Il protocollo del dollaro sintetico Ethena Labs e la piattaforma di tokenizzazione Securitize hanno presentato una proposta congiunta per includere il stablecoin USDtb di Ethena nel Grand Prix di Tokenizzazione da 1 miliardo di dollari di Spark. La competizione cerca di integrare beni del mondo reale (RWAs) nella finanza decentralizzata offrendo liquidità ai partecipanti selezionati.

Come parte della proposta, Ethena ha incluso l'introduzione di una struttura di swap per USDtb e USDe — un altro dei suoi stablecoin. Questa funzionalità consentirebbe all'ecosistema Sky di gestire e riallocare tra i due stablecoin in risposta a cambiamenti nei tassi d'interesse o nelle condizioni di mercato.

Si dice che le domande siano valutate da un panel che include Phoenix Labs e Steakhouse Financial secondo criteri come prezzi competitivi, liquidità e allineamento con gli obiettivi strategici di Spark. Le selezioni finali saranno determinate attraverso un voto di governance dai detentori di token Sky.

Ethena afferma di contribuire attualmente con quasi 120 milioni di dollari di entrate annuali all'ecosistema Sky, ex MakerDAO.

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Profilo di rischio alternativo

USDtb, che sarà lanciato la prossima settimana, è sostenuto dal Fondo di Liquidità Digitale Istituzionale USD (BUIDL) di BlackRock — il suo fondo di Tesoreria degli Stati Uniti tokenizzato lanciato sulla blockchain di Ethereum a marzo 2024 e attualmente con oltre 533 milioni di dollari in attivi tokenizzati.

Capitalizzazione di mercato BUIDL di BlackRock. Fonte: STM

Il prossimo stablecoin di Ethena offrirà un profilo di rischio diverso rispetto al suo dollaro sintetico esistente, USDe, che utilizza strategie di copertura derivativa coinvolgendo varie criptovalute, rendendolo più sensibile alle fluttuazioni di mercato.

Ethena Labs ha indicato che l'integrazione di UStb potrebbe migliorare le prestazioni del suo dollaro sintetico durante periodi di condizioni di finanziamento deboli. In particolare, la composizione del backing di USDe può essere regolata dinamicamente per potenzialmente incorporare USDtb per mitigare i rischi associati ai tassi di finanziamento negativi.

I dati di CoinGecko indicano che il valore di mercato del USDe di Ethena ha superato i 4,3 miliardi di dollari al 29 novembre. Secondo un'analisi recente di CCData, le sue prestazioni possono essere attribuite a "un crescente interesse per l'ecosistema di Ethena dopo la sua proposta di attivare la condivisione dei ricavi per i detentori di token Ethena (ENA)."

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