Intervista & Articolo: Anderson Sima, Direttore Esecutivo di Foresight News
Intervistato: Jason Huang (@Jhy256), Fondatore di NextGen Digital Venture
Lo scrittore di fantascienza britannico Douglas Adams ha commentato i progressi tecnologici dicendo: "Qualsiasi tecnologia nata tra i 15 e i 35 anni è un prodotto rivoluzionario che cambierà il mondo. Qualsiasi tecnologia nata dopo i 35 anni è una violazione delle leggi naturali e sarà punita." Jason ha 36 anni quest'anno e crede di aver trovato quel prodotto rivoluzionario.
Durante le vacanze di Natale del 2023, Jason ha trascorso del tempo a Osaka con la sua famiglia. Al ritorno, ha fatto una previsione sul mercato delle criptovalute all'aeroporto (all'epoca Bitcoin era a circa 43.000 dollari), affermando che il prezzo di Bitcoin dovrebbe superare i 50.000 dollari a maggio 2024 e raggiungere i 100.000 dollari entro la fine dell'anno.
La realtà spesso supera le previsioni; dicembre 2024 non è ancora arrivato, e Bitcoin ha già superato i 99.000 dollari, la profezia di Jason è a un passo dalla realizzazione. Secondo le sue stime, gli LP del primo fondo di NextGen Digital Venture che ha fondato otterranno oltre il 300% di ritorno.
Il primo fondo di NDV si concentra sulle azioni di criptovalute, fondato in collaborazione con la società di gestione patrimoniale crypto Metalpha (codice azionario Nasdaq: MATH). All'epoca della sua fondazione, l'ETF spot negli Stati Uniti non era ancora stato approvato, e i soldi della finanza tradizionale non avevano ancora prestato attenzione agli asset digitali, NDV ha catturato l'aumento degli asset digitali durante il processo di approvazione dell'ETF.
Jason Huang ha una vasta esperienza nel settore del venture capital, avendo lavorato in istituzioni come Huaxing Capital e Qiming Venture Partners. Nel 2022, a 34 anni, ha scelto di lasciare il family office Blue Pool Capital, fondato da Jack Ma e Joe Tsai. Sotto gli sguardi perplessi di alcuni, si è immerso nel campo delle criptovalute, fondando NextGen Digital Venture. Nello stesso anno, i Golden State Warriors, guidati da Stephen Curry, che ha la sua stessa età, hanno vinto il campionato NBA, la sua squadra e il suo giocatore preferiti. "La vittoria di Curry nel 2022 mi ha dato un enorme coraggio imprenditoriale," afferma Jason Huang.
Dopo la fondazione di NDV nel 2023, ho avuto l'opportunità di intervistare Jason riguardo le dinamiche del mercato delle criptovalute di quel periodo, parte dei contenuti si riflettono in quelle di oggi. Un anno dopo, ho nuovamente invitato il fondatore di NDV, Jason Huang, per discutere i cambiamenti nell'industria delle criptovalute dell'ultimo anno e le tendenze di investimento future. Ecco il contenuto dell'intervista editato.
Un tasso di rendimento superiore a 3 volte in 20 mesi
Foresight News: L'anno scorso, quando ho fatto l'intervista, il primo fondo di NDV era appena iniziato. A quel tempo, l'ETF Bitcoin spot non era ancora attivo, ma eravate molto fermi nel mantenere i prodotti fiduciari di Grayscale. Puoi darci un breve aggiornamento sulla situazione di NDV in quest'ultimo anno?
Jason: Il primo anno, una delle cose più importanti è stata allocare la maggior parte della posizione del fondo in GBTC, che all'epoca aveva uno sconto rispetto a Bitcoin, poi ha iniziato a recuperare lentamente, e dopo l'approvazione degli ETF, lo sconto è completamente scomparso. Alla fine dello scorso anno, ci siamo resi conto che dopo l'approvazione degli ETF sarebbe diventato un indice puramente Bitcoin, quindi abbiamo cambiato strategia, spostandoci su azioni correlate alle criptovalute, come Coinbase e MicroStrategy quest'anno.
In generale, fin dall'inizio, abbiamo ritenuto che il miglior modo di investire fosse investire in titoli o azioni correlate alle criptovalute, poiché il primo passo per la finanza tradizionale nell'asset digitale è difficile da realizzare direttamente comprando monete; le azioni sono un modo che rende gli investitori istituzionali più familiari. La nostra posizione è aiutare la finanza tradizionale a investire in settori correlati alle criptovalute e ottenere un profitto. Siamo entrati il 29 marzo dell'anno scorso quando eravamo a 29.000, e ora il fondo ha un guadagno complessivo superiore a 3 volte, battendo di gran lunga Bitcoin.
Foresight News: Ricordando il momento in cui hai preso questa decisione, provenendo dal tradizionale settore VC, ci sono state molte voci diverse, giusto?
Jason: Ci sono molte persone che non capiscono, e ancora oggi ci sono amici che mi chiedono il motivo della mia decisione. Ma credo che la finanza sia semplicemente innovazione ai due estremi di capitale e beni, e bisogna afferrarne uno. Negli anni passati, Sequoia China e Hillhouse sono emersi seguendo le due grandi onde dell'industria Internet e sanitaria in Cina. Se le criptovalute si sviluppano, abbiamo opportunità di pari livello, ma richiediamo tempo. Il nostro fondo ha meno di due anni, tutto è appena iniziato.
Foresight News: Qual è quindi la posizione di NDV nel mercato?
Jason: Ho appena menzionato che l'essenza della finanza è innovare agli estremi del capitale e degli asset; la posizione di NDV è in realtà quella di fare due cose:
1） Portare soldi della finanza tradizionale nel Crypto
2） Portare beni eccellenti nel Crypto
Abbiamo iniziato con il fondo azionario, e ora, con i cambiamenti nell'ambiente normativo degli Stati Uniti, possiamo iniziare a concentrarci sulla seconda cosa. I cambiamenti nella dirigenza della SEC degli Stati Uniti potrebbero portare a una nuova opportunità per il Crypto; quando i token possono distribuire dividendi e possono essere emessi in modo conforme a costi più bassi, potrebbe portare a nuove cambiamenti nel mondo delle criptovalute. Sto studiando seriamente quali beni potrebbero apportare questi cambiamenti. Questo sarà un grande tema nei prossimi anni.
Futuro di Bitcoin: asset di riserva nazionale?
Foresight News: Quali cambiamenti potrebbe portare il mercato delle criptovalute dopo l'arrivo di Trump?
Jason: Credo che la cosa più importante sia il possibile cambio di presidente della SEC; è molto probabile che Gary si dimetta (nota dell'editore: poco dopo la fine dell'intervista, Gary ha annunciato le sue dimissioni). Questo potrebbe portare a cambiamenti nella politica di regolamentazione del mercato di Bitcoin; quanto al feedback del mercato, se il partito Democratico fosse stato eletto, l'aumento sarebbe stato più moderato; ora, con le politiche più amichevoli del governo Trump, il mercato sta correndo velocemente, e risulta piuttosto difficile prevedere.
In queste elezioni, i repubblicani hanno ottenuto il sostegno della maggioranza sia della Camera che del Senato, oltre che della Corte Suprema; nella storia degli Stati Uniti, solo 2 presidenti hanno ricevuto un trattamento simile: Lincoln e il giovane Roosevelt, ora il terzo è Trump, e molte persone vicino a Trump detengono grandi quantità di Bitcoin, tra cui il vicepresidente JD Vance e Musk, oltre a Peter Thiel, il sostenitore di Vance.
Se il Congresso degli Stati Uniti inizia a discutere l'acquisto di Bitcoin con il budget della Federal Reserve, anche solo la discussione potrebbe far salire notevolmente il prezzo di Bitcoin; a quel punto, il prezzo di un Bitcoin potrebbe raggiungere 200.000 - 300.000 dollari, ma non è certo che sarà una priorità del governo Trump.
Foresight News: Attualmente, Bitcoin ha una tendenza a evolversi da oro digitale a asset di riserva strategica nazionale; come la vedi?
Jason: Non posso parlare specificamente di alcune istituzioni, ma ci sono effettivamente alcuni fondi sovrani in discussione. Dopo aver parlato con alcuni fondi sovrani di paesi di medie dimensioni, attualmente non sono ancora al punto di considerare Bitcoin come riserva strategica; credo persino che gli Stati Uniti possano muoversi più rapidamente. Alcuni fondi sovrani sono stati piuttosto cauti a causa di investimenti falliti in exchange o aziende correlate in passato, quindi stanno prima osservando come si muovono gli Stati Uniti.
Tuttavia, una volta che il mercato cambia, questa tendenza potrebbe avvenire più rapidamente di quanto immaginiamo. Pensavo che potesse essere una storia di sei anni d'attesa, ma potrebbe finire in due.
Foresight News: Questi fondi tradizionali investiranno direttamente in Bitcoin stesso?
Jason：Molto raramente investo direttamente in Bitcoin stesso. Molti membri dei comitati di investimento delle università e dei fondi pensione con cui ho a che fare sono per lo più tra i 60 e i 70 anni. Per loro, Bitcoin è una cosa nuova e difficile da capire, ma se lo presenti come un nuovo campo tecnologico, l'accettazione sarà molto migliore, e a quel punto potrebbero essere disposti a investire in aziende correlate, piuttosto che nel Bitcoin stesso. Ma l'approvazione degli ETF permetterà agli investitori istituzionali di allocare più conformemente in BTC, ed è per questo che questo ciclo di mercato rialzista è definito "Bull Market di Bitcoin".
Ethereum è Alibaba, Solana è Pinduoduo?
Foresight News: Sembra che nella vostra strategia non ci siano molte menzioni dell'ETF di Ethereum. Nell'ultimo ciclo, l'aumento di Ethereum ha superato di gran lunga quello di Bitcoin, ma ora ci sono molte insoddisfazioni nei confronti di Ethereum. Quali sono le considerazioni dietro il fatto che non abbiate investito in Ethereum?
Jason: Quando presento il mondo delle criptovalute ai fondi tradizionali, scopro che comprenderne Bitcoin è già difficile, e capire Ethereum è ancora più difficile. Inoltre, la mia logica di investimento tende a favorire investimenti in cose in cambiamento, come fattori X che possono cambiare l'ordine delle classifiche di mercato, come Pinduoduo, che è emerso e ha scosso il panorama dell'e-commerce. Credo che attualmente Ethereum non abbia innovazioni sostanziali o applicazioni su larga scala, questo è evidente dal calore del mercato e dai flussi di capitali; al contrario, Solana ha un certo sapore di Pinduoduo; anche se non possiedo Solana, mi piacciono queste storie che presentano cambiamenti.
Foresight News: Qual è la tua attuale struttura di allocazione patrimoniale?
Jason: Quando ho fondato NDV, ho praticamente investito tutti i miei beni liquidi in criptovalute, tranne la casa o beni di mercato primario. Ho messo la maggior parte dei miei fondi personali nel mio fondo, ritengo che sia la migliore spiegazione per gli LP; attualmente la proporzione di Bitcoin e altre criptovalute nei miei beni è di circa 5:1 a 4:1.
Tutti i progetti non Bitcoin sono condotti da fondatori che conosco bene e che sono molto capaci, o raccomandati da amici. Ad esempio, all'inizio di ottobre ho scritto su X che ho acquistato un meme raccomandato dal mio socio Christian, ed è aumentato di circa 20 volte dal fondo fino ad ora. Il punto chiave qui è la trasmissione della fiducia; credo che le persone affidabili stiano facendo cose, oppure che ci siano raccomandazioni da persone di cui mi fido molto. Ma quando acquisto, lo considero un investimento rischioso, è una posizione in cui sono disposto ad accettare perdite.
Foresight News: Quali sono i tuoi piani per il prossimo anno?
Jason: Ho promesso agli investitori del primo fondo che liquiderei il fondo al picco del ciclo di quattro anni delle criptovalute; personalmente penso che il picco dovrebbe apparire nei prossimi 12 mesi, ma dipende dall'ambiente macroeconomico e dai cambiamenti politici. Dopo, esplorerò seriamente il tema di portare il Web2 nel Web3.
