Il giudice federale Reed O’Connor ha annullato una norma della SEC che imponeva ad alcune società, compresi gli hedge fund, di registrarsi come dealer nel mercato dei titoli del Tesoro statunitense.
Ha stabilito che la SEC ha ecceduto la sua autorità, concordando con gli hedge fund che sostenevano che la regola era eccessivamente ampia e avrebbe potuto danneggiare la liquidità.
Respinta la regola del dealer della SEC: colpo all'agenda normativa di Gensler
La SEC ha introdotto la norma a febbraio con l’obiettivo di aumentare la supervisione degli hedge fund e dei trader ad alta frequenza nel mercato dei titoli del Tesoro. L’autorità di regolamentazione ha sostenuto che questa misura era essenziale per garantire che tali società fossero sottoposte allo stesso livello di controllo dei rivenditori tradizionali.
Due organizzazioni crittografiche, la Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) e la Blockchain Association, hanno contestato la regola, sostenendo che la regola della SEC ha ampliato la sua autorità oltre le intenzioni del Congresso. Inoltre, il giudice O'Connor acconsentì, dichiarando la norma incompatibile con il Securities Exchange Act del 1934.
Anche la Managed Funds Association (MFA) ha contestato la norma, definendola vaga e onerosa. Sostenevano che la conformità imporrebbe costi elevati, creerebbe incertezza giuridica e scoraggerebbe del tutto le società dal commerciare titoli del Tesoro.
“La Regola, così com’è attualmente, elimina di fatto la distinzione tra “commerciante” e “commerciante” come sono stati comunemente definiti per quasi 100 anni. La Corte si rifiuta di consentire un’espansione così ampia dell’Exchange Act attraverso questa regola”, ha scritto O’Connor nella sua decisione.
Inoltre, questa decisione evidenzia le continue critiche nei confronti della SEC guidata da Gary Gensler, che da tempo affronta accuse di eccesso di regolamentazione. Il presidente eletto Donald Trump ha promesso di sostituire Gensler e di creare un comitato di regolamentazione delle criptovalute entro i suoi primi 100 giorni.
In risposta, Gensler ha annunciato le sue dimissioni, previste per gennaio 2025. La decisione rappresenta l’ennesimo duro colpo all’attuale agenda normativa della SEC.
D’altra parte, questa decisione segna una vittoria per l’industria delle criptovalute. Gruppi come CFAT e Blockchain Association vedono questo come un controllo necessario sull’eccesso di regolamentazione. Anche i sostenitori degli hedge fund celebreranno il risultato come un trionfo per la liquidità del mercato e la libertà di negoziazione.
Tuttavia, la SEC può ancora ricorrere in appello alla quinta Corte d'Appello degli Stati Uniti, ma non ha ancora commentato i suoi piani. Considerata la tradizione della Corte di respingere le iniziative della SEC, le possibilità di successo dell'appello sono incerte.
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