Articolo scritto da: CM

Il motivo per cui @HyperliquidX ha successo rispetto ad altri Perps è uno dei temi più discussi oggi. Parlando della mia esperienza con $HYPE, in un unico filo 🧵

1. Punto di vista del meccanismo tecnico

La chiave qui è il Vault. Questo meccanismo esiste sia su GMX che su Jupiter, ma il Vault di Hyperliquid è una versione evoluta, con Protocol Vaults (HLP) e User Vaults, aprendo la porta alla diversificazione.

Allo stesso tempo, grazie all'emergere di Vault diversificati, è stato risolto il problema della liquidità delle attività a lungo termine, e il trading di queste attività rappresenta il vantaggio competitivo chiave dei Perps Dex rispetto ai CEX, un problema che molti concorrenti stanno esplorando.

Poi c'è la combinabilità come catena, saltando direttamente dal Protocol al Chain, arrivando alla fase finale, aprendo spazi sia in termini di valutazione che di immaginazione.

2. Punto di vista del mercato

Qui ci sono alcuni punti bonus, che in realtà meritano di essere appresi da molti progetti.

(1) Non cercare finanziamenti, non puntare a grandi scambi, e non spendere soldi per pubblicità in modo intenzionale; seguire un approccio bottom-up è più facile per guadagnare favori in questo ciclo di mercato.

(2) Gli airdrop sono generosi.

(3) Non PUA. Anche se ci sono state alcune controversie sui punteggi diluiti nelle fasi iniziali, nel complesso è tutto molto chiaro, senza ripetere continuamente le missioni, completando le missioni e poi facendo NFT in un ciclo infinito.

(4) Posizionamento basato sulla 'chain', fornendo spazio per l'immaginazione e la valutazione. Hyperliquid è di fatto una chain, quindi è possibile costruire varie combinazioni di DeFi e Perps, come stablecoin, prestiti, ecc. Così si è verificato un fenomeno: inizialmente, tutti confrontavano la valutazione dei Perps Dex con $HYPE, ma lentamente hanno iniziato a fare confronti con le blockchain, e questa sensazione di discontinuità ha di nuovo stimolato l'umore del mercato.

(5) Posizionamento come 'Binance on-chain', è un argomento molto discusso, poiché protocolli DeFi come dex, lending e stablecoin hanno essenzialmente trovato un posto nel mercato, mentre il settore dei Perps sta ancora lottando. Questo soddisfa le aspettative dell'ultimo pezzo del puzzle DeFi.

Riepilogo

Il mercato è incontrollabile, il tempismo e le condizioni sono difficili da replicare, mentre i meccanismi tecnici sono certi. Al momento, non ci sono importanti innovazioni tecnologiche all'orizzonte. Vault per i Perps è come AMM per Dex; dYdX ha recentemente introdotto Vault, e in futuro potrebbero emergere ulteriori micro-innovazioni in varie forme di Vault. Il successo di questo meccanismo ha stabilito la posizione dei Perps, che potrebbe non essere più quella di un vaso vuoto che sembrava promettente ma non si sviluppava mai.