Il piano da 2 trilioni di dollari di Bitcoin: espandere i confini di tempo e spazio

Autori: @BMANLead, @Wuhuoqiu, @Loki_Zeng, @Kristian_cy, ABCDE

Il 2024 sarà un grande anno per Crypto, con il prezzo di Bitcoin che si avvicina infinitamente alla soglia dei 100.000 dollari. Il dimezzamento di Bitcoin e l'approvazione dell'ETF, con Trump che sta per considerare Bitcoin come riserva strategica, rendono la nostra riflessione su una domanda nuovamente necessaria:

Cosa è la finanza?

L'essenza della finanza è la distribuzione degli attivi attraverso spazio e tempo.

Esempi tipici di allocazione spaziale: prestiti, pagamenti, transazioni

Esempi tipici di allocazione temporale: staking, interessi, opzioni

In passato, Bitcoin è stato conservato solo nei portafogli, tendendo a restare statico sia nel tempo che nello spazio. Oltre il 65% di Bitcoin non è stato toccato per oltre un anno, 'BTC dovrebbe essere conservato solo nei portafogli', come un marchio di pensiero.

Pertanto, BTCFi non è stato visto con favore per molto tempo.

Sebbene il Bitcoin sia nato come una risposta ai sistemi finanziari tradizionali, e già nel 2010 Satoshi Nakamoto scrisse su un forum che Bitcoin supporterà vari tipi di scenari che aveva progettato anni prima, inclusi vari scenari DeFi, l'esplorazione degli scenari DeFi o finanziari di Bitcoin è andata gradualmente a scemare man mano che Bitcoin è stato sempre più identificato come oro digitale.

In un'altra linea temporale, Rune Christensen annunciò la visione di MakerDAO nel marzo 2013, seguito nel 2016 dal primo DEX su ETH, Oasis DEX. Nel 2017, Stani Kulechov, ancora studente, fondò AAVE in Svizzera, e nell'agosto 2018, Bancor e Uniswap, noti a tutti, furono lanciati, dando il via a una straordinaria estate DeFi. Questo ha anche segnato il momento in cui il futuro di DeFi è stato temporaneamente consegnato a ETH.

Ma quando la linea temporale di Bitcoin si avvicina al 2024, Bitcoin torna al centro del mondo crypto, con un prezzo che raggiunge i 99.759 dollari, avvicinandosi infinitamente alla soglia dei 100.000 dollari, con una capitalizzazione di mercato che supera i 2 trilioni, BTCFi è già diventato un piano di 2 trilioni di dollari, suscitando nuovamente innovazione e discussione su BTCFi...

Un, il piano di 2 trilioni di dollari di Bitcoin: BTCFi

Sebbene Ethereum abbia avviato l'era della grande navigazione DeFi, per Bitcoin, BTCFi potrebbe arrivare in ritardo, ma non mancherà mai. Ethereum, come campo di prova per DeFi, ha fornito a Bitcoin molteplici riferimenti; oggi, Bitcoin è come l'Europa del XV secolo, all'alba di un nuovo continente.

1.1 Bitcoin da attivo passivo a attivo attivo

L'aumento della Fomo e della motivazione alla gestione attiva tra i detentori di Bitcoin stimolerà la transizione di Bitcoin da attivo passivo a attivo attivo, creando terreno fertile per lo sviluppo di BTCFi.

Le posizioni istituzionali continuano ad aumentare. Secondo i dati di feixiaohao, attualmente ci sono 47 aziende che detengono $1413,42 miliardi in BTC, pari al 7,7% del totale in circolazione. Dopo l'approvazione dell'ETF BTC, questa tendenza sta continuando ad accelerare, dall'inizio dell'anno a oggi, l'ETH spot ha già portato a un afflusso netto di quasi 17.000 BTC. Rispetto ai miner e ai detentori di BTC, le istituzioni sono più sensibili all'efficienza dell'utilizzo dei fondi e al ritorno, non solo hanno una maggiore inclinazione a partecipare, ma è anche molto probabile che diventino promotori attivi di BTCfi.

L'emergere di iscrizioni e dell'ecologia BTC ha reso la composizione della comunità BTC più complessa. I tradizionali detentori di BTC si concentrano di più sulla sicurezza, ponendola in una posizione prioritaria, mentre i nuovi membri mostrano un interesse maggiore per nuove narrazioni e nuovi attivi.

L'ETH DeFi ha progressivamente trovato la propria strada verso la sostenibilità. Progetti come Uniswap/Curve/AAVE/MakerDAO/Ethena hanno già trovato modi per realizzare cicli economici basati su entrate interne o esterne senza dipendere dagli incentivi token.

Sotto l'influenza di molteplici fattori, l'interesse della comunità Bitcoin per la scalabilità in BTCFi è aumentato significativamente, e le discussioni nei forum sono diventate più attive. La proposta [di disabilitare le iscrizioni] presentata lo scorso anno dal principale sviluppatore di Bitcoin, Luke Dashjr, non ha ricevuto supporto ed è stata ufficialmente chiusa a gennaio di quest'anno.

1.2 Il miglioramento delle infrastrutture ha oggettivamente spianato la strada

Le limitazioni oggettive della tecnologia hanno anche contribuito a lungo a far sì che Bitcoin fosse visto solo come uno strumento di conservazione del valore, ma questo sta cambiando gradualmente. La disputa sulla catena dal 2010 al 2017 si è conclusa con la scissione di BTC e BCH, ma il miglioramento della scalabilità non si è fermato, e due aggiornamenti, SegWit e Taproot, hanno spianato la strada all'emissione di attivi, dopo di che le iscrizioni hanno iniziato ad apparire nelle carriere delle persone. La creazione diffusa di attivi ha portato a una necessità oggettiva di trading e finanziarizzazione, e con l'emergere di tecnologie come Ordinal, Side-chain, L2, OP_CAT e BitVM, la costruzione di scenari BTC Fi ha guadagnato una reale fattibilità.

1.3 Una domanda enorme spinge lo sviluppo

Per quanto riguarda il volume delle transazioni, la diversificazione degli attivi ha già spinto ad un aumento della frequenza delle transazioni. I dati di The Block mostrano che, nell'ultimo anno, il numero medio giornaliero di trasferimenti BTC ha superato i 500k/giorno, con RUNES e BRC-20 che hanno già assunto un ruolo dominante. Le esigenze di trading, prestiti, derivati di credito e guadagni sono diventate evidenti, e BTC Fi è in grado di rendere Bitcoin un'attività produttiva, consentendo a BTC di guadagnare rendimenti dalle sue attività detenute.

Fonte: The Block

Per quanto riguarda il TVL, BTC, essendo la criptovaluta con una capitalizzazione di mercato assolutamente dominante, ha un potenziale estremamente elevato. Attualmente, il valore totale bloccato (TVL) della rete BTC è di circa 1,6 miliardi di dollari (inclusi L2 e sidechain), rappresentando solo lo 0,14% della capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin. Al confronto, il rapporto TVL/capitalizzazione di mercato di altre blockchain principali è molto più alto, con ETH al 15,7%, Solana e BNBChain rispettivamente al 5,6% e 6,8%. Calculando la media di queste tre, BTCFi ha ancora 65 volte di spazio per crescere.

Il rapporto tra TVL e capitalizzazione di mercato delle principali blockchain con funzionalità di smart contract è molto più alto: Ethereum è al 14%, Solana al 6%, Ton circa al 3%. Anche calcolando solo l'1% di questo, BTCFi ha un potenziale di crescita dieci volte.

Fonte: Defillama, Coinmarketcap

Due, l'anno di BTCFi

Quindi, nel 2024, con BTC che sale a 2 trilioni, arriva anche l'anno di BTC Fi.

Aggiungere 'finanza' a Bitcoin ha aperto immediatamente la possibilità di 2 trilioni, espandendo i confini temporali e spaziali di Bitcoin.

Come abbiamo detto nel nostro frontiera: l'essenza della finanza è la distribuzione degli attivi attraverso spazio e tempo.

Pertanto, la finanza Bitcoin BTCFi è l'allocazione di Bitcoin attraverso spazio e tempo.

Allocazione temporale: migliorare le proprietà di guadagno di Bitcoin, ad esempio staking, time lock, interessi, opzioni, ecc., ad esempio:

· Aprire la dimensione temporale per Bitcoin @babylonlabs_io

· Ingresso di Bitcoin per guadagnare rendimento @SolvProtocol

· 'La semi-centralizzazione potrebbe essere la soluzione ottimale' di @Lombard_Finance

· 'Con proprietà Pendle' di @LorenzoProtocol

· Catena nata per BTCFi @use_corn

Allocazione spaziale: migliorare la liquidità di Bitcoin, ad esempio prestiti, custodia, asset sintetici, ecc., ad esempio:

· Piattaforme di custodia @Antalpha Global, @Cobo_Global, @SinohopeGroup

· La nuova stella dei prestiti @avalonfinance_

· Pioniere CeDeFi @bounce_bit

· La fioritura di Wrapped BTC

· La nuova stella delle stablecoin @yalaorg

Le applicazioni finanziarie non sono tornate solo nei progetti degli attori dell'ecosistema BTC, ma hanno anche generato nuove possibilità. I progetti innovativi BTC Fi hanno cominciato a nascere in modo esplosivo, formando una mappa finanziaria di Bitcoin:

Fonte: ABCDE Capital

Sia per conferire a questo 'oro digitale' proprietà di rendimento, sia per renderlo più liquido, queste due funzioni principali di BTC Fi si allineano perfettamente con la narrativa principale attuale di BTC. Indipendentemente che il mercato sia rialzista o ribassista, finché BTC rimane invariato, finché BTC continua a essere l'oro digitale più riconosciuto nel settore, il settore BTC Fi è improbabile che venga 'smentito'.

Prendendo come esempio l'oro corrispondente, il valore dell'oro è generalmente sostenuto da tre grandi fattori:

1. Uso di gioielli e industriale

2. Investimento

3. Domanda delle riserve strategiche delle banche centrali

Dal punto di vista della domanda di investimento, l'ETF sull'oro ha fatto impennare il prezzo dell'oro di 7 volte 20 anni fa, poiché prima dell'ETF, l'investimento in oro era possibile solo attraverso l'oro fisico, e i requisiti legati all'assicurazione, trasporto e stoccaggio rappresentavano una soglia troppo alta per molte persone. L'ETF sull'oro, che non richiede stoccaggio e può essere scambiato come un'azione, è senza dubbio un'esistenza rivoluzionaria, aumentando enormemente la liquidità e la comodità dell'investimento in oro.

Guardando BTC, l'ETF BTC non è affatto rivoluzionario come l'ETF sull'oro, poiché la soglia per gli utenti per scambiare questo 'oro digitale' non è alta. L'ETF è solo un ulteriore passo avanti in termini di conformità, regolamentazione e ideologia. Quindi l'impatto sul prezzo di BTC probabilmente non sarà all'altezza di quello dell'ETF sull'oro. Ma BTC Fi, conferendo a Bitcoin attributi finanziari di allocazione temporale + spaziale, rende BTC più 'utile' di prima, assomigliando di più all'uso dell'oro in gioielleria e nell'industria. Pertanto, rispetto agli ETF di Bitcoin, BTC Fi potrebbe avere un impatto maggiore sul valore e sul prezzo di BTC a lungo termine.

2.1. Tempo: migliorare le proprietà di guadagno di Bitcoin 2.1. Tempo: migliorare le proprietà di guadagno di Bitcoin

2.1.1. Aprire la dimensione temporale per Bitcoin a Babylon

Il concetto di BTC FI non può prescindere da Babylon, perché con Babylon è stato realizzato un vero e proprio concetto di 'BTC che genera rendimento on-chain'.

È ben noto che il POW utilizzato da BTC non ha il concetto di inflazione/rendimento, quindi non può avere un rendimento di emissione annuale relativamente certo (regolato in base alla curva del tasso di staking) del 3-4% come il POS di ETH. Tuttavia, con l'arrivo del Restaking di Eigenlayer nel settore, le persone hanno improvvisamente realizzato che se il Restaking è un valore aggiunto per ETH, per BTC è senza dubbio una manna dal cielo.

Naturalmente, non puoi semplicemente lanciare BTC in Eigenlayer, sono due catene completamente diverse. Non è tecnicamente possibile replicare completamente un Eigenlayer sulla catena BTC, dopotutto BTC non ha nemmeno contratti intelligenti Turing-completi. Quindi è possibile spostare il Restaking per la sicurezza POS, il cuore di Eigenlayer, su BTC? Questo è ciò che fa Babylon.

In breve, Babylon ha utilizzato gli script Bitcoin esistenti e la crittografia avanzata per simulare le funzionalità di staking e slashing basate su Bitcoin, e l'intero processo non comporta bridge o terze parti, evitando minacce di sicurezza e decentralizzazione, comuni nel mondo EVM. Gli script di Bitcoin consentono il concetto di 'time lock', che consente agli utenti di personalizzare un periodo di blocco in cui quel Bitcoin (UTXO) non può essere trasferito; quindi, funzionalmente, è molto simile allo staking su catene POS. Babylon utilizza questa funzione, garantendo che BTC partecipanti allo staking non lascino la catena BTC, ma siano semplicemente bloccati in un 'indirizzo di staking' di Bitcoin mediante tecnologie di time lock.

Fonte: Babylon

BTC è bloccato tramite script, quindi come può Babylon implementare un meccanismo di slashing se si presenta un problema?

Questo porta a parlare della tecnologia crittografica avanzata utilizzata da Babylon - EOTS (Extractable One-Time Signatures). Quando un firmatario firma due informazioni con la stessa chiave privata, la chiave privata viene automaticamente esposta. Questo è equivalente all'ipotesi di violazione di sicurezza più comune sulle catene POS - 'alla stessa altezza di blocco, il validatore firma due blocchi diversi'. Attraverso la forma di esposizione della chiave privata tramite il comportamento malevolo, Babylon implementa in modo indiretto un meccanismo di 'slashing automatico'.

Attraverso la tecnologia di 'Restaking', Babylon è principalmente utilizzato per migliorare la sicurezza delle catene POS. Tuttavia, per implementare un intero stack tecnologico Eigenlayer (funzionalità simili a EigenDA, ad esempio) o meccanismi di penale (slashing) più complessi, è necessaria anche la collaborazione di altri progetti all'interno dell'ecologia Babylon.

Babylon ha adottato un modo innovativo: attraverso il blocco auto-custodito di Bitcoin, combinando staking e funzioni di slashing on-chain, ha fornito per la prima volta ai detentori di BTC un modo di ottenere rendimenti senza fiducia. Prima di questo, i detentori di BTC volevano guadagnare rendimenti, di solito dovevano affidarsi a exchange centralizzati (CEX) e altre piattaforme di investimento, o convertire BTC in WBTC per partecipare all'ecosistema DeFi su Ethereum. Questi metodi non possono prescindere dalla fiducia nelle ipotesi di sicurezza centralizzata.

Pertanto, sebbene Babylon punti a un'ecologia Restaking di Eigenlayer, la mancanza intrinseca di un meccanismo di staking in BTC ci porta a considerare Babylon come un'importante parte della costruzione dell'ecologia di staking di BTC.

2.1.2 L'ingresso di Bitcoin per guadagnare rendimento Solv Protocol

Parlando della posizione di staking, è impossibile non menzionare un altro progetto - Solv Protocol. Solv non è un diretto concorrente di Babylon, ma attraverso l'introduzione di un'architettura tecnica di astrazione dello staking, è in grado di creare vari prodotti LST (token di liquidità staked). Le fonti di rendimento di questi LST possono essere molto diversificate, ad esempio:

· Guadagni di staking derivanti da protocolli di staking (come Babylon);

· Provenienti dai nodi della rete POS (come CoreDAO, Stacks);

· O da guadagni derivanti da strategie di trading (come Ethena).

Attualmente, Solv ha già lanciato vari prodotti LST di successo, tra cui Solv BTC. BBN (Babylon LST), Solv BTC. ENA (Ethena LST) e Solv BTC. CORE (CoreDAO LST), tutti con prestazioni eccezionali. Secondo i dati di DeFiLlama, l'attuale TVL (valore totale bloccato) di Solv BTC sulla rete principale Bitcoin ha già superato Lightning Network, posizionandosi al primo posto.

Fonte: Solv

Le modalità di rendimento includono ma non si limitano a:

SolvBTC - può essere coniato su 6 catene, circolare su 10 catene e collegarsi a oltre 20 protocolli DeFi per guadagnare rendimenti

· Solv BTC. BBN - BTC può guadagnare rendimenti attraverso Solv a Babylon

· Solv BTC. ENA - BTC può guadagnare rendimenti attraverso Solv in Ethena

· Solv BTC. CORE - BTC può guadagnare rendimenti attraverso Solv in Core

· SolvBTC. JUPITER e altri asset yield-bearing a crescita netta

Fonte: Solv

Pertanto, piuttosto che considerare Solv come un protocollo di staking per BTC, preferiamo descriverlo come 'un conto di risparmio per BTC'. Solv offre diverse fonti di rendimento, siano esse guadagni da staking, guadagni da nodi o guadagni da strategie di trading, consentendo ai detentori di BTC un modo di guadagnare più flessibile.

Pertanto, piuttosto che considerare Solv come un protocollo di staking per BTC, preferiamo descriverlo come 'un conto di risparmio per BTC'. Solv offre diverse fonti di rendimento, siano esse guadagni da staking, guadagni da nodi o guadagni da strategie di trading, consentendo ai detentori di BTC un modo di guadagnare più flessibile.

È degno di nota che Solv ha attualmente mostrato le prestazioni più brillanti tra tutti i protocolli BTCFI:

1. Ampia copertura: Solv è attualmente in circolazione su 10 blockchain e ha collegato oltre 20 protocolli DeFi.

2. Collaborazione innovativa: ad esempio, la collaborazione tra Solv e Pendle offre agli utenti Bitcoin un rendimento fisso APY di quasi il 10%, con guadagni di market making LP che possono arrivare fino al 40%.

3. Ampia accettazione: il numero di detentori di SolvBTC ha superato i 200.000, con una capitalizzazione di mercato superiore a 1 miliardo di dollari.

4. Riserva solida: la quantità di Bitcoin di SolvBTC ha superato i 20.000 BTC.

Sulla base di questi successi, il Solv Protocol ha raggiunto una posizione di leadership nel campo di BTC FI e continua a iterare i suoi prodotti. Il prossimo focus sarà l'introduzione di più tipi di prodotti LST. Si prevede che Solv collabori con Jupiter per lanciare un nuovo prodotto chiamato Solv BTC. JUP, portando i rendimenti di market making di Perp DEX nei prodotti BTC LST, espandendo ulteriormente i confini dello staking BTC.

Nel frattempo, Babylon ha fornito un meccanismo senza fiducia che consente ai detentori di BTC di ottenere rendimenti simili a quelli dello Staking. Questo ha anche aperto la strada per i progetti per competere per una posizione simile a quella di Lido, ovvero per costruire un asset di liquidità LST simile a stETH. Anche se Babylon ha realizzato il blocco sicuro di Bitcoin e ha fornito rendimenti di base, per rilasciare ulteriormente la liquidità di BTC e aumentare i rendimenti, i BTC bloccati in Babylon possono partecipare alle applicazioni DeFi EVM e non EVM sotto forma di token warrant. Sfruttare appieno le caratteristiche uniche di combinabilità della blockchain diventerà fondamentale per la costruzione dell'ecologia LST, e Solv BTC. BBN è un caso di successo.

Oltre a Solv, ci sono anche altri progetti di peso che competono per la posizione nell'ecologia LST, come Lombard e Lorenzo. Questi progetti LST sono generalmente allineati in termini di direzioni tecniche per rilasciare liquidità BTC e partecipare ai rendimenti DeFi.

Il vantaggio principale di Solv sta nella sua capacità di fornire agli utenti Bitcoin una gamma più ricca di tipi di rendimento, inclusi i guadagni da re-staking, i guadagni da nodi di validazione e i guadagni da strategie di trading. Attraverso questo modello di rendimento diversificato, Solv offre agli utenti Bitcoin scelte più flessibili e variegate.

2.1.3 Il BTCHub dell'ecosistema Move: protocollo Echo

Echo è il centro BTC Fi dell'ecosistema Move, fornendo soluzioni finanziarie one-stop per Bitcoin nell'ecosistema Move, consentendo a BTC di interoperare senza problemi con l'ecosistema Move.

Echo è stato il primo a introdurre staking di liquidità BTC, re-staking e infrastrutture di rendimento nell'ecosistema Move, portando una nuova classe di attivi liquidi nell'ecosistema Move. Attraverso una collaborazione con l'ecosistema Bitcoin, Echo ha integrato senza soluzione di continuità tutte le soluzioni BTC di livello 2 native, inclusa Babylon, e supporta vari token di staking di liquidità BTC, rendendo Echo un portale chiave per attrarre nuovi capitali nell'ecosistema DeFi di Move.

Il prodotto di punta di Echo, a BTC, è un token Bitcoin liquido cross-chain sostenuto da BTC in un rapporto di 1:1. Questa innovazione ha facilitato l'interoperabilità DeFi di Bitcoin, consentendo agli utenti di ottenere rendimenti reali in ecosistemi come Aptos, e a BTC verrà data piena supporto in tutta la rete DeFi di Aptos.

Echo ha introdotto per la prima volta il re-staking nel sistema Move attraverso il prodotto innovativo eAPT. Ciò consentirà il re-staking per proteggere la catena Move VM o qualsiasi progetto che sviluppi la propria blockchain, permettendo loro di fare affidamento su Aptos per la sicurezza e la validazione.

Pertanto, Echo diventerà il BTChub dell'ecosistema Move, fornendo 4 prodotti legati a Bitcoin per l'ecosistema Move:

· Bridge: può collegare gli attivi L2 BTC a Echo, consentendo l'interoperabilità tra l'ecosistema Move e BTC L2;

· Staking di liquidità: staking BTC su Echo per guadagnare punti Echo;

· Re-staking: sintetizzare il token LRT a BTC dell'ecosistema Move, consentendo a Bitcoin di interoperare nell'ecosistema Move e ottenere rendimenti sovrapposti.

· Prestiti: depositare APT, uBTC e aBTC, fornire servizi di prestito basati su staking, condividendo i profitti del business di prestito con gli utenti per guadagnare rendimenti APT vicini al 10%.

2.1.4 'La semi-centralizzazione potrebbe essere la soluzione ottimale' di Lombard

La caratteristica principale di Lombard è l'equilibrio tra sicurezza e flessibilità dei suoi attivi L BTC. In generale, la completa decentralizzazione può portare a una maggiore sicurezza, ma di solito comporta un sacrificio significativo della flessibilità. Ad esempio, la grande differenza di capitalizzazione di mercato tra Ren BTC e T BTC rispetto a W BTC è un caso tipico di questo bilanciamento. D'altra parte, una gestione completamente centralizzata può fornire la massima flessibilità, ma a causa della necessità di ipotesi basate sulla fiducia e potenziali vulnerabilità di sicurezza, il suo sviluppo ha un tetto relativamente limitato. Questo è anche uno dei motivi per cui la quota di mercato di W BTC è sempre stata bassa rispetto alla capitalizzazione totale di BTC.

Lombard ha sapientemente trovato una soluzione equilibrata tra sicurezza e flessibilità. Mantenendo una relativa sicurezza, ha cercato di liberare il massimo delle flessibilità dei suoi attivi L BTC, aprendo così nuovi spazi di sviluppo per gli attivi di liquidità BTC.

Fonte: Lombard

Rispetto al tradizionale modello Mint/Burn multi-firma, Lombard ha introdotto un concetto più sicuro di 'alleanza di sicurezza del Consorzio'. Questo concetto è apparso per la prima volta all'inizio delle blockchain di consorzio, e a differenza dei nodi multi-firma controllati dai progetti in molti progetti DeFi attuali, in particolare nei progetti di bridge cross-chain, l'alleanza di sicurezza di Lombard è composta da nodi di altissima reputazione, tra cui progetti, istituzioni conosciute, market maker, investitori e exchange, i nodi raggiungono un consenso attraverso l'algoritmo Raft.

Sebbene questo meccanismo non possa essere completamente definito '100% decentralizzato', la sua sicurezza è di gran lunga superiore a quella dei tradizionali modelli multi-firma, mantenendo al contempo la circolazione dati di tipo 2/3, la creazione flessibile e il meccanismo di riscatto. Inoltre, la completa decentralizzazione non è necessariamente equivalente a sicurezza assoluta. Ad esempio, sia POW che POS possono calcolare i costi di attacco e i modelli di sicurezza in base alla progettazione del meccanismo e alla capitalizzazione di mercato. A parte catene pubbliche di alta capitalizzazione come BTC, ETH e Solana, la maggior parte dei progetti decentralizzati potrebbe non raggiungere il livello di sicurezza del modello 'alleanza di sicurezza' di Lombard. Attraverso questo design, Lombard ha realizzato un equilibrio tra sicurezza e flessibilità, offrendo agli utenti una soluzione di liquidità BTC affidabile ed efficiente.

Oltre al design dell'alleanza di sicurezza, Lombard utilizza anche CubeSigner, una piattaforma di gestione delle chiavi non custodial supportata da hardware. Ha politiche rigorose per prevenire il furto di chiavi, ridurre violazioni, attacchi e minacce interne, prevenire abusi di chiavi, ecc., aggiungendo un ulteriore livello di sicurezza per LBTC.

E il finanziamento seed da 16 milioni di dollari guidato da Polychain annuncia senza dubbio la ricchezza di risorse di Lombard nel settore, il che è di grande aiuto per la reputazione dei nodi del suo Consortium, nonché per il collegamento futuro con progetti Defi e altre blockchain.

Fonte: Lombard

2.1.5 'Con proprietà Pendle' di Lorenzo

Rispetto al vantaggio unico di Lombard in termini di sicurezza degli attivi, Lorenzo, come entry point LST di Babylon investito da Binance, mostra caratteristiche estremamente attraenti.

Nell'attuale ondata di innovazione DeFi, la maggior parte dei DEX tradizionali e dei protocolli di prestito ha ancora seguito l'inerzia dell'estate DeFi o 'sta semplicemente mangiando le vecchie riserve'. Dopo il crollo di Terra, il settore delle stablecoin ha visto poche innovazioni, con Ethena che può essere considerata una relativa novità, mentre le altre innovazioni sembrano poco significative. L'unico settore degno di attenzione è quello degli LST (token di liquidità staked) e LRT (token di re-staking di liquidità), grazie all'effetto LST derivante dalla transizione di Ethereum verso POS e all'effetto leva stimolato dal Restaking di Eigenlayer.

In questo settore, il più grande vincitore è senza dubbio Pendle. Non è un'esagerazione affermare che la maggior parte degli attivi di rendimento in DeFi nell'ecosistema Ethereum si sia infine riversata in Pendle. Il design della separazione di capitale e rendimento ha portato a nuovi modi di giocare in DeFi: gli utenti che vogliono controllare il rischio possono ottenere meccanismi di copertura completi tramite Pendle, mentre i giocatori più aggressivi in cerca di rendimenti più elevati possono aumentare i rendimenti tramite un effetto leva indiretto.

Lorenzo desidera chiaramente unire tutto in questo settore. Dopo l'apertura della funzionalità di staking di Babylon, il suo prodotto LST ha acquisito la capacità di operare in modo simile a stETH, Renzo, EtherFI e altri asset LRT. Il prodotto LST di Lorenzo può essere suddiviso in due token: token di capitale di liquidità LPT (st BTC) e token di accumulo di rendimento YAT. Entrambi i token possono essere trasferiti e scambiati liberamente, e i detentori possono utilizzarli per ottenere rendimenti o prelevare il BTC staked. Questo design non solo migliora la flessibilità degli attivi, ma offre anche agli utenti più opzioni di investimento.

Fonte: Lorenzo

Attraverso questo design, Lorenzo ha sbloccato ulteriori possibilità di partecipare alla DeFi utilizzando BTC staked su Babylon. Ad esempio, LPT e YAT possono creare coppie di trading rispettivamente con ETH, BNB e stablecoin USD, fornendo opportunità di arbitraggio e investimento per diversi tipi di investitori. Inoltre, Lorenzo può anche supportare protocolli di prestito attorno a LPT e YAT, nonché prodotti di rendimento strutturati in Bitcoin (come prodotti di investimento a rendimento fisso in BTC). In altre parole, la maggior parte delle attuali innovazioni su Pendle possono essere adottate e implementate anche da Lorenzo.

Come uno dei pochi progetti ecologici Bitcoin su cui Binance ha personalmente scommesso, e l'unico progetto LST nel percorso BTC FI con proprietà 'Pendle', Lorenzo merita sicuramente un'attenzione particolare da parte del mercato. Questo progetto non solo espande i confini della liquidità di BTC, ma introduce anche modalità di gestione del rendimento più flessibili e metodi di investimento nell'ecologia DeFi, offrendo agli investitori più opzioni diversificate.

2.1.6 La catena Corn nata per BTCFi

Corn è il primo caso di Ethereum L2 che utilizza Bitcoin come Gas, progettato per fornire agli utenti vari servizi finanziari, tra cui prestiti, mining di liquidità e gestione degli attivi. Questa catena è completamente sviluppata attorno alle esigenze finanziarie di Bitcoin, la sua unicità sta nel mappare Bitcoin (BTC) come il token nativo Gas della rete BTCN, consentendo un uso più ampio di Bitcoin nell'ecosistema Ethereum.

Caratteristiche principali:

Token BTCN:

Corn ha introdotto il token BTCN come tassa di transazione sulla rete Corn. BTCN può essere visto come una mappatura di Bitcoin in formato ERC-20, simile a wBTC, ma con differenze tecniche. I vantaggi dell'utilizzo di BTCN come Gas includono la riduzione dei costi di transazione, l'aumento dell'efficienza dell'uso di Bitcoin e la creazione di nuove opportunità di cattura di valore per Bitcoin.

Ecosistema 'Crop Circle':

Corn ha proposto un concetto di ecosistema chiamato 'Crop Circle', progettato per riutilizzare il valore di Bitcoin in vari modi, generando rendimenti aggiuntivi. Gli utenti possono mettere in staking BTCN per ottenere rendimenti di rete, partecipare a mining di liquidità, prestiti e sviluppare mercati di derivati basati su BTCN, ecc.

Modello economico del token:

Introdurre $ CORN e $pop CORN. $ CORN come token di base, gli utenti possono ottenerlo mettendo in staking BTCN o partecipando alla fornitura di liquidità; $pop CORN è il token di governance ottenuto bloccando $ CORN, conferendo agli utenti diritti di partecipazione nella governance e di ricevere ricompense aggiuntive. Questo modello incoraggia gli utenti a detenere i token a lungo termine e a migliorare il senso di partecipazione nella comunità attraverso un meccanismo di pesatura dinamica e bloccaggio.

Corn offre una soluzione L2 innovativa portando Bitcoin nell'ecosistema Ethereum, progettata per creare più opportunità di guadagno per i detentori di Bitcoin.

2.2. Spazio: migliorare la liquidità di Bitcoin

2.2.1 Piattaforme di custodia Antalpha, Cobo, Sinohope

Anche se la decentralizzazione è il 'politicamente corretto' assoluto del settore, se si escludono eventi imprevisti come il crollo di FTX, le principali piattaforme di scambio/custodia/servizi finanziari centralizzati nel settore hanno effettivamente prestazioni molto migliori in termini di sicurezza dei fondi rispetto alla maggior parte delle piattaforme decentralizzate. Le perdite annuali causate da portafogli non custodiali/protocolli DeFi superano di un ordine di grandezza quelle delle piattaforme di custodia centralizzate.

Pertanto, i principali attori nella custodia di Bitcoin e nelle piattaforme di servizi finanziari giocano un ruolo fondamentale nel liberare la liquidità di Bitcoin e nell'assegnare funzioni di allocazione attraverso tempo e spazio.

Ecco tre esempi:

Antalpha - Ha la più grande comunità di Bitcoin nel settore, partner strategico di Bitmain, il prodotto ecologico Antalpha Prime si sviluppa attorno all'ecosistema BTC, fornendo servizi di finanziamento energetico hardware nella produzione BTC per le istituzioni, come finanziamento per macchine minerarie, finanziamento elettrico, soluzioni di custodia MPC di BTC, ecc.

Cobo - Nessuno nel settore ignora il nome della grande pesce, Cobo Wallet è stato fondato in collaborazione tra Shen Yu e il dottor Jiang Changhao, e fino ad ora ha oltre 100 milioni di indirizzi e 200 miliardi di dollari di volume di transazione. Oggi, Cobo ha anche soluzioni come MPC, portafogli intelligenti e altro, ed è un fornitore di portafogli one-stop fidato da molte istituzioni e utenti.

Sinohope - Azienda quotata con licenza a Hong Kong, oltre a soluzioni wallet, offre anche una soluzione blockchain full-stack one-stop, incluse L1/L2 browser, faucets, Dex di base, prestiti, NFT Marketplace e altri servizi integrati.

Alcune piattaforme hanno una grande quantità di veri utenti B, e il livello di sicurezza è sempre stato elevato, quindi molti protocolli DeFi hanno collaborato con le piattaforme sopra menzionate; qui i concetti di centralizzazione e decentralizzazione non sono così netti, ma si parte sempre da un punto di vista di sicurezza e fiducia, trovando un equilibrio relativamente stabile tra tecnologia e commercializzazione.

2.2.2 La nuova stella dei prestiti Avalon

Avalon è una piattaforma di prestito decentralizzata, focalizzata sulla fornitura di liquidità ai detentori di Bitcoin. Gli utenti possono utilizzare Bitcoin come collaterale per prestiti, Avalon gestisce automaticamente il processo di prestito tramite smart contract. I tassi di interesse fissi offerti da Avalon partono da un 8%, rendendola attraente nel competitivo mercato DeFi.

Focalizzandosi su Bitcoin: Avalon ha già lanciato layer2 BTC, comprese Bitlayer, Merlin, Core, BoB, concentrandosi sull'offrire servizi di prestito ai detentori di Bitcoin, soddisfacendo la domanda di liquidità degli utenti di Bitcoin.

Gestione dei collaterali: Avalon ha adottato un meccanismo di sovra-collateralizzazione, richiedendo agli utenti di fornire Bitcoin come collaterale che supera l'importo del prestito, per ridurre il rischio della piattaforma.

Prestazioni dei dati: la piattaforma ha attualmente superato i 300 milioni di TVL, ed è attivamente coinvolta in collaborazioni con una serie di progetti BTCFi come SolvBTC, Lorenzo, SwellBTC, ecc., per espandere la base utenti.

2.2.3 Pioniere CeDeFi Bouncebit

BounceBit è una piattaforma blockchain innovativa focalizzata sull'abilitazione degli attivi Bitcoin, integrando finanza centralizzata (CeFi) e finanza decentralizzata (DeFi), e adottando strategie di re-staking, trasformando Bitcoin da un attivo passivo a un partecipante attivo nell'ecosistema crittografico.

Caratteristiche di BounceBit:

Re-staking BTC: BounceBit consente agli utenti di depositare Bitcoin nel protocollo e guadagnare rendimenti aggiuntivi attraverso il re-staking. Ciò aumenta la liquidità e le opportunità di rendimento degli attivi. Gli utenti possono depositare vari tipi di attivi Bitcoin on-chain in BounceBit, inclusi BTC nativi, WBTC, renBTC e altro.

Meccanismo di consenso PoS a doppia moneta: BounceBit utilizza un meccanismo PoS misto BTC+BB (token nativo di BounceBit) per la validazione. I validatori accettano sia BBTC (il token Bitcoin emesso da BounceBit) che il token BB come staking, migliorando l'elasticità e la sicurezza della rete, espandendo anche la base di partecipanti.

BounceClub: BounceBit offre lo strumento BounceClub, consentendo anche agli utenti senza basi di programmazione di creare i propri prodotti DeFi.

Custodia della liquidità: BounceBit ha introdotto il concetto di custodia della liquidità, mantenendo gli attivi collaterali liquidi e offrendo più opportunità di rendimento.

Questo si distingue dai tradizionali modelli di locking, offrendo agli utenti maggiore flessibilità.

BounceBit, attraverso un innovativo modello di re-staking e un consenso PoS a doppia moneta, offre ai detentori di Bitcoin più opportunità di rendimento e promuove l'applicazione di Bitcoin nell'ecosistema DeFi. La sua custodia di liquidità e lo strumento BounceClub rendono lo sviluppo DeFi più semplice e amichevole.

2.2.4 La nuova stella delle stablecoin Yala

Yala è un protocollo di stablecoin e liquidità su BTC, Yala consente alla sua stablecoin $ YU di fluire liberamente e in sicurezza tra vari ecosistemi, liberando la liquidità di BTC e portando enorme vitalità finanziaria a tutto l'ecosistema crittografico.

I prodotti principali includono:

· Stablecoin sovra-collateralizzate $ YU: questa stablecoin è generata attraverso la sovra-collateralizzazione di Bitcoin, l'infrastruttura è basata non solo sui protocolli nativi di Bitcoin, ma può anche essere distribuita liberamente e in sicurezza negli ecosistemi EVM e altri.

· MetaMint: la componente principale di $ YU, consente agli utenti di utilizzare facilmente Bitcoin nativo per coniare $ YU in vari ecosistemi, iniettando liquidità di Bitcoin in questi ecosistemi.

· Derivati assicurativi: fornire soluzioni assicurative complete nell'ecosistema DeFi, creando opportunità di arbitraggio per gli utenti.

Una serie di infrastrutture e prodotti di Yala servono alla sua visione: portare la liquidità di Bitcoin in vari ecosistemi crittografici. Attraverso $ YU, i detentori di Bitcoin possono guadagnare rendimenti aggiuntivi tramite vari protocolli DeFi cross-chain, mantenendo al contempo la sicurezza e la stabilità della rete principale di Bitcoin; tramite il token di governance $ YALA, Yala realizza la governance decentralizzata dei vari prodotti e ecosistemi.

2.2.5 La fioritura di Wrapped BTC

WBTC

Wrapped Bitcoin (W BTC) è un token ERC-20 che collega Bitcoin (BTC) con la blockchain di Ethereum (ETH). Ogni W BTC è sostenuto da 1 Bitcoin, garantendo che il suo valore sia legato al prezzo di BTC. Il lancio di W BTC ha permesso ai detentori di Bitcoin di utilizzare i loro attivi nel sistema Ethereum, partecipando a applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi). Questo ha enormemente aumentato la liquidità e le possibilità d'uso di Bitcoin nel campo DeFi.

W BTC è sempre stato il leader di Wrapped BTC, ma il 9 agosto, l'agenzia di custodia di W BTC, BitGo, ha annunciato che il piano di joint venture con BiT Global sposterà l'indirizzo di gestione BTC di W BTC in multi-firma della joint venture. Questo, che sembrava essere una normale collaborazione aziendale, ha sollevato un'ondata di preoccupazione, poiché BiT Global è controllato da Sun Yuchen. MakerDAO ha immediatamente avviato una proposta per 'ridurre la dimensione del collaterale di W BTC' richiedendo di abbattere il collaterale relativo a WBC a zero. Le preoccupazioni sul W BTC hanno anche aperto nuove opportunità per le nuove Wrapped BTC.

BTCB

BTCB è un token Bitcoin sulla Binance Smart Chain, che consente agli utenti di effettuare trading e utilizzare BTCB su BSC. Il design di BTCB mira a migliorare la liquidità di Bitcoin, sfruttando al contempo le basse commissioni di transazione e i tempi di conferma rapidi di BSC.

Binance sta attivamente espandendo le funzionalità di BTCB, pianificando di lanciare più prodotti di finanza decentralizzata (DeFi) legati a BTCB su BSC. Questi nuovi prodotti includeranno prestiti, trading di derivati, ecc., mirati a migliorare il valore d'uso e la liquidità di BTCB. L'applicazione di BTCB su BSC è già supportata da diversi protocolli DeFi, tra cui Venus, Radiant, Kinza, Solv, Karak, pStake e Avalon. Questi protocolli consentono agli utenti di utilizzare BTCB come collaterale per prestiti, mining di liquidità e operazioni di emissione di stablecoin.

Binance spera di rafforzare la posizione di mercato di BTCB attraverso queste misure, promuovendo un'applicazione più ampia di Bitcoin nell'ecosistema BSC. L'introduzione di BTCB non solo fornisce nuove opportunità di utilizzo per i detentori di Bitcoin, ma inietta anche maggiore liquidità nell'ecosistema DeFi di BSC.

dlcBTC (ora iBTC) @ibtcnetwork

iBTC è un attivo Bitcoin basato sulla tecnologia dei contratti a logaritmo discreto (DLC), progettato per fornire agli utenti un modo sicuro e protetto per creare e eseguire contratti finanziari complessi. La sua caratteristica principale è la completa decentralizzazione; gli utenti non devono fare affidamento su custodie di terze parti o meccanismi multi-firma, garantendo agli utenti il controllo completo sui propri attivi, riducendo così i rischi derivanti dalla centralizzazione. Inoltre, la sicurezza di iBTC è dovuta al suo meccanismo di auto-imballaggio unico; i Bitcoin degli utenti rimangono sempre sotto il loro controllo, solo i depositanti originali possono prelevare fondi, prevenendo efficacemente il furto o la confisca governativa degli attivi.

iBTC utilizza anche la tecnologia delle prove a conoscenza zero per migliorare la privacy e la sicurezza delle transazioni. Gli utenti possono eseguire transazioni finanziarie complesse all'interno del contratto senza dover rivelare i dettagli specifici delle transazioni, proteggendo così le informazioni personali. Attraverso questo meccanismo innovativo, iBTC consente ai detentori di Bitcoin di partecipare ad attività di finanza decentralizzata (DeFi) mantenendo la proprietà e il controllo sui propri attivi.

iBTC è la soluzione più decentralizzata tra tutti i Wrapped BTC, risolvendo il problema dell'opacità della custodia centralizzata durante il processo di commercializzazione.

Oltre alle soluzioni Wrapped BTC sopra menzionate, ci sono anche molte altre soluzioni BTC come F BTC, M-BTC, Solv BTC, ecc.

Tre, conclusione:

Da quando Bitcoin è nato, sono passati 15 anni; Bitcoin non è più solo un oro digitale, ma un sistema finanziario di 2 trilioni di dollari, un gruppo sempre crescente di Builder sta avanzando nel suo confine, estendendosi a un nuovo settore: BTCFi. Abbiamo le seguenti considerazioni:

1. L'essenza della finanza è la distribuzione degli attivi attraverso tempo e spazio, esempi tipici di allocazione spaziale: prestiti, pagamenti, transazioni ecc., esempi tipici di allocazione temporale: staking, interessi, opzioni. Con la capitalizzazione di mercato di Bitcoin che raggiunge i 2 trilioni di dollari, è emersa gradualmente la domanda di allocazione cross-temporale e spaziale, formando uno scenario BTCFi.

2. Bitcoin sta per diventare una riserva nazionale degli Stati Uniti, diventando ulteriormente un attivo di allocazione per stati e istituzioni, generando una notevole domanda finanziaria a livello istituzionale attorno a Bitcoin, come prestiti, staking, ecc., dando vita a progetti BTCFi a livello istituzionale;

3. Il miglioramento delle infrastrutture di emissione di attivi Bitcoin, rete di secondo livello, staking, ecc., ha anche aperto la strada per gli scenari BTCFi.

4. Il TVL della rete Bitcoin è di circa 2 miliardi di dollari (inclusi L2 e sidechain), rappresentando solo lo 0,1% della capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin, mentre Ethereum è al 15,7%, Solana al 5,6%, riteniamo che BTCFi abbia ancora dieci volte di spazio per crescere.

5. BTC Fi si sviluppa in due direzioni principali attorno a Bitcoin: 1) migliorare le proprietà di guadagno di Bitcoin, rappresentando progetti come Babylon, Solv, Echo, Lombard, Lorenzo, Corn, ecc.; 2) migliorare la liquidità di Bitcoin, rappresentando progetti come Wrapped BTC, Yala, Avalon, ecc.;

6. Con lo sviluppo di BTCFi, Bitcoin passerà da attivo passivo a attivo attivo; da attivo non produttivo a attivo produttivo.

7. Rispetto alla storia dell'oro, il lancio dell'ETF sull'oro 20 anni fa ha portato a un aumento di 7 volte del prezzo dell'oro, in quanto essenzialmente ha trasformato l'oro da un attivo passivo a un attivo finanziario, consentendo di svolgere più attività finanziarie basate su ETF. Oggi, BTCFi conferisce a Bitcoin attributi finanziari di tempo e spazio, migliorando gli scenari finanziari e la cattura del valore di Bitcoin, avendo un enorme impatto sul valore e sul prezzo di Bitcoin a lungo termine.