Originale | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autore｜Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
Da quando l'ETF sul Bitcoin è stato approvato, il prezzo del Bitcoin è salito vertiginosamente, mancando solo un passo per raggiungere la soglia dei 100.000. Tuttavia, in questa ondata rialzista, solo il Bitcoin è aumentato, e la sua percentuale rispetto alla capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute sta aumentando.
Arriverà di nuovo la stagione delle altcoin? O i 100.000 Bitcoin sono già il picco del mercato rialzista? Abbiamo confrontato i dati degli ultimi quattro anni per rispondere a questa domanda.
Descrizione delle condizioni di base
Fonte dei dati
I dati trattati in questo articolo includono ① il prezzo del Bitcoin, ② il tasso dei contratti Bitcoin, ③ il volume di transazioni dei contratti Bitcoin, ④ il volume di transazioni attive di acquisto dei contratti Bitcoin, ⑤ la capitalizzazione totale delle stablecoin, ⑥ la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute, ⑦ la capitalizzazione totale del Bitcoin, ⑧ il volume di transazioni del Nasdaq, ecc.
Tra i dati, il prezzo dei contratti ① proviene da Binance, mentre il prezzo spot proviene da CoinGecko; i dati ②-④ provengono dai contratti di Binance; ⑤, ⑥, ⑦ provengono da CoinGecko e DefiLlama; ⑧ proviene da Yahoo Finance.
Punti salienti del grafico
Questo articolo ha l'obiettivo di esplorare qualitativamente le fasi di sviluppo del mercato piuttosto che analisi quantitative; pertanto, per migliorare la leggibilità dei grafici, i grafici utilizzati in questo articolo sono stati realizzati con Origin, e a parte i dati sulla "capitalizzazione delle stablecoin", tutti i dati sono stati sottoposti a un'operazione di lisciatura (parametri: Savitzky-Golay smoothing, dimensione della finestra 30, fitting di secondo ordine, con un elevato grado di lisciatura; si consiglia ai lettori di concentrarsi solo sulle variazioni di tendenza, e i numeri che necessitano di particolare attenzione saranno indicati direttamente nel testo).
Guardando al passato, quali dati preannunciano l'arrivo del picco?
Tasso di finanziamento
Il tasso di finanziamento è senza dubbio uno dei dati più comprensibili e intuitivi per il pubblico. Abbiamo prima esaminato la prima grande ondata rialzista da gennaio a maggio 2021, e la relazione tra il tasso di finanziamento del Bitcoin e il prezzo del Bitcoin è mostrata nel grafico qui sotto:
Da questo si può ottenere una regola molto evidente: il prezzo di picco coesiste con il tasso estremo, e valori estremi del tasso tendono a verificarsi prima del picco di prezzo. I tre picchi del tasso si sono verificati all'inizio di gennaio, a metà febbraio e a metà aprile, corrispondendo rispettivamente a prezzi di 40000, 45000 e 60000 dollari.
Ma è importante notare che non è detto che un picco del tasso significhi un picco assoluto; il tasso in aumento è più evidente all'inizio di un mercato rialzista.
Il tasso e le tendenze del Bitcoin dalla fine del 2023 fino ad aprile 2024 sono mostrati nel grafico qui sotto:
Si può notare che il mercato è diventato significativamente più "calmo" intorno al 2024; sebbene il Bitcoin abbia nuovamente raggiunto un massimo storico, il tasso non ha nuovamente superato la soglia dello 0,1% (il massimo si è verificato il 5 marzo, con un prezzo di 66839 USDT). Tuttavia, abbiamo anche visto che il tasso ha raggiunto il picco prima del picco di prezzo.
Volume di acquisto attivo
Qui abbiamo selezionato il volume di acquisto attivo dei contratti Bitcoin su Binance come oggetto di studio, scegliendo anche il periodo da gennaio a maggio 2021. È chiaramente visibile che questo indicatore è un "indicatore inverso" o un "indicatore ritardato".
I picchi del volume di acquisto attivo tendono a verificarsi dopo il picco del prezzo, mentre durante il processo di discesa del picco, il volume di acquisto attivo cresce più rapidamente, suggerendo che gli utenti del 2021 preferivano acquistare attivamente durante le discese.
I dati dalla fine del 2023 fino ad aprile 2024 sono mostrati di seguito. È notevole che questo indicatore sia diventato di nuovo un "indicatore positivo", con il volume di acquisto attivo che appare in sincronia o leggermente prima del picco di prezzo, e con una maggiore volatilità e significatività, promettendo di diventare un indicatore di riferimento efficace.
Capitalizzazione di mercato delle stablecoin
Il QE illimitato della Federal Reserve durante il mercato rialzista del 2021 ha portato un afflusso di denaro caldo dall'esterno, accelerando l'emissione folle di USDT da parte di Tether e velocizzando il processo del mercato rialzista. Abbiamo dapprima esaminato la capitalizzazione totale di USDT e la capitalizzazione totale delle criptovalute dal 2021 al 2023:
È evidente che le stablecoin non hanno correlazione con piccole oscillazioni e tendenze; è necessario ampliare la prospettiva al livello annuale per mostrare una certa correlazione.
Prezzo del Bitcoin e stagione delle altcoin
Negli ultimi 4,5 anni, il prezzo del Bitcoin, la capitalizzazione del Bitcoin e la capitalizzazione totale delle altcoin e le loro quote di mercato sono mostrati nel grafico qui sotto:
Se consideriamo solo il 2020 e il 2021, quando è iniziata la prima ondata del Bitcoin, la quota di mercato delle altcoin è diminuita drasticamente, poi all'inizio del 2021 ha mostrato un'inversione silenziosa: più il Bitcoin sale, maggiore è la quota delle altcoin.
Tornando al presente, il Bitcoin ha già completato la prima e la seconda ondata di avvio, ma la quota di mercato delle altcoin non è diminuita rapidamente e non ci sono ancora segni evidenti di formazione del fondo e di rimbalzo.
Dal punto di vista delle tendenze, è difficile trovare un punto fermo, ma in termini di valore assoluto, le due quote chiave della precedente ondata rialzista erano rispettivamente il 30% all'inizio di gennaio 2021, il punto più basso, e il 40% a metà febbraio 2021. Il valore attuale è del 46%, non lontano dal punto di avvio più recente.
Attività di mercato
La scorsa settimana, l'analista on-chain @ai_9684xtpa ha affermato sulla piattaforma X: "Da quando Binance ha lanciato il contratto GOAT alla fine di ottobre, si è notata una chiara evoluzione nell'atteggiamento di Binance verso i Memecoin. Nei 30 giorni di trading precedenti (07.10.2024 - 15.11), il volume di trading di Binance è stato superiore del 10% rispetto al Nasdaq, è stato il doppio della NYSE e 16 volte quello di Coinbase, rappresentando circa il 50% del volume di trading globale degli exchange centralizzati.
Prima chiedersi se, poi chiedere cosa - il volume di trading ha raggiunto un picco storico? Dalla nostra revisione dei dati, il 12 novembre il volume di trading dei contratti Bitcoin ha raggiunto il quarto massimo negli ultimi quattro anni (i primi tre sono avvenuti il 5 marzo 2024, il 5 agosto e il 28 febbraio), mentre il quinto massimo è stato il 19 maggio 2021.
Quindi, il picco del volume di trading significa davvero il picco del mercato? I dati degli ultimi quattro anni sono mostrati nel grafico qui sotto:
Si può notare che solo tre picchi hanno superato i 30 miliardi di dollari, e i primi due sono apparsi vicino ai massimi.
A che punto ci troviamo?
In sintesi, il tasso, il volume di acquisto attivo e il volume totale di transazioni sono indicatori anticipatori del mercato. Se il volume totale di transazioni ha lanciato un allerta, a che punto si trovano ora gli altri due indicatori?
Il tasso è mostrato di seguito; si può notare che il tasso è attualmente ancora a un minimo, lontano da quello di marzo di quest'anno, e ancor più dal periodo folle del 2021.
Il volume di acquisto attivo è mostrato nel grafico seguente, questo indicatore ha anche raggiunto un massimo storico il 21 novembre.
