Fonte dell'articolo: Mankiw Blockchain
Dopo le votazioni delle elezioni statunitensi del 2024, la campagna di Trump, molto ben vista dall'industria crittografica, ha annunciato di aver vinto. Queste elezioni possono essere considerate una 'costruzione di squadra' collettiva per l'industria crittografica, con il supporto di progetti e aziende di alto livello di Web3, e le scommesse di piccoli investitori su varie piattaforme di previsione, dimostrando che Trump e il suo team sono stati accettati dall'industria crittografica.
Tuttavia, se si guarda al suo primo mandato, l'avvocato Mankiw ha scoperto che la sua relazione con l'industria criptografica era completamente opposta a quella attuale. Da oppositore a sostenitore, perché c'è stata un'inversione così radicale? La ragione è semplice, il nemico del mio nemico è un amico, e tanto più che questo amico ha proposto numerose politiche favorevoli all'industria crittografica.
Tuttavia, sebbene le promesse siano allettanti, devono anche essere attuate. Quindi, perché non fare un elenco delle politiche chiave che il nostro presidente crittografico ha proposto e se queste politiche sono già in fase di attuazione?
Diventare una grande nazione di Bitcoin
Alla Bitcoin Conference di Nashville, Tennessee, nel giugno 2024, Trump ha lanciato una bomba nel settore globale delle criptovalute: ha promesso che, se eletto, attraverso una serie di politiche, promuoverà gli Stati Uniti come leader assoluto nel campo del Bitcoin a livello mondiale. Questo piano si sviluppa su due direzioni principali: stabilire riserve strategiche nazionali di Bitcoin e rendere gli Stati Uniti una grande nazione di mining di Bitcoin, mirando a stabilire la posizione tecnologica degli Stati Uniti nell'economia digitale globale.
Trump intende utilizzare i Bitcoin confiscati dai dipartimenti di enforcement federali come asset iniziali di riserva, stabilendo obiettivi di acquisto annuali tramite legislazione e ampliando gradualmente la partecipazione nazionale in Bitcoin. Questa iniziativa non solo eleverebbe Bitcoin da 'asset speculativo' a 'asset di riserva sovrana', ma potrebbe anche innescare un effetto a catena a livello globale nelle politiche, incoraggiando altri paesi a emulare. Inoltre, il segnale che gli Stati Uniti detengano direttamente Bitcoin aumenterà notevolmente la sua legittimità e liquidità, fornendo un forte supporto per l'internazionalizzazione degli asset digitali.
Nel frattempo, Trump ha proposto di supportare tramite politiche e innovazioni tecnologiche l'obiettivo di rendere gli Stati Uniti una grande nazione di mining di Bitcoin. Ha pianificato di ridurre le tasse energetiche per le aziende minerarie e fornire incentivi fiscali e sovvenzioni speciali per le aziende che utilizzano energia rinnovabile, abbassando i loro costi operativi. Allo stesso tempo, gli Stati Uniti finanzieranno la ricerca e lo sviluppo di hardware minerari ad alta efficienza, riducendo la dipendenza dalle catene di approvvigionamento estere. Attraverso queste misure, Trump spera di combinare il mining di Bitcoin con la rivoluzione dell'energia verde, stabilendo standard di sviluppo sostenibile per l'industria mineraria globale.
Il potenziale impatto di questa serie di politiche è profondo e complesso. L'istituzione di riserve nazionali di Bitcoin aumenterà significativamente la posizione del Bitcoin nel sistema finanziario globale, e l'aumento della quota di potenza di calcolo consoliderà ulteriormente il dominio degli Stati Uniti nella rete di Bitcoin. Allo stesso tempo, l'innovazione nella tecnologia del mining verde aiuterà l'industria a rispondere alle critiche ambientali, stabilendo standard ecologici per l'industria mineraria globale. Tuttavia, la concentrazione della potenza di calcolo potrebbe sollevare preoccupazioni riguardo alle proprietà decentralizzate del Bitcoin, che è una questione da considerare nell'attuazione delle politiche future.
Attualmente, questi piani hanno già mostrato segni iniziali. Ad agosto, la senatrice Cynthia Lummis ha presentato al Congresso il (Bitcoin Strategic Reserve Act), proponendo di acquistare 200.000 Bitcoin all'anno, accumulando un totale di 1.000.000 di Bitcoin in cinque anni. A novembre, la Camera dei Rappresentanti della Pennsylvania ha proposto il (Pennsylvania Bitcoin Strategic Reserve Act), consentendo al Dipartimento delle Finanze dello stato di allocare il 10% dei fondi statali, pari a circa 7 miliardi di dollari, al Bitcoin. Inoltre, il Texas ha avviato un programma di sovvenzioni energetiche per le aziende minerarie in collaborazione con diverse aziende per utilizzare l'energia eolica e solare per il mining. Allo stesso tempo, il team di Trump sta spingendo per una legislazione federale, cercando di fornire garanzie legali e supporto finanziario attraverso il (Bitcoin Energy and Technology Innovation Act) per lo sviluppo delle tecnologie di mining verde.
Sostenere lo sviluppo ulteriore delle stablecoin
Trump ha promesso che, se eletto, attuerà politiche più flessibili a supporto dello sviluppo delle stablecoin, mirando a portare le stablecoin da applicazioni locali esistenti a un'area di pagamenti e regolamenti più ampia, accelerando nel contempo la profonda integrazione tra la finanza tradizionale e le criptovalute attraverso un aumento della conformità. Ha ulteriormente dichiarato che non promuoverà una valuta digitale della banca centrale (CBDC) emessa dalla Federal Reserve, ritenendo che le CBDC possano minacciare lo spirito innovativo delle criptovalute private e ampliare il controllo del governo sul sistema finanziario.
La politica di Trump sulle stablecoin si svilupperà in tre direzioni:
In primo luogo, ha proposto di stabilire un quadro normativo più chiaro per gli emittenti di stablecoin, riducendo l'ambiguità e le restrizioni delle leggi attuali.
In secondo luogo, ha pianificato di consentire agli emittenti di stablecoin di accedere direttamente al sistema di pagamento della Federal Reserve, riducendo i tempi di regolamento e abbassando i costi di transazione.
Infine, ha espressamente dichiarato di voler ottimizzare i pagamenti nel commercio internazionale attraverso la tecnologia delle stablecoin, aprendo nuove vie per la posizione internazionale del dollaro.
Negli ultimi due anni, altre regioni del mondo hanno anche spinto attivamente per lo sviluppo delle stablecoin. Nel 2023, l'Unione Europea ha approvato il regolamento MiCA, che stabilisce requisiti di capitale rigorosi e standard di trasparenza per l'emissione di stablecoin, garantendo la sicurezza dei fondi degli utenti, ma aumentando anche la soglia di conformità per l'industria. Nel frattempo, Hong Kong sta esplorando il lancio di una stablecoin ufficiale per ottimizzare i pagamenti transfrontalieri e i regolamenti commerciali; questa stablecoin ufficialmente sostenuta potrebbe diventare uno strumento di pagamento importante nel mercato asiatico.
Rispetto a questo, il percorso politico di Trump si concentra maggiormente sulla flessibilità e sull'orientamento al mercato, sostenendo le stablecoin private come alternativa al modello CBDC, mantenendo ulteriormente la posizione dominante delle criptovalute private nei pagamenti e nei regolamenti transfrontalieri. Si oppone alla posizione della Federal Reserve sulla emissione di CBDC, riservando spazio per lo sviluppo delle stablecoin private e permettendo alle forze di mercato di continuare a svolgere un ruolo centrale nella digitalizzazione finanziaria.
Attualmente, questa politica ha già mostrato segni preliminari. Nell'agosto di quest'anno, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha avviato un 'Programma di Norme di Regolamentazione delle Stablecoin', in collaborazione con diversi emittenti di stablecoin, con l'intento di sviluppare un quadro di pagamento per le stablecoin internazionali entro cinque anni. Inoltre, la Federal Reserve sta testando con diverse aziende fintech come le stablecoin possano ridurre le frizioni nelle transazioni nei pagamenti transfrontalieri. Tuttavia, alcune banche tradizionali hanno ancora delle riserve riguardo allo sviluppo rapido delle stablecoin, ritenendo che potrebbero costituire una pressione competitiva sulla rete di pagamenti esistente.
Licenziamento dell'attuale presidente della SEC
Durante la campagna presidenziale del 2024, Trump ha ripetutamente espresso insoddisfazione nei confronti dell'attuale presidente della Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, promettendo che, se eletto, lo licenzierà il primo giorno di insediamento. Ha criticato Gensler per la sua politica di regolamentazione dell'industria crittografica, ritenendola eccessivamente severa e affermando che questo atteggiamento di enforcement soffoca il potenziale degli Stati Uniti nell'innovazione tecnologica crittografica, danneggiando la competitività globale del paese.
Da tempo, la SEC guidata da Gary Gensler ha intrapreso azioni legali severe contro numerosi scambi di criptovalute e progetti, classificando gli asset crittografici come titoli e applicando regolamenti rigorosi. Sebbene questa politica cerchi di proteggere gli investitori, ha suscitato un'enorme insoddisfazione nell'industria crittografica, ritenendo che la regolamentazione eccessiva sia diventata il principale ostacolo all'innovazione. Se Trump onora questa promessa, licenziando Gensler e nominando un leader più amichevole nei confronti dell'industria crittografica, ci sarà un significativo cambiamento politico, favorevole ad aumentare la fiducia dell'industria, attrarre più capitali nel mercato statunitense e fornire un ambiente operativo più favorevole alle aziende crittografiche, promuovendo così lo sviluppo rapido dell'industria.
Tuttavia, questo piano affronta sfide legali e politiche. Secondo la legislazione attuale, la SEC, in quanto agenzia indipendente, non può essere rimossa direttamente dal presidente a meno che non ci siano motivi legali chiari, come malversazione o comportamento illecito. Tuttavia, ci sono anche precedenti storici che dimostrano che molti leader di agenzie indipendenti scelgono di dimettersi volontariamente quando un nuovo presidente entra in carica.
Inoltre, Trump ha accennato in un tweet dell'11 novembre che potrebbe bypassare il tradizionale processo di conferma del Senato nominando direttamente il prossimo presidente della SEC attraverso una nomina in recessione. Ha anche menzionato che collaborerà con il potenziale leader della maggioranza del Senato per promuovere la nomina in recessione per 'riempire immediatamente' le posizioni importanti vacanti. Secondo la Costituzione degli Stati Uniti, la nomina in recessione consente al presidente di effettuare nomine temporanee durante la pausa del Senato, valide fino alla fine della prossima sessione del Senato.
Abrogazione del SAB121
Trump ha chiaramente promesso durante la campagna elettorale che, se eletto, abrogherà l'annuncio contabile SAB 121 rilasciato dalla SEC nel 2022. Questo annuncio è ampiamente considerato eccessivamente severo, specialmente per le piattaforme di custodia di criptovalute e gli scambi, diventando quasi un pesante onere finanziario. Secondo il SAB 121, le aziende devono considerare le criptovalute detenute per conto dei clienti come un passivo e indicare simultaneamente un'attività equivalente nel bilancio per riflettere la responsabilità dell'azienda nella protezione degli asset crittografici dei clienti. Sebbene questa disposizione sia stata introdotta per aumentare la trasparenza, in realtà ha fatto lievitare notevolmente il bilancio delle imprese, limitando direttamente lo spazio di operazione del capitale e influenzando la capacità di sviluppo e espansione delle aziende.
Trump ha dichiarato che questa politica non solo ha gravato le aziende di costi inutili, ma ha anche limitato gravemente la competitività delle aziende americane nel campo delle criptovalute. Se il SAB 121 fosse abrogato, la pressione finanziaria sulle aziende sarebbe notevolmente alleviata, specialmente per le piattaforme di custodia e gli scambi, che avrebbero più capitale flessibile per la ricerca e sviluppo tecnologico e per l'espansione commerciale, promuovendo così lo sviluppo dell'intero settore.
In precedenza, alcuni membri del partito repubblicano avevano già presentato azioni concrete per la riforma del SAB 121. Nel settembre di quest'anno, il presidente della Commissione per i Servizi Finanziari della Camera, Patrick McHenry, e la senatrice Cynthia Lummis hanno guidato 42 membri repubblicani in una lettera alla presidente della SEC, Gary Gensler, chiedendo l'abrogazione del SAB 121. Anche se in precedenza i due rami del Congresso avevano approvato un progetto di legge per annullare il SAB 121, questo progetto di legge è stato veto dal presidente Biden nel maggio 2024, bloccando il processo di riforma.
Fino ad ora, la SEC non ha ancora risposto ufficialmente alle richieste di questi membri del Congresso, e il SAB 121 rimane valido. Tuttavia, la continua pressione all'interno del Congresso mostra una forte volontà di riformare le regole contabili per le criptovalute, e potrebbero esserci ulteriori aggiustamenti legislativi o politici in futuro.
Porre fine all'“Operation Choke Point 2.0”
Durante la campagna elettorale, Trump ha dichiarato chiaramente che, se eletto, terminerà immediatamente l'azione di regolamentazione nota come 'Operation Choke Point 2.0', assicurando che il sistema bancario possa fornire un ambiente di servizio equo alle imprese di criptovalute. Ritiene che questa politica implicita non sia stata attuata attraverso un processo legislativo trasparente e che limiti la capacità delle imprese di criptovalute di accedere al sistema bancario tradizionale, rappresentando una delle principali ragioni che ostacolano lo sviluppo dell'industria crittografica negli Stati Uniti.
L'“Operation Choke Point 2.0” è ampiamente vista dall'industria crittografica come una repressione implicita da parte degli organismi di regolamentazione, con l'obiettivo centrale di esercitare pressione sulle banche affinché riducano o interrompano i servizi per le aziende di criptovalute. Questo approccio non solo ha messo molte aziende crittografiche in difficoltà finanziarie, ma ha anche influenzato direttamente la competitività degli Stati Uniti nell'economia crittografica globale. Pertanto, la promessa di Trump di porre fine all'“Operation Choke Point 2.0” può creare un ambiente finanziario più equo per l'industria crittografica e ripristinare la fiducia del mercato nel sistema finanziario degli Stati Uniti.
Attualmente, anche se non ci sono piani certi per l'abrogazione, le dichiarazioni di Trump hanno già guadagnato un ampio sostegno dall'industria crittografica. Molti operatori ritengono che questa politica, se realmente attuata, migliorerà notevolmente l'ambiente di sopravvivenza delle aziende crittografiche, specialmente per quanto riguarda i canali bancari e il flusso di capitali, eliminando i trattamenti ingiusti nei confronti dell'industria.
Riflessioni dell'avvocato Mankiw
La vittoria di Trump ha senza dubbio dato una spinta all'industria crittografica negli Stati Uniti e nel mondo. Sia che si tratti di stabilire riserve strategiche nazionali di Bitcoin, sostenere lo sviluppo delle stablecoin o abrogare la politica SAB 121 della SEC, queste promesse affrontano i punti critici dell'industria, cercando di cambiare radicalmente l'ambiente normativo dell'industria crittografica negli Stati Uniti. Tuttavia, sebbene queste promesse politiche siano elettrizzanti, il percorso di attuazione e la praticabilità rimangono pieni di incognite. Dopotutto, se queste politiche possano procedere senza intoppi dipende ancora dal complesso sistema legislativo e amministrativo degli Stati Uniti.
Tuttavia, queste proposte offrono anche un certo riferimento per la regolamentazione dell'industria crittografica globale, come bilanciare innovazione e rischio, e il percorso delle stablecoin e dei pagamenti transfrontalieri. Nel contesto della fusione dell'economia globale, le scelte politiche degli Stati Uniti influenzeranno inevitabilmente anche altri paesi. In particolare, il conflitto tra lo sviluppo delle stablecoin e le CBDC potrebbe diventare un campo chiave nella competizione finanziaria internazionale futura. I vari paesi potrebbero dover ripensare il punto di equilibrio tra regolamenti internazionali e sovranità finanziaria.
Per la Cina, questi cambiamenti rappresentano sia una sfida che un'opportunità. Dobbiamo continuare a monitorare l'evoluzione delle politiche internazionali sulle criptovalute, in particolare il potenziale ruolo dominante delle politiche americane nella definizione delle regole del settore. Inoltre, dovremmo esplorare attivamente percorsi di regolamentazione che si allineino con le norme internazionali, cercando di raggiungere un equilibrio tra conformità e innovazione nell'industria crittografica. In futuro, sia le aziende che le istituzioni di servizi legali dovranno affrontare la trasformazione dell'economia crittografica globale con una visione più aperta, sostenendo le aziende cinesi nell'occupare mercati emergenti.
