Esplora le differenze fondamentali di questo ciclo e il loro impatto sulla restante bull run.
Autore: Sovereign Crypto
Traduzione: Blockchain in linguaggio semplice
La dura realtà dimostra che questo ciclo ha nuovamente confermato che, sebbene tra i cicli di mercato possano esserci delle somiglianze, non sono affatto una copia esatta. L'adozione istituzionalizzata guidata dagli ETF, i cambiamenti nell'ambiente politico e le difficoltà nell'economia mainstream stanno cambiando la struttura sottostante del mercato delle criptovalute, costringendoci a riconsiderare molte delle nostre assunzioni passate.
1, Dinamiche di flusso di capitale
Nei cicli precedenti, il flusso di capitale ha seguito modelli abbastanza prevedibili:
1) Il nuovo capitale entra prima nel mercato di Bitcoin (BTC).
2) Successivamente, il capitale fluirà verso Ethereum (ETH) e i token blue chip per cercare rendimenti più elevati.
3) Infine, entrano nel mercato dei token a piccole e micro capitalizzazioni, attirando gli investitori al dettaglio a inseguire rendimenti 'che cambiano la vita'.
Tuttavia, il modello di flusso di capitale di questo ciclo ha subito cambiamenti significativi. Ora il mercato delle criptovalute può essere efficacemente suddiviso in due ecosistemi: token istituzionali e token al dettaglio.
2, Ecosistema istituzionale
Principalmente attraverso ETF spot per accedere a BTC ed ETH. Fino ad ora, il capitale si è principalmente diretto verso BTC, portando il suo prezzo a essere quasi il 40% più alto rispetto all'ultimo massimo storico (ATH). Con il mercato BTC vicino alla saturazione, i capitali istituzionali potrebbero cercare rendimenti più elevati, con l'ETF di ETH che diventa quasi l'unica opzione. In questa transizione, una grande quantità di capitale si sposterà verso l'ETF di ETH, e questo flusso di capitale potrebbe portare il mercato di ETH con bassa liquidità a reagire rapidamente ai cambiamenti di prezzo (simile a quando l'ETF spot di ETH è stato approvato per la prima volta, con un aumento del prezzo del 15% quel giorno).
3, Effetto di rotazione di ETH
L'aumento del prezzo di ETH potrebbe influire ulteriormente sul mercato dei token blue chip, poiché le aziende native della crittografia che possiedono ETH reale inizieranno a posizionarsi in anticipo per la stagione dei token (Alt-Season). Attualmente, il movimento di capitale verso ETH sembra essere molto vicino, ma il momento specifico deve ancora essere osservato.
Questo porta a un secondo ecosistema: i token al dettaglio.
4, I fondi al dettaglio saltano completamente BTC ed ETH
È la prima volta nella storia delle criptovalute che gli investitori al dettaglio non si avventurano più in BTC ed ETH, per poi trasferire gradualmente i profitti verso asset a rischio più elevato. Si rendono conto che, in termini di 'rendimenti che cambiano la vita', hanno perso la migliore opportunità con BTC ed ETH, quindi devono aumentare notevolmente la loro propensione al rischio.
Nel mondo reale, le persone stanno lottando: l'inflazione schiaccia le persone, tasse elevate, un mercato del lavoro stagnante e costi di vita elevati rendono difficile per la maggior parte investire o risparmiare per la pensione. Non si interessano a BTC ed ETH, ma saltano direttamente oltre queste 'monete dei ricchi' (BTC, ETH e token blue chip), scaricando il portafoglio Phantom e tuffandosi a capofitto nel mondo apparentemente infinito delle 'Memecoin', cercando di trovare il 'biglietto della lotteria' che possa cambiare il loro destino. Ma la maggior parte fallirà e alla fine abbandonerà completamente il settore cripto.
1) Il flusso di capitale nel sistema ecologico al dettaglio è completamente sovvertito:
I fondi fluiscono direttamente verso le Memecoin, eludendo completamente considerazioni tecnologiche o utilitaristiche. I profitti si concentrano principalmente nelle mani di pochi 'veterani' esperti, che aspettano che nuovi investitori al dettaglio arrivino per svuotare i loro portafogli, convincendoli di poter realizzare il sogno di diventare ricchi da un giorno all'altro ('guarda questo caso che ha trasformato 50 dollari in un milione di dollari, anche tu puoi farlo!').
Attualmente, il mercato delle altcoin non ha generato nuovi afflussi di ricchezza, è solo una redistribuzione di ricchezza 'giocatore contro giocatore' (PvP), trasferendo ricchezze dagli investitori al dettaglio ai truffatori professionisti. Anche se le Memecoin sono emerse inizialmente come altcoin 'anti-sistema' con avvii equi, ora si sono trasformate in truffe altamente manipolate: i truffatori occupano la maggior parte delle allocazioni al momento dell'emissione dei token, attuando poi 'rug pull' o comportamenti anche peggiori. Questo gioco ha un limite di tempo, il capitale che può essere assorbito è limitato e una volta esaurito, i fondi cercheranno nuovi rifugi.
2) Aspettative e impatti
Prevedo che l'attuale 'casino delle Memecoin' si autodistruggerà. Le principali Memecoin potrebbero sopravvivere e performare bene, mentre le altre verranno gradualmente dimenticate, scomparendo insieme alla ricchezza degli investitori al dettaglio. Anche nel migliore dei casi, si tratta solo di un enorme gioco di 'passa il pacco', in cui oltre il 95% dei partecipanti finirà in perdita.
L'impatto sul flusso di capitali verso i principali token (come SOL, AVAX, ecc.) è che avranno bisogno di ingenti investimenti di venture capital, fondi istituzionali e iniezioni di capitale al dettaglio per innescare un nuovo ciclo di bull run delle altcoin. Questo potrebbe verificarsi dopo che i capitali di BTC e ETH saranno esauriti, quando le balene istituzionali e al dettaglio inizieranno a cercare asset più rischiosi per generare nuovi profitti. Recentemente, i portafogli delle balene hanno iniziato a vendere BTC in netto surplus.
5, Il 'virus ostinato' di GameFi
Nell'entusiasmo iniziale di GameFi di questo ciclo, molti progetti di gioco hanno costantemente lanciato 'vapourware', con scarsa qualità di gioco, FDV (valutazione completamente diluita) troppo alta, economia dei token priva di utilità e molti altri problemi. Questo caos ha danneggiato la reputazione del settore GameFi.
Oggi, i progetti di alta qualità che hanno impiegato anni a costruire e preparare per il lancio affrontano enormi sfide e devono superare questo pregiudizio negativo per ottenere attenzione di mercato. Tuttavia, nel settore GameFi esistono effettivamente alcuni progetti eccellenti con potenziale, e una volta che emerge un gioco di grande successo, l'impatto potrebbe scatenare un'ondata di speculazione su larga scala in tutto l'ecosistema GameFi.
6, Stato attuale delle piattaforme di avvio
Le piattaforme di avvio (Launchpad) sono praticamente scomparse, ma i sopravvissuti potrebbero avere una forte ripresa.
I fondi di venture capital (VC) hanno cercato di estrarre il massimo valore dagli investitori al dettaglio, portando a un danno di questo modello: periodi di sblocco prolungati, alta FDV, strategie di quotazione oppressive da piattaforme di trading centralizzate (CEX) e comportamenti di market maker predatori hanno messo in crisi le piattaforme di avvio.
Un nuovo modello sta emergendo, mostrando vantaggi significativi: progetti con bassa FDV, alta percentuale di sblocco e senza quotazione CEX sono di gran lunga superiori ai vecchi progetti VC. Investire in piattaforme di avvio di alto livello diventerà fondamentale, poiché queste opportunità diventeranno sempre più rare e la soglia di ingresso sarà più alta.
È certo che bastano poche quotazioni di progetti a 50 o 100 volte per far sì che gli investitori al dettaglio si affrettino a comprare token di piattaforme di avvio e ad accaparrarsi il diritto di ingresso.
7, Il 95% dei token è inutile e superfluo
A dire il vero, la principale funzione dei token crittografici è la speculazione. Solo il 5% dei token ha realmente utilità, rappresentando una parte della proprietà di tecnologie e piattaforme rivoluzionarie. Gli altri token sono puri giochi speculativi e alla fine andranno a zero. Ma nel contempo, scegliere i progetti giusti può portare a enormi ritorni.
8, La diluizione rende il mercato affollato e difficile da orientare
Nel 2020, il numero di token nel mercato crittografico era di circa 10.000 al picco del mercato. Oggi, lo stesso numero di token viene creato ogni giorno. La grande maggioranza di questi progetti non ha valore, ma produce un certo 'rumore' che copre i progetti realmente preziosi e innovativi. Senza dubbio, questi progetti rivoluzionari esistono, ma è difficile per un investitore medio trovarli, specialmente per coloro che hanno solo una comprensione superficiale del settore cripto.
Questo spiega anche perché molti neofiti siano più inclini a investire in meme coin. Non devono comprendere tecnologie complesse, basta vedere un cane carino con un cappello, la cui unica 'funzione' è non avere funzione - aggiunto a un brivido di 'vincere alla lotteria', che è già abbastanza attraente.
9, L'output di valore degli KOL è molto inferiore al valore rapinato
Le celebrità del settore cripto sono ormai ridotte a pochi in grado di fornire valore e informazioni. La maggior parte delle persone si è rivolta a titoli ridicoli, promozioni sfacciate e persino frodi spudorate.
L'emergere delle Memecoin ha ridotto drasticamente il ruolo di queste celebrità basate su dati reali, che ora si dedicano completamente alla promozione senza scrupoli e al 'pump and dump'. È fondamentale filtrare attentamente le informazioni utili e non seguire ciecamente questi 'falsi pastori'.
11, MicroStrategy potrebbe diventare il GBTC di questo ciclo
Il premio di MicroStrategy ($MSTR) rispetto al suo valore patrimoniale netto (NAV) sta crescendo in modo folle, riflettendo la forte domanda del mercato finanziario tradizionale per Bitcoin. Tuttavia, quando il ciclo si avvicina alla fine, è probabile che questo premio si inverta e diventi uno sconto. Fai attenzione a questo indicatore, potrebbe essere un segnale di inversione del ciclo. Anche se ci saranno inevitabilmente richieste di 'super ciclo' al culmine del mercato rialzista, ciò che seguirà sarà una massiccia discesa del mercato ribassista.
Per coloro che possono identificare questi segnali, potrebbe rivelarsi un'ottima opportunità per andare short sul mercato, ma non si presenterà nel breve periodo.
12, La stagione delle altcoin è 'morta', Ethereum è 'morto'... l'indicatore contrario definitivo
Il mercato è invaso da voci pessimistiche su Ethereum e sulle altcoin 'non ci sarà più mercato'. Tuttavia, questo è esattamente un indicatore contrario perfetto.
Nonostante le scarse performance di Ethereum, continuo a mantenere la mia posizione, così come quella in altcoin a lungo termine (alcune performano bene, altre meno). Ogni volta che tutti si concentrano sull'aumento del prezzo di Bitcoin e abbandonano le posizioni in altcoin ed Ethereum, fino a quando non si verifica una frenesia di acquisto di BTC ai massimi locali, si assisterà davvero a un recupero delle altcoin e di Ethereum.
13, Le opzioni ETF porteranno a una volatilità enorme - sia in aumento che in diminuzione
Solo nel giorno di quotazione di IBIT, sono stati scambiati quasi 2 miliardi di dollari di valore nominale in opzioni, la maggior parte concentrata in opzioni call (scommettendo su un aumento del prezzo di BTC). I venditori di queste opzioni call di solito si coprono acquistando ETF sottostanti, facendo così aumentare il prezzo. Questa tendenza potrebbe continuare nei prossimi mesi.
14, La chiarezza normativa è un grande vantaggio, eliminando le barriere d'ingresso nel settore cripto
Negli scorsi cicli, l'ingresso di capitale nel settore cripto ha affrontato vari ostacoli, come difficoltà nei depositi e nei prelievi, incertezze normative, casi legali irrisolti e l'eccessiva cautela delle piattaforme di trading e delle aziende cripto. Oggi, questa situazione è completamente cambiata. Il lancio degli ETF spot e la chiarezza normativa non solo hanno aperto le porte al capitale che entra nel settore cripto, ma hanno anche offerto opportunità per i fondi che desiderano investire in startup cripto.
Tutto è pronto... Nessuno poteva prevedere che così tanti fattori favorevoli si sarebbero sovrapposti in un momento così perfetto. Questo ciclo rialzista possiede un potenziale esplosivo senza precedenti, comprese le altcoin e Ethereum. Aspetta pazientemente!
I vantaggi realizzati includono:
Approvazione dell'ETF spot per Bitcoin ed Ethereum
Il cambio di atteggiamento di Trump nei confronti delle criptovalute e la spinta a una regolamentazione positiva
Trump vince le elezioni in modo schiacciante
Il presidente della SEC Gary Gensler si dimette
Entità sovrane di vari paesi acquistano Bitcoin
La Cina 'riapre' nuovamente alle criptovalute
Casi Coinbase e XRP hanno stabilito un precedente legale favorevole
Il volume di emissione delle stablecoin raggiunge un massimo storico
Il saldo delle piattaforme di trading di Bitcoin ed Ethereum raggiunge un minimo storico
MicroStrategy prevede di acquistare 42 miliardi di dollari di Bitcoin nei prossimi tre anni
L'ETF di Bitcoin diventa il prodotto più grande nella storia degli ETF, superando di diversi ordini di grandezza l'ETF sull'oro
15, I miglioramenti infrastrutturali amplificano il potenziale del mercato rialzista
Le piattaforme di trading, i portafogli, i protocolli DeFi e i modi di accesso alla finanza tradizionale sono stati notevolmente migliorati. L'interfaccia utente e l'esperienza utente sono diventate più semplici e facili da usare, e continuano a essere ottimizzate in un ambiente normativo più favorevole. Questi miglioramenti hanno notevolmente ridotto la resistenza, attirando più capitale al dettaglio, e una volta avviato il mercato rialzista, il flusso di capitale sarà incommensurabile.
16, Riepilogo
Lo sviluppo di questo ciclo di mercato rialzista delle criptovalute è pieno di fattori imprevedibili. Tuttavia, c'è sempre una cosa che è facile da prevedere in ogni ciclo: la reazione emotiva inevitabile degli investitori al dettaglio: i progetti sovrastimati più recenti sono fantastici, compra! I progetti obsoleti e sottovalutati sono noiosi, vendi! Le altcoin sono spente, compra Bitcoin! Ethereum non va, vendi!
Questa reazione emotiva è sempre paragonabile all'effetto 'Cramer', diventando perfettamente un indicatore contrario. Alla fine, il 95% degli investitori al dettaglio perderà. Assicurati di essere uno di quel 5%, il pensiero inverso è la chiave. Buona fortuna a tutti!
Link all'articolo: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5556.html
Fonte: https://medium.com/coinmonks/the-state-of-the-crypto-markets-and-the-unique-future-of-this-bull-run-6cbc91b046d0
