Le votazioni per le elezioni presidenziali statunitensi del 2024 si sono concluse, e il team di Trump, molto ben accolto dall'industria crittografica, ha annunciato la vittoria. Questa elezione è stata una sorta di "team building" collettivo per l'industria crittografica, con il supporto dei principali progetti e aziende Web3 e le scommesse massicce da parte degli investitori al dettaglio su varie piattaforme di previsione, che indicano che Trump e il suo team sono stati accolti dall'industria crittografica.
Tuttavia, se si guarda al suo primo mandato, l'avvocato Mankiw ha notato che la sua relazione con l'industria crittografica era completamente opposta a quella attuale. Da avversario a sostenitore, perché c'è stato un cambiamento così radicale? La ragione è semplice: il nemico del mio nemico è mio amico, e tanto più questo amico ha proposto molte politiche vantaggiose per l'industria crittografica.
Tuttavia, sebbene l'impegno sia bello, deve anche essere attuato. Quindi, perché non fare un riepilogo delle politiche chiave favorevoli che il nostro presidente criptato ha proposto e se queste politiche siano già in fase di attuazione?
Costruire una nazione forte in Bitcoin
Al Bitcoin Conference di Nashville, Tennessee, nel giugno 2024, Trump ha lanciato una bomba pesante all'industria globale delle criptovalute: ha promesso che se eletto, promuoverà una serie di politiche per trasformare gli Stati Uniti nel leader assoluto nel campo del Bitcoin a livello globale. Questo piano si sviluppa in due direzioni principali: stabilire una riserva strategica di Bitcoin nazionale e costruire una nazione forte in Bitcoin mining, con l'obiettivo di stabilire il punto di riferimento tecnologico degli Stati Uniti nell'economia digitale globale.
Trump prevede di utilizzare i Bitcoin confiscati dai dipartimenti di enforcement federali come beni iniziali della riserva e di stabilire obiettivi di acquisto annuali attraverso la legislazione, espandendo gradualmente la portata di Bitcoin del Paese. Questa iniziativa non solo eleverà Bitcoin da "attività speculativa" a "attività di riserva sovrana", ma potrebbe anche innescare una reazione a catena di politiche a livello globale, incoraggiando altri paesi a seguirne l'esempio. Inoltre, il possesso diretto di Bitcoin da parte degli Stati Uniti invierà un segnale significativo riguardo alla sua legittimità e liquidità, fornendo un forte supporto per la internazionalizzazione degli asset digitali.
Nel frattempo, Trump ha proposto l'obiettivo di rendere gli Stati Uniti una nazione forte nel mining di Bitcoin attraverso il supporto politico e l'innovazione tecnologica. Ha pianificato di ridurre le tasse energetiche per le aziende minerarie e fornire incentivi fiscali e sovvenzioni specifiche per le aziende che utilizzano energie rinnovabili, riducendo così i loro costi operativi. Allo stesso tempo, gli Stati Uniti finanzieranno la ricerca e lo sviluppo di hardware di mining ad alta efficienza, riducendo la dipendenza dalle catene di approvvigionamento estere. Attraverso queste misure, Trump spera di combinare il mining di Bitcoin con la rivoluzione dell'energia verde, stabilendo standard di sviluppo sostenibile per l'industria mineraria globale.
Questa serie di politiche avrà impatti potenzialmente profondi e complessi. L'istituzione di una riserva nazionale di Bitcoin aumenterà significativamente il ruolo del Bitcoin nel sistema finanziario globale, mentre l'aumento della quota di potenza di calcolo rafforzerà ulteriormente la posizione dominante degli Stati Uniti nella rete Bitcoin. Nel frattempo, l'innovazione della tecnologia di mining verde aiuterà il settore a affrontare le critiche ambientali, stabilendo standard ecologici per l'industria mineraria globale. Tuttavia, la concentrazione della potenza di calcolo potrebbe sollevare preoccupazioni riguardo alle caratteristiche decentralizzate del Bitcoin, che rappresenta anche un problema da tenere d'occhio nell'attuazione delle politiche future.
Attualmente, questi piani hanno già mostrato i primi segnali. Ad agosto, la senatrice Cynthia Lummis ha presentato al Congresso il "Bitcoin Strategic Reserve Act", suggerendo di acquistare 200.000 Bitcoin all'anno e di accumularne un milione entro cinque anni. A novembre, la Camera dei Rappresentanti della Pennsylvania ha proposto il "Pennsylvania Bitcoin Strategic Reserve Act", consentendo al Dipartimento del Tesoro dello stato di allocare il 10% dei suoi circa 7 miliardi di dollari di fondi statali al Bitcoin. Inoltre, il Texas è stato il primo a sperimentare un piano di sovvenzioni energetiche per le aziende minerarie, collaborando con diverse aziende per utilizzare l'energia eolica e solare per il mining. Allo stesso tempo, il team di Trump sta anche promuovendo una legislazione federale, cercando di fornire garanzie legali e sostegno finanziario per lo sviluppo della tecnologia di mining verde attraverso il "Bitcoin Energy and Technology Innovation Act".
Sostenere lo sviluppo ulteriore delle stablecoin
Trump ha promesso che, se eletto, adotterà politiche più flessibili a favore dello sviluppo delle stablecoin, con l'obiettivo di spostare le stablecoin dalle attuali applicazioni locali a un'area di pagamenti e regolamenti molto più ampia, accelerando nel contempo la fusione profonda tra finanza tradizionale e criptovalute attraverso un miglioramento della conformità. Ha ulteriormente dichiarato che non promuoverà la moneta digitale della banca centrale (CBDC) emessa dalla Federal Reserve, ritenendo che la CBDC possa minacciare lo spirito innovativo delle criptovalute private e ampliare il controllo del governo sul sistema finanziario.
La politica di Trump sulle stablecoin si sviluppa su tre direzioni:
In primo luogo, ha proposto di stabilire un quadro normativo più chiaro per gli emittenti di stablecoin, riducendo l'ambiguità e le restrizioni della legislazione attuale.
In secondo luogo, ha pianificato di consentire agli emittenti di stablecoin di accedere direttamente al sistema di pagamento della Federal Reserve, accorciando i tempi di regolamento e riducendo i costi delle transazioni.
Infine, ha espressamente dichiarato di voler utilizzare la tecnologia delle stablecoin per ottimizzare i pagamenti nel commercio internazionale, aprendo nuove strade per la posizione internazionale del dollaro.
Negli ultimi due anni, altre regioni internazionali hanno anche attivamente promosso lo sviluppo delle stablecoin. Nel 2023, l'Unione Europea ha approvato la normativa MiCA, che stabilisce requisiti di capitale severi e standard di trasparenza per l'emissione di stablecoin, garantendo la sicurezza dei fondi degli utenti, ma aumentando anche la soglia di conformità per il settore. Hong Kong, d'altra parte, sta esplorando l'emissione di una stablecoin ufficiale per ottimizzare i pagamenti transfrontalieri e i regolamenti commerciali; questa stablecoin ufficialmente sostenuta potrebbe diventare uno strumento di pagamento importante nel mercato asiatico.
In confronto, il percorso politico di Trump pone maggiore enfasi sulla flessibilità e sull'orientamento al mercato, sostenendo le stablecoin private come alternativa ai modelli CBDC, per mantenere ulteriormente la posizione dominante delle criptovalute private nei pagamenti e nei regolamenti transfrontalieri. Si oppone alla posizione della Federal Reserve sull'emissione di CBDC, riservando spazio per lo sviluppo delle stablecoin private e permettendo alle forze di mercato di continuare a svolgere un ruolo principale nella digitalizzazione finanziaria.
Al momento, questa politica ha già mostrato segni preliminari. Ad agosto, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha avviato un "Piano di regolamentazione delle stablecoin di pagamento" in collaborazione con diversi emittenti di stablecoin, con l'intento di sviluppare un quadro internazionale per i pagamenti in stablecoin entro cinque anni. Inoltre, la Federal Reserve sta testando con diverse aziende fintech come le stablecoin possano ridurre il attrito nelle transazioni nei pagamenti transfrontalieri. Tuttavia, alcune banche tradizionali rimangono scettiche sul rapido sviluppo delle stablecoin, ritenendo che possano rappresentare una pressione competitiva per le reti di pagamento esistenti.
Licenziare l'attuale presidente della SEC
Durante la campagna presidenziale del 2024, Trump ha ripetutamente espresso pubblicamente il suo discontento nei confronti dell'attuale presidente della Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, promettendo che, se eletto, lo licenzierà il giorno stesso dell'insediamento. Ha criticato Gensler per la sua politica di regolamentazione nei confronti dell'industria crittografica, ritenendo che questo atteggiamento di enforcement soffochi il potenziale di innovazione tecnologica negli Stati Uniti, danneggiando la competitività globale del Paese.
Da tempo, la SEC guidata da Gary Gensler ha intrapreso azioni legali severe contro molte borse e progetti di criptovalute, classificando gli asset crittografici come titoli e adottando così regolamenti rigorosi. Sebbene questa politica abbia cercato di proteggere gli investitori, ha anche suscitato grande malcontento nell'industria crittografica, che ritiene che la regolamentazione eccessiva sia diventata il principale ostacolo all'innovazione. Se Trump mantiene questa promessa, licenziando Gensler e nominando un leader più amichevole nei confronti dell'industria crittografica, ci sarà un cambiamento significativo nella politica, che favorirà la fiducia nel settore, attirerà più capitali nel mercato statunitense e fornirà un ambiente operativo più favorevole per le aziende crittografiche, promuovendo uno sviluppo rapido del settore.
Tuttavia, questo piano affronta sfide legali e politiche. Ai sensi della legislazione attuale, la SEC, in quanto agenzia indipendente, non può essere rimossa direttamente dal presidente, a meno che non ci siano motivi legali chiari, come malversazione o attività illecite. Tuttavia, ci sono anche precedenti storici che mostrano che molti leader delle agenzie indipendenti scelgono di dimettersi volontariamente quando un nuovo presidente assume l'incarico.
Inoltre, Trump ha accennato in un tweet del 10 novembre che potrebbe bypassare il tradizionale processo di conferma del Senato nominando direttamente il prossimo presidente della SEC attraverso un "recess appointment". Ha anche menzionato che lavorerà con il potenziale leader della maggioranza del Senato per promuovere il recess appointment per "riempire immediatamente" le posizioni chiave vacanti. Secondo la Costituzione degli Stati Uniti, il recess appointment consente al presidente di fare nomine temporanee durante le pause del Senato, valide fino alla fine della prossima sessione del Senato.
Abrogare SAB121
Trump ha chiaramente promesso durante la campagna che, se eletto, abrogherà l'annuncio contabile SAB 121 pubblicato dalla SEC nel 2022. I requisiti di questo annuncio sono stati ampiamente considerati troppo severi, specialmente per le piattaforme di custodia di criptovalute e gli scambi, diventando quasi un pesante onere finanziario. Secondo le disposizioni del SAB 121, le aziende devono considerare le criptovalute detenute per conto dei clienti come una passività e devono elencare contemporaneamente un'attività equivalente nel bilancio per riflettere la responsabilità dell'azienda nella protezione degli asset crittografici dei clienti. Sebbene questa disposizione sia stata concepita per aumentare la trasparenza, in realtà ha portato a un notevole gonfiore del bilancio delle aziende, limitando direttamente lo spazio di manovra del capitale e influenzando la capacità di sviluppo e espansione delle aziende.
Trump ha dichiarato che questa politica non solo ha caricato le aziende di costi inutili, ma ha anche seriamente limitato la competitività delle aziende americane nel settore crittografico. Se il SAB 121 viene abrogato, la pressione finanziaria sulle aziende sarà notevolmente alleviata, specialmente per le piattaforme di custodia e gli scambi, che avranno più capitale flessibile da utilizzare per ricerca e sviluppo tecnologico e espansione aziendale, promuovendo così lo sviluppo dell'intero settore.
In precedenza, alcuni membri del Partito Repubblicano avevano già proposto azioni concrete per riformare il SAB 121. A settembre di quest'anno, il presidente della Commissione per i servizi finanziari della Camera, Patrick McHenry, e la senatrice Cynthia Lummis, hanno guidato 42 membri repubblicani per inviare una lettera congiunta al presidente della SEC, Gary Gensler, chiedendo l'abrogazione del SAB 121. Anche se precedentemente entrambe le camere del Congresso avevano approvato un progetto di legge per abrogare il SAB 121, questo progetto è stato veto dal presidente Biden nel maggio 2024, bloccando così il processo di riforma.
Fino ad ora, la SEC non ha ancora risposto ufficialmente alle richieste di questi legislatori, e il SAB 121 rimane in vigore. Tuttavia, la pressione continua all'interno del Congresso mostra un forte desiderio di riforma delle regole contabili per le criptovalute, e potrebbero esserci ulteriori aggiustamenti legislativi o politici in futuro.
Porre fine all' "Operation Choke Point 2.0"
Trump ha dichiarato chiaramente durante la campagna che, se eletto, fermerà immediatamente l'azione di regolamentazione conosciuta come "Operation Choke Point 2.0", assicurando che il sistema bancario possa fornire un ambiente di servizio equo per le aziende crittografiche. Ritiene che questa politica implicita non sia stata attuata attraverso un processo legislativo trasparente e che limiti la capacità delle aziende di criptovalute di accedere al sistema bancario tradizionale, rappresentando una delle principali cause che ostacolano lo sviluppo dell'industria crittografica negli Stati Uniti.
L'"Operation Choke Point 2.0" è stata ampiamente vista dall'industria crittografica come una pressione implicita da parte delle autorità di regolamentazione, il cui principale strumento è quello di esercitare pressione sulle banche affinché riducano o interrompano i servizi per le aziende di criptovalute. Questo approccio non solo ha messo in difficoltà finanziaria molte aziende crittografiche, ma ha anche influenzato direttamente la competitività degli Stati Uniti nell'economia crittografica globale. Pertanto, la promessa di Trump di terminare l'"Operation Choke Point 2.0" non solo potrà creare un ambiente finanziario più equo per l'industria crittografica, ma potrebbe anche ripristinare la fiducia del mercato nel sistema finanziario statunitense.
Attualmente, anche se non ci sono piani di abrogazione definitivi, le dichiarazioni di Trump hanno già guadagnato un ampio supporto nell'industria crittografica. Molti operatori ritengono che se questa politica potesse essere realmente attuata, migliorerebbe notevolmente l'ambiente di sopravvivenza delle aziende crittografiche, in particolare per quanto riguarda le vie bancarie e il flusso di fondi, eliminando trattamenti ingiusti nei confronti del settore.
Sintesi dell'avvocato Mankiw
La vittoria di Trump è, senza dubbio, un'iniezione di fiducia per l'industria crittografica negli Stati Uniti e nel mondo. Che si tratti di stabilire una riserva strategica di Bitcoin nazionale, sostenere lo sviluppo delle stablecoin o abrogare la politica SAB 121 della SEC, queste promesse mirano a colpire i punti critici dell'industria, cercando di cambiare radicalmente l'ambiente normativo dell'industria crittografica degli Stati Uniti. Tuttavia, sebbene queste promesse politiche siano incoraggianti, il percorso per attuarle e la loro operatività rimangono pieni di incognite. Dopotutto, la possibilità di un attuazione agevole di queste politiche dipende ancora dal complesso sistema legislativo e amministrativo degli Stati Uniti.
Tuttavia, queste proposte forniscono anche un certo riferimento per la regolamentazione dell'industria crittografica globale, come ad esempio come bilanciare innovazione e rischio, il percorso delle stablecoin e dei pagamenti transfrontalieri. Nel contesto dell'integrazione economica globale, le scelte politiche degli Stati Uniti avranno inevitabilmente effetti di ricaduta su altri paesi. In particolare, l'opposizione tra lo sviluppo delle stablecoin e le CBDC potrebbe diventare un campo chiave nella competizione finanziaria internazionale futura. I vari paesi potrebbero aver bisogno di ripensare il punto di equilibrio tra regolamento internazionale e sovranità finanziaria.
Per la Cina, questi cambiamenti rappresentano sia una sfida che un'opportunità. Dobbiamo continuare a monitorare le dinamiche delle politiche internazionali sulle criptovalute, in particolare il potenziale ruolo di leadership delle politiche statunitensi nella formulazione delle regole del settore. Allo stesso tempo, dovremmo anche esplorare attivamente percorsi normativi che si allineino con gli standard internazionali, promuovendo l'industria crittografica a trovare un equilibrio tra conformità e innovazione. In futuro, sia le aziende che le istituzioni di servizi legali dovranno affrontare la trasformazione dell'economia crittografica globale con una visione più aperta, fornendo supporto alle aziende cinesi per conquistare nuovi mercati emergenti.
