Il 21 novembre 2024, 137Labs ha organizzato un evento X Space di grande attenzione, con il tema 【BTC di nuovo a nuovi massimi! Analisi della narrazione di mercato e delle opportunità future】. L'evento ha invitato diversi noti ospiti dell'industria cripto, tra cui Bugsbunny, ex analista secondario VC, il trader esperto Qiurong e il direttore della ricerca di 137Labs Oneone, per esplorare i fattori alla base dell'impennata recente dei prezzi di BTC, le dinamiche di mercato e le opportunità di sviluppo futuro.

Durante l'evento, gli ospiti hanno analizzato l'andamento attuale del bitcoin da molteplici angolazioni, dalle politiche macroeconomiche, agli effetti degli ETF, ai cicli di settore. Hanno confrontato questo ciclo di mercato rialzista con quelli del 2017 e 2021, interpretando il potenziale di bitcoin di superare la soglia dei 100.000 dollari e offrendo le proprie opinioni su come gli investitori possano sviluppare strategie adeguate. Inoltre, gli ospiti hanno discusso della diversificazione delle altcoin, dello sviluppo dei progetti nell'ecosistema bitcoin e del potenziale di modelli innovativi come BTCFi, fornendo punti di vista diversi per i partecipanti al mercato cripto.

Questo articolo ti porterà a rivedere questa ricca discussione, approfondendo le attuali performance di mercato del bitcoin e le opportunità future, aiutandoti a cogliere maggior valore e opportunità in un mercato cripto in rapida evoluzione.

Q1

Quali sono i principali fattori che guidano il continuo aumento del BTC? Provengono dalla spinta degli ETF, dalla spinta di MicroStrategy, dall'ingresso delle istituzioni finanziarie, da vantaggi macroeconomici? Quali sono le differenze tra questo aumento del BTC e i mercati rialzisti del 2017/2021?


Qiurong ha sottolineato che il motore principale dell'aumento di BTC in questo ciclo è il disequilibrio tra offerta e domanda del mercato, attualmente la domanda supera chiaramente l'offerta, spingendo i prezzi sempre più in alto. Da una prospettiva macroeconomica, il fattore più importante è il dimezzamento di bitcoin previsto per il 2024. Il dimezzamento riduce direttamente il volume di nuovi BTC emessi, ed è stato un importante motore dietro ogni ciclo di mercato rialzista, e l'attuale andamento continua a seguire questa regola.

Allo stesso tempo, Qiurong ha menzionato l'impatto delle aspettative di un abbassamento dei tassi sul mercato. Con l'aumento della possibilità di un abbassamento dei tassi, il mercato deve cercare asset di valore, e in questo contesto, bitcoin è diventato il target centrale, attirando un gran numero di fondi in ingresso.

Per quanto riguarda gli ETF, recentemente molto discussi nel mercato, Qiurong ritiene che il loro ruolo non sia decisivo, ma semplicemente forniscono un canale di ingresso per i fondi tradizionali. L'acquisto continuo di MicroStrategy è stato descritto da Qiurong come una sorta di “struttura Ponzi avanzata”, in cui i profitti da bitcoin vengono reinvestiti nelle distribuzioni aziendali, e poi i profitti vengono reinvestiti in bitcoin, formando un ciclo positivo. Anche se questo modello ha attirato l'attenzione del mercato, il suo impatto sull'andamento generale è limitato.

Parlando delle differenze rispetto ai mercati rialzisti del 2017 e del 2021, Qiurong ha notato che questo ciclo rialzista è guidato dal CME, piuttosto che da una struttura dominata dalle borse come in passato. Inoltre, l'attuale aumento è molto più contenuto rispetto ai precedenti e il mercato non è così aggressivo come nel 2020.

Bugsbunny ritiene che una delle principali differenze nell'aumento del BTC in questo ciclo sia il cambiamento dell'ambiente macroeconomico, in particolare l'impatto dei risultati delle elezioni statunitensi. Ha osservato che prima dell'annuncio dei risultati delle elezioni, il sentiment del mercato era generalmente pessimista, ma con la potenziale combinazione di Trump e Musk diventata il fulcro dell'attenzione, ha iniettato una grande fiducia nel mercato. Bugsbunny ritiene che ciò stabilisca il tono per l'industria cripto nei prossimi quattro anni, portando a aspettative positive senza precedenti.

Ha anche menzionato che, ripensando al mercato toro del 2021, i punti focali come le meme coin sono stati in gran parte innescati dalle dichiarazioni di Musk. Questa volta, il mercato affronta una situazione con entrambi i rami del Congresso controllati dai repubblicani e un team di Trump più aperto all'industria cripto, che porterà a una situazione completamente diversa per il settore.

Inoltre, Bugsbunny condivide anche l'opinione che il dimezzamento sia un fattore importante per spingere in alto il prezzo del BTC. Ha notato che, a differenza del passato, in cui il mercato reagiva rapidamente dopo il dimezzamento, l'effetto di questo dimezzamento combinato con vantaggi macroeconomici più specifici e chiari ha portato a una performance di mercato significativa.

Q2

FGI80 e oltre da 10 giorni, quali sono le previsioni sul movimento a medio e corto termine, può superare i 100k dollari, quali strategie ci sono, quali strumenti o modi specifici, come le opzioni? A lungo termine, quali strategie ha BTC, quali modi possono aumentare i rendimenti?

Bugsbunny ritiene che se il BTC possa rompere i 100.000 dollari dipenda più dalle aspettative psicologiche del mercato e dall'ambiente macroeconomico. Ha menzionato che di recente ci sono stati fondi nel mercato che hanno chiuso le opzioni call da 80.000 dollari precedentemente acquistate, passando a opzioni call da 120.000 dollari, mostrando un'ottimistica previsione del mercato per prezzi più alti, ma i 100.000 dollari non sono un obiettivo rigoroso.

Ha osservato che a breve termine 100.000 dollari potrebbero affrontare una certa pressione di vendita, specialmente prima della riunione FOMC del 17-18 dicembre, poiché le preoccupazioni del mercato per una recessione economica potrebbero influenzare il mercato. Tuttavia, a lungo termine, la posizione del bitcoin sta cambiando, passando da un asset ad alto rischio a un asset centrale più riconosciuto dal mainstream, e in futuro, con la diffusione degli ETF e i cambiamenti nell'ambiente politico, potrebbe continuare ad attrarre flussi di capitale.

Dal punto di vista strategico, suggerisce di prestare attenzione alle opportunità di arbitraggio sulla volatilità. La volatilità di bitcoin tende a mostrare fluttuazioni evidenti a causa del sentiment di mercato, e gli investitori possono ottenere rendimenti stabili studiando strategie come il delta neutral. Inoltre, sottolinea che il mercato attuale è ancora in una fase di alta incertezza, e se si desidera posizionarsi in modo sicuro, è possibile attendere un orientamento politico più chiaro dopo gennaio prossimo, in particolare i cambiamenti nel mercato che potrebbero derivare dall'entrata ufficiale di Trump, prima di intervenire.

Oneone ha analizzato la tendenza a medio e corto termine del BTC e la situazione attuale del mercato dal punto di vista del mercato spot. Ha menzionato che negli ultimi 30 giorni il mercato ha visto un afflusso di circa 62,9 miliardi di dollari, di cui 53,3 miliardi sono andati alle reti di bitcoin ed ethereum, e le stablecoin sono aumentate di 9,6 miliardi. L'ingresso di questi fondi ha fornito supporto al prezzo attuale del BTC, ma a breve termine il mercato presenta anche delle pressioni. Tra l'8 e il 13 novembre, sono stati venduti circa 128.000 bitcoin, e senza il supporto dei fondi in ingresso precedenti, il prezzo del BTC potrebbe rimanere nell'intervallo di 60.000-70.000 dollari, piuttosto che oltre i 90.000 attuali.

Ritiene che le attuali performance del mercato di bitcoin siano simili ai cicli dal 2018 al 2022, con mercati guidati dai fondi che di solito durano da 4 a 11 mesi. Attualmente il BTC è nel secondo mese del ciclo rialzista e una buona parte dei fondi in ingresso proviene dalla spinta degli ETF, il che rende il CME una forza importante nella determinazione dei prezzi del mercato.

Oneone ha anche menzionato che, dopo che il prezzo di BTC ha superato i 90.000, ha attirato parte del trasferimento di allocazioni di asset tradizionali, come il passaggio di asset argentini verso bitcoin. Ha sottolineato che la capitalizzazione totale di bitcoin attualmente supera quella dell'argento e di altri asset globali simbolici, aumentando ulteriormente il suo fascino come asset d'investimento. Tuttavia, il mercato mostra anche segni di eccesso, l'indicatore MVRV è passato recentemente da 2.62 a oltre 2.7, entrando nella fase finale del mercato rialzista, ma c'è ancora spazio prima di raggiungere il picco.

Dal punto di vista dei detentori a lungo termine, recentemente sono stati venduti 128.000 BTC, e questo insieme di fondi si trova in un intervallo di costo elevato tra 80.000 e 90.000 dollari. Le future performance del mercato dipenderanno dal fatto che i fondi in ingresso possano continuare a superare la pressione delle vendite. Oneone ritiene che, se l'afflusso di capitali è insufficiente, il BTC potrebbe ritirarsi a livelli di prezzo più bassi, ma la diminuzione è prevista essere limitata. Inoltre, gli ETF attualmente ricevono afflussi settimanali tra 1 e 2 miliardi di dollari, suggerisce agli investitori di tenere d'occhio questo numero. Se l'afflusso di fondi scende sotto 1 miliardo, occorre prestare attenzione al rischio di correzione del mercato. Infine, ha menzionato che i 100.000 dollari potrebbero diventare un importante punto psicologico per il BTC, rispecchiando le caratteristiche della sequenza di Fibonacci e dei livelli interi. Questo livello potrebbe portare a significative fluttuazioni di mercato.

Q3

Attualmente, a quale fase di aumento si trova il BTC? Dove potrebbe essere il picco? Quali indicatori possono essere di riferimento?

Qiurong ha osservato che attualmente l'aumento del BTC si trova ancora in una fase intermedia, senza che il picco si sia ancora formato. Dal punto di vista tecnico, BTC non ha ancora raggiunto aree di resistenza chiave, e vari indicatori mostrano che i prezzi hanno ancora spazio per aumentare. I 100.000 dollari sono un obiettivo quasi certo, sia che venga toccato rapidamente o che venga superato stabilmente; questo livello diventerà il punto focale del mercato.

Nel determinare il picco, Qiurong suggerisce di prestare attenzione alla quota di mercato di USDT come indicatore inverso. I minimi della quota di mercato di USDT corrispondono generalmente ai massimi di BTC; attualmente questo indicatore è vicino alla sua area di domanda settimanale, ma non è ancora arrivato, il che significa che c'è ancora spazio per l'aumento di BTC. Inoltre, l'indicatore MVRV si avvicina al valore chiave di 3, senza raggiungere ancora segnali di picco, ma mostra che il mercato è entrato nella fase intermedia del mercato rialzista.

Suggerisce agli investitori di evitare di andare short in questa fase, in particolare nel trading di futures o contratti, poiché posizionarsi a sinistra è estremamente pericoloso. Il CME, come principale operatore, spesso causa forti fluttuazioni di mercato durante le ore di apertura delle azioni statunitensi, rendendo le posizioni short soggette a liquidazione. Pertanto, in questa fase, se si partecipa al trading di contratti, si dovrebbe dare priorità alle posizioni long e impostare rigorosamente stop loss per controllare il rischio.

Dai dati on-chain ai grafici tecnici, al momento non ci sono segnali di picco per BTC. Qiurong ritiene che superare i 100.000 dollari sia un evento certo, questo livello sarà prima o poi superato.

Q4

Dopo l'aumento del BTC, quali asset potrebbero avere buone performance? (come progetti nell'ecosistema bitcoin, azioni di mining)

Bugsbunny ritiene che, dopo l'aumento del BTC, gli asset potenzialmente benefici non si limitino solo alle azioni delle aziende minerarie, ma ci si debba anche concentrare sui dati di possesso di bitcoin che potrebbero essere rivelati dalle aziende statunitensi. Ha sottolineato che la stagione degli utili delle azioni statunitensi di gennaio prossimo potrebbe diventare un punto fondamentale; se aziende come Microsoft e Apple iniziano a rivelare di detenere bitcoin, altre piccole aziende tecnologiche potrebbero seguirne l'esempio. Questa tendenza farà sì che bitcoin acquisisca gradualmente caratteristiche simili a quelle dell'oro come riserva, non solo come strumento di investimento, ma potrebbe anche diventare una parte importante del bilancio delle aziende.


Ha ulteriormente affermato che l'effetto di concentrazione della liquidità nelle azioni statunitensi darà a bitcoin una posizione finanziaria più elevata. Se questa tendenza continua, le prestazioni di bitcoin supereranno l'influenza delle azioni delle tradizionali aziende minerarie, avvicinandosi al ruolo dell'oro come asset di riserva. Le aziende minerarie potrebbero beneficiare, ma non saranno più l'unico punto focale.

Per quanto riguarda altri asset nell'ecosistema bitcoin, ha espresso cautela riguardo al futuro di progetti come Ordinals. Ritiene che questi progetti siano più tentativi di paradigma ma presentano difetti, come design complessi e soglie di utilizzo elevate. Pertanto, non è ottimista riguardo allo sviluppo dei progetti di incisione, ritenendo che avranno difficoltà a tornare a occupare un ruolo importante nell'ecosistema bitcoin.

Qiurong ha aggiunto di avere un atteggiamento negativo nei confronti dei progetti nell'ecosistema bitcoin, ritenendo che bitcoin non abbia bisogno di strumenti come le rune o altri strumenti ecologici per potenziare i miner o aumentare i rendimenti. Bitcoin stesso è il sistema più completo e decentralizzato, e questa caratteristica è ineguagliabile da altri progetti blockchain. Solo bitcoin ha realizzato una vera decentralizzazione.

Ha ulteriormente menzionato che l'ecosistema di bitcoin è in realtà già cominciato a essere costruito a livello nazionale. Dall'El Salvador al Bhutan, fino alla possibile Argentina e ad altri paesi dell'America Latina, bitcoin sta gradualmente diventando la scelta di valuta legale per i paesi ad alta inflazione. Questo grado di accettazione ha creato un proprio sistema per bitcoin, senza la necessità di costruire un ecosistema aggiuntivo. Bitcoin è già la più grande invenzione del XXI secolo, in grado di cambiare il destino di innumerevoli persone.

Per quanto riguarda gli asset che potrebbero trarre vantaggio da questo ciclo di mercato, ha menzionato ad esempio MicroStrategy (MSTR). Ha descritto il modello di MicroStrategy come un “ciclo positivo”, in cui continuano a comprare bitcoin per aumentare i prezzi, utilizzando i profitti dall'aumento dei prezzi per alimentare la società e i dividendi degli azionisti. In un ambiente di mercato favorevole, ciò può effettivamente portare a enormi profitti.

Inoltre, ha menzionato che Tesla e Musk, come importanti sostenitori di bitcoin, meritano attenzione, poiché le partecipazioni di Tesla potrebbero ulteriormente stimolare il sentiment del mercato. Allo stesso modo, le azioni legate al mining come MARA potrebbero beneficiare, anche se è necessario analizzare il mercato per determinare i punti di acquisto specifici.

Per quanto riguarda i progetti nell'ecosistema bitcoin, Qiurong non ha fiducia. Ha chiaramente affermato che, piuttosto che investire in questi asset incerti, è meglio detenere direttamente bitcoin.

Oneone ha presentato con enfasi la strategia di investimento di tipo sigaretta. Ritiene che BTC sia senza dubbio l'asset di qualità più alta nel mercato, ma per gli investitori con capitali più piccoli, osservare gli asset temporaneamente sottovalutati nel mercato per ottenere rendimenti più elevati è un percorso praticabile.

Ha menzionato che il nucleo degli investimenti di tipo sigaretta è comprare a basso prezzo asset il cui valore di mercato è disfunzionale. Ad esempio, molte altcoin attualmente potrebbero essere vendute come asset di seconda classe a prezzi di terza classe, e questa opportunità di sottovalutazione offre la possibilità di guadagni a breve termine. Sebbene il mercato delle altcoin sia altamente volatile, se si possono scegliere progetti con narrazioni, tecnologie e modalità di gioco innovative, ciò potrebbe portare a rendimenti considerevoli. Ad esempio, Solana ha avuto un notevole recupero grazie all'introduzione di DePIN durante i suoi minimi. Questo fenomeno indica che nuove narrazioni e modi di giocare sono fattori importanti nella selezione degli asset.

Ha anche sottolineato che i progetti nelle tendenze emergenti meritano particolare attenzione, ad esempio RWA, che ha potenziale nell'integrazione di asset reali e tecnologia blockchain. Inoltre, progetti innovativi nel campo dei pagamenti (come PayFi) e quelli con nuove modalità di gioco e narrazioni nel settore della supply chain potrebbero anche ottenere favore nel mercato in questo ciclo.

Oneone ritiene che l'attuale innovazione tecnica nel mercato sia rallentata, ma i cambiamenti nelle narrazioni e nelle modalità di gioco possono ancora generare nuove opportunità di investimento. Suggerisce agli investitori di prestare attenzione a quegli asset che possono combinare nuove narrazioni, modalità di gioco e tecnologie, e di essere bravi a cogliere opportunità a breve termine, ottimizzando costantemente l'allocazione degli asset attraverso un approccio a palla di neve. Tuttavia, avverte che il mercato delle altcoin è ad alto rischio e non tutti gli asset si comporteranno bene, quindi è necessario prestare particolare attenzione quando si investe.

Q5

Negli ultimi 12 mesi, la strategia a bilanciere si è dimostrata efficace, versione 1.0 btc+meme, versione 2.0 btc+solana meme, versione 3.0 azioni statunitensi e btc+solana meme, sarà ancora efficace l'anno prossimo?

Qiurong ritiene che la strategia a bilanciere popolare dell'ultimo anno sia ancora valida, ma la chiave è la corretta allocazione proporzionale degli asset. Sottolinea che il “disco” più importante nella strategia a bilanciere deve essere bitcoin, che è la base dell'intero portafoglio e dovrebbe avere la massima proporzione. Se si utilizza una meme coin come allocazione principale, si potrebbe affrontare un rischio estremamente elevato in caso di fluttuazioni di mercato, con il rischio di perdere tutto. Pertanto, suggerisce di utilizzare bitcoin e solana come asset core, combinando razionalmente una piccola quantità di asset ad alto rischio e alto rendimento, come meme coin o progetti in nuovi settori (come RWA o GameFi), che possono essere considerati come allocazioni simili a “giocare alla lotteria”, con l'aspettativa di ottenere rendimenti inaspettati in un contesto di rischio controllato.

Qiurong ha osservato che in questo ciclo di mercato rialzista, solo bitcoin e SUI hanno raggiunto nuovi massimi storici, mentre solo bitcoin, solana e SUI hanno superato i precedenti massimi. Ciò indica che gli asset principali rimangono i performer più forti in questo ciclo rialzista, mentre le performance degli altri token sono in gran parte al di sotto delle aspettative. Dopo aver analizzato, ha scoperto che la stragrande maggioranza delle altcoin, comprese le nuove meme coin e altri token a tema animale, non sono riusciti a raggiungere altezze simili. Questa configurazione di mercato verifica nuovamente la necessità di allocare la maggior parte dei fondi negli asset core.

Per l'anno prossimo, Qiurong ritiene che questa strategia a bilanciere sia ancora efficace, a patto che il mercato rialzista continui a essere guidato da istituzioni come il CME. Se l'ambiente di mercato non cambia in modo significativo, gli investitori possono continuare a utilizzare bitcoin + solana come principale allocazione, abbinando una piccola quantità di meme coin o altri asset ad alto rischio. Avverte che, sebbene le altcoin possano avere un rimbalzo, la probabilità che possano realmente aumentare significativamente è estremamente bassa, intorno allo 0,2%, quindi è necessario scegliere con cautela e evitare di allocare la maggior parte dei fondi a questi asset.

In generale, Qiurong consiglia di mantenere la prudenza nella strategia a bilanciere, assicurando che asset core come bitcoin e solana dominino, mentre si prova ad allocare una piccola quantità di fondi in asset ad alto rischio per ottenere un potenziale di rendimento più elevato.

Q6

L'indice della stagione delle altcoin, i dati più recenti mostrano 28, la quota di mercato del BTC è la più alta dal febbraio 2021. Le altcoin hanno ancora opportunità, o i VC coin hanno ancora opportunità, perché la fiducia è così debole? Qual è il possibile punto di inversione, e quali segnali possono essere di riferimento?

Qiurong ha un atteggiamento pessimista nei confronti delle attuali prospettive del mercato delle altcoin, ritenendo che le altcoin abbiano praticamente poche possibilità di riscatto. Dall'analisi tecnica, la maggior parte delle altcoin è già scesa a livelli molto bassi, e anche a livello di indicatori non mostrano ancora segnali di rimbalzo.

Ha sottolineato che anche le valute nell'ecosistema Ethereum e il suo L2 potrebbero non essere in grado di ripetere il successo. Dal grafico mensile, Ethereum ha ancora spazio per avvicinarsi all'area di domanda. Ciò significa che la possibilità che Ethereum raggiunga nuovi massimi in questo ciclo di mercato è estremamente bassa, per non parlare di altri token legati al suo ecosistema.

Ha sottolineato che se si desidera realmente una stagione delle altcoin, è necessario che il rialzo di Total 2 superi significativamente quello di bitcoin, e che il mercato mostri fenomeni di rotazione settoriale e di grande crescita di più progetti. Tuttavia, al momento, la performance delle altcoin è ancora molto al di sotto di quella di bitcoin, e nel complesso si trova in uno stato di insoddisfazione del rimbalzo. Se gli investitori desiderano cogliere opportunità di rimbalzo delle altcoin, è necessario osservare se possono formare segnali di rimbalzo chiari nella zona di domanda settimanale. Tuttavia, al momento, la performance delle altcoin sembra più una ripresa locale, difficile da trasformare in un'onda rialzista complessiva.

Bugsbunny ritiene che le attuali performance del mercato delle altcoin debbano essere valutate in base ai diversi tipi. Alcuni progetti che possono adattarsi ai cambiamenti dell'industria attuale potrebbero ancora avere opportunità, mentre le altcoin che dipendono da modelli tradizionali e non riescono a tenere il passo con i tempi potrebbero essere eliminate dal mercato. Ha notato che i principali cambiamenti nel mercato sono legati ai percorsi di afflusso di capitali e ai cambiamenti nella logica di investimento, il che ha un impatto significativo sulle prospettive delle altcoin.

Bugsbunny ha osservato che l'attuale atteggiamento degli investitori VC è molto cauto. Il tradizionale modello “andare in borsa – uscire” è meno efficace rispetto al possesso diretto di bitcoin, portando a un calo dell'interesse degli investitori per nuovi progetti. Allo stesso tempo, crede che i progetti con capacità di autogenerazione – quelli che non dipendono dalla vendita di monete per sopravvivere – potrebbero emergere in questa fase di mercato. Questi progetti si caratterizzano per la capacità di generare valore attraverso prodotti e servizi reali, piuttosto che dipendere semplicemente da finanziamenti e speculazioni per mantenere la propria esistenza.

Prendendo Cardano (ADA) come esempio, ha sottolineato che, sebbene questo progetto inizialmente non avesse nemmeno una blockchain, ha sempre avuto capitali abbondanti e una capitalizzazione di mercato tra le prime dieci, mostrando una performance relativamente stabile. Ciò indica che i progetti con solidità finanziaria hanno ancora la capacità di mantenere l'interesse del mercato durante un mercato rialzista, utilizzando strategie come il pump. Pertanto, selezionare progetti con solidità finanziaria e che hanno già accumulato un gran numero di token nelle fasi iniziali potrebbe essere una strategia relativamente prudente.

Inoltre, sottolinea che la crescita attuale del mercato cripto dipende maggiormente dall'afflusso di fondi tradizionali, piuttosto che dalla spinta delle borse tradizionali. Piattaforme come Robinhood stanno diventando ingressi importanti per i fondi conformi nel mercato cripto. Questi fondi provengono solitamente da mercati finanziari tradizionali più ampi, piuttosto che dagli utenti cripto originali. Questa tendenza avrà un impatto significativo sulla distribuzione della liquidità di mercato, portando opportunità extra per alcuni progetti.

Nella scelta di progetti specifici, Bugsbunny ha menzionato che progetti come Polkadot, sebbene abbiano una forte tecnologia e visione, potrebbero non avere buone performance se mancano di supporto finanziario. Ritiene che gli investitori debbano selezionare con attenzione, prestando attenzione a progetti che hanno vantaggi finanziari, capacità di integrazione delle risorse e che seguono nuove tendenze, piuttosto che inseguire ciecamente asset già obsoleti o che hanno difficoltà a invertire i loro svantaggi.


Oneone ha condiviso la sua opinione sulla stagione delle altcoin dal punto di vista delle strategie di trading. Crede che la stagione delle altcoin potrebbe arrivare, ma la chiave è come scegliere gli asset giusti e sviluppare strategie di allocazione ragionevoli. Ha dichiarato che il mercato delle altcoin non è privo di opportunità, ma richiede una selezione più precisa e una logica di investimento più chiara.

Ha definito la strategia a bilanciere come allocare asset ad alta certezza e stabilità nella maggior parte delle posizioni, come bitcoin o ethereum, mentre una piccola parte dei fondi viene utilizzata per provare asset ad alto rischio e alto rendimento, come altcoin o meme coin. La sua filosofia di trading centrale è controllare il rischio, cercare opportunità cicliche e acquistare a basso costo altcoin potenzialmente sottovalutate attraverso la strategia di investimento di tipo sigaretta. Ha menzionato che la sua allocazione di solito è strutturata in “631”, ovvero 60% in bitcoin o ethereum, 30% in asset con esternalità o potenziale, e 10% in asset speculativi ad alto rischio, come leve o meme coin.

Oneone ritiene che la possibilità della stagione delle altcoin derivi dai cambiamenti nella liquidità del mercato. Quando il bitcoin raggiunge un certo livello elevato, i fondi tendono a defluire verso asset di minore capitalizzazione, come le altcoin. Sottolinea che la maggior parte delle altcoin nel mercato potrebbe essere già morta, ma tra i progetti rimanenti ci sono ancora opportunità. Suggerisce di adottare un approccio di investimento diversificato, ad esempio allocando il 20% dei fondi su più progetti potenziali e accumulando rendimenti attraverso strategie di palla di neve.

Inoltre, ritiene che la chiave per scegliere le altcoin risieda nell'aggiornamento delle narrazioni, delle modalità di gioco e della tecnologia. Coloro che possono portare nuove narrazioni o avere un'applicazione pratica saranno più competitivi.

Oneone ha anche menzionato che un'importante premessa per la stagione delle altcoin è l'overflow della liquidità del mercato. Quando la capitalizzazione di mercato del bitcoin raggiunge un certo livello e nuova liquidità entra nel mercato, i capitali inizieranno a cercare obiettivi di rendimento più elevato. Questa logica si basa sul modo in cui operano i trader, e ritiene che quando lo spazio di profitto del bitcoin diminuisce, i trader sposteranno i capitali verso altcoin di minore capitalizzazione e maggiore volatilità, stimolando così l'aumento di questi asset.

Ha concluso affermando di essere fermamente convinto dell'arrivo della stagione delle altcoin, ma a condizione che gli investitori abbiano strategie chiare e scelte di asset precise. Attraverso una ragionevole allocazione di fondi e investimenti diversificati, i rendimenti delle altcoin potrebbero superare quelli di bitcoin in alcune fasi.

Q7

Le “esternalità” delle altcoin, progetti che non dipendono dalla vendita di monete per mantenere il progetto e il prodotto in vita, se possiedono una maggiore capacità di autogenerazione, potrebbero distinguersi nella competizione.

La comprensione di Oneone delle esternalità si basa sul fatto che le esternalità sono un fattore importante per la sopravvivenza a lungo termine di un progetto nel mercato. Ha sottolineato che i token o i progetti privi di esternalità reali spesso possono contare solo su narrazioni per sostenersi, e quando l'interesse per le narrazioni svanisce, questi asset possono rapidamente tornare a zero. Ad esempio, gli NFT un tempo dominavano il mercato, ma con l'esaurimento della liquidità, le loro narrazioni non sono più attraenti, e gli investitori si sono ritirati.

Ha menzionato che molti token nel mercato attraversano tre fasi: la fase di washout (prezzi molto bassi), la fase di cambio di trader (scambi in fase di salita) e infine la fase di assorbimento da parte degli investitori al dettaglio (proprietari e trader che si ritirano per realizzare profitti). I token privi di esternalità tendono a accelerare questo processo, ad esempio, alcune meme coin possono passare da un aumento a zero in pochi minuti. Al contrario, i progetti con esternalità possono fornire una domanda di acquisto a lungo termine al mercato attraverso dividendi ai detentori, riacquisti continui, mantenendo così il valore del token.

Per gli investitori, Oneone sottolinea di prestare attenzione ai seguenti tre tipi di progetti o comportamenti:

  • Progetti supportati solo da narrazioni: Ha menzionato varie “mode narrative” negli ultimi anni, da NFT a meme coin fino a Web3, ognuna delle quali è stata pubblicizzata come la direzione futura, ma la maggior parte è stata di breve durata. Ritiene che le narrazioni possano attrarre l'attenzione del mercato a breve termine, ma quando si investe è fondamentale considerare se il progetto ha effettive esternalità.

  • Speculazione “costruttiva”: ovvero progetti che generano calore attraverso un'intensa promozione sui social media. Questo tipo di comportamento è spesso solo uno strumento di pump a breve termine, privo di supporto di valore a lungo termine.

  • Promozione “a chiamata”: Ha suggerito che alcuni progetti, una volta esagerati da influencer o KOL, potrebbero diventare indicatori contrari. Ha consigliato di prestare attenzione a questi fenomeni di follow-the-crowd.

Oneone ha riassunto affermando che il nucleo dell'investimento non è quanto si guadagna, ma quanti errori si evitano. Per quanto riguarda gli investimenti in blockchain, mantiene sempre un atteggiamento prudente, ritenendo che lento equivale a veloce e stabile equivale a veloce. Sottolinea che blockchain e asset principali come bitcoin ed ethereum sono i settori centrali in cui crede, ma quando si investe è fondamentale considerare il valore reale del progetto e le esternalità, evitando di cadere nelle trappole della speculazione eccessiva.

Q8

Rendimento BTC, ulteriormente derivato da BTCFi, possibili momenti di esplosione futuri e fattori, come Babylon

Bugsbunny ha osservato che la situazione e il potenziale attuali dell'ecosistema bitcoin differiscono significativamente da Ethereum, analizzando i possibili momenti di esplosione e fattori di impatto. Ha menzionato che i fondi focalizzati sull'ecosistema bitcoin affrontano gravi difficoltà di uscita, con alcuni progetti che faticano a quotarsi o a ottenere liquidità, limitando quindi lo sviluppo. Tuttavia, l'ecosistema bitcoin ha ancora un ampio spazio di crescita, specialmente per opportunità di partecipazione per gli investitori al dettaglio.

Al contrario, l'ecosistema Ethereum è già relativamente maturo, con la partecipazione degli investitori al dettaglio e le modalità di gioco disponibili che tendono a saturarsi. L'ecosistema Ethereum tende a mantenere gli interessi dei grandi investitori, e quando offre opportunità ai nuovi arrivati, spesso minaccia le strutture di interesse esistenti, quindi potrebbe affrontare colli di bottiglia in termini di scalabilità. Al contrario, l'ecosistema bitcoin è ancora in fase di sviluppo iniziale, ed è più adatto a soddisfare la domanda degli investitori al dettaglio, offrendo loro più spazio per partecipare. Questo confronto può essere inteso come Ethereum che simula un'economia altamente sviluppata, mentre l'ecosistema bitcoin assomiglia a un mercato emergente in rapida crescita.

Ritiene che se l'ecosistema bitcoin potesse realizzare innovazioni nel modello, potrebbe attrarre maggior attenzione dal mercato. Ad esempio, attraverso progetti DeFi come Babylon e strumenti che consentano agli utenti di partecipare più facilmente ai meccanismi di rendimento legati a bitcoin, potrebbero diventare punti di esplosione importanti. Inoltre, le caratteristiche iniziali dell'ecosistema bitcoin determinano che ha una maggiore flessibilità per adattarsi alla domanda del mercato, creando connessioni più forti con gli investitori al dettaglio, che è anche una delle principali differenze rispetto a Ethereum.

Oneone ha citato Babylon, ritenendo che sia attualmente l'unico progetto nell'ecosistema bitcoin in grado di sfruttare direttamente la sicurezza di bitcoin. Babylon utilizza tecnologie condivise con bitcoin, e questa tecnologia consente una profonda collaborazione in termini di sicurezza con bitcoin. Crede che questo design renda Babylon un progetto eccellente nell'attuale ecosistema bitcoin.

Al contrario, altri progetti nell'ecosistema bitcoin, come STX, utilizzano un meccanismo POX in cui i miner competono per i blocchi e registrano i risultati sulla blockchain di bitcoin. Oneone ritiene che sebbene questo meccanismo abbia un certo grado di innovazione, in termini di tecnologia e sicurezza non è all'altezza del modello che utilizza direttamente bitcoin di Babylon.

Tuttavia, ha anche sottolineato che un grande problema attuale nell'ecosistema bitcoin è la scarsa attività degli utenti, soprattutto dopo il calo di popolarità dei Runes, quando molti giocatori hanno già lasciato l'ecosistema bitcoin. Ciò ha fatto sì che i progetti attuali nell'ecosistema bitcoin siano più spinti dal capitale, e la partecipazione di veri utenti rimane insufficiente. Pertanto, anche se tecnicamente avvantaggiato, se Babylon sarà ampiamente adottato in futuro dovrà ancora osservare l'effettivo grado di accettazione e utilizzo da parte del mercato.

Conclusione

Attraverso questa approfondita discussione nell'X Space, gli ospiti hanno analizzato i fattori trainanti dell'aumento continuo del BTC, le opportunità di mercato future e le direzioni di ottimizzazione delle strategie di investimento. Che si tratti del potenziale dell'ecosistema bitcoin, della diversificazione delle altcoin o dello sviluppo innovativo di BTCFi, tutti offrono agli investitori diverse analisi. In un ambiente di mercato cripto in rapida evoluzione, cogliere le tendenze macroeconomiche e scegliere con cautela asset di qualità diventerà la chiave per ottenere rendimenti a lungo termine.

L'articolo è solo per condivisione e discussione, non costituisce un consiglio di investimento.

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