Trump vuole che la CFTC sia responsabile della regolamentazione delle criptovalute, non la SEC
L'amministrazione entrante di Donald Trump ha in programma di trasferire la maggior parte del potere regolatorio dell'industria cripto alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Questo è un passo diretto per privare la Securities and Exchange Commission (SEC) del suo controllo sul mercato cripto da 3 trilioni di dollari—un mercato che è rimasto bloccato in un disastro regolatorio per anni.
L'idea di Trump? Liberarsi delle tattiche pesanti usate dalla SEC sotto Gary Gensler durante il mandato di Biden. Invece, Trump vuole un sistema che incoraggi l'innovazione, specialmente nella tecnologia blockchain, pur stabilendo alcuni limiti per lo spazio cripto in crescita.
La nuova frontiera della CFTC
La CFTC potrebbe essere un regolatore più piccolo della SEC, ma Trump la vede come più adatta per le criptovalute. Già sovraintende al mercato dei derivati statunitensi da 20 trilioni di dollari, inclusi futures, opzioni e merci come oro, petrolio e grano.
A differenza della SEC, che regola i titoli e si concentra sui piccoli investitori, la CFTC si concentra su attori istituzionali sofisticati che sono visti come migliori nella gestione dei rischi finanziari. Questo rende l'agenzia un favorito tra gli insider cripto.
Secondo il piano di Trump, il lavoro della CFTC crescerebbe per includere la supervisione di Bitcoin, Ethereum e altri beni digitali classificati come merci. Questo include la regolamentazione dei mercati spot—luoghi in cui questi beni sono comprati e venduti—e le borse che gestiscono quegli scambi.
Al momento, non c'è un unico regolatore che gestisce questi mercati, creando enorme incertezza per le aziende e i trader. Chris Giancarlo, un ex presidente della CFTC soprannominato “Crypto Dad,” sostiene questo piano.
“Con un finanziamento e una leadership adeguati, la CFTC potrebbe regolare le merci digitali fin dal primo giorno della presidenza di Trump,” ha detto.
Giancarlo, che ha servito sotto Trump durante il suo primo mandato, ha spinto affinché la CFTC approvasse il trading di futures su Bitcoin nel 2017 e ha sostenuto una maggiore supervisione delle criptovalute da allora.
Il presidente uscente della CFTC di Biden, Rostin Behnam, ha sollevato anche preoccupazioni riguardo alla mancanza di risorse per la supervisione delle criptovalute. Durante un'audizione al Senato a luglio, ha chiesto un finanziamento aggiuntivo, notando che la metà delle azioni di enforcement della CFTC quest'anno erano contro aziende cripto.
Behnam ha detto che il budget di 400 milioni di dollari dell'agenzia e i 700 membri dello staff sono ridotti rispetto al budget della SEC di 2,4 miliardi di dollari e ai 5.300 dipendenti.
Il futuro delle criptovalute sotto Trump
Gensler ha etichettato la maggior parte delle criptovalute come titoli, rendendo la SEC il più grande nemico dell'industria cripto. Cause legali, multe e azioni di enforcement si sono accumulate, costringendo molte aziende cripto a operare in un limbo legale—o a lasciare del tutto gli Stati Uniti.
Il team di Trump vuole sistemare questo. Credono che l'approccio più leggero della CFTC possa fornire la chiarezza che l'industria cripto ha implorato. Secondo le fonti, l'obiettivo dell'amministrazione Trump è di tagliare le regolamentazioni superflue pur proteggendo gli investitori dalle frodi.
L'amministrazione entrante prevede anche di creare una nuova posizione: un ‘czar delle criptovalute.’ Questa persona guiderebbe un team di consulenti che definiscono la politica cripto degli Stati Uniti. Giancarlo è un contendente di spicco per il ruolo.
Giancarlo ha sottolineato che la CFTC ha riconosciuto il Bitcoin come una merce già nel 2015. “La CFTC è stata coinvolta con le criptovalute più a lungo di quanto le persone si rendano conto,” ha detto. Crede che l'agenzia abbia l'esperienza necessaria per gestire questa espansione.
Ma non tutti sono d'accordo. Le tradizionali parti interessate della CFTC temono che espandere il suo potere potrebbe creare nuovi problemi. Dare all'agenzia l'autorità sulle merci digitali potrebbe estendersi ai mercati fisici e agricoli, aree attualmente regolate dal Dipartimento dell'Agricoltura.
Qualsiasi legislazione per espandere il ruolo della CFTC dovrà affrontare chiaramente queste preoccupazioni. L'approccio progressista di Gensler ha infastidito molti nell'industria e anche all'interno della sua stessa agenzia. Molti funzionari senior si sono dimessi, e il sindacato dei dipendenti della SEC ha ripetutamente avuto conflitti con lui.
“C'è molto lavoro da fare alla SEC,” ha detto Giancarlo. “Molti dei suoi migliori talenti se ne sono andati. Dobbiamo farla funzionare di nuovo e concentrarla sull'innovazione.”
Mentre Giancarlo era una volta considerato un favorito per sostituire Gensler come presidente della SEC, ha detto al team di Trump che non era interessato a sistemare quello che ha definito “il pasticcio di Gensler.”
Rimane la domanda: chi guiderà la SEC dopo? Le fonti dicono che il team di Trump sta cercando qualcuno che supporti l'innovazione ma abbia anche le competenze amministrative per gestire le responsabilità più ampie della SEC.
Oltre alle criptovalute, la SEC sovraintende al mercato dei titoli da 100 trilioni di dollari, che include azioni, obbligazioni, fondi comuni e titoli di stato.
Nonostante le sue sfide, la SEC svolge ancora un ruolo vitale nel sistema finanziario. “La SEC ha una grande struttura,” ha detto Giancarlo. “Il prossimo leader avrà bisogno di politiche e leadership forti per farla funzionare di nuovo.”