Il mercato rialzista del Bitcoin in corso ha riacceso l'interesse per gli indicatori on-chain, al fine di comprendere appieno le tendenze rialziste sottostanti.

Poco fa, l'analista di CryptoQuant Avocado Onchain ha condiviso la sua visione sulle performance del mercato del Bitcoin, concentrandosi sul rapporto ampiamente utilizzato tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV).

Questo indicatore è comunemente usato per valutare la valutazione del Bitcoin rispetto al suo valore di mercato reale, che rappresenta il valore totale di tutti i Bitcoin basato sul loro prezzo di movimento più recente.

Cosa indica attualmente l'indicatore MVRV del Bitcoin

Secondo Avocado Onchain, il rapporto MVRV fornisce intuizioni chiave per comprendere i cicli di mercato. Storicamente, quando il rapporto MVRV scende sotto 1, indica che il mercato ha toccato il fondo, mentre valori superiori a 3.7 coincidono con potenziali massimi di mercato.

Con il Bitcoin che si avvicina a un nuovo massimo storico, il comportamento del rapporto MVRV indica che il sentiment di mercato sta passando da scettico a ottimista. Questo solleva una domanda chiave: come dovrebbero gli investitori interpretare questi indicatori durante un mercato rialzista.

Il rapporto MVRV viene calcolato dividendo la capitalizzazione di mercato del Bitcoin per il suo valore reale, consentendo di capire se questo asset è sottovalutato o sopravvalutato rispetto alla sua media storica.


Avocado Onchain sottolinea che questo rapporto potrebbe non necessariamente raggiungere 3.7 in questo ciclo, come nei mercati rialzisti precedenti, ma potrebbe comunque indicare una sopravvalutazione a livelli inferiori. Ha notato che i massimi e i minimi di questo rapporto mostrano una tendenza a restringersi, con minimi sempre più alti e massimi sempre più bassi.

Modello storico MVRV

Secondo il modello storico, gli analisti di CryptoQuant hanno osservato:

Nai cicli passati, un'analisi dettagliata dei grafici storici ha rivelato che nel 2017 il rapporto MVRV ha raggiunto per la prima volta 3.7, ma il prezzo del Bitcoin ha raggiunto il picco solo sei mesi dopo. Allo stesso modo, nel 2021, il rapporto MVRV ha raggiunto 3.7 circa tre mesi prima di raggiungere il picco.

Avocado Onchain afferma che, sebbene il rapporto MVRV indichi 'sopravvalutazione', ciò non significa che il prezzo sia imminente a raggiungere il picco. Al contrario, questo rapporto tende spesso a rimanere nell'area di sopravvalutazione, riflettendo un sentiment rialzista persistente e fluttuazioni dei prezzi.


Per ridurre il rischio, Avocado Onchain consiglia di non fare affidamento esclusivamente sul rapporto MVRV per le decisioni di investimento. Propone di adottare una strategia di vendita graduale man mano che il rapporto aumenta, per consentire agli investitori di bilanciare tra potenziali guadagni e riduzione del rischio di correzione del mercato. L'analista ha riassunto in particolare:

I prezzi degli asset entrano spesso in fasi di sopravvalutazione estrema, che non possono essere completamente spiegate solo dai dati numerici. Durante i mercati rialzisti, non è sufficiente utilizzare solo indicatori on-chain, ma è necessario considerare anche fattori come il sentiment degli investitori, le tendenze macroeconomiche e le politiche governative per formulare previsioni complete.

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