L'economia russa sta barcollando sotto un'enorme pressione, e le crepe stanno diventando sempre più difficili da nascondere. Questa settimana, il rublo è crollato a 114 contro il dollaro, il suo valore più debole dai giorni caotici seguiti all'invasione di Mosca in Ucraina nel 2022.

Il momento non potrebbe essere peggiore per il presidente Vlad Putin, le cui forze stanno ancora bombardando le città ucraine e ottenendo guadagni incrementali sul fronte orientale. Mentre la Russia insiste di avere tutto sotto controllo, i numeri raccontano una storia diversa, una che suggerisce che l'economia potrebbe non essere mai stata così forte come il Cremlino ha fatto sembrare.

Putin non è preoccupato

L'ultima caduta del rublo è seguita a un nuovo round di sanzioni statunitensi mirate a Gazprombank, l'arteria finanziaria principale della Russia per i pagamenti energetici. Queste sanzioni colpiscono duramente, interrompendo la capacità di Mosca di finanziare i suoi sforzi bellici in corso.

La Banca Centrale russa ha dovuto intervenire, fermando gli acquisti esteri di rubli per stabilizzare la sua valuta martoriata. L'intervento ha portato a un lieve sollievo, con il rublo che scambiava a 110 contro il dollaro giovedì. Ma il danno è già fatto, e gli esperti si chiedono per quanto tempo Mosca possa mantenere la facciata di forza economica.

Putin, come previsto, ha minimizzato le preoccupazioni, affermando che fattori stagionali e problemi legati al bilancio hanno innescato il calo del rublo. "Non ci sono assolutamente motivi di panico," ha detto ai giornalisti.

Il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov ha anche affermato che le prestazioni della valuta non influenzeranno i normali russi poiché i loro redditi sono comunque in rubli. Ma per un paese sommerso dalle sanzioni e che sta combattendo una guerra costosa, questo ottimismo sembra una visione illusoria.

Cina: la salvezza della Russia sotto le sanzioni

Nel frattempo, Mosca ha trovato un salvatore inaspettato in Cina. Pechino è diventata il principale fornitore di beni vietati dalle sanzioni occidentali per la Russia, colmando lacune critiche in tutto, dalla tecnologia alla meccanica.

I due paesi ora aggirano il dollaro nelle loro transazioni, facendo affidamento pesantemente sullo yuan. Gli economisti avvertono che questa dinamica potrebbe ritorcersi contro nel lungo periodo. È facile capire perché.

Il declino del rublo non riguarda solo le sanzioni. L'inflazione in Russia sta aumentando, alimentata dalla spesa governativa alle stelle per la guerra. Le politiche monetarie rigide della Banca Centrale sono destinate a tenere sotto controllo l'inflazione, ma hanno scatenato un conflitto all'interno dei circoli di potere russi.

Ufficialmente, l'economia russa sembra resistere. Il Fondo Monetario Internazionale prevede una crescita del PIL del 3,6% per il 2024, collocando la Russia tra le economie in più rapida crescita al di fuori di India e Cina. I funzionari russi citano orgogliosamente tassi di crescita del 5,4% e del 4,1% per i primi due trimestri del 2023.

Sulla carta, questo sembra una vittoria per il signor Putin. Ma i critici sostengono che questi numeri siano più propaganda che realtà. Dall'invasione, il Cremlino ha armato i dati economici, utilizzandoli per proiettare un'immagine di resilienza.

Vladimir Milov, un economista e attivista dell'opposizione in esilio, ha messo in dubbio l'affidabilità di queste cifre, notando che la stretta del governo sui dati rende impossibile separare il fatto dalla finzione.

Anche William Pomeranz del Wilson Center ha avvertito che l'economia potrebbe essere seduta su un "esplosione sociale", con costi in aumento e redditi in calo che spingono i russi sull'orlo.

La carenza di manodopera e le interruzioni della catena di approvvigionamento stanno aggiungendo ulteriore stress. La guerra ha prosciugato la forza lavoro della Russia, lasciando le industrie a cercare di riempire i vuoti.

Nel frattempo, il costo della vita continua a salire, con i prezzi di cibo ed energia che mettono ulteriore pressione sulle famiglie. Il governo ha cercato di addossare la colpa alle sanzioni occidentali, definendole il principale motore dell'inflazione.

Anche il bilancio militare, che è aumentato vertiginosamente dall'invasione, sta subendo la pressione. Un recente decreto ha ridotto i pagamenti statali per alcune categorie di soldati feriti, suscitando indignazione.

Bilanciare burro e armi

La strategia di Mosca "armi sopra il burro" ha i suoi limiti, e i difetti stanno emergendo. Putin ha negato che l'aumento della spesa per la difesa avvenga a scapito dei normali russi.

Il governo sta investendo denaro nella produzione di armi e operazioni militari, lasciando poco spazio per altre priorità. Questo squilibrio è insostenibile, specialmente mentre le sanzioni si inaspriscono e le entrate petrolifere diventano meno affidabili.

Le esportazioni di energia sono state la salvezza della Russia, mantenendo il flusso di denaro anche quando i mercati occidentali hanno chiuso le loro porte. I paesi disposti a ignorare la guerra, come Cina e India, hanno continuato ad acquistare petrolio e gas russi. Ma anche questa salvezza è sotto minaccia.

La spinta globale verso l'energia rinnovabile e il calo dei prezzi del petrolio stanno erodendo il dominio energetico della Russia, lasciando il Cremlino con meno opzioni.

L'ultima previsione del FMI prevede un brusco rallentamento nel 2025, con una crescita prevista che scenderà solo all'1,3%. Una crescita salariale più lenta, un investimento privato ridotto e un mercato del lavoro sempre più stretto sono tutti fattori contributivi. Anche se la Russia può proclamare vittorie a breve termine, le prospettive a lungo termine sono fosche.

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