Intervista e articolo: Anderson Sima, editore esecutivo di Foresight News
Intervistato: Jason Huang (@Jhy256), fondatore di NextGen Digital Venture
Lo scrittore di fantascienza britannico Douglas Adams ha commentato i progressi tecnologici in questo modo: 'Qualsiasi tecnologia nata tra i 15 e i 35 anni cambierà il mondo. Qualsiasi tecnologia nata dopo i 35 anni violerà le leggi naturali e sarà maledetta.' Jason ha 36 anni quest'anno e crede di aver trovato quel prodotto rivoluzionario.
Durante le vacanze di Natale del 2023, Jason ha trascorso del tempo a Osaka con la sua famiglia. Al ritorno, ha fatto una previsione sul mercato delle criptovalute (quando il prezzo di Bitcoin era di circa 43.000 dollari), affermando che il prezzo di Bitcoin potrebbe superare i 50.000 dollari a metà maggio 2024, raggiungendo i 100.000 dollari entro la fine dell'anno.
La realtà è spesso più affascinante delle previsioni; a dicembre 2024, Bitcoin ha già superato i 99.000 dollari, la profezia di Jason è a un passo dall'avverarsi. Secondo le sue stime, gli LP del fondo di prima fase di NextGen Digital Venture che ha fondato otterranno oltre il 300% di rendimento.
Il fondo NDV di prima fase si concentra su azioni di criptovalute, fondato in collaborazione con la società di gestione patrimoniale di criptovalute Metalpha (NASDAQ: MATH). Quando è stato fondato, l'ETF spot negli Stati Uniti non era ancora stato approvato, e il denaro della finanza tradizionale non aveva ancora prestato attenzione agli asset digitali; NDV ha catturato l'aumento degli asset digitali durante il processo di approvazione dell'ETF.
Jason Huang ha una vasta esperienza nel settore del venture capital, avendo lavorato in istituzioni come Huaxing Capital e Qiming Venture Partners. Nel 2022, a 34 anni, ha scelto di lasciare il family office Blue Pool Capital fondato da Jack Ma e Cai Chongxin. Sotto gli sguardi scettici di alcuni, si è immerso nel settore delle criptovalute, fondando NextGen Digital Venture. Nello stesso anno, i Golden State Warriors, guidati da Stephen Curry, che ha la sua stessa età, hanno vinto il campionato NBA di quella stagione, che è la sua squadra e il suo giocatore preferito. 'La vittoria di Curry nel 2022 mi ha dato un enorme coraggio per avviare un'impresa,' afferma Jason Huang.
Poco dopo la fondazione di NDV nel 2023, ho intervistato Jason sui dinamismi del mercato delle criptovalute di quel periodo, alcune parti sono in parallelo con quelle di oggi. Un anno dopo, ho nuovamente invitato Jason Huang, il fondatore di NDV, per discutere i cambiamenti nel settore delle criptovalute nell'ultimo anno e le tendenze future degli investimenti. Ecco il contenuto dell'intervista rielaborato.
Rendimento superiore a 3 volte in 20 mesi
Foresight News: Quando abbiamo fatto l'intervista l'anno scorso, il primo fondo di NDV era appena stato avviato. All'epoca l'ETF spot per Bitcoin non era ancora stato lanciato, ma eravate molto determinati a mantenere il prodotto di fiducia di Greyscale. Puoi darci un breve resoconto della situazione di NDV in quest'anno?
Jason: Il primo anno una delle cose più importanti che abbiamo fatto è stata mettere la maggior parte della posizione del fondo in GBTC, che all'epoca aveva uno sconto su Bitcoin, poi è lentamente tornato alla parità, e dopo che l'ETF è stato approvato, lo sconto si è completamente ristabilito. Alla fine dello scorso anno ci siamo resi conto che dopo l'approvazione dell'ETF sarebbe diventato un indice di Bitcoin puro, quindi abbiamo cambiato strategia, concentrandoci su azioni correlate alle criptovalute, ad esempio abbiamo aumentato le posizioni in Coinbase, MicroStrategy e così via quest'anno.
In generale, fin dall'inizio abbiamo ritenuto che il miglior modo di investire fosse in titoli o azioni legati alle criptovalute, poiché il primo passo della finanza tradizionale nell'entrata negli asset digitali è difficile da realizzare acquistando direttamente criptovalute. Le azioni sono una forma più familiare per gli investitori istituzionali, il nostro obiettivo è aiutare la finanza tradizionale a investire nei settori correlati alle criptovalute e a ottenere profitti. Siamo entrati il 29 marzo dello scorso anno quando Bitcoin era a 29.000, e ora il fondo ha guadagnato più di 3 volte, superando di gran lunga Bitcoin.
Foresight News: Ricordando il momento della decisione, venendo dal tradizionale settore del VC, ci dovrebbero essere molte voci diverse, giusto?
Jason: È vero che molte persone non capiscono, e anche ora ci sono amici che mi chiedono perché ho preso certe decisioni. Ma penso che la finanza non sia altro che innovazione nei due lati di capitale e asset, e bisogna afferrare uno di essi. Anni fa, Sequoia China e Hillhouse si sono sviluppate seguendo le onde di due grandi settori, internet e sanità in Cina. Se le criptovalute si sviluppano, avremo opportunità dello stesso livello, ma richiede tempo. Il nostro fondo ha meno di due anni, tutto è appena iniziato.
Foresight News: Qual è quindi la posizione di NDV sul mercato?
Jason: Ho già menzionato che la finanza essenzialmente innova negli aspetti di capitali e asset, la posizione di NDV è essenzialmente quella di fare due cose:
1) Portare il denaro della finanza tradizionale nel Crypto
2) Portare asset di qualità nel Crypto
Abbiamo realizzato la prima cosa attraverso il fondo azionario, e ora, con il cambiamento dell'ambiente normativo negli Stati Uniti, possiamo concentrarci sulla seconda cosa. I cambiamenti nella direzione della SEC negli Stati Uniti potrebbero portare a una nuova opportunità per Crypto, quando i Token possono distribuire dividendi e possono essere emessi in modo conforme a costi inferiori, questo potrebbe portare a cambiamenti nel mondo delle criptovalute, sto studiando molto seriamente quali asset potrebbero portare a nuove trasformazioni. Questo sarà un grande tema nei prossimi anni.
Futuro di Bitcoin: asset di riserva nazionale?
Foresight News: Quali cambiamenti potremmo aspettarci nel mercato delle criptovalute dopo l'insediamento di Trump?
Jason: Penso che la cosa più importante sia che il presidente della SEC potrebbe cambiare, c'è una grande probabilità che Gary si dimetta (Nota: poco dopo la fine dell'intervista, Gary ha annunciato le sue dimissioni). Questo potrebbe portare a un cambiamento nelle politiche di regolamentazione del mercato Bitcoin; riguardo alla reazione del mercato, se il Partito Democratico fosse stato eletto, l'aumento sarebbe stato più moderato, ora le politiche del governo Trump sono più amichevoli, il mercato sta correndo rapidamente e diventa difficile da prevedere.
In questa elezione, il Partito Repubblicano ha ottenuto il supporto della maggioranza nel Congresso e nella Corte Suprema, nella storia degli Stati Uniti solo 2 presidenti hanno mai avuto un tale trattamento - Lincoln e il piccolo Roosevelt, ora il terzo è Trump, e molte persone vicino a Trump possiedono grandi quantità di Bitcoin, incluso il vicepresidente JD Vance e Musk, così come Peter Thiel dietro Vance.
Se il Congresso degli Stati Uniti inizia a discutere l'acquisto di Bitcoin con il bilancio della Federal Reserve, anche solo discutere, il prezzo di Bitcoin potrebbe aumentare notevolmente, e in quel caso il prezzo di un Bitcoin potrebbe raggiungere i 200.000 - 300.000 dollari, ma non è certo che sarà una priorità spinta dal governo Trump.
Foresight News: Attualmente Bitcoin ha una tendenza a svilupparsi da oro digitale a asset di riserva strategica nazionale, come la vedi?
Jason: Non posso parlare specificamente di alcune istituzioni, ma ci sono effettivamente alcuni fondi sovrani che ne stanno discutendo. Dopo aver parlato con alcuni fondi sovrani di paesi di media grandezza, al momento non sono ancora pronti a considerare Bitcoin come riserva strategica; penso addirittura che gli Stati Uniti potrebbero muoversi più rapidamente. Alcuni fondi sovrani sono cauti a causa di precedenti investimenti falliti in exchange o società correlate, stanno ancora osservando cosa farà prima gli Stati Uniti.
Tuttavia, una volta che il mercato cambia, questa tendenza potrebbe verificarsi più rapidamente di quanto pensiamo. Pensavo che potesse essere una storia da attendere sei anni, ma potrebbe completarsi in due.
Foresight News: Questi fondi tradizionali investiranno direttamente in Bitcoin stesso?
Jason: È raro che si investa direttamente in Bitcoin stesso. Molti membri dei comitati di investimento di fondi universitari e fondi pensione che conosco sono per lo più di età compresa tra i 60 e i 70 anni. Per loro, Bitcoin è una nuova cosa difficile da comprendere, ma se lo presenti come un nuovo campo tecnologico, saranno molto più ricettivi e potrebbero essere disposti a investire in società correlate, piuttosto che in Bitcoin stesso. Ma l'approvazione degli ETF consentirà agli investitori istituzionali di allocare più conformemente verso BTC, ed è per questo che questo ciclo di mercato rialzista è definito 'bull di Bitcoin'.
Ethereum è Alibaba, Solana è Pinduoduo?
Foresight News: Sembra che nella vostra strategia non ci sia molto coinvolgimento con l'ETF di Ethereum. Nell'ultimo ciclo, l'aumento di Ethereum ha superato di gran lunga quello di Bitcoin, ma ora ci sono molte insoddisfazioni nei confronti di Ethereum. Quali considerazioni vi hanno portato a non investire in Ethereum?
Jason: Quando introduco il mondo delle criptovalute ai fondi tradizionali, scopro che è già difficile per loro capire Bitcoin, e capire Ethereum è ancora più difficile. Inoltre, la mia logica d'investimento tende a investire in cose che possono cambiare, come fattori X che possono cambiare l'ordine delle classifiche di mercato, come Pinduoduo, che ha fatto il salto in avanti e ha ribaltato gli equilibri nel settore dell'e-commerce. Credo che attualmente Ethereum non abbia innovazioni sostanziali o applicazioni su larga scala, questo è percepibile dal calore del mercato e dal flusso di capitali, mentre Solana ha un sapore di Pinduoduo, anche se non possiedo Solana, mi piacciono le storie di questo tipo.
Foresight News: Qual è la tua attuale struttura di allocazione patrimoniale?
Jason: Quando ho fondato NDV, ho praticamente investito tutti i miei beni liquidi nelle criptovalute, a parte la casa o beni del mercato primario. Ho messo la maggior parte del mio capitale liquido nel mio fondo, penso che sia la migliore spiegazione per i LP, attualmente la proporzione di Bitcoin e altre criptovalute nel mio patrimonio è di circa 5:1 a 4:1.
Le criptovalute non Bitcoin sono progetti fatti da fondatori che conosco bene e che sono molto capaci, oppure raccomandati da amici. Ad esempio, all'inizio di ottobre ho scritto su X che ho comprato un Meme consigliato dal mio partner Christian, che è aumentato di circa 20 volte dal fondo. Il nucleo qui è la trasmissione della fiducia, credo che ciò che le persone affidabili stanno facendo, o le raccomandazioni di persone in cui ho grande fiducia. Ma quando ho acquistato, l'ho considerato un investimento a rischio, una posizione in cui ero disposto a subire perdite.
Foresight News: Quali sono i tuoi piani per il prossimo anno?
Jason: Ho promesso agli investitori del primo fondo che liquiderei il fondo al picco di un ciclo di 4 anni delle criptovalute, e giudico che il picco dovrebbe verificarsi nei prossimi 12 mesi, ma dipende dalle grandi condizioni macroeconomiche e dai cambiamenti politici. Dopo, esplorerò seriamente il tema di portare il Web2 nel Web3.
