Articolo di: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Da quando l'ETF Bitcoin spot è stato approvato, il prezzo di Bitcoin è schizzato in alto, mancando solo un passo per raggiungere la soglia di 100.000. Tuttavia, in questo ciclo di mercato rialzista, solo Bitcoin ha mostrato un aumento, con la sua proporzione nel valore di mercato totale delle criptovalute in costante crescita.
La stagione dei token alternativi arriverà ancora? O il Bitcoin a centomila è già il picco del mercato rialzista? Abbiamo confrontato i dati degli ultimi quattro anni per rispondere a questa domanda.
Descrizione della situazione di base
Fonte dei dati
I dati trattati in questo articolo includono ① prezzo di Bitcoin, ② tasso di finanziamento dei contratti Bitcoin, ③ volume di transazione dei contratti Bitcoin, ④ volume di transazione attivo dei contratti Bitcoin, ⑤ valore totale di mercato delle stablecoin, ⑥ valore totale di mercato delle criptovalute, ⑦ valore totale di mercato di Bitcoin, ⑧ volume di transazione del Nasdaq e altri dati.
I dati di cui al punto ① provengono da Binance, mentre i prezzi spot provengono da CoinGecko; i dati ②-④ provengono dai contratti di Binance; ⑤, ⑥, ⑦ provengono da CoinGecko e DefiLlama; ⑧ proviene da Yahoo Finance.
Punti chiave del grafico
Questo articolo ha l'intento di esplorare qualitativamente le fasi di sviluppo del mercato piuttosto che analisi quantitative, pertanto, per migliorare la leggibilità dei grafici, i grafici utilizzati in questo articolo sono stati tracciati con Origin, e a parte il dato "valore di mercato delle stablecoin", tutti i dati sono stati appianati (parametro di appianamento Savitzky-Golay, dimensione della finestra 30, adattamento di ordine 2, alto grado di appianamento, si consiglia ai lettori di concentrarsi solo sulle variazioni di tendenza, i numeri che richiedono attenzione saranno indicati direttamente nel testo).
Guardando al passato, quali dati preannunciano l'arrivo del picco?
Tasso di finanziamento
Il tasso di finanziamento è senza dubbio uno dei dati più comprensibili e intuitivi per il pubblico. Abbiamo prima esaminato la prima grande fase rialzista da gennaio a maggio 2021, la relazione tra il tasso di finanziamento di Bitcoin e il prezzo di Bitcoin è mostrata nella figura sottostante:
Da questo si può dedurre una regola molto evidente, il prezzo di picco e il tasso estremo coesistono, e gli estremi del tasso tendono a verificarsi prima del picco di prezzo. I tre estremi del tasso si sono verificati all'inizio di gennaio, a metà febbraio e a metà aprile, corrispondenti rispettivamente ai prezzi di 40000, 45000 e 60000 dollari.
Ma è necessario notare che non è detto che un picco del tasso implichi un picco assoluto, in realtà un aumento del tasso è più evidente nelle fasi iniziali del mercato rialzista.
Il tasso di Bitcoin e le tendenze da fine 23 a aprile 24 sono mostrati nella figura sottostante:
Si può notare che il mercato attorno al 24 è diventato visibilmente più "calmo", anche se Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico, il tasso non ha nuovamente superato la soglia dello 0,1% (il massimo è avvenuto il 5 marzo, con un prezzo di 66839 USDT). Tuttavia, allo stesso modo, abbiamo visto che il tasso ha raggiunto il picco prima del picco di prezzo.
Volume di transazione attivo
Qui abbiamo scelto il volume di transazione attivo dei contratti Bitcoin su Binance come oggetto di studio, scegliendo anch'esso il periodo da gennaio a maggio 2021. Si può notare chiaramente che questo indicatore è un "indicatore di inversione" o un "indicatore ritardato".
Il picco del volume di transazione attivo tende a verificarsi dopo il picco di prezzo, e durante il processo di discesa dal picco, il volume di transazione attivo aumenta più rapidamente, indicando che nel 21 gli utenti preferivano acquistare attivamente durante i ribassi.
I dati da fine anno 23 a aprile 24 sono mostrati di seguito, è abbastanza sorprendente che questo indicatore sia diventato di nuovo un "indicatore positivo", il volume di transazione attivo si verifica simultaneamente o leggermente prima del picco di prezzo e presenta una volatilità maggiore e più evidente, e si prevede che diventi un indicatore di riferimento efficace.
Valore di mercato circolante delle stablecoin
Nel mercato rialzista del 21, il QE illimitato della Fed e l'afflusso di denaro caldo hanno portato a un'emissione folle di USDT da parte di Tether, accelerando il progresso del mercato rialzista. Abbiamo prima esaminato il valore totale di mercato di USDT e il valore totale di mercato delle criptovalute dal 21 al 23 come segue:
È evidente che le stablecoin non hanno correlazione con le tendenze a piccola scala, è necessario ampliare la prospettiva al livello annuale per mostrare una certa correlazione.
Prezzo di Bitcoin e stagione dei token alternativi
Negli ultimi 4,5 anni, il prezzo di Bitcoin, il valore di mercato di Bitcoin, il valore totale di mercato dei token alternativi e la loro quota di mercato sono mostrati nella figura sottostante:
Parlando solo del 2020 e del 2021, quando Bitcoin ha iniziato il primo ciclo, la quota di mercato dei token alternativi è diminuita drasticamente, per poi girare silenziosamente all'inizio del 21, più Bitcoin cresce, maggiore è la quota di token alternativi.
Tornando al presente, Bitcoin ha già completato il primo e il secondo ciclo di avvio, ma la quota di token alternativi non è diminuita rapidamente, e non ci sono ancora segni evidenti di un fondo e di un rimbalzo.
Dal punto di vista delle tendenze, è difficile trovare un punto fisso, ma in termini di valori assoluti, le due percentuali chiave nell'ultimo ciclo rialzista erano rispettivamente il 30% all'inizio di gennaio 21 e il 40% a metà febbraio 21, mentre il valore attuale è del 46%, e non è lontano dal punto di avvio più recente.
Attività di mercato
La scorsa settimana, l'analista on-chain @ai_9684 xtpa ha pubblicato su piattaforma X: "Dalla fine di ottobre, quando Binance ha lanciato il contratto GOAT, abbiamo notato un cambiamento evidente nell'atteggiamento di Binance verso i Memecoin." Negli ultimi 30 giorni di trading (07.10.2024 - 15.11), il volume di trading di Binance è stato superiore del 10% a quello del Nasdaq, è stato 2 volte quello della Borsa di New York (NYSE) e 16 volte quello di Coinbase, rappresentando circa il 50% del volume di trading globale degli exchange centralizzati.
Prima chiediamo se lo è, poi chiediamo cosa - il volume di transazione di mercato ha raggiunto un picco storico? Attraverso la revisione dei dati, abbiamo scoperto che il volume di transazione dei contratti Bitcoin ha toccato il quarto massimo negli ultimi 4 anni il 12 novembre (i primi tre si sono verificati il 5 marzo 24, il 5 agosto e il 28 febbraio), mentre il quinto massimo è stato il 19 maggio 2021.
Quindi il picco del volume di transazione significa il picco del mercato? I dati degli ultimi quattro anni sono mostrati nella figura sottostante:
Si può vedere che solo tre volte il picco ha superato i 30 miliardi di dollari, e i primi due si sono verificati in prossimità dei picchi.
(Nota: il volume di transazione di picco è effettivamente di 50-60 miliardi di dollari, qui è stato appianato per motivi di elaborazione.)
In quale fase ci troviamo?
In sintesi, il tasso, il volume di transazione attivo e il volume di transazione totale sono indicatori anticipatori del mercato, il volume di transazione totale ha lanciato un allerta, quindi in quale fase si trovano ora gli altri due indicatori?
Tra cui il tasso è mostrato di seguito, si può vedere che il tasso è attualmente ancora ai minimi, ben lontano da marzo di quest'anno, e ancor di più dalla fase folle del 21.
Il volume di transazione attivo è mostrato nella figura sottostante, questo indicatore ha anche raggiunto un nuovo massimo storico il 21 novembre.
