Ora il principale rivale di MicroStrategy sono solo le antiche balene di Bitcoin.
Articolo di: 0xTodd
Innanzitutto, siamo entusiasti che il Bitcoin abbia raggiunto 98.000 dollari!
Senza dubbio, i principali contributori per il Bitcoin tra i 40K e 70K sono stati gli ETF sul Bitcoin, mentre per il range 70K-100K, il principale contributore è MicroStrategy.
Ora molte persone paragonano MicroStrategy alla versione BTC di Luna, il che mi fa sentire un po' imbarazzato, perché Bitcoin è la mia criptovaluta preferita, mentre Luna è quella che odio di più.
Spero che questo post possa aiutare tutti a comprendere meglio la relazione tra MicroStrategy e Bitcoin.
Innanzitutto, alcuni punti chiave all'inizio:
MicroStrategy non è Luna, il suo cuscinetto di sicurezza è molto più spesso.
MicroStrategy ha aumentato la sua posizione in Bitcoin attraverso obbligazioni e vendite di azioni.
La prossima data di pagamento del debito di MicroStrategy è nel 2027, ci sono ancora più di 2 anni.
L'unica minaccia soft per MicroStrategy sono le balene di Bitcoin.
MicroStrategy non è Luna, ha un cuscinetto di sicurezza molto più spesso di Luna.
Valore netto di MSTR vs Prezzo del Bitcoin
MicroStrategy era originariamente un'azienda di software con molti profitti non realizzati e non voleva più investire nella produzione, quindi ha iniziato a distaccarsi dal reale per il virtuale, iniziando nel 2020 a investire di tasca propria in Bitcoin.
Successivamente, MicroStrategy ha acquistato tutti i soldi nel suo bilancio e ha iniziato a usare la leva. Il modo in cui ha usato la leva è stato tramite leva off-exchange, decidendo di prendere in prestito denaro emettendo obbligazioni aziendali per acquistare Bitcoin.
La differenza sostanziale tra essa e Luna è che Luna e UST stampano l'uno per l'altro, essenzialmente UST è una stampa senza significato senza ancoraggio, mantenuta artificialmente da un finto interesse del 20%.
Tuttavia, MicroStrategy è essenzialmente un investimento a lungo termine con leva, è standard prendere in prestito denaro per investire, e per di più ha scommesso nella direzione giusta.
La diffusione del Bitcoin supera di gran lunga quella di UST, mentre l'impatto di MicroStrategy sul Bitcoin è significativamente inferiore a quello di Luna su UST. È una logica semplice, 2% al giorno è un sistema Ponzi, 2% annuale è una banca, un cambiamento quantitativo porta a un cambiamento qualitativo, MicroStrategy non è quindi l'unico fattore determinante per Bitcoin e non è affatto Luna.
MicroStrategy ha aumentato la sua posizione in Bitcoin attraverso obbligazioni e vendite di azioni
Per poter raccogliere rapidamente fondi, MicroStrategy ha emesso più obbligazioni, per un totale di 5,7 miliardi di dollari (per darvi un'idea, questo equivale a 1/15 del debito di Microsoft).
E quasi tutto questo denaro è stato utilizzato per aumentare continuamente la posizione in Bitcoin.
Tutti hanno usato la leva finanziaria in borsa, devi usare Bitcoin come deposito affinché la borsa (insieme agli altri utenti) ti presti denaro. Ma la leva finanziaria off-exchange è diversa.
Tutti i creditori temono solo una cosa: il mancato pagamento del debito. Senza garanzie, perché le persone sarebbero disposte a prestare a MicroStrategy?
L'emissione di debito di MicroStrategy è molto interessante, negli ultimi anni ha emesso un tipo di debito convertibile.
Questa obbligazione convertibile è molto interessante, facciamo un esempio:
I detentori delle obbligazioni hanno il diritto di convertire le loro obbligazioni in azioni MSTR, e questo avviene in due fasi:
1. Fase iniziale:
Se il prezzo di scambio delle obbligazioni scende >2%, i creditori possono esercitare il diritto di convertire le obbligazioni in azioni MSTR e vendere per recuperare;
Se il prezzo di scambio delle obbligazioni è normale o addirittura aumenta, i creditori possono rivendere le obbligazioni nel mercato secondario per recuperare.
2. Fase avanzata: quando le obbligazioni stanno per scadere, la regola del 2% non si applica più, i detentori delle obbligazioni possono ritirare contante o convertire direttamente le obbligazioni in azioni MSTR.
Analizziamo questo, è principalmente un affare sicuro per i creditori.
Se il Bitcoin scende e MSTR ha soldi, i creditori possono recuperare contante
Se il Bitcoin scende e MSTR non ha soldi, i creditori possono comunque avere un rimedio finale, cioè convertirlo in azioni per recuperare.
Se il Bitcoin sale, MSTR salirà e i creditori che rinunciano al contante possono ottenere più azioni come ritorno.
In breve, si tratta di un affare con un limite inferiore alto e un limite superiore molto alto, quindi MicroStrategy è riuscita naturalmente a raccogliere fondi.
Fortunatamente, o dovrei dire fedelmente, MicroStrategy ha scelto Bitcoin.
Bitcoin non ha deluso.
Andamento del prezzo delle azioni di MicroStrategy nel 2024
Con il Bitcoin in ascesa, il Bitcoin accumulato da MicroStrategy nei suoi primi anni è aumentato notevolmente. Secondo i principi classici delle azioni, più asset ha un'azienda, maggiore dovrebbe essere il suo valore di mercato.
Quindi, il prezzo delle azioni di MicroStrategy è schizzato alle stelle.
Il volume giornaliero degli scambi di MicroStrategy ora ha già superato Nvidia, il grande cavallo di battaglia di quest'anno. Di conseguenza, ora MicroStrategy ha più opzioni.
Ora MicroStrategy non si basa solo sull'emissione di debito, ma può anche emettere direttamente nuove azioni per raccogliere fondi.
A differenza di molte monete meme o degli sviluppatori di Bitcoin che non hanno il diritto di coniare moneta, le aziende tradizionali possono emettere nuove azioni dopo aver seguito i relativi processi.
La scorsa settimana, il Bitcoin è riuscito a passare da oltre 80K agli attuali 98K, grazie al supporto di MicroStrategy. Certo, MicroStrategy ha emesso nuove azioni, ottenendo 4,6 miliardi di dollari.
PS: Le aziende con un volume di scambi superiore a quello di Nvidia naturalmente hanno questa liquidità.
A volte, ammiro un'azienda per aver guadagnato enormi profitti, e bisogna rispettare il suo grande coraggio.
A differenza di molte aziende nel mondo delle criptovalute che vendono immediatamente per ottenere liquidità, MicroStrategy, come sempre, mantiene una visione ampia. MicroStrategy ha reinvestito tutti i fondi ottenuti dalla vendita di azioni in Bitcoin, portando il Bitcoin a 98K.
Fino a questo punto, dovresti aver capito la magia di MicroStrategy:
Comprare Bitcoin → Aumento del prezzo delle azioni → Indebitamento per comprare più Bitcoin → Aumento del Bitcoin → Ulteriore aumento del prezzo delle azioni → Maggiore indebitamento → Acquisto di più Bitcoin → Prezzo delle azioni in continua crescita → Emissione di nuove azioni e vendita per liquidità → Acquisto di più Bitcoin → Aumento continuo del prezzo delle azioni…
Presentato dal grande mago MicroStrategy.
La prossima data di pagamento del debito di MicroStrategy è nel 2027, abbiamo almeno 3 anni.
Ogni mago prima o poi viene smascherato.
Molti short su MSTR pensano che siamo già a sinistra, alcuni dubitano che sia il momento di Luna.
Tuttavia, è davvero così?
Secondo le statistiche recenti, il costo medio di acquisto dei Bitcoin di MicroStrategy è di 49.874 dollari, il che significa che ora è vicino a un guadagno non realizzato del 100%, che è un cuscinetto di sicurezza enorme.
Supponiamo il peggior scenario, anche se il Bitcoin scendesse ora del 75% (quasi impossibile), a 25.000, cosa cambierebbe?
MicroStrategy utilizza leva off-exchange, non ha affatto meccanismi di liquidazione. I creditori arrabbiati possono, al massimo, convertire le loro obbligazioni in azioni MSTR e poi venderle con rabbia sul mercato.
Anche se MSTR crollasse a zero, non avrebbe bisogno di essere costretta a vendere questi Bitcoin, poiché la data di scadenza del debito che MicroStrategy deve restituire è addirittura nel febbraio 2027.
Ricorda, non è il 2025, né il 2026, è il 2027 di Tom.
In altre parole, dovremmo aspettare fino a febbraio 2027, e se il Bitcoin crollasse, se nessuno volesse più le azioni di MicroStrategy, allora MicroStrategy dovrebbe vendere solo una parte dei suoi Bitcoin a febbraio.
Calcolando tutto, ci sono ancora più di 2 anni di tempo per continuare a suonare e ballare.
Questo è il fascino della leva finanziaria off-exchange.
Potresti chiederti, MicroStrategy potrebbe essere costretta a vendere Bitcoin a causa degli interessi?
La risposta rimane negativa.
Grazie al debito convertibile di MicroStrategy, i creditori in generale non possono perdere, quindi il suo interesse è relativamente basso. Ad esempio, per questa obbligazione in scadenza nel febbraio 2027, l'interesse è addirittura dello 0%.
I creditori sono puramente attratti dalle azioni di MSTR.
E i successivi debiti emessi hanno interessi dello 0,625%, 0,825%, solo uno ha il 2,25%, quindi l'impatto è minimo, quindi non c'è bisogno di preoccuparsi per gli interessi.
Il principale interesse delle obbligazioni di MicroStrategy, fonte: bitmex
L'unica minaccia soft per MicroStrategy sono le balene di Bitcoin.
A questo punto, MicroStrategy è già diventata interdipendente con il Bitcoin.
Ci sono più aziende pronte a iniziare a imparare il grande manovratore del Bitcoin, David Copperfield (Saylor).
Ad esempio, un'azienda quotata di mining di Bitcoin, MARA, ha appena emesso 1 miliardo di dollari in obbligazioni convertibili in Bitcoin, destinate a un utilizzo specifico per acquistare a prezzi stracciati.
Quindi penso che gli short dovrebbero agire con cautela, se più persone iniziano a seguire l'esempio di MicroStrategy, l'andamento del Bitcoin potrebbe diventare inarrestabile, considerando che sopra c'è solo vuoto.
Quindi, ora l'unico grande avversario di MicroStrategy sono le antiche balene di Bitcoin.
Come molti hanno previsto in precedenza, i piccoli investitori hanno già ceduto i loro Bitcoin, dopotutto ci sono state davvero troppe opportunità, come il trend dei meme, non credo che tutti siano rimasti a mani vuote.
Quindi ci sono solo queste balene, finché queste balene non si muovono, è difficile fermare questo slancio. Se sono ancora più fortunati, le balene e MicroStrategy creano una piccola intesa, sufficiente a portare il Bitcoin verso un futuro più grande.
Questa è anche una grande differenza tra Bitcoin ed Ethereum: Satoshi, teoricamente, possiede quasi 1 milione di Bitcoin estratti all'inizio, ma finora non ha mai fatto sentire la sua voce; mentre la fondazione Ethereum, a volte, sembra voler vendere 100 ETH per testare la liquidità.
Fino ad oggi, MicroStrategy ha già realizzato un guadagno non realizzato di 15 miliardi di dollari, basato sulla fedeltà e sulla fede.
Poiché sta guadagnando, aumenterà l'investimento, non può tornare indietro e ci saranno più imitatori. Seguendo l'andamento attuale, 170K è l'obiettivo di medio termine per Bitcoin (non è un consiglio finanziario).
Certo, ci siamo abituati a vedere complotti nei meme ogni giorno, ma occasionalmente vedere un vero piano magistrale è veramente sorprendente.
