La Federal Reserve sta affrontando rinnovate pressioni inflazionistiche poiché metriche chiave mostrano aumenti simultanei per la prima volta da febbraio 2022. Ecco un'analisi dettagliata dell'attuale panorama inflazionistico, le sue implicazioni e perché sta sollevando campanelli d'allarme:
🔶 Metriche Chiave sull'Inflazione sono di Nuovo in Aumento
L'inflazione del Core CPI, PCE e PPI sta aumentando contemporaneamente, segnalando un'ondata inflazionistica sincronizzata.
Questo segna un cambiamento significativo, confermando che l'inflazione non sta più diminuendo.
🔶 Inflazione PCE Core: Uno Sguardo Più Da Vicino
Inflazione Core PCE annualizzata a 1 mese: vicina al 4%, segnalando un aumento dei prezzi al consumo.
Inflazione del Core PCE annualizzata a 3 mesi: sopra il 2%, indicando slancio inflazionistico.
🔶 CPI core: Una striscia storica
L'inflazione del Core CPI di ottobre ha raggiunto il 3,3%, in aumento rispetto al 3,2%.
Questo segna il 42° mese consecutivo di inflazione del CPI core sopra il 3,0%—la striscia più lunga dagli inizi degli anni '90.
🔶 Inflazione Compounding & Crescita Salariale
La crescita salariale sta riprendendo in vari settori, aumentando i costi del lavoro per le imprese.
Questi costi vengono trasferiti ai consumatori, alimentando ulteriormente l'inflazione.
Le Metriche di Inflazione Annualizzate Dipingono un Quadro Preoccupante
🔶 Tassi di Inflazione del CPI Core
1. Annualizzato a 1 mese: 3,4%
2. Annualizzato a 3 mesi: 3,6%
3. Annualizzato a 6 mesi: 2,6%
4. Annualizzato a 12 mesi: 3,3%
Ogni durata si è stabilizzata sopra il 2%, un segno che le pressioni inflazionistiche sono persistenti.
🔶 Suddivisione dell'Inflazione PCE
I tassi PCE annualizzati a 1 mese, 3 mesi e 6 mesi suggeriscono tutti una tendenza verso il 3,0%.
Implicazioni di Mercato e Politica
🔶 Ultimi commenti del Presidente della Fed Powell
Powell ha recentemente fatto marcia indietro sulla politica della Fed, indicando che la Fed non ha "fretta" di tagliare i tassi.
Questo turno riflette le crescenti preoccupazioni della Fed riguardo all'inflazione sostenuta sopra i livelli target.
🔶 Recupero dell'Inflazione in Stile Anni '70?
I confronti storici con gli anni '70 sono sempre più pertinenti.
L'inflazione ha raggiunto il picco vicino al 12% nel 1975, è scesa al 4% nel 1976 e poi è risalita al 15% entro il 1980.
Potremmo essere diretti verso un modello simile di inflazione di recupero?
🔶 Tendenze dell'inflazione globale
Anche l'Europa ha visto un modesto incremento dell'inflazione, rispecchiando la tendenza degli Stati Uniti.
Un aumento coordinato dell'inflazione globale potrebbe complicare ulteriormente la politica monetaria.
La fine del "Fed Pivot"?
Il "pivot" della Federal Reserve verso i tagli ai tassi è sempre più incerto. Mentre i mercati finanziari inizialmente si sono allentati come se gli aumenti dei tassi non fossero mai avvenuti, i metriche inflazionistiche in aumento suggeriscono il contrario. La Fed deve navigare con cautela per evitare di scatenare un'altra ondata di inflazione fuori controllo.
La domanda rimane:
È veramente finita l'era della politica monetaria facile? O stiamo andando verso un nuovo ciclo inflazionistico che ricorda gli anni '70?
Rimanete vigili mentre queste tendenze si sviluppano—sia l'economia statunitense che quella globale potrebbero affrontare tempi turbolenti.