Titolo originale: La Cura
Autore: Arthur Hayes
Tradotto da: Ismay, BlockBeats

Nota dell'editore:

In questo articolo, Arthur Hayes analizza con uno sguardo acuto le alti e bassi delle ICO nel settore delle criptovalute, offrendo intuizioni sul perché le ICO possono tornare alla ribalta. Sottolinea in modo incisivo che la dipendenza eccessiva da progetti sovrastimati sostenuti da piattaforme di scambio centralizzate e venture capital è diventata un freno allo sviluppo del settore e confronta la formazione del capitale delle meme coin con quella delle ICO, sostenendo che i progetti crittografici dovrebbero tornare alla decentralizzazione e alla filosofia di alto rischio e alta ricompensa. Attraverso l'interpretazione del potenziale tecnologico e della viralità, Arthur Hayes dimostra nuovamente la sua lungimiranza sul futuro sviluppo del settore.

Di seguito il contenuto originale:

Tensione e stress a volte infettano uomini e donne, portando a comportamenti irrazionali. Sfortunatamente, molte delle aziende nel portafoglio di Maelstrom hanno contratto la 'malattia trasmessa dalle piattaforme di scambio centralizzate (CEXually Transmitted Disease)'. I fondatori colpiti credono di dover obbedire completamente alle istruzioni di alcune rinomate piattaforme di scambio centralizzate, altrimenti il percorso verso enormi ritorni sarà bloccato. Queste piattaforme di scambio centralizzate richiedono: alza questo indicatore, assumi questa persona, dammi questa parte dei token, lancia il tuo token in questa data... e così via, lasciamo perdere, ascolta noi e lancia solo dopo. Questi 'pazienti' ossessionati dal desiderio di piattaforme di scambio hanno quasi completamente dimenticato l'originale obiettivo degli utenti e delle criptovalute. Vieni nel mio studio, posso curarvi. Questa ricetta è l'ICO. Lasciami spiegare...

Ho una teoria in tre punti sul perché le criptovalute siano diventate una delle reti a crescita più rapida nella storia dell'umanità:

Il governo è stato catturato

Le grandi aziende, le grandi tecnologie, le grandi case farmaceutiche, il complesso militare-industriale e altri 'grandi XX' controllano la maggior parte dei principali governi e economie grazie alla loro ricchezza e potere. Dalla fine della Seconda guerra mondiale, sebbene il miglioramento del tenore di vita e dell'aspettativa di vita sia stato rapido e costante, per il 90% della popolazione che possiede pochissimi beni finanziari e ha quasi nessun potere politico, questo miglioramento si è arrestato. La decentralizzazione è l'antidoto contro la concentrazione eccessiva di ricchezza e potere.

Tecnologia straordinaria

La blockchain di Bitcoin e le molte blockchain derivate sono tecnologie straordinarie e rivoluzionarie. Da un inizio modesto, Bitcoin ha dimostrato di essere almeno uno dei sistemi monetari più resistenti alla prova del tempo. Per chiunque riesca a violare la rete Bitcoin, quei quasi 20 trilioni di dollari di Bitcoin possono essere spesi due volte, come un enorme premio per la vulnerabilità.

Avidità

La crescita del valore in valuta fiat e dell'energia delle criptovalute e dei loro token ha reso ricchi gli utenti. La ricchezza della comunità delle criptovalute è stata evidente nelle elezioni americane di novembre. Gli Stati Uniti (e la maggior parte degli altri paesi) hanno un sistema politico 'dove si compra il potere con il denaro'. I 'banditi' delle criptovalute sono uno dei settori che contribuiscono maggiormente alle donazioni ai candidati politici, aiutando i candidati favorevoli alle criptovalute a vincere. Gli elettori delle criptovalute possono essere generosi nelle campagne politiche, poiché Bitcoin è l'asset a crescita più rapida nella storia dell'umanità.

Amnesia della formazione del capitale

La maggior parte degli operatori di criptovalute comprende intuitivamente i motivi del successo di questo settore; tuttavia, occasionalmente si verificano casi di amnesia. Questo fenomeno si manifesta nei cambiamenti della formazione del capitale delle criptovalute. A volte, coloro che cercano capitale crittografico si piegano all'avidità della comunità e ottengono enormi successi. In altre occasioni, i fondatori a corto di fondi dimenticano perché gli utenti si rivolgono alle criptovalute. Sì, potrebbero avere fiducia in un governo 'del popolo, da parte del popolo, per il popolo', o possono creare tecnologie straordinarie, ma se gli utenti non possono diventare ricchi, la velocità di diffusione di qualsiasi prodotto o servizio legato alle criptovalute sarà troppo lenta.

Dalla fine dell'euforia delle ICO nel 2017, la formazione del capitale è diventata meno pura, allontanandosi dal percorso di stimolare l'avidità della comunità. Al suo posto ci sono valutazioni completamente diluite (FDV) elevate, bassa circolazione o token sostenuti dai venture capital (VC). Tuttavia, i token sostenuti dai venture capital hanno avuto prestazioni pessime in questo ciclo di mercato rialzista (dal 2023 ad oggi). Nel mio articolo (PvP), ho notato che i token emessi nel 2024 hanno avuto prestazioni medie inferiori di circa il 50% rispetto ad asset tradizionali (Bitcoin, Ethereum o Solana). Quando gli investitori ordinari alla fine acquistano questi progetti tramite piattaforme di scambio centralizzate (CEX), si trovano di fronte a prezzi elevati e desistono. Di conseguenza, i team di market making interni delle piattaforme di scambio, i riceventi di airdrop e i market maker di terze parti svendono i token su mercati con liquidità insufficiente, portando a prestazioni disastrose.

Perché tutta la nostra industria ha dimenticato il terzo pilastro della proposta di valore delle criptovalute... rendendo i normali investitori 'ricchi sfondati'?

L'antidoto alle meme coin

Il mercato delle nuove emissioni di criptovalute è diventato il tradizionale modello che avrebbe dovuto sostituire — un sistema simile alla catena di interessi delle IPO nella finanza tradizionale (TradFi). In questo sistema, gli investitori ordinari diventano alla fine i 'prenditori' dei token sostenuti da venture capital (VC). Tuttavia, nel campo delle criptovalute, ci sono sempre alternative. Le meme coin sono una classe di token che non ha alcun valore reale al di fuori della diffusione virale di meme su Internet. Se il meme riesce a sfondare, acquisterai, sperando che qualcun altro prenda il testimone. La formazione di capitale delle meme coin è egalitaria. I team rilasciano l'intera offerta al momento dell'emissione, e la valutazione di diluizione totale iniziale (FDV) è solitamente solo di qualche milione di dollari. Attraverso il lancio su piattaforme di scambio decentralizzate (DEX), i trader scommettono su quali meme possano entrare nella coscienza collettiva del settore, portando a una domanda d'acquisto per i token.

Dal punto di vista degli speculatori comuni, il fattore più attraente delle meme coin è che, se entri presto, potresti scalare rapidamente diversi livelli nella scala della ricchezza. Ma ogni partecipante è consapevole che le meme coin che acquistano non hanno alcun valore reale e non genereranno flussi di cassa, quindi il loro valore intrinseco è zero. Pertanto, accettano completamente il rischio di perdere tutti i loro fondi nella ricerca dei loro sogni finanziari. La cosa più importante è che non ci sono requisiti o custodi che dicano loro se possono o meno acquistare una certa meme coin, né ci sono quelli oscuri pool di capitale pronti a svendere la nuova fornitura una volta che il prezzo è salito a livelli sufficientemente alti.

Voglio creare una semplice classificazione per comprendere i diversi tipi di token e perché hanno valore. Cominciamo dalle meme coin.

Valore intrinseco delle meme coin = Viralità dei contenuti meme

Questo concetto è molto intuitivo. Qualsiasi individuo attivo in una comunità online o offline può comprendere il significato dei meme.

Se questa è la meme coin, allora cos'è il token VC?

La natura dei token VC e la cultura della finanza tradizionale

I seguaci della finanza tradizionale (TradFi) non possiedono in realtà competenze reali. Ne ho fatto esperienza, poiché ricordo la mia esperienza nel settore bancario d'investimento, dove le competenze richieste erano scarse, riassumendo: quasi inesistenti. Molti desiderano entrare nella finanza tradizionale perché puoi guadagnare molti soldi senza padroneggiare conoscenze sostanziali. Basta darmi un giovane con una minima comprensione dell'algebra delle scuole superiori e un buon atteggiamento lavorativo, e posso addestrarlo a svolgere qualsiasi lavoro di servizi finanziari front-end. Ma questo non si applica a professioni come medici, avvocati, idraulici, elettricisti, ingegneri meccanici, ecc. Entrare in queste professioni richiede tempo e competenze, ma il reddito medio è spesso inferiore a quello di un banchiere d'investimento junior, venditore o trader. Le risorse intellettuali sprecate nell'industria dei servizi finanziari sono frustranti, ma io e gli altri stiamo solo rispondendo agli incentivi sociali.

Poiché la finanza tradizionale è un settore a bassa competenza ma ad alto reddito, la soglia per entrare in questo club raro dipende spesso da altri fattori sociali. Le tue origini familiari e l'università o la scuola privata che hai frequentato sono più importanti della tua reale intelligenza. Nella finanza tradizionale, gli stereotipi razziali e di classe sociale hanno un impatto maggiore rispetto ad altre professioni. Una volta che sei entrato in questo cerchio unico, continui a perpetuare queste norme per dare più valore alle tue qualità, sia che tu le abbia ottenute o meno. Ad esempio, se hai lavorato duramente e ti sei indebitato per entrare in un'università di élite, sei più incline a assumere persone che provengono dalla stessa università, poiché credi che sia la scelta migliore. Se non lo fai, riconosci che il tempo e l'energia spesi per ottenere queste credenziali non valgono la pena. In psicologia, questo è chiamato 'pregiudizio di giustificazione dello sforzo'.

Utilizziamo questo framework per comprendere come i neofiti del venture capital (VC) raccolgono fondi e allocano risorse.

Per raccogliere abbastanza capitale per investire in un numero sufficiente di aziende, con l'obiettivo di trovare un vincitore (come Facebook, Google, Tencent, ByteDance, ecc.), le principali società di venture capital hanno bisogno di enormi capitali. Questi fondi provengono principalmente da fondi fiduciari, fondi pensione, compagnie di assicurazione, fondi sovrani e family office. E questi pool di capitale sono gestiti da persone della finanza tradizionale (TradFi). Questi gestori devono adempiere ai loro doveri fiduciari verso i clienti e possono investire solo in fondi di venture capital 'appropriati'. Ciò significa che devono per lo più investire in fondi di venture capital gestiti da professionisti 'qualificati' e 'esperti'.

Queste richieste soggettive hanno portato a un fenomeno: questi partner di venture capital provengono spesso da quella ristretta parte di università di élite nel mondo (come Harvard, Oxford, Peking University, ecc.) e le loro carriere iniziano spesso in grandi banche d'investimento (come JPMorgan, Goldman Sachs), società di gestione patrimoniale (come BlackRock, Fidelity) o grandi aziende tecnologiche (come Microsoft, Google, Facebook, Tencent, ecc.). Se non hai un background simile, i custodi delle soglie occupazionali della finanza tradizionale ti considereranno privo delle esperienze e qualifiche necessarie per gestire i fondi degli altri. Questo ha portato alla formazione di un gruppo altamente omogeneo: sembrano simili, parlano in modo simile, si vestono in modo simile e vivono persino nella stessa comunità di élite globale.

Per i gestori che devono allocare fondi a fondi di venture capital, il dilemma è: se investono in fondi gestiti da persone con background non tradizionale e il fondo fallisce, potrebbero perdere il lavoro. Ma se scelgono la strada sicura, investendo in fondi gestiti da persone 'appropriate e dignitose', anche se il fondo fallisce, possono attribuirne la colpa alla sfortuna e mantenere la loro posizione nell'industria della gestione patrimoniale. Se fallisci da solo, perdi il lavoro; ma se fallisci insieme agli altri, il tuo lavoro di solito non ne risente. Poiché il principale obiettivo delle persone della finanza tradizionale è mantenere il loro stipendio elevato e con basse competenze, minimizzano il rischio professionale scegliendo gestori che sembrano 'appropriati', garantendo così la propria sicurezza.

Se i criteri di selezione dei fondi di venture capital sono se i partner di gestione corrispondono a qualche stereotipo accettato, allora questi gestori investiranno solo in aziende o progetti i cui fondatori corrispondono allo stereotipo del 'fondatore'. Per i fondatori orientati al business, il loro curriculum deve includere esperienze lavorative in grandi società di consulenza o banche d'investimento, e ci si aspetta che abbiano frequentato alcune specifiche università di élite globali. I fondatori tecnici, d'altra parte, devono avere esperienza nella lavorazione in aziende tecnologiche di grande successo e possedere una laurea avanzata da università riconosciute per formare ingegneri di talento. Infine, dato che gli esseri umani sono sociali per natura, tendiamo a investire in persone con cui abbiamo una relazione più vicina. Pertanto, i venture capitalist della Silicon Valley investono solo in aziende della Bay Area della California, mentre i venture capitalist cinesi preferiscono che le aziende nel loro portafoglio abbiano sede a Pechino o Shenzhen.

Il risultato è la formazione di un ambiente omogeneo simile a una camera d'eco. Tutti sembrano, parlano, pensano, credono e vivono in modo simile. Quindi, ognuno ha successo insieme o fallisce insieme. Questo ambiente è esattamente lo stato ideale per le persone del venture capital della finanza tradizionale, poiché il loro obiettivo è ridurre al minimo il rischio professionale.

Dopo che la bolla del boom delle ICO è scoppiata, quando i fondatori dei progetti crittografici correvano per raccogliere fondi di venture capital, in realtà stavano facendo affari con 'il diavolo'. Per ottenere fondi da aziende di venture capital principalmente situate a San Francisco, New York, Londra e Pechino, i fondatori dei progetti crittografici devono apportare modifiche.

Valore intrinseco dei token VC = Background scolastico dei fondatori, storia lavorativa, background familiare, posizione geografica

I distributori di venture capital guardano prima al team e poi al prodotto. Se i fondatori corrispondono allo stereotipo, i fondi iniziano a fluire. Poiché questi fondatori hanno intrinsecamente un background 'corretto', una piccola parte del team troverà il market fit del prodotto dopo aver speso centinaia di milioni di dollari, generando così il prossimo Ethereum. Poiché la maggior parte dei team alla fine fallisce, la logica decisionale dei distributori di venture capital non viene messa in discussione, poiché i fondatori che sostengono sono tutti del tipo che tutti riconoscono come potenzialmente di successo.

È evidente che, nella scelta del team di investimento, le competenze professionali nelle criptovalute sono solo una causa secondaria considerata in seguito. Questo segna l'inizio della disconnessione tra i venture capitalist e gli investitori al dettaglio finali. L'obiettivo principale dei neofiti del venture capital è mantenere il lavoro, mentre gli investitori al dettaglio comuni sperano di ribaltare la loro situazione finanziaria acquistando criptovalute che possono aumentare di valore in modo esponenziale. I ritorni di 10.000 volte erano una volta possibili. Se hai acquistato ETH durante il pre-vendita di Ethereum a circa $0.33, al prezzo attuale hai già realizzato un guadagno di 9000 volte. Tuttavia, l'attuale meccanismo di formazione del capitale nelle criptovalute ha reso tali ritorni quasi impossibili.

Gli investitori di venture capital guadagnano rivendendo quelle SAFT (accordi di vendita di token futuri) illiquidi e senza valore tra i fondi, e ogni volta che vendono, aumentano la valutazione. Quando questi progetti crittografici pieni di problemi infine approdano su una piattaforma di scambio centralizzata (CEX) per la loro prima quotazione, la loro valutazione diluita totale (FDV) supera spesso il miliardo di dollari. Per ottenere ritorni di 10.000 volte, FDV deve crescere a un numero estremamente esagerato — un numero che supera persino il valore totale di tutti gli asset denominati in valuta fiat... e qui stiamo parlando solo di un progetto. Questo è anche il motivo per cui gli investitori al dettaglio preferiscono scommettere su una meme coin con una valutazione di 1 milione di dollari piuttosto che su un progetto sostenuto dal gruppo di venture capital 'più rispettabile' con una FDV di 1 miliardo di dollari. I comportamenti degli investitori al dettaglio sono in realtà in linea con la logica di massimizzazione del ritorno atteso.

Se gli investitori al dettaglio hanno già iniziato a rifiutare il modello dei token VC, cosa rende le ICO intrinsecamente più attraenti?

Valore intrinseco delle ICO = Viralità dei contenuti + Tecnologia potenziale

Meme:

Un team di progetto che riesce a lanciare un prodotto che si adatta alle attuali tendenze delle criptovalute, con un buon aspetto, sensazione e obiettivi chiari, ha 'valore meme'. Quando questo 'meme' è attraente e si diffonde, il progetto riceve attenzione. L'obiettivo del progetto è attrarre utenti al costo più basso possibile e poi vendere loro prodotti o servizi. Un progetto che colpisce profondamente può portare gli utenti rapidamente nella parte superiore del suo imbuto di crescita.

Tecnologia potenziale:

All'inizio del ciclo di vita del progetto, si svolgono solitamente le ICO (offerte iniziali di token). Ethereum ha raccolto fondi prima di sviluppare il prodotto. In questo modello, la fiducia della comunità nel team di progetto è implicita, poiché si ritiene che, una volta fornito il supporto finanziario, possano creare un prodotto di valore. Pertanto, la tecnologia potenziale può essere valutata in vari modi:

1. Il team ha mai sviluppato prodotti significativi nel campo del Web2 o Web3?

2. La tecnologia che il team intende sviluppare è tecnicamente fattibile?

3. Questa tecnologia potenziale può risolvere un problema di rilevanza globale, attirando infine milioni o addirittura miliardi di utenti?

I fondatori tecnologici che soddisfano i requisiti di cui sopra possono non essere della stessa categoria di 'élite' in cui gli investitori di venture capital investiranno. La comunità delle criptovalute non attribuisce molta importanza al background familiare, alle esperienze lavorative passate o alle qualifiche educative specifiche. Questi requisiti sono di per sé un valore aggiunto, ma se non hanno portato a risultati di codice eccezionali in precedenza, sono privi di significato. La comunità è più propensa a sostenere Andre Cronje piuttosto che un ex dipendente di Google con laurea a Stanford e membro del Battery Club.

Sebbene la maggior parte delle ICO (99,99%) torni quasi a zero dopo un ciclo, ci sono ancora alcuni team che riescono a sviluppare tecnologie attraenti per gli utenti basate sul loro 'effetto meme'. I primi investitori di queste ICO hanno l'opportunità di realizzare ritorni di 1000 volte o persino 10.000 volte. Questo è esattamente il gioco che vogliono giocare. La speculazione e la volatilità delle ICO sono una caratteristica, non un difetto. Se gli investitori al dettaglio desiderano investimenti sicuri e noiosi, possono scegliere le piattaforme di trading azionario della finanza tradizionale globale. Nella maggior parte delle giurisdizioni, le IPO richiedono alle aziende di essere redditizie, e i dirigenti devono fare varie dichiarazioni al pubblico per garantire che non ci siano frodi. Ma per gli investitori al dettaglio comuni, il problema delle IPO è che non possono portare a ritorni che cambiano la vita, poiché i fondi di venture capital hanno già divorato gli interessi nelle fasi iniziali.

Se le ICO possono chiaramente finanziare tecnologie con meme virali e potenziale impatto globale, come possiamo farle 'diventare grandi di nuovo'?

Roadmap delle ICO

Nella sua forma più pura, l'ICO consente a qualsiasi team con una connessione Internet di mostrare il proprio progetto alla comunità crittografica e ottenere finanziamenti. Il team lancerà un sito web che descrive i membri del team, il prodotto o servizio che intende costruire, perché ha le qualifiche e perché il mercato ha bisogno del proprio prodotto o servizio. Poi, gli investitori — beh, o 'speculatori' — possono inviare criptovaluta tramite un indirizzo on-chain e ricevere i token distribuiti dopo un certo periodo di tempo. Ogni aspetto delle ICO, come la tempistica, l'importo da raccogliere, il prezzo del token, il tipo di tecnologia da sviluppare, la composizione del team e la regione degli investitori, è completamente deciso dal team ICO stesso e non da alcun custode (come i fondi VC o le piattaforme di scambio centralizzate). Questo è esattamente il motivo per cui gli intermediari centralizzati odiano le ICO — perché non hanno alcuna necessità di esistere. Tuttavia, la comunità ama le ICO perché offrono progetti diversificati avviati da persone di vari background, dando a coloro che sono disposti a correre alti rischi l'opportunità di ottenere i massimi ritorni.

Le ICO stanno tornando, poiché l'intero settore ha attraversato un ciclo completo. Abbiamo goduto della libertà, ma ci siamo anche scottati le ali; poi abbiamo avvertito l'oppressione del controllo autoritario da parte di VC e piattaforme di scambio centralizzate (CEX) e abbiamo disprezzato i loro spamming di progetti spazzatura sovrastimati. Ora, in un mercato rialzista in fase embrionale alimentato dalla stampa di denaro su larga scala da parte di Stati Uniti, Cina, Giappone e Unione Europea, gli speculatori nel mercato delle criptovalute si stanno lasciando andare a speculazioni su meme coin senza alcun uso, e la comunità è di nuovo pronta a tuffarsi a capofitto nel trading ICO ad alto rischio. È il momento giusto per gli speculatori crittografici 'quasi benestanti' di spargere il capitale, sperando di catturare il prossimo Ethereum.

La prossima domanda è: cosa sarà diverso questa volta?

Tempistica:

Oggi, con framework come Pump.fun, i token possono essere lanciati in pochi minuti, insieme a piattaforme di scambio decentralizzate (DEX) con maggiore liquidità, consentendo ai team di raccogliere fondi tramite ICO e completare la distribuzione dei token in pochi giorni. Questo è completamente diverso dal precedente ciclo delle ICO, quando potevano essere necessari mesi o addirittura anni dalla sottoscrizione alla consegna dei token. Ora, gli investitori possono immediatamente scambiare i nuovi token emessi su piattaforme come Uniswap o Raydium.

Grazie all'investimento di Maelstrom nel portafoglio Oyl, abbiamo avuto la fortuna di dare un'anteprima a alcune tecnologie di smart contract potenzialmente rivoluzionarie, costruite sulla blockchain di Bitcoin. Alkanes è un nuovo meta-protocollo progettato per introdurre smart contract in Bitcoin attraverso il modello UTXO. Non riesco a capire completamente come funzioni, ma spero che persone più intelligenti e competenti di me possano dare un'occhiata al loro repository GitHub e decidere da sole se valga la pena costruire su di esso. Non vedo l'ora che Alkanes possa guidare una crescita esplosiva nelle emissioni ICO all'interno dell'ecosistema Bitcoin.

Liquidità:

A causa della passione degli investitori al dettaglio per le meme coin, sono fortemente desiderosi di scambiare asset altamente speculativi su piattaforme di scambio decentralizzate (DEX). Questo significa che, dopo che i token ICO non verificati vengono consegnati agli investitori, possono essere immediatamente scambiati, permettendo una vera scoperta dei prezzi.

Anche se non mi piace Solana, devo ammettere che Pump.fun ha avuto un impatto positivo sul settore, poiché il protocollo consente agli utenti non tecnici di emettere le proprie meme coin e iniziare a scambiare in pochi minuti. Continuando questa tendenza di democratizzazione della finanza e del trading crittografico, Maelstrom ha investito in un progetto che mira a diventare la piattaforma di trading preferita per le meme coin, tutte le criptovalute e le nuove emissioni di ICO.

Spot.dog sta costruendo una piattaforma di trading di meme coin per attrarre gli utenti del Web2. Il loro 'segreto' non risiede nella tecnologia, ma nel canale di distribuzione. Le piattaforme di trading di meme coin attuali sono per lo più progettate per trader di criptovalute. Ad esempio, Pump.fun richiede che gli utenti abbiano una certa comprensione dei portafogli Solana, dello scambio di token, dello slippage, ecc. E gli utenti normali che seguono Barstool Sports, si iscrivono a r/wsb, fanno trading di azioni su Robinhood e scommettono sulle loro squadre preferite attraverso DraftKings, sceglieranno di fare trading su Spot.dog.

Spot.dog ha stipulato fin dall'inizio alcune partnership davvero eccezionali. Ad esempio, il 'pulsante di acquisto di criptovaluta' sulla piattaforma di social trading Stocktwits (con 1,2 milioni di utenti attivi mensili) è alimentato da Spot.dog. Inoltre, l'unico partner del **$MOTHER Telegram trading bot** di Iggy Azalea è proprio — giusto, Spot.dog.

Scommetto che voi speculatori volete sapere quando verranno lanciati i vostri token, giusto? Non preoccupatevi, quando sarà il momento giusto, se siete interessati a 'scommettere tutto' sul token di governance di Spot.dog, vi dirò quando!

UI/UX:

La comunità crittografica è già molto familiare con i portafogli browser non custoditi come Metamask e Phantom. Gli investitori in criptovalute sono abituati a caricare i loro portafogli browser crittografici, collegarli a dApp e poi acquistare asset. Questa abitudine d'uso renderà più facile la raccolta di fondi per le ICO.

Velocità della blockchain:

Nel 2017, le ICO di successo causavano spesso l'intasamento della rete di Ethereum. Le spese del gas aumentavano e gli utenti normali non riuscivano a utilizzare la rete a costi ragionevoli. Ma entro il 2025, i costi dello spazio dei blocchi di Ethereum, Solana, Aptos e altre blockchain Layer-1 saranno molto bassi. Le capacità di elaborazione degli ordini attuali sono aumentate di diversi ordini di grandezza rispetto al 2017. Se un team riesce ad attrarre un gran numero di sostenitori 'degen' appassionati di speculazione, la loro capacità di raccolta fondi non sarà più limitata da blockchain lente e costose.

Con il costo estremamente basso di ogni transazione su Aptos, ha l'opportunità di diventare la piattaforma blockchain preferita per le ICO.

Costo medio per transazione (USD):

• Aptos: $0.0016
• Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

La necessità di dire 'no'

Ho proposto un modo per affrontare la 'malattia legata alle piattaforme di scambio centralizzate (CEX)' — le ICO. Tuttavia, ora i progetti devono fare le scelte giuste. Ma per evitare che non lo comprendano, gli investitori crittografici ordinari devono dire decisamente 'no'.

Dire di 'no' alle seguenti situazioni:

• Progetti sostenuti da venture capital, con alta FDV (valutazione completamente diluita) e bassa circolazione

• Token lanciati inizialmente a valutazioni elevate su piattaforme di scambio centralizzate

• Promotori di presunti comportamenti di trading 'irrazionali'

Nelle ICO del 2017, ci sono stati davvero molti 'progetti spazzatura' evidenti. Tra gli ICO più distruttivi c'era EOS. Block.one ha raccolto 4,1 miliardi di dollari di criptovalute per costruire EOS, ma dopo il lancio, EOS è praticamente scomparso. In realtà, non è del tutto corretto, poiché la capitalizzazione di mercato di EOS è ancora sorprendentemente alta, intorno ai 1,2 miliardi di dollari. Ciò dimostra che anche progetti 'spazzatura' come EOS, emessi al culmine della bolla, non hanno completamente perso il loro valore. Come amante dei mercati finanziari, devo ammettere che la progettazione e l'esecuzione della ICO di EOS sono state un 'opera d'arte'. I fondatori del progetto dovrebbero studiare a fondo come Block.one ha raccolto la più alta somma di denaro mai ottenuta attraverso un'ICO.

Lo menziono per illustrare la logica di investimento aggiustata per il rischio: se si distribuiscono correttamente le quote di investimento, anche i progetti che dovrebbero andare a zero potrebbero mantenere un certo valore dopo l'ICO. Investire precocemente in ICO è l'unico modo per ottenere ritorni di 10.000 volte, ma senza paradiso non c'è inferno. Per cercare ritorni di 10.000 volte, devi accettare che la maggior parte degli investimenti potrebbe valere quasi zero dopo l'ICO. Tuttavia, questo è molto meglio rispetto all'attuale modello dei token VC. Oggi, nei token VC, ritorni di 10.000 volte sono praticamente impossibili, ma perdere il 75% dopo un mese di quotazione su CEX è piuttosto comune. Gli investitori al dettaglio hanno già percepito inconsciamente il pessimo rapporto rischio-rendimento dei token VC, quindi si sono rivolti alle meme coin. Riproponiamo l'ICO per creare un sostegno entusiasta per i nuovi progetti, dando agli investitori la possibilità di ottenere enormi ricchezze e riportiamo le ICO al loro antico splendore!