Sfidando gli scettici, Bitcoin (BTC) ha quasi raggiunto il traguardo una volta inimmaginabile di $100.000 dopo aver scambiato a $0.0009 nel 2009. Solo pochi anni fa, solo i più ottimisti del settore avrebbero potuto immaginare Bitcoin vicino ai $100.000—ma ora, quella visione rimane a portata di mano nonostante un ritracciamento da oltre $99.000 alla fine della scorsa settimana.
Esaminiamo i cicli storici di massimi storici di Bitcoin e come il palcoscenico attuale si confronti nella sua traiettoria di crescita. Comprendere i modelli dietro il comportamento dei massimi storici di Bitcoin è fondamentale per prevedere se la storia potrebbe ripetersi.
La vera domanda è: si ripeterà? O siamo in un momento unico—simile alla visione futuristica di Ray Kurzweil dell'AI che supera l'intelletto umano? E se Bitcoin, come l'AI in quel scenario, fosse entrato in territori inesplorati, sfidandoci a immaginare un futuro oltre la nostra comprensione attuale?
Indice dei contenuti
I cicli di boom e bust di Bitcoin: una panoramica storica
Cosa distingue l'attuale ciclo?
La strada di Bitcoin verso i $100.000
Riflessioni finali
I cicli di boom e bust di Bitcoin: una panoramica storica
La storia dei prezzi di Bitcoin è stata definita da bruschi aumenti a nuovi massimi storici, seguiti da correzioni significative. Ecco una panoramica dei massimi storici notevoli e delle loro conseguenze.
Iniziamo con il 2013, quando il re delle criptovalute ha toccato i $266 ad aprile, solo per scendere di circa il 75% a circa $65 nel giro di poche settimane. Più tardi quell'anno, è schizzato a $1.150 a dicembre prima di entrare in un prolungato mercato ribassista, scendendo di circa l'85% a $170 entro gennaio 2015. Si dice che la speculazione di mercato, l'incertezza normativa e il crollo di Mt. Gox abbiano spinto quel tipo di azione di prezzo.
Continuando lungo la strada di picchi e avvallamenti, a dicembre 2017, Bitcoin ha raggiunto un incredibile massimo storico di $20.000, alimentato da una frenesia di investimenti al dettaglio e dalla crescente popolarità delle Offerte Iniziali di Monete.
Tuttavia, questo è stato seguito da una correzione brusca, con Bitcoin che è crollato dell'84% entro dicembre 2018. Come un castello di carte, la bolla ICO è crollata mentre le promesse irrealistiche dei progetti sono rimaste inadempiute, lasciando gli investitori giù di morale—gonfiati dal hype solo per essere abbandonati quando gli schemi si sono disintegrati.
Sebbene gli schemi pump-and-dump abbiano giocato un ruolo significativo, erano solo una parte del problema. Ciò che inizialmente sembrava essere un mercato in rapida espansione è rapidamente diventato malsano quando la Securities and Exchange Commission ha dichiarato molte ICO come titoli non registrati, lasciando anche le iniziative straordinarie a lottare per rimanere a galla.
Combinati con la saturazione del mercato e la fatica degli investitori, questi fattori hanno portato collettivamente al crollo del mercato ICO una volta fiorente. Questa correzione non solo ha annullato miliardi di dollari di valore, ma ha anche portato il prezzo di Bitcoin a livelli non visti dalla precedente fase, lasciandolo a $3.200 entro la fine del 2018.
Quel tipo di esaurimento del mercato dopo la rapida crescita ha contribuito al prolungato mercato ribassista, successivamente etichettato come 'inverno crypto', che è durato fino a metà 2020, quando Bitcoin e altre criptovalute hanno iniziato il loro prossimo significativo rally.
Tuttavia, nonostante la gravità del calo, sembrava essere una benedizione travestita, poiché il mercato ribassista ha incoraggiato progetti seri a concentrarsi sulla costruzione e il perfezionamento della tecnologia blockchain. Durante quel periodo, sono state gettate le basi per innovazioni come la finanza decentralizzata e i token non fungibili, che sarebbero emersi nei cicli successivi.
Nel 2021, Bitcoin ha vissuto un montagne russe di alti e bassi, segnato da due massimi storici significativi e correzioni brusche. Ad aprile, Bitcoin ha raggiunto un ATH di $64.000, sostenuto da un crescente interesse istituzionale e dall'entusiasmo per il mercato crypto.
Tuttavia, a luglio, era crollato del 50% a $30.000, spinto da prese di profitto e preoccupazioni per le repressioni normative. Il mercato è rimbalzato più tardi nell'anno, toccando un altro ATH di $69.000 a novembre, ma questo è stato di breve durata.
Un prolungato mercato ribassista è seguito, con Bitcoin che è sceso del 77% a $15.500 entro novembre 2022. Come possiamo vedere, gli shock esterni giocano costantemente un ruolo nel perforare le bolle speculative di Bitcoin. Il crollo del 2021-2022 è stato una tempesta perfetta di tassi d'interesse crescenti combinati con crolli spettacolari dell'industria delle criptovalute, come quelli di Terra e FTX.
È stata una ripetizione della storia ancora una volta, con il mercato ribassista post-2022 che si è concentrato sulla chiarezza normativa, soluzioni layer-2 e infrastrutture di livello istituzionale, preparando il settore per l'attuale fase di crescita.
I cicli di crescita di Bitcoin si sono progressivamente allungati, con durate che sono aumentate da 334 giorni nel 2013 a 1.065 giorni nel 2017 e 610 giorni nel 2021. Allo stesso modo, i periodi di correzione hanno mostrato coerenza attorno a un anno per i cicli recenti, riflettendo una tendenza verso fasi di mercato più lunghe e stabili man mano che il mercato delle criptovalute matura.
Sebbene le correzioni siano rimaste ripide, l'ampiezza delle fluttuazioni stava diminuendo poiché i giocatori istituzionali hanno iniziato a stabilizzare il mercato.
Cosa distingue l'attuale ciclo?
Quindi, cosa stiamo osservando ora? Una volta considerato una truffa, una moda, o qualcosa che Wall Street non avrebbe mai toccato, Bitcoin sta ora dimostrando che i suoi critici si sbagliavano. C'è un chiaro cambiamento nella narrativa di Bitcoin da essere un asset speculativo a diventare 'oro digitale' o un deposito di valore a lungo termine.
Solo a novembre 2024—e il mese non è ancora finito—gli ETF Bitcoin spot hanno già attratto un sorprendente $30.814 miliardi in afflussi netti cumulativi da BlackRock, Fidelity, Valkyrie, VanEck, Invesco, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree e ARK Invest.
Questi ETF hanno dimostrato un'attività giornaliera significativa, con BlackRock che guida il gruppo, accumulando $31,333 miliardi nel corso del mese, seguita da Fidelity con $11,538 miliardi e Bitwise a $2,432 miliardi. La loro presenza ha notevolmente ridotto la volatilità e contribuito alla stabilità del mercato.
Flusso cumulativo totale ETF spot Bitcoin | Fonte: Faside Investors
Inoltre, le società pubbliche stanno sempre più incorporando Bitcoin nelle loro tesorerie aziendali. Collettivamente, le società pubbliche—principalmente le corporation statunitensi—ora detengono 361.991 BTC, che rappresentano l'1,83% dell'offerta totale di Bitcoin, valutata a circa 34,76 miliardi di dollari, secondo i dati di CoinGecko.
MicroStrategy rimane il chiaro leader, detenendo un impressionante 252.220 BTC, che rappresentano oltre il 70% del totale di Bitcoin posseduto dalle società pubbliche e rappresentano l'1,201% dell'offerta totale di Bitcoin.
Dopo MicroStrategy, Marathon Digital Holdings si colloca al secondo posto con 26.842 BTC, mentre Galaxy Digital Holdings detiene 15.449 BTC al terzo posto. Tesla rimane un attore significativo al quarto posto con 11.509 BTC.
Le principali società pubbliche per detenzioni di BTC| Dati tratti da CoinGecko
Secondo il sondaggio Sygnum Future Finance 2024, gli investitori istituzionali stanno sempre più considerando gli asset digitali come una componente critica dei loro portafogli, con il 57% che prevede ulteriori allocazioni e l'81% che cerca informazioni migliori per guidare le proprie strategie.
Il rapporto di Glassnode sottolinea come gli afflussi di capitale istituzionale, in particolare attraverso gli ETF Spot statunitensi, stiano rimodellando il mercato di Bitcoin stabilizzando i movimenti dei prezzi e assorbendo la pressione di vendita. Negli ultimi 30 giorni, gli ETF hanno assorbito 128.000 BTC, rappresentando il 93% dei 137.000 BTC venduti da detentori a lungo termine durante questo periodo. Gli afflussi settimanali negli ETF Bitcoin sono aumentati a $1–2 miliardi, svolgendo un ruolo fondamentale nel mantenere la liquidità e supportare il rally verso $93.200.
Bitcoin long-term holder & cambiamento della posizione degli ETF spot USA | Fonte: Glassnode
Tuttavia, poiché i detentori a lungo termine controllano ancora 14 milioni di BTC, la loro elevata attività di presa di profitto rappresenta una sfida per la domanda istituzionale, che sarà fondamentale nel determinare se il rally attuale può mantenere il suo slancio.
La strada di Bitcoin verso i $100.000
Sulla base dei dati delle opzioni Bitcoin, l'interesse aperto riflette un forte focus su prezzi di esercizio elevati, con un'attività significativa concentrata ai livelli di $100,000 e $120,000. Al prezzo di esercizio di $100,000, l'interesse aperto mostra 20.60K opzioni call rispetto a 1.53K opzioni put, indicando un forte sentimento rialzista.
Il valore di mercato delle call è di $159,45 milioni, superando significativamente il valore di mercato delle put di $13,43 milioni, con un valore nozionale totale di $2,12 miliardi.
Interesse delle opzioni Bitcoin per prezzo di esercizio | Fonte: CoinGlass
Allo stesso modo, il prezzo di esercizio di $120.000 mostra 18,31k opzioni call rispetto a 764,5 opzioni put, con un valore nozionale totale di $1,83 miliardi e valore di mercato delle call di $115,29 milioni. La prevalenza travolgente delle call a questi prezzi di esercizio elevati continua a riflettere un forte ottimismo di mercato sulla capacità di Bitcoin di raggiungere o superare questi livelli.
Riflessioni finali
Il viaggio di Bitcoin verso il traguardo di $100.000 mostra un'evoluzione notevole, mescolando schemi storici con livelli senza precedenti di adozione istituzionale e maturità del mercato.
Le impressionanti pietre miliari raggiunte—come $30.814 miliardi in afflussi negli ETF Bitcoin questo novembre, l'accumulo significativo di 361.991 BTC da parte delle società pubbliche e i $2,12 miliardi in interesse aperto al prezzo di esercizio di $100.000—evidenziano un mercato in evoluzione oltre la speculazione verso una classe di asset credibile.
Che Bitcoin stia vivendo un rally alimentato dalla ripetizione della storia o dalla creazione di essa, una cosa è certa: la strada verso i $100.000 non è più una domanda di “se” ma di “quando”. La vera domanda è fino a che punto il mondo può andare nell'abbracciarlo mentre continua a sfidare le fondamenta dei sistemi tradizionali.
