Titolo originale: (Shortare MicroStrategy, Citron Capital perderà di nuovo?)
Autore originale: shaofaye123, Foresight News
Il 21 novembre, Citron Capital ha pubblicato un tweet dichiarando di aver shortato le azioni di MicroStrategy, da un lato il leggendario orso di Wall Street, dall'altro il titolo azionario più forte del 2024, Citron Capital perderà di nuovo? Questo articolo ti porterà a conoscere il passato di queste due leggende aziendali.
Il gigante short Citron è sempre stata un'entità misteriosa nei mercati di capitale, presente in molti cicli. Nel 2012, ha shortato Qihoo, danneggiando la sua reputazione, nel 2021 ha shortato GameStop (GameStop) costretto a chiudere la posizione, e nel 2022 ha shortato Ethereum con una capitalizzazione di mercato di 130 miliardi.
Dopo che Citron Capital ha annunciato di aver shortato MicroStrategy ieri, il prezzo delle azioni di MicroStrategy è sceso immediatamente, scendendo del 30% rispetto al massimo di giornata.
Le storie di short di Citron Capital
Citron Capital, una delle più influenti istituzioni short negli Stati Uniti, è stata fondata nel 2001 e ha attaccato 20 aziende cinesi in sei anni, portando 15 di esse a un calo del 80% e 7 a delisting. In quel periodo, Citron Capital era in forte crescita e ha iniziato a shortare Evergrande. Nella sua relazione ha scritto: 'Il destino di Evergrande è già deciso, l'unica cosa incerta è il tempo.' Alla fine, Evergrande è esplosa, confermando la previsione di Citron.
In un attimo Citron è diventato il protagonista indiscusso. Nel 2021, GameStop è entrato nel mirino degli orsi di vari istituti. GameStop, come la più grande catena di retail di videogiochi al mondo, è un negozio di giochi fisico. A quel tempo, la sua attività era già stata abbandonata dal mercato, con varie aziende che le avevano rubato quote di mercato, sembrava che in questa battaglia, gli orsi avrebbero avuto una vittoria schiacciante. Ma l'emergere del 'Gatto Ruggente' ha offerto a Wall Street una spettacolare battaglia di short squeeze. L'identità dietro il 'Gatto Ruggente' è di Keith Gill, ma all'epoca nessuno lo sapeva, sotto la spinta del 'Gatto Ruggente' e di WSB, gli investitori al dettaglio hanno portato il prezzo delle azioni da 19.95 a 39.91. Citron, vedendo il prezzo delle azioni gravemente sopravvalutato, non ha potuto rimanere in silenzio. Il 19 gennaio, ha ufficialmente avviato un rapporto di short su GME, e ha deriso gli investitori al dettaglio che avevano acquistato azioni a prezzi elevati. Gli investitori al dettaglio hanno risposto con indignazione, accompagnati dal tweet di Musk 'Gamestonk!', il prezzo delle azioni è salito a 483 dollari. In questa battaglia, Citron ha perso il 100%, chiudendo a 90 dollari, mentre un altro capitale, Melvin Capital, ha subito perdite fino a 6,8 miliardi.
Dopo questo evento, Citron ha pubblicato un annuncio in cui ha dichiarato che abbandonerà la ricerca di short che dura da 20 anni, non pubblicherà più rapporti di short e si concentrerà invece sulla fornitura di opportunità di trading long per gli investitori al dettaglio, sembra che l'era delle istituzioni short sia giunta al termine. I vari capitali sono stati sconfitti, gli investitori al dettaglio sembrano aver ottenuto una vittoria finale contro Wall Street, ma l'operazione di disconnessione di Robinhood ha fatto precipitare rapidamente il prezzo delle azioni. Nell'evento GME, alla fine è stata comunque una vittoria per pochi.
Dopo di che, Citron non ha smesso di shortare come aveva detto, nel 2022 ha avviato uno short su Ethereum con una capitalizzazione di mercato di 130 miliardi, mentre oggi la capitalizzazione di mercato di Ethereum è triplicata.
Il titolo azionario più forte del 2024: MicroStrategy
MicroStrategy, una società più leggendaria di Citron Capital, una grande cospirazione.
MicroStrategy è stata fondata nel 1989 da Michael Saylor, Sanju Bansal e Thomas Spahr. Inizialmente, MicroStrategy era solo una società di consulenza focalizzata sulla modellazione multidimensionale e sulla simulazione. Da giovane, Saylor non credeva nel Bitcoin e nel 2013 aveva persino deriso le valute virtuali. Ma a partire dal 2020, MicroStrategy ha iniziato ad esplorare asset alternativi al di fuori della liquidità, acquistando oltre 21.000 Bitcoin con i suoi asset finanziari, diventando gradualmente il più grande detentore di Bitcoin quotato in borsa nel mondo. MicroStrategy ha investito sistematicamente in Bitcoin, incluso l'assunzione di debito per aumentare la sua quantità di Bitcoin. Attualmente, la società quotata in borsa che detiene più Bitcoin al mondo, in solo due anni, ha già un profitto di oltre 15 miliardi di dollari, con un volume di scambi che supera il massimo storico di Nvidia nel mercato azionario.
Qual è quindi la strategia di MicroStrategy? Come si muove per ottenere enormi profitti?
In parole semplici, l'attuale MicroStrategy è una società specializzata nell'acquisto di BTC. Attraverso l'acquisto di Bitcoin, spinge al rialzo il prezzo di Bitcoin, e anche il suo prezzo delle azioni aumenta. Ancora una volta, si indebita per acquistare Bitcoin, il prezzo di Bitcoin sale di nuovo, le azioni aumentano ulteriormente, raccoglie nuovamente fondi per acquistare più Bitcoin, il prezzo delle azioni continua a salire, e il suo patrimonio netto per azione e i guadagni continuano a salire...
Questo modello a volano fa pensare a Luna, il cui fallimento rimane inquietante. Inoltre, attualmente MicroStrategy ha un premio sul Bitcoin del 300%, gli investitori di MSTR hanno effettivamente pagato 250.000 dollari per ogni Bitcoin, mentre il prezzo di mercato è ancora sotto i 100.000 dollari. Anche il suo prezzo delle azioni presenta un certo premio.
Shortare, vincere o perdere?
In questa occasione, Citron Capital ha di nuovo colpito, il 21 novembre ha twittato:
· Quasi quattro anni fa, Citron è stato il primo a dire ai lettori che MicroStrategy (MSTR) era il modo definitivo per investire in Bitcoin, fissando un obiettivo di 700 dollari.
Saltiamo a oggi: MSTR è salito oltre i 5000 dollari (dopo aggiustamenti). Un tributo alla lungimirante strategia di Bitcoin di Michael Saylor.
Ora, con gli investimenti in Bitcoin che diventano più facili che mai, il volume di scambi di MSTR è completamente scollegato dai fondamentali di Bitcoin. Anche se Citron rimane ottimista sul Bitcoin, ci siamo coperti con posizioni short su MSTR.
Rispettando molto Saylor, ma anche lui deve sapere che MSTR è diventato troppo caldo.
In realtà, Citron non è stata la prima a suggerire di coprire le posizioni long sul Bitcoin shortando MSTR. Nel marzo di quest'anno, un'altra nota istituzione, Kerrisdale Capital Management, ha proposto un suggerimento simile, affermando che volevano andare long sul Bitcoin, ma shortare le azioni di MSTR.
Gli orsi tornano all'attacco, il prezzo delle azioni di MicroStrategy scende, è un'altra famiglia Hunter o un continuo aumento? È una previsione di mercato o un altro errore?
Dai dati, il MSTZ (ETF short inverso 2x su MSTR) ha visto un aumento del volume di scambi il 21 novembre, con un volume giornaliero vicino a 1,53 miliardi di dollari, mentre il volume medio giornaliero precedente era di 84 milioni di dollari. Dal punto di vista fondamentale, MicroStrategy attualmente ha un premio sul Bitcoin del 300%, con la comodità di acquistare BTC dopo l'approvazione dell'ETF. A lungo termine, MSTR potrebbe perdere la 'premialità unica'.
Tuttavia, ci sono ancora molti sostenitori (fonte: @0x_Todd) che sono ottimisti su MSTR, affermando:
· MicroStrategy non è Luna, la sua rete di sicurezza è molto più spessa. Secondo le statistiche recenti, il costo medio di acquisto di Bitcoin per MicroStrategy è di 49.874 dollari, attualmente vicino a un guadagno non realizzato del 100%, questo è un cuscinetto di sicurezza estremamente spesso.
· MicroStrategy accumula Bitcoin tramite obbligazioni e vendita di azioni. MicroStrategy utilizza leva fuori mercato, senza meccanismo di liquidazione. I creditori arrabbiati possono al massimo trasformare i propri obbligazioni in azioni MSTR entro un tempo specificato e poi arrabbiarsi e inviarle al mercato.
· L'ultima data di rimborso è nel 2027, a più di due anni da ora. Anche se MSTR crollasse a zero, non sarebbe costretto a vendere questi Bitcoin, poiché la scadenza del debito più antico che MicroStrategy ha preso in prestito è nel febbraio 2027.
· Attualmente, l'unica minaccia soft è il grande squali di Bitcoin, e i grandi squali sperano di presentare una situazione vantaggiosa per entrambe le parti.
