Indicatori chiave: (25 novembre alle 16:00 -> 2 dicembre alle 16:00 ora di Hong Kong)
BTC in calo del 2,4% rispetto al USD (98,200 -> 95,900 dollari), ETH in aumento del 6,7% rispetto al USD (3,410 -> 3,640 dollari)
La volatilità ATM di BTC rispetto al USD a fine anno (dicembre) è scesa di 4,2 punti (60.0 -> 55.8), mentre la skew a 25 giorni di fine anno è rimasta invariata (4.9 -> 4.9)
Panoramica degli indicatori tecnici di mercato
Il prezzo delle criptovalute sembra aver raggiunto un picco locale. Anche se alcune aziende rinomate continuano ad acquistare con forza, la tendenza al rialzo non è riuscita a mantenersi. Questo è sostanzialmente in linea con la nostra opinione che il mercato ha superato la fase principale di rialzo e ora si stabilizza prima della prossima volatilità.
La nostra opinione fondamentale è che qualsiasi correzione del prezzo delle criptovalute sarà relativamente lieve. Considerando il forte supporto sottostante, nelle prossime settimane potremmo sperimentare una volatilità reale più bassa. Ma se il prezzo delle criptovalute supera i 100,000 o 90,000 dollari, ci sarà una maggiore volatilità nel mercato, quindi è necessario fare attenzione al di fuori di questo intervallo. Se il prezzo supera i 100,000 dollari, ci darà la possibilità di raggiungere prima i 110,000-115,000 dollari (prima di quanto previsto, a gennaio-febbraio dell'anno prossimo). Al contrario, se il prezzo scende sotto i 90,000 dollari, 85,000 dollari sarebbero un livello di supporto ragionevole, mentre ulteriori ribassi potrebbero portare a fluttuazioni drastiche sotto i 76,000 dollari.
Tema di mercato
La settimana scorsa è stata relativamente tranquilla a causa del Giorno del Ringraziamento. L'indice S&P 500 è salito a 6000, mentre i rendimenti dei titoli di stato statunitensi sono lentamente scesi dai massimi dopo che Scott Besson è stato confermato come prossimo Segretario del Tesoro.
Il Bitcoin ha nuovamente tentato di superare la barriera dei 100,000 dollari, fallendo e tornando fino a 90,800 dollari, ma qui ha trovato un forte supporto. Si è gradualmente ripreso fino al centro dell'intervallo di 95-96,000 dollari. In generale, con l'assorbimento di grandi acquisti da parte di MSTR, il mercato è più bilanciato ai livelli attuali.
Tuttavia, continuiamo a vedere progressi impressionanti in altre criptovalute. L'ETF di Ethereum ha finalmente visto alcuni buoni flussi di capitale, portando il prezzo spot di Ethereum rispetto al dollaro (ETHUSD) a superare brevemente i 3700 dollari. Nel frattempo, Ripple (XRP) è aumentato del 50% questa settimana.
Volatilità implicita ATM
Dopo un notevole ribasso fino a 90,800 dollari e il successivo recupero a 97,000 dollari, il prezzo delle criptovalute ha mostrato per la prima volta segni di stabilità, mentre esercita una pressione al ribasso sulla volatilità implicita e reale. In questa occasione, è probabile che molte posizioni di fine anno siano già state chiuse, e complessivamente le chiusure della scorsa settimana hanno fornito più pressione di vendita al mercato.
Con l'avvicinarsi della fine dell'anno e della stagione delle festività, prevediamo che la volatilità implicita subirà ulteriori pressioni al ribasso e naturalmente emergerà una struttura temporale più ripida. Tuttavia, abbiamo notato che il mercato ha già prezzato in modo piuttosto estremo la volatilità per il periodo che va dalla fine dell'anno a gennaio dell'anno prossimo. Se le fluttuazioni del prezzo rimangono all'interno di un certo intervallo durante questo periodo, sarà difficile mantenere questa valutazione.
Skew/Curtosi
La skew è stata corretta al ribasso e si è allineata con il prezzo spot che è sceso da 99,800 a 90,800 dollari, ma è stata solo una breve apparizione. Con il prezzo delle criptovalute che ha mostrato un forte supporto, il prezzo della skew ha recuperato gran parte del ribasso nel resto della settimana.
Nel complesso, la curtosi è scesa gradualmente questa settimana, allineandosi con livelli di volatilità più bassi e influenzata dalla continua pressione di vendita degli spread call. Il mercato sembra prevedere che il prezzo delle criptovalute salirà più lentamente da ora in poi.
Buona fortuna a tutti per la prossima settimana!
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