aspetta che la Fed continui a ridurre i tassi di interesse questo mese, e la continua riduzione dello spread dei tassi tra Giappone e Stati Uniti aiuterà lo yen a continuare a rafforzarsi?

La Banca del Giappone alzerà i tassi per la terza volta quest'anno?

Il presidente della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha reso il 2024 un anno di grande importanza, essendo il suo primo anno completo da quando è entrato in carica ad aprile 2023. A marzo ha concluso il programma di allentamento monetario su larga scala della banca centrale e ha effettuato il primo aumento dei tassi in 17 anni. Ueda ha nuovamente alzato i tassi di 15 punti base a luglio, un approccio da falco che ha sorpreso molti e ha innescato operazioni di arbitraggio sullo yen, causando un forte calo e una correzione nei mercati azionari globali.

Il prossimo aumento dei tassi porterà il tasso di interesse della Banca del Giappone dallo 0,25% allo 0,5%, il livello più alto dal 2008, e rappresenta un cambiamento significativo dopo aver mantenuto a lungo un tasso d'interesse negativo di -0,1.

Secondo quanto riportato da Bloomberg, in un'intervista ai media pubblicata sabato, Ueda ha indicato che sta monitorando attentamente i negoziati salariali e qualsiasi rischio che potrebbe sorgere nell'economia statunitense, poiché le autorità giapponesi cercano di realizzare un atterraggio morbido durante un periodo di transizione politica. La forte crescita salariale realizzata questa primavera è stata la motivazione per la decisione della banca centrale di iniziare a ridurre il programma di stimolo a marzo.

La differenza dei tassi tra Giappone e Stati Uniti continuerà a ridursi.

La differenza dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone potrebbe ridursi questo mese a causa delle decisioni sui tassi di interesse da entrambe le parti. Fino a lunedì, i trader stimavano che la possibilità di un abbassamento dei tassi da parte della Fed fosse di circa il 67%, mentre la possibilità di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone era di circa il 61%, raddoppiata rispetto a un mese fa.

Ko Nakayama, capo economista di Okayama Securities e ex funzionario della Banca del Giappone, ritiene che la prossima opportunità di aumento dei tassi potrebbe essere a dicembre, poiché la Banca del Giappone ha dichiarato che agirà se l'economia soddisfa le previsioni ufficiali. Ci sono sempre più prove che supportano questa idea. Tuttavia, se la Fed agisce e la Banca del Giappone non lo fa, questo potrebbe mettere in evidenza l'atteggiamento cauto della Banca del Giappone e indebolire lo yen, il che potrebbe anche diventare fonte di confusione e compromettere la stabilità dei mercati finanziari.

Alcuni economisti ritengono che i fattori politici legati alla perdita della maggioranza da parte della coalizione al governo potrebbero far slittare l'azione di aumento dei tassi della Banca del Giappone a gennaio.

La Banca del Giappone annuncerà la decisione sui tassi il 19/12, mentre la Fed concluderà la riunione del FOMC un giorno prima, il 18/12.

È finita l'era dello yen economico?

Il Giappone, a causa della sua lunga politica di tassi bassi, è stato utilizzato dagli investitori come strumento per il carry trade, ed è anche una delle principali cause della svalutazione a lungo termine dello yen. Lo yen ha iniziato a deprezzarsi nel 2021, e il tasso di cambio dollaro-yen ha superato il limite di 160 diverse volte a luglio di quest'anno; il Giappone ha intervenuto nel mercato valutario a maggio per fermare un'ulteriore svalutazione dello yen.

Nota: lo spread dei tassi (carry trade) si riferisce al prendere in prestito denaro in paesi a basso tasso di interesse (come il Giappone) e convertirlo in valute di paesi a tasso di interesse più alto (come gli Stati Uniti) per guadagnare sullo spread.

L'indice Nikkei 225 è aumentato di quasi il 20% quest'anno, diventando uno dei principali indici con le migliori performance a livello globale; il rientro dei capitali, insieme alla riduzione dello spread dei tassi tra Giappone e Stati Uniti, contribuirà a un ulteriore rafforzamento dello yen, ma in ogni caso il divario tra i due rimane ampio e l'ampiezza dell'aumento potrebbe essere limitata a breve termine.

L'era dello yen economico è ufficialmente finita? Si può solo dire che i precedenti minimi storici dello yen hanno suscitato l'attenzione della Banca del Giappone e del governo, influenzando anche la vita quotidiana in Giappone; sarà difficile per lo yen continuare a svalutarsi a lungo termine.

(Questo articolo non costituisce un consiglio di investimento, si prega di fare le proprie ricerche)

Questo articolo: La Banca del Giappone alzerà i tassi per la terza volta a dicembre? Lo yen continuerà a guadagnare valore? È apparso per la prima volta su Chain News ABMedia.